Бюджетный процесс и его этапы

     Внутренний  валютный рынок -  это валютный рынок одного государства, т.е. рынок, функционирующий внутри данной страны. Внутренний валютный рынок состоит из внутренних региональных рынков. К ним относятся валютные рынки с центрами в межбанковских валютных биржах.

     По  отношению к валютным ограничениям можно выделить свободный и несвободный валютные рынки.

     Валютные  ограничения - это система государственных мер (административных, законодательных, экономических, организационных) по установлению порядка поведения операций с валютными ценностями. Валютные ограничения включают в себя меры по целевому регулированию платежей и переводов национальной и иностранной валюты за границу.

       Валютный рынок с валютными ограничениями называется несвободным рынком, а при отсутствии их - свободным валютным рынком.

     По  видам применяемых валютных курсов валютный рынок может быть с одним режимом и с двойным режимом.

     Рынок с одним режимом -  это валютный рынок со свободными валютными курсами, т.е. с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. Например, официальный валютный курс рубля устанавливается с помощью фиксинга.

     В  России  фиксинг осуществляется Центральным банком России на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) и представляет собой определение  курса доллара США к рублю.

     Курс  фиксинга является единым курсом Центрального банка России. Через него, используя  информацию о кросс-курсах агентства  “Рейтер”, он выводит курс рубля  к остальным валютам. Валютный фиксинг  происходит два раза в неделю. В  день валютного фиксинга Центральный  банк России сообщает курсы ведущих  свободно конвертируемых валют к  рублю через публикацию в СМИ.

     Валютный  рынок с двойным  режимом -  это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение двойного валютного рынка используется государством как мера регулирования движения капиталов между национальным и международным рынком ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на экономику данного государства. Например, в настоящее время Внешэкономбанк Российской Федерации для иностранных инвестиций по блокированным счетам, по которым еще не полностью завершены расчеты, применяет фиксированный валютный курс рубля, а именно коммерческий валютный курс, установленный Центральным банком России.

       По степени организованности валютный рынок бывает биржевой и внебиржевой.

     Биржевой  валютный рынок - это организованный рынок, который представлен валютной биржей. Валютная биржа - предприятие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты, т.е. ее рыночной стоимости.

     Биржевой  валютный рынок имеет ряд достоинств: является самым дешевым источником валюты и валютных средств; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.

     Ликвидность валюты и ценных бумаг в валюте означает способность их быстро и  без потерь в цене превращаться в  национальную валюту.

     Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям.

     Биржевой  и внебиржевой рынки в определенной степени противоречат друг другу  и в то же время взаимно дополняют  друг друга. Это связанно с тем, что, выполняя общую функцию по торговле валютой и обращению ценных бумаг  в валюте, они применяют различные  методы и формы реализации валюты и ценных бумаг в валюте.

     Достоинства внебиржевого валютного рынка заключаются  в :

     - достаточно низкой себестоимости  затрат на операции по обмену  валют. Дилеры банков часто  используют очные валютные аукционы  на бирже для снижения собственных  затрат на валютную конверсию  путем заключения договоров купли-продажи  валюты по биржевому курсу  до начала торгов на бирже.  На бирже с участников торгов  снимаются комиссионные, сумма которых  находится в прямой зависимости  от суммы проданных валютных  и рублевых ресурсов. Кроме того, законом установлен налог на  биржевые сделки. Во внебиржевом  рынке для уполномоченного банка  после того, как был найден  контрагент по сделке, операция  валютной конверсии осуществляется  практически бесплатно;

     - более высокой скорости расчетов, чем при торговле на валютной  бирже. Это связано прежде всего  с тем, что внебиржевой валютный  рынок позволяет проводить сделки  в течении всего операционного  дня, а не в строго определенное  время биржевой сессии.

     При классификации валютных рынков следует  выделить рынки евровалют, еврооблигаций, евродепозитов, еврокредитов, а также  “черный” и “серый” рынки.

     Рынок евровалют - это международный рынок валют стран Западной Европы, где осуществляются операции в валютах этих стран. Функционирование рынка евровалют связано с использованием валют в безналичных депозитно-ссудных операциях за пределами стран-эмитентов данных валют.

     Рынок еврооблигаций выражает финансовые отношения по долговым обязательствам при долгосрочных займах в евровалютах, оформляемых в виде облигаций заемщиков. Облигация содержит данные о сумме долга, условиях и сроках его погашения, порядка получения процентов в соответствии с купонами.

     Рынок евродепозитов выражает устойчивые финансовые отношения по формированию вкладов в валюте в коммерческих банках иностранных государств за счет средств, обращающихся на рынке евровалют.

     Рынок еврокредитов выражает устойчивые кредитные связи и финансовые отношения по предоставлению международных займов в евровалюте коммерческими банками иностранных государств.

     К валютным операциям относятся  операции связанные с:

     - переходом права собственности  на валютные ценности;

     - использованием в качестве средства  платежа валюты, а также рубля  при осуществлении внешнеэкономической  деятельности;

      -  ввозом и пересылкой в  Российскую Федерацию и вывозом  и пересылкой из нее за границу  валютных ценностей;

     - осуществлением международных денежных  переводов.

     Валютные  операции подразделяются на текущие  операции и операции, связанные с  движением капитала. Государство разрабатывает и проводит определенную валютную политику. Валютная политика представляет собой деятельность государства по целенаправленному использованию валютных средств.

2.1  Прогноз валютного рынка на 2011год.

     В 2011 году курс пары евро-доллар будет, вероятно, демонстрировать высокую волатильность  на недельных и месячных графиках, как и в предыдущие два года. С начала кризиса пара склонна  демонстрировать тренды продолжительностью в несколько месяцев и размером в 20–30 фигур. На текущий момент пара находится в нисходящем тренде от отметки 1.43, и отыгрывает вторую фазу долгового кризиса в Европе (до этого евро ростом от 1.19 до 1.43 отыгрывал количественное смягчение-2 в США, до этого падением с 1.51 до 1.19 первую фазу долгового кризиса в Европе, а еще раньше евро рос от 1.23 до 1.51 на количественном смгячении-1 в США и т.д.). Вряд ли на текущий момент тема долгового кризиса в Европе может считаться исчерпанной, несмотря на разрешение ситуации с Ирландией. Доходности на долговом рынке Европы продолжают расти и евро, скорее всего, продолжит снижаться в начале года вплоть до отметки 1.20. Затем, в первом полугодии 2011 года рынком завладеет новая тема, которая приведет к падению доллара. Сейчас нельзя сказать, что будет драйвером нового тренда, но есть факторы, которые не дадут евро долго находиться на низких уровнях в текущей ситуации. Во-первых, дешевый евро крайне невыгоден Китаю, поскольку Европа для него является основным рынком сбыта. Во-вторых, дорогой доллар не выгоден и самим США, и чтобы стимулирующие эффекты от налоговых льгот в 2011 году привели не к росту импорта, а к росту национального производства, доллар должен упасть. Большую часть 2011 года доллар, скорее всего, будет падать в район отметки 1.50 против евро. И только в 4 квартале 2011 можно будет ожидать начала укрепления доллара, что будет связано с ухудшениями перспектив экономики США, новой волной бегства от риска и обвалом на раздутых сырьевых и фондовых рынках. Что касается рубля, то он будет демонстрировать рост к бивалютной корзине большую часть года, благодаря благоприятной динамике цен на нефть, а отношение к доллару и евро будет определяться динамикой пары евро-доллар. Соответственно, можно ожидать некоторого роста доллара к рублю в начале и года и ослабления евро, но затем большую часть года евро будет расти к рублю, а доллар падать.

     Список  использованных источников

     1. Нормативно-правовые  акты

1. Бюджетный  Кодекс Российской Федерации  –М.: Инфа-М, 2010г.

2. Федеральный закон № 173-ФЗ от 10.12.2003 г., «О валютном регулировании и валютном контроле»

     2. Учебные пособия

1. Бункина М.К. Деньги. Банки. Валюта М.: 2003.

2. Воронин В.П.  Федосова С.П. Деньги, кредит деньги: Учебное пособие –Мюрайт-Издат,2004ю-296с.

3. Ковалева В.В.  Финансы Учебник –М.  ПБЮЛ Захаров  М.А.,2001. 640с.

4. Поляк Г.Б.Денежное  обращение . Кредит. Учебник для  вузов –М.: ЮНИТИ-ДАНА 2-е изд.2003.-512с.

     3.Электронные  ресурсы

1.Официальный  сайт Министерства финансов РФ  http://www.minfin.ru

2. Налогообложение .Аудит. Режим доступа : http://audit.gt.ru.

3. Статья «Валютный режим в России: прошлое и настоящее», автор Плетенв А., 2010 www.finance.rich4you.ru: