Анализ организации денежных потоков и управление ими (на материалах ООО «Меридиан»)

     - понижения дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов;

     - ориентации на возможно большее  количество покупателей для снижения  риска неуплаты товара одним  или рядом крупных покупателей;

     - усиления контроля за соотношением  дебиторской и кредиторской задолженности  и сбалансированности тенденций изменений;

     - предоставления скидок покупателям  при досрочной оплате товара  для повышения коэффициента инкассации;

     - рассмотрения возможностей продажи  дебиторской задолженности банком.

     Результатом ускорения дебиторской задолженности  является сокращение общей потребности предприятия в оборотных активах.

     Управление  кредиторской задолженности направлено на ускорение ее оборачиваемости (сокращение сроков погашения). Многие предприятия  переживают сейчас острый дефицит денежной наличности (ликвидных средств).

     Первыми внешними признаками данного дефицита бюджета являются:

     - кризис неплатежей в народном  хозяйстве;

     - высокая доля неденежных форм  расчетов в платежном обороте  (60-70%) бартер, взаимозачеты и др.;

     - сильная конкуренция на отдельных  сегментах товарного рынка;

     - постоянный рост цен на энергоносители  и транспортные услуги;

     - высокая налоговая нагрузка на  товаропроизводителей;

     - высокая стоимость заемных средств  (банковских кредитов);

     - другие причины.

     Внутренними признаками данного дефицита являются:

1. отрицательное значение чистого оборотного капитала (оборотные активы<краткосрочных обязательств);
2. отрицательный денежный поток (приток денежных средств меньше их оттока за период).

     Важнейшими  причинами дефицита денежных средств  на предприятиях являются:

     - падение объема продаж;

     - потеря одного или более крупных  покупателей;

     - недостатки в управлении ассортиментом  продукции;

     - недостатки в управлении финансами;

     - слабое финансовое планирование;

     - отсутствие управленческого учета;

     - недостаточный контроль за затратами;

     - низкая квалификация управленческих  кадров;

     Скидки  с цены товара, представляемые поставщиком  покупателю при более ранней его  оплате, позволяют изготовителю высвободить  денежные средства для нового производственного  цикла или выгодно инвестировать их до начала нового цикла. При разработке системы  скидок следует помнить то, что размер предоставляемой скидки с цены товара не должен превышать среднюю ставку по банковским кредитам на аналогичный период времени. Частичная предоплата товара покрывает издержки изготовителя (на сырье и материалы, оплату труда рабочих). Полная предоплата позволяет возместить все издержки и получить приемлемую прибыль в результате реализации продукции.

     С точки зрения потока дополнительных денежных средств управление ассортиментом выпускаемой продукции означает его оптимизацию с целью увеличения объема продаж либо продукции с наилучшими показателями инкассации.

     При поведении инвентаризации имущества, находящегося в собственности предприятия, прежде всего, необходимо установить, какие активы способны приносить потенциальный приток денежной наличности. Это необходимо для определения реальной рыночной стоимости, чтобы принять правильное решение о временном или постоянном отчуждении имущества.

     Оценка  имущества осуществляется с помощью доходного, затратного или рыночного (сравнительного) подходов.

     Результаты  инвентаризации позволяют определить материально-техническую базу производства и выяснить возможность продажи  неиспользуемых основных средств (включая  запасы излишнего оборудования).

     Особое  внимание следует уделить состоянию  материально-производственных запасов. Часто специалисты предприятий  придерживаются в управлении оборотными активами политики увеличения объема материальных запасов на случай непредвиденных обстоятельств, полагая, что это лучший способ вложения денежных средств для защиты от инфляции. Однако увеличение материальных запасов приводит к оттоку денежных средств и снижению ликвидности баланса предприятия.

     Следовательно, при принятии решения об отчуждении тех или иных видов активов желательно учесть все расходы по их отчуждению и соизмерить их с потенциальным доходом от отчуждения. Поэтому необходимо сделать правильный выбор между продажей или сдачей имущества в аренду.

     Стимулирование  притока денежных средств может осуществляться с помощью внешнего финансирования предприятия за счет торгового кредита, давальческого сырья, банковских кредитов, эмиссии акций и коммерческих векселей, факторинга (продажи дебиторской задолженности), краткосрочной аренды.

     Основанием для принятия решения о выборе источника финансирования должна быть альтернативная стоимость (цена) привлекаемых средств.

     Необходимым иметь в виду, что самым дешевым  источником финансирования предприятия  являются собственные средства (чистая прибыль и амортизационные отчисления). Оптимизация собственных средств достигается за счет разработки бюджета доходов и расходов.

     В нашем примере ООО «Меридиан» испытывая финансовые трудности  «проедает» свои активы, так как  основная доля  денежных средств  направляется в текущую деятельность и на погашение кредитов.

     Ошибка  в управлении денежными средствами заключается в том, что на предприятии  отсутствует долгосрочный и проработанный  инвестиционный план на текущий год. Отсутствие инвестиционных планов губит  предприятие чаще, чем отсутствие денег.

     Так, возможна замена старого оборудования кондитерского цеха на новое, обладающее принципиально новыми параметрами. Цена нового оборудования – 555000 рублей; 45000 рублей потребуется затратить  на его установку, т.е. общие издержки составляют 600000 рублей. (555000+45000). При реализации имеющегося оборудования будет получено 60000 рублей. Следовательно, стартовый поток денежных средств составит 540000 рублей (600000-60000). Введение нового оборудования даст экономию денежных средств в размере 213000 рублей в год до налогообложения в течении 5 лет, после чего экономия прекратится.

     При рассмотрении данного проекта необходимо определить разницу между величинами денежных потоков, которая покажет, стоит ли продолжать работу на старом оборудовании или следует его заменить новым. Срок эксплуатации оборудования данного типа превышает 1 год, поэтому невозможно сразу вычесть всю стоимость из прибыли для уменьшения налогооблагаемой базы, необходимо по нему начислить амортизацию. Оборудование, приобретение которого планируется, имеет срок амортизации 5 лет и амортизационные отчисления производятся равными долями в течение всего срока эксплуатации. Годовая норма амортизации составляет 20% от полной стоимости оборудования, т.е. 600000*0,2=120000 рублей. Ставка налога на прибыль – 24%. Остаточная стоимость старого оборудования составляет 60000 рублей, его амортизация равна 0,2*60000=12000 рублей. Далее вычисляется ожидаемый чистый поток денежных средств, т.е. после налогообложения (таблица 3.1)

     Таблица 3.1

     Ожидаемый чистый поток денежных средств, руб.

       

     При расчете чистого потока денежных средств вычитаются дополнительные расходы на выплату налога на прибыль из величины ежегодной экономии денежных средств (213000-25200=187800). Этот показатель (187800 руб.) сопоставляется с дополнительной прибылью после выплаты налогов, которая равна 79800 руб. в год. Денежный поток и чистая прибыль различаются на сумму дополнительного износа (187800-108000=79800). Вследствие того, что стартовые расходы составляют 540000 руб., возможна замена старого оборудования на новое, при этом чистая экономия должна составить 187800 руб. ежегодно в течении 5 лет. 
 

     Заключение 

     В соответствии с целью и задачами, поставленными в начале курсовой работы, рассмотрено управление денежными  потоками на примере ООО «Меридиан», сделаем заключительные выводы.

     В условиях рынка, когда значительная часть средств функционирует в сфере обращения, управление притоком и оттоком денежных средств становится наиболее значимым в финансовой деятельности. Отчет о движении денежных средств, являясь относительно новым документом, приобретает все большее значение для анализа.

     Потенциальные инвесторы обязательно должны быть проинформированы, о способности предприятия получать денежные средства, требующие для продолжения его деятельности (оплаты счетов поставщиков, выплаты налогов и заработной платы, обеспечения обслуживания долга и поддержания высокой курсовой стоимости своих акций). Это особенно актуально в современной экономической ситуации в России, когда проблема неплатежей до сих пор до конца не решена. Введение Отчёта о движении денежных средств в состав финансовой отчетности стало также очередным шагом на пути приближения отечественных правил финансового учета к международным стандартам (отчет о движении денежных средств и денежного эквивалента является стандартной формой отчетности в мировой практике).

     Основной  целью отчета о движении денежных средств является обеспечение пользователей финансовой отчетности информацией о поступлении и выплате денежных средств предприятия за период. Такая информация дает возможность оценить краткосрочную и долгосрочную платежеспособность предприятия, его способность выплачивать кредиты и дивиденды, его потребность в дополнительном финансировании, выявить причины различий в показателе чистой прибыли и чистого увеличения (уменьшения) денежных средств и т.д.

     Отчет о движении денежных средств содержит сведения о потоках денежных ресурсов (их поступлении и расходовании за период) с учетом их остатков на начало  и конец отчетного периода в разделе текущей (операционной), инвестиционной и финансовой деятельности.

     Бюджет  движения денежных средств ООО «Меридиан» - сбалансированная система доходов и расходов, необходимая для выполнения запланированной программы производства и реализации готовой продукции и услуг, подготовки и развития производства, содержания социальной сферы.

     В качестве мероприятий совершенствования  управления финансовыми потоками в  ООО «Меридиан» мы предлагаем уделять  пристальное внимание ликвидации дефицита денежных средств.

     Дефицит денежных средств негативно сказывается  на платежеспособности ООО «Меридиан», порождая кризис неплатежей. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Литература 

     1. Гражданский кодекс РФ. Части  первая и вторая. С алфавитно-предметным  указателем.- М.: Издательская группа  НОРМА – ИНФРА-М, 2005. – 560с.

     2. Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» // Собрание законодательства Российской Федерации от 25 ноября 1996 г. №48. Ст. 5369.

     3. Федеральный закон от 22 апреля 1996г.  №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» // Собрание законодательства Российской  Федерации. – 1996.-№17. – Ст. 1918.

     4. Федеральный закон от 08 февраля 1998 г. «Об обществах с ограниченной ответственностью» // Собрание Законодательства РФ. 1998. №7. Ст.785.

     5. Федеральный закон от 25 февраля  1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной  деятельности в Российской Федерации,  осуществляемой в форме капитальных вложений» // Собрание законодательства Российской Федерации. – 1999.-№9. – Ст. 1096.