Виды и эволюция валютных систем

     РАЗДЕЛ 2. Эволюция валютных систем 

     2.1 Понятие международной и национальной валютной системы: основные отличия

      Во внешнеэкономических  связях, в том числе валютных, переплетаются политика и экономика, дипломатия и коммерция, промышленное производство и торговля, поэтому  валютные отношения занимают особое место в национальном и мировом  хозяйстве. Включение мирового рынка  в процесс кругооборота капитала означает превращение части денежного  капитала из национальных денег в  иностранную валюту и наоборот. Это  происходит при международных расчетных, валютных, кредитных и финансовых операциях. [4]

     Международные валютные отношения постепенно приобрели  определенные формы организации  на основе интернационализации хозяйственных  связей. Валютная система — форма  организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Различаются национальная, мировая, региональная валютные системы. [7]

     Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны. [7]

     Национальная  валютная система неразрывно связана  с мировой валютной системой —  формой организации международных  валютных отношений, закрепленной межгосударственными  соглашениями. Мировая валютная система  сложилась к середине XIX в. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий возникает периодический кризис мировой валютной системы, который завершается ее крушением и созданием новой валютной системы. [13]

     Хотя  мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования и регулирования, она тесно связана  с национальными валютными системами. Эта связь осуществляется через  национальные банки, обслуживающие  внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации  валютной политики ведущих стран. "Взаимная связь национальных и мировой  валютных систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия  функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных  стран и мировое хозяйство. Связь  и различие национальных и мировой  валютных систем проявляются в их элементах (приложение 1). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.2 Эволюция мировой  валютной системы

     Мировая валютная система из стихийно функционировавшей, основанной на золотом стандарте  системы, постепенно становилась целенаправленно  регулируемой, опирающейся на бумажно-кредитные  деньги. Причем ее развитие повторяет—с  разрывом в несколько десятилетий  — основные этапы истории национальных денежных систем. Так, во внутренней экономике  денежные системы прошли эволюцию от золотомонетного стандарта к  золотослитковому и золотодевизному, а от него — к бумажно-кредитному обращению, в рамках которого решающая роль переходит к кредитным средствам. [6]

     Для того чтобы определить главные этапы  эволюции мировой валютной системы, нередко выделяют международные конференции, на которых происходил пересмотр межгосударственных договоренностей. Такими событиями были конференции в Париже (1867г.), Генуе (1922г.), Бреттон-Вудсе (1944г.) и Кингстоне (1976г.). Соответственно, история международной валютной системы разбивается на несколько периодов между конференциями. Однако классическая классификация валютных систем основывается на критерии резервного актива, т.е. актива, с помощью которого урегулируются платежные дисбалансы. По этому признаку эволюция международной валютной системы разбивается на четыре этапа:

     1. биметаллический стандарт;

     2. золотой стандарт;

     3. золотодевизный   (золотовалютный) стандарт;

      4. девизный   (валютный) стандарт [2]

     В XVI-XVIII вв. господствующей формой функционирования национальных валютных систем был  биметаллизм. В некоторых странах (Франция, Бельгия, Швейцария, Италия) эта система просуществовала до конца XIX в., пока ей на смену не пришел монометаллизм. Биметаллизм является денежной системой, в которой роль всеобщего эквивалента закрепляется за двумя благородными металлами (как правило, за золотом и серебром), предусматриваются свободная чеканка монет из обоих металлов и их неограниченное обращение. Другими словами, биметаллический стандарт, или биметаллизм, представляет собой денежную систему, где совместно обращаются золотые и серебряные монеты, между которыми установлен фиксированный курс обмена. Известны две формы биметаллизма: 1) система параллельной валюты, когда законодательство не устанавливает определенного соотношения между золотом и серебром; золотые и серебряные монеты принимаются во время покупки, продажи и других операций в соответствии с рыночной стоимости этих металлов; 2) система двойной валюты, когда государство фиксирует определенное соотношение между обоими металлами; чеканка золотых и серебряных монет, принятие их населением должны осуществляться за этим соотношением.  
При биметаллизме, несмотря на формальное равенство обоих металлов, всеобщим эквивалентом фактически был лишь один из них. Особенно неустойчивой была система двойной валюты, поскольку зафиксированное государством соотношение вступали в противоречие со стихийными изменениями рыночных соотношений этих металлов. [2]

     Как и всякая денежная система, биметаллизм  включал определенные институциональные соглашения, действующие де-юре, и практику денежного обращения, складывающуюся де-факто. Институциональные соглашения основывались на двух составляющих: на законе о чеканке и законе, о денежном обращении. Власти могли разрешить свободную чеканку монет из одного или обоих металлов. «Свободная» чеканка не означала бесплатную: правительственный или частный монетный двор взимал некоторую плату за превращение килограмма благородного металла в килограмм монет. Свободная чеканка золотых и серебряных монет являлась необходимым, но не достаточным условием биметаллического стандарта. Закон о денежном обращении определял еще такие параметры, как номинал монет, единицы измерения, условия обращения и т.д. При свободном денежном обращении, либеральном экспорте и импорте обоих металлов монета становилась неограниченным законным платежным средством. Соответственно, биметаллизм обладал следующими характеристиками:

     1. свободная чеканка монет;

     2. неограниченное обращение монет  и благородных металлов;

     4. фиксация обменного курса между  двумя металлами.

     Если  все три условия были соблюдены, биметаллизм называли системой двойного стандарта или системой двойных валют. В чистом виде он существовал в США и Латинском Валютном Союзе в XIX веке. Вариация описанных условий дает различные денежные системы. [14]

     Золотой стандарт (как и биметаллизм) относился к категории товарного стандарта. Товарный стандарт являлся денежной системой, в которой функцию денег выполнял некоторый специфический товар. Золотой монометаллизм (золотой стандарт) возник в середине XIX в. без каких-либо международных соглашений. Наличные деньги сами по себе могли быть товаром, например, золотыми или серебряными монетами, или состоять полностью (или частично) из символов стоимости, например, банкнот, конвертируемых в «полновесные монеты» или просто в какие-то товары. В таких системах денежная единица обычно была связана с определенным количеством товара, и ее стоимость определялась полезностью этого товара. В то же время полезность товара находилась под влиянием монетарного статуса товара. [2]

     Золотой стандарт был рожденный необходимостью обеспечения торговых расчетов между крупными промышленно развитыми странами того периода в Европе и Северной Америке. Система золотого монометаллизма была довольно эффективной в 1914 году, когда ее сильно пошатнуло первая мировая война. Великая депрессия 30-х годов продемонстрировала ее неприспособленность к новым экономическим и социальным потребностям.  
Система золотого монометаллизма основывалась на таких принципах:  
- Стоимость каждой валюты определялась весом золота;  
- Обмен каждой валюты на золото гарантировался как внутри страны, так и за ее пределами; выпуск (эмиссия) страной банкнот осуществлялся с учетом ее золотого запаса;  
- Золотые слитки могли свободно обмениваться на монеты; золото свободно импортировалось, экспортировалось и продавалось на международных рынках; рынки золота и валютные рынки были взаимосвязаны;  
- Государственные органы осуществляли валютный контроль и регулирование с целью обеспечения стабильности валюты. Так, за дефицита платежного баланса государство увеличивала процентные ставки, что замедляло экономическую деятельность (эффект дефляции) и способствовало ввозу капиталов (приведения платежного баланса к новой равновесия). 

     Золотой стандарт представлял собой систему организации денежного обращения, при которой стоимость денежной единицы страны официально устанавливается равной определенному количеству золота, а деньги имеют форму золотых монет и (или) банкнот, конвертируемых по требованию их держателей в золото по официально установленному курсу. [3]

     Для существования полного золотого стандарта необходимо было исполнение двух условий:

     1. денежные власти должны были обязаться разменивать национальную валюту на золото в любых количествах по определенному обменному курсу;

      2. неограниченное право экспортировать  и импортировать золото через  национальные границы.

     Золотой стандарт отнюдь не означал, что обменные курсы валют неизменно оставались на одном уровне. Напротив, они колебались между так называемыми «золотыми  точками». Золотые точками  —  это уровни валютного курса, при  которых становится выгодно покупать золото у центрального банка и  экспортировать его или импортировать  и продавать его центральному банку. Эти точки лежат с разных сторон от золотого паритета: точка  экспорта находится ниже, а импорта  — выше, и интервал между ними определяется разницей цен покупки  и продажи золота центральным  банком. Разница возникает из-за покрытия расходов на чеканку монет, страхование, на транспортировку золота и другие цели. [18]

     Исторически существовало три формы золотого стандарта:

     1. золотомонетный стандарт, при котором  имело место активное обращение  золотых монет, а государство  было обязано свободно их продавать;

     2. золотослитковый стандарт, при котором  золотые монеты не находились  в обращении, свободная чеканка  не осуществлялась, а обязательства  денежных властей заключались  в продаже золотых слитков;

      3. золотодевизный стандарт, при котором  денежные власти обменивали национальную  валюту на иностранную валюту, для которой существовал золотой  стандарт.

     Главной задачей центрального банка в  эту эпоху являлось поддержание  неизменного паритета между национальной валютой и золотом. Но, система золотого монометаллизма не функционировала в полном соответствии со своими принципами. На национальном уровне золото постепенно вытеснялось из обращения, а на замену ему появлялись бумажные знаки стоимости. В конце XIX - начале XX вв. золото как международный способ расчетов постоянно чувствовало сильную конкуренцию со стороны фунта стерлингов и векселя через активную деятельность Лондонского Сити. В валютных резервах все большую роль стали играть иностранные валюты при уменьшении доли золота.  
В годы первой мировой войны золотомонетной стандарт было отменено большинством стран. [2]

     Соглашения  в Бреттон-Вудсе, в 1944 году, закрепили  отказ от золотого стандарта. Вместо него был введен золотодевизный (золотовалютный) стандарт, который постепенно превратился в систему долларового стандарта. Соглашение фиксировало правила, обязательные для исполнения всеми странами-членами.  
В Уставе Международного валютного фонда закреплялись принципы Бреттонвудськой валютной системы, с которыми:  
- Функции мировых денег сохранялись за золотом, но масштабы его использования в международных финансах и регулировочные роль существенно уменьшались;  
- Наравне с золотом в качестве международных платежных средств и резервных (ключевых) валют использовались национальные денежные единицы - доллар США и фунт стерлингов Великобритании.  
- Резервные (ключевые) валюты обменивались на золото;

- Приравнивание  валют друг к другу и их  взаимный обмен осуществлялись  на основе официально согласованных  странами-членами с МВФ валютных  паритета, выраженных в золоте  и долларах США. [4]

     - Рыночные курсы валют не должны  были отклоняться от фиксированных  долларовых паритета этих валют  более чем на ± 0,75%. То есть  все валюты прочно «привязывались»  к доллару США, а через него - к золоту;  
- Обратимые национальные валюты свободно обменивались на валютных рынках на доллары и одна на другую по курсам, которые могли колебаться в указанных выше пределах.  
- Межгосударственное регулирование валютных отношений осуществлялось главным образом через МВФ. С целью смягчения кризиса отдельных валют государства - члены МВФ прибегали к взаимопомощи.

     В 1950-60-х годах Бреттонвудская валютная система способствовала расширению мировой торговли, росту промышленного  производства. Но поскольку США и  Великобритания имели возможность  рассчитываться по внешним долгам вместо золота национальными кредитными деньгами, то наблюдался хронический дефицит  платежных балансов обеих стран. Внешняя краткосрочная задолженность  обеих стран накапливалась в  размерах, которые намного превышали  их золотые резервы. Это существенно  подорвало устойчивость доллара  США и фунта стерлингов и значительно  ухудшило международную валютную ликвидность, т.е. способность субъектов внешнеэкономической деятельности своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства перед другими субъектами этой деятельности. [5]

     Осенью 1961 года по инициативе США было подписано  межгосударственное соглашение - Золотой  пул. В соответствии с ней на Лондонском рынке золота проводились совместные операции с целью удержания рыночной цены на этот металл на уровне его официальной  цены.  
Но под влиянием валютного кризиса и ослабления позиций доллара спрос на золото резко увеличился. Для удержания рыночной цены золота на уровне его официальной цены необходимо было существенно увеличивать объемы его продаж. Это становилось экономически нецелесообразным. Поэтому в марте 1968 года золотой пул распался. В 1968-1971 годах международный рынок золота фактически был разделен на два рынка - рынок золота по официальной цене и свободный рынок золота. То есть существовала система двойной цены на золото. [2]