Автор: Пользователь скрыл имя, 03 Декабря 2011 в 16:38, реферат
Экономика любого государства не может существовать без развитого финансового рынка. Составной частью финансового рынка является валютный рынок. Валютный рынок - это сфера экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операции по купле-продаже иностранной валютой и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. На рынке любой экономический субъект - выступает только в качестве продавца или покупателя. Валютный рынок - своеобразный инструмент согласования интересов продавца
Введение
Экономика
любого государства не может существовать
без развитого финансового
С
функциональной точки зрения валютные
рынки обеспечивают своевременное
осуществление международных
1. Основы функционирования валютного рынка.
Валютный рынок - это система экономических и правовых отношений между потребителями, продавцами валюты и государством по поводу купли-продажи иностранных валют, банковских металлов, платежных документов и ценных бумаг в иностранных валютах, а также осуществлению кредитно-депозитных и других операций с валютой.
Основными операциями, которые проводятся субъектами рынка с валютними ценностями, являются обменные (конверсионные) операции, кредитно-депозитные операции, инвестиции в ценные бумаги, пономинованные в иностранных валютах, другие инвестиции. Обменные операции тесно связаны с другими операциями, проводимые участниками валютного рынка и часто вызваны необходимостью привлекать валютные ресурсы или осуществлять инвестиции в валюте. Кроме того, обменные операции часто связаны с использованием обязательств перед нерезидентами по оплате товаров и услуг и другими расчетами. Иными словами, обменные операции связанные с обслуживанием внешнеэкономической деятельности предпринимательских структур и расчетами в валюте, осуществляются физическими лицами - резидентами.
Для резидентов стран со свободно конвертируемой валютой большинство операций, проводимых на валютном рынке, отличаются от обычных операций на кредитном или фондовом рынках наличием валютного риска и нуждаются для проведения знание инфраструктуры валютного рынка и механизма проведения спекулятивных операций с валютой. Такие операции осуществляются через финансовых посредников и не связаны с многочисленными законодательными ограничениями. Для проведения кредитно-депозитных операций и инвестиционной деятельности на международном рынке необходимы знания и использование основных законов и механизмов функционирования кредитного, фондового рынка, основ инвестиционной деятельности и механизма управления валютным и кредитным рисками.
Для резидентов Украины большинство операций, проводимых на валютном рынке, имеют специфику, которая обусловлена спецификой страны со "слабой" валютой и жестко регулируемым валютным рынком. Проведение любой из валютных операций требует от участника валютного рынка не только знания основ функционирования валютного рынка вообще, но и изучение квалифицированного применения многочисленных законодательных и нормативных актов, регулирующих деятельность субъектов валютного рынка. В отличие от некорректного поведения на кредитном или фондовом рынках нарушения валютного законодательства приводит во многих случаях к достаточно жестким штрафным санкциям, размер которых определяется платежами в валюте, совершенными не в соответствии с действующим законодательством.
Валютные рынки в зависимости от объема, характера валютных операций и набора валют, используемых в обороте, разделяют на международные и национальные рынки. Чем выше степень конвертации национальной валюты, тем в большей степени национальный валютный рынок интегрируется в международный. Для стран со свободно конвертированной валютой определяющим является международный валютный рынок, на котором резиденты данной страны могут осуществлять любые операции с валютой. Для нашей страны, как для страны с переходным типом экономики и полностью конвертируемой валютой, характерно достаточно жестко регулируемый национальный валютный рынок. Структуры национального и международного валютных рынков представлены на рис. 1.1.
Основными участниками валютных рынков являются коммерческие банки, брокерские фирмы, другие финансовые институты, крупнейшие корпорации и центральные банки стран. Непосредственными участниками при заключении сделок с валютой выступают коммерческие банки, специализированные брокерские конторы и другие финансовые институты, предоставляющие право заключать сделки с валютой. Эти субъекты валютного рынка осуществляют операции с валютой от своего имени за свой счет или за счет клиентов. До 85-95% валютных сделок, совершаемых на валютных рынках, приходится на банки и брокерские фирмы. Поэтому валютный рынок часто называют межбанковским.
Коммерческие банки проводят основной объем валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка. Кроме удовлетворения потребностей клиентов банки проводят операции самостоятельно за счет собственных средств.
Центральные
банки управляют валютными
Валютные брокерские фирмы
Крупные корпорации, осуществляющие внешнеторговые операции, поддерживают устойчивый спрос на валюту (импортеры) и предложение валюты (экспортеры), а также размещают и привлекают свободные валютные ресурсы. Как правило, эти субъекты рынка прямого доступа на валютный рынок не имеют, а проводят операции через коммерческие банки.
Кроме коммерческих банков, которые играют главную роль на валютном рынке, значительный объем валютных операций на рынке проводят также другие финансовые институты - инвестиционные банковские фирмы, страховые и инвестиционные компании, пенсионные фонды. Последние привлекают свободные валютные ресурсы, осуществляющие инвестиции в различных валютах, проводят хеджирования срочными контрактами, покупают и продают валюту с целью выполнения своих обязательств перед другими субъектами рынка.
Физические лица проводят на валютном рынке широкий спектр неторговых операций. Это зарубежный туризм, переводы заработной платы, пенсий, гонораров, покупка и продажа иностранной валюты.
Валютный рынок является очень
конкурентным внебиржевым
В ряде стран функционируют
валютные биржи, в функции
Сделки с валютой участники
рынка заключают как на
Объемы
торгов на внешнем рынке кратные
миллионам долларов. Ежедневные объемы
сделок на международном валютном рынке
измеряются в триллионах долларов.
Большая часть сделок заключаются
в долларах США и евро. Около 40%
- это соглашения с другими валютами,
которые также часто
Чем более ликвиден рынок, тем меньше разрыв между курсами спроса и предложения. Причем в начале дня разрыв между курсами, как правило, меньше, ликвидность рынка выше. Пределы колебаний курсов валют на еврорынке составляют 2-6%.
По территориальному признаку валютный рынок разделяют на североамериканский, европейский и дальневосточный рынки. Наибольшими международными валютно-финансовыми центрами на европейском рынке выступают Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Париж; в Северной Америке Нью-Йорк, Бостон, Чикаго, Сан-Франциско; в Азии - Токио, Сингапур, Гонконг.
Валютные рынки функционируют
круглосуточно. Свою работу
Национальные валютные рынки
работают, как правило, 8-9 часов. Удобное
расположение Украины в
За субъектами, осуществляющими операции с валютой, валютный рынок подразделяется на:
а) межбанковский (прямой и
брокерский) - это сегмент валютного
рынка, на котором по
- Спот-рынок - рынок торговли с немедленной поставкой валюты, на который приходится 65% от всего оборота валюты;
- Форвардный - срочный рынок, на котором осуществляется до 10% валютных операций;
- Своп-рынок - на котором объединяются
операции по купле-продаже
Большинство валютных сделок (до
80% от общего объема валютных
операций) осуществляется на
б) биржевой - это сегмент валютного рынка, на котором операции с валютой могут осуществляться через валютную биржу или в валютных отделах товарных и фондовых бирж с помощью деривативов - производных фондовых инструментов. Валютные биржи есть не во всех странах мира - например, их не существует в англосаксонских странах;