Анализ  и прогнозирование  финансовой устойчивости организации

Бурцев  А.Л. 
Журнал «Аудит и финансовый анализ», №1 за 2010 год  

В статье на основе проведенного анализа литературных источников представлена систематизация современных методов и приемов  экономического анализа, применяемых  при проведении анализа и прогнозирования  финансовой устойчивости организации. В частности, подробно рассмотрены  логические методы обработки информации, экономико-математические методы и  другие диалектические методы и приемы анализа.

Введение

В современных  условиях хозяйствования перед каждым инвестором стоит вопрос о наиболее эффективном с экономической  точки зрения вложении имеющихся  средств. Главной задачей при  этом является возможность извлечения максимальной выгоды при минимальном  риске потери вложений. Как известно, в рыночной экономике каждое предприятие самостоятельно функционирует, вследствие чего возникают различного рода предпринимательские риски — производственные, маркетинговые, финансовые и др. В связи с этим возникает необходимость наличия информации о реальном положении объектов инвестирования и перспективах их развития в условиях рынка, которая может быть получена в результате грамотно проведенного экономического анализа и прогнозирования финансового состояния хозяйствующего субъекта.

В отечественной  теории и практике экономического анализа  финансовое состояние и инвестиционная привлекательность предприятия  оценивается уровнем его ликвидности  и платежеспособности, рентабельности и деловой активности, финансовой устойчивости и т.д. Важнейшей характеристикой  организации в целом является ее финансовая устойчивость. Результаты анализа и прогнозирования финансовой устойчивости любого хозяйствующего субъекта показывают уровень эффективности  его деятельности и отражают перспективы  текущего, инвестиционного и финансового  развития, содержат необходимую информацию для учредителей, работников, поставщиков, покупателей, кредиторов, инвесторов, государства, банков и других контрагентов внутренней и внешней среды деятельности предприятия.

Финансовая устойчивость организации представляет собой  пространственные и временные тенденции  функционирования финансового механизма  организации, вызванные стабильностью (нестабильностью) экономического (хозяйственного) развития, т.е. вектор, показывающий направления  поступательного развития предприятия  на различных этапах жизненного цикла  в зависимости от уровня организации  его финансов. Финансовая устойчивость — обширная экономическая категория, характеризующая все стороны деятельности хозяйствующего субъекта. Значение финансовой устойчивости предприятия как экономической категории заключается в обеспечении стабильности организации и функционирования финансовых механизмов хозяйствующего субъекта и контрагентов внутренней и внешней среды его деятельности [2].

Анализ финансовой устойчивости организации представляет совокупность аналитических процедур, применяемых для диагностики  финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта в ретроспективе с использованием инструментария из разработанных методик  анализа финансовой устойчивости на основе действующей методологии (методов  и приемов) экономического анализа. Значение анализа финансовой устойчивости организации заключается в информационном обеспечении ретроспективного анализа  деятельности как самого хозяйствующего субъекта, так и его внутренних и внешних контрагентов, а также в информационном обосновании управленческих решений в рамках самой организации и ее внешних контрагентов [3].

Прогнозирование финансовой устойчивости организации  представляет совокупность аналитических  процедур, применяемых для диагностики  финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта в перспективе посредством  разработанных методик анализа  и прогнозирования финансовой устойчивости на основе действующей методологии (методов и приемов) экономического анализа и прогнозирования. Значение прогнозирования финансовой устойчивости организации заключается в информационном обеспечении процесса управления финансами  и финансового управления в ретроспективе  и перспективе как в рамках самого экономического субъекта, так и контрагентов внутренней и внешней финансовой среды предпринимательства.

Любая методика экономического анализа создается  на основе стандартных методов и  приемов. Под методом экономического анализа понимается «...совокупность способов обработки экономической  информации, аналитических приемов  и количественных методов, направленных на решение аналитических задач, а также это — аналитический  инструментарий, который позволяет  технически реализовать цели анализа» [1, с. 24–25].

Методы анализа  и прогнозирования финансовой устойчивости организации представляют собой  логико-экономический, экономико-математический и прочий инструментарий, использование  которого позволяет на основе разработанных  методик производить различного рода действия над собранными исходными  данными с получением (извлечением) определенных искомых результатов, позволяющих дать количественную и (или) качественную ретроспективную  и (или) перспективную оценку финансовой устойчивости объекта анализа. Аналитик в целях предупреждения неточности результатов анализа и прогнозирования  финансовой устойчивости организации  и, следовательно, стратегически неверных управленческих решений должен на необходимом  и достаточном уровне владеть  методологией экономического анализа, применяя в аналитических процедурах существующие разработанные методики.

В современной  экономической практике анализ и  прогнозирование финансовой устойчивости организации проводится с использованием различных методов и приемов, лежащих в основе широкого круга  разработанных методик. В экономическом  анализе, как и в любой науке, все специфические приемы формируются  на основе диалектического метода познания. Это означает, что аналитиками  изучаются все экономические  явления в процессе развития, взаимосвязи  и взаимозависимости [6]. Систематизация научных работ и публикаций отечест венных и зарубежных ученых показывает, что в существующей методологии диагностики финансовой устойчивости организации используются наиболее распространенные методы и приемы экономического анализа, классификация которых приведена на рис. 1.

Совокупность  логических методов обработки информации, экономико-математических методов  и других диалектических способов и  приемов экономического анализа  реализуется посредством количественных, качественных и универсальных методов  и приемов. К количественным методам экономического анализа относят совокупность методов и приемов, результатом применения которых является численная (количественная) оценка анализируемого объекта (результаты факторного анализа показателей, расчет средних величин и др.). К качественным методам экономического анализа относят совокупность методов и приемов, результатом применения которых является нечисленная (качественная) оценка анализируемого объекта (трехмерный показатель финансовой устойчивости, Z-счет Альтмана, система Бивера и др.). К универсальным (количественнокачественным) методам экономического анализа относят совокупность методов и приемов, результатом применения которых является как количественная, так и качественная оценка анализируемого объекта (рентабельность продаж и др.).

 
Рис. 1. Классификация  методов и приемов  экономического анализа

Логические  методы обработки  информации

Логические методы обработки информации делятся на эвристические и статистические.

1. Эвристические методы

К эвристическим  методам относятся так называемые логические правила и приемы, способствующие изучению различных явлений, это  — неформальные методы решения экономических  задач. Наиболее распространенными  в экономическом анализе эвристическими методами являются следующие.

• Оценочный метод. Суть метода заключается в привлечении к анализу и прогнозированию финансовой устойчивости организации независимых экспертов (метод экспертных оценок), сторонних наблюдателей и т.п. [4].
• Оценочно-поисковые методы (методы психологической активизации). Данные методы базируются на стимулировании мыслительных процессов (метод «генерации идей» или «конференции идей» (стимулирование мыслей на уровне сознания), методы «мозговой атаки» (генерирование идей в творческом споре), «мозгового штурма» (создание идей одним контингентом, а их анализ — другим) и др) [1].

2. Статистические методы

К статистическим методам экономического анализа  относятся следующие.

Метод средних  величин. Используется «...для обобщения  количественной характеристики совокупности однородных явлений по определенному  признаку» [5, с. 27] с использованием средних величин, из которых в  практике экономического анализа используются главным образом средние арифметические [4]:

• средняя арифметическая простая (1) и взвешенная (2);
• средняя геометрическая (3–4);
• средняя гармоническая (5–6);
• средняя хронологическая (7).

Средняя арифметическая простая:

где

x — индивидуальные значения определяемого признака (варианта);

n — число значений признака.

Cредняя арифметическая взвешенная:

где f - статистический вес, частота (частность).

Средняя геометрическая, если заданы абсолютные значения признака:

где

x_n — конечный уровень ряда;

x₁ — начальный уровень ряда.

Средняя геометрическая, если заданы коэффициенты роста (снижения):

где k — коэффициенты роста (снижения).

Средняя гармоническая  невзвешенная:

Средняя гармоническая  взвешенная:

Средняя хронологическая:

Метод относительных величин

Заключается в  определении количественного (процентного) соотношения между как абсолютными, так и относительными показателями (уровень выполнения плана, относительная  величина планового задания, показатели структуры и т.д.); использование  относительных величин является одним из самых распространенных приемов экономического анализа [8].

Метод аналитических таблиц

Применяется вкупе  с другими методами и приемами экономического анализа, он заключается  в построении таблиц с целью сбора, обработки и презентации данных, применении различных методик экономического анализа к имеющимся данным и  т.д.; широко используется при проведении анализа и прогнозирования финансовой устойчивости организации [4].

Графические методы

Используются  как для решения определенных аналитических задач (например, при  анализе безубыточности), так и  для удобства презентации имеющихся  данных (диаграммы, графики и т.п.) [5].

Методы  группировок

Суть группировок  заключается в делении совокупности показателей на аналитические группы по определенным признакам, различаются  таким образом [5]:

• метод простых группировок, при использовании которого совокупность показателей делится на группы по какомулибо одному признаку;
• метод комбинированных группировок, при использовании которого совокупность показателей делится на группы по какому-либо одному признаку, затем каждая из полученных групп снова делится на группы по какому-либо другому признаку и т.д., в результате чего аналитик изучает сложные взаимосвязи показателей.

Сравнительный анализ. Данный метод позволяет определить посредством сопоставления различных количественных показателей искомые тенденции, отклонения показателей и т.п. Различают [6]:

• горизонтальный (динамический) анализ, который применяется для расчета абсолютных (8) и относительных (9) изменений показателей:
• расчет абсолютного изменения:

• расчет относительного изменения:

• вертикальный (структурный) анализ применяется для  расчета структуры (10) показателей (например, структуры внеоборотных активов организации, выручки от продаж и т.д.):
• расчет структуры:

где ω_xn — доля индивидуального значения определяемого признака (варианта) в сумме всех значений различных признаков (вариантов), входящих в анализируемую группу признаков (вариантов) с определяемым;

• трендовый анализ — разновидность динамического, применяется при анализе временных рядов. На основании выявленного тренда даются прогнозы значений показателей в будущем, каждый прогноз состоит, как правило, из точечного (единственное значение, точка) и интервального (доверительная область возможных значений, интервал) элементов;
• одномерный анализ предполагает сравнение различных экономических систем по результатам сопоставления какого-либо одного, главного показателя (рентабельность продаж, рентабельность деятельности и т.д.);
• многомерный анализ основан на сравнении различных экономических систем по результатам сопоставления широкого набора показателей (рейтинговые оценки и др.);
• балансовый метод «...служит, главным образом, для отражения соотношений, пропорций двух групп взаимосвязанных экономических показателей, итоги которых должны быть тождественными» [9].