Валютный рынок. Валютные операции коммерческих банков

- режим может привести к более высокой инфляции, чем при фиксируемом обменном курсе.

3. Промежуточные варианты режима валютного курса

К промежуточным между фиксированным и «плавающим» вариантами режима валютного курса можно отнести:

       режим «скользящей фиксации», при котором центральный банк ежедневно устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов и др.;

       режим «валютного коридора», при котором центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса. Режим «валютного коридора» называют как режим «мягкой фиксации» (если установлены узкие пределы колебания), так и режимом «управляемого плавания» (если коридор достаточно широк). Чем шире «коридор», тем в большей степени движение валютного курса соответствует реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту;

       режим «совместного», или «коллективного плавания», валют, при котором курсы валют стран - членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку. [15].

3.Участники валютного рынка

Основными участниками валютного рынка являются:

        Центральные банки. В их функцию входит управление государственными валютными резервами и обеспечение стабильности обменного курса. Для реализации этих задач могут проводиться как прямые валютные интервенции, так и косвенное влияние - через регулирование уровня ставки рефинансирования, нормативы резервирования и т.п.

        Коммерческие банки. Они проводят основной объём валютных операций. В банках держат счета другие участники рынка и осуществляют через них необходимые для своих целей конверсионные и депозитно-кредитные операции. В банках концентрируются совокупные потребности товарных и фондовых рынков в обмене валют, а также в привлечении/размещении средств. Помимо удовлетворения заявок клиентов, банки могут проводить операции и самостоятельно за счёт собственных средств. В конечном итоге, международный валютообменный рынок (форекс) представляет собой рынок межбанковских сделок.

        Фирмы, осуществляющие внешнеторговые операции. Суммарные заявки от импортёров формируют устойчивый спрос на иностранную валюту, а от экспортёров - её предложение, в том числе в форме валютных депозитов (временно свободных остатков на валютных счетах). Как правило, фирмы прямого доступа на валютный рынок не имеют и проводят конверсионные и депозитные операции через коммерческие банки.

        Международные инвестиционные компании, пенсионные и хеджевые фонды, страховые компании. Их основная задача - диверсифицированное управление портфелем активов, что достигается размещением средства в ценные бумаги правительств и корпораций различных стран. На дилерском сленге их называют просто фондами (англ. funds). К данному виду можно отнести также крупные транснациональные корпорации, осуществляющие иностранные производственные инвестиции: создание филиалов, совместных предприятий и т.д.

        Валютные биржи. В ряде стран функционируют национальные валютные биржи, в функции которых входит осуществление обмена валют для юридических лиц и формирование рыночного валютного курса. Государство обычно активно регулирует уровень обменного курса, пользуясь компактностью местного биржевого рынка.

        Валютные брокеры. В их функцию входит сведение покупателя и продавца иностранной валюты и осуществление между ними конверсионной или ссудно-депозитной операции. За своё посредничество брокерские фирмы взимают брокерскую комиссию в виде процента от суммы сделки. Но сумма этой комиссии зачастую меньше, чем разница между ссудным процентом банка и ставкой по банковскому депозиту. Банки так же могут выполнять эту функцию. В этом случае они не выдают кредит и не несут соответствующие риски.

        Частные лица. Граждане проводят широкий спектр операций, каждая из которых невелика, но в сумме могут формировать существенный дополнительный спрос или предложение: оплата зарубежного туризма; денежные переводы заработной платы, пенсий, гонораров; покупки/продажи наличной валюты как средства сбережения; спекулятивные валютные операции.[1]

4. Валютные операции коммерческих банков

К валютным операциям коммерческих банков относятся:
1.Операции по международным расчетам, которые напрямую связаны с экспортом/импортом товаров и/или услуг.

В расчетах по форме документарное инкассо - банк-эмитент принимает на себя обязательство предъявить предоставленные доверителем документы плательщику (импортеру) для акцепта и получения              денег.
              При применении банковских переводов в расчетах вся валютная выручка зачисляется на транзитные счета в уполномоченных банках. После поступления ее на транзитный валютный счет в поручение о переводе поступившей суммы или части ее на текущий счет указывается и продажа части экспортной выручки на внутреннем валютном рынке в порядке              обязательной              продажи.
              Документарный аккредитив - обязательство банка, открывшего аккредитив (банка-эмитента) по просьбе своего клиента-приказодателя (импортера), производить платежи в пользу экспортера (бенефициара) против документов, указанных в аккредитиве.
При расчетах по экспорту в форме документарного аккредитива иностранный банк открывает его у себя по поручению фирмы-экспортера и посылает банку об этом аккредитивное письмо, в котором указывается вид аккредитива и порядок выплат по нему. На каждый аккредитив открывается              досье.

2.Корреспондентские отношения с иностранными банками.
Эта операция является необходимым условием проведения банком международных расчетов. Принятие решения об установлении корреспондентских отношений с тем или иным зарубежным банком должно быть основано на реальной потребности в обслуживании регулярных экспортно-импортных операций клиентуры.
Для осуществления международных расчетов банк открывает в иностранных банках и у себя корреспондентские счета 'Ностро' и 'Лоро'. Счет 'Ностро' - это текущий счет, открытый на имя коммерческого банка у банка-корреспондента. Счет 'Лоро' - это текущий счет, открытый в коммерческом банке на имя банка-корреспондента.
3.Операции по привлечению и размещению банком валютных средств.

Эти              операции              включают              в              себя              следующие              виды:

1)привлечение              депозитов:

-физических              лиц;

-юридических   лиц,  в том                числе                межбанковские              депозиты;
2)выдача              кредитов:
-физическим              лицам;
-юридическим              лицам;
3)размещение   кредитов   на   межбанковском              рынке.
       Эти операции являются основными для коммерческих банков РФ и по доходности, и по значимости  в   обслуживании                клиентов              банка.

4.Неторговые операции коммерческого банка.

К неторговым операциям относятся операции по обслуживанию клиентов, не связанных с проведением расчетов по экспорту и импорту товаров и услуг клиентов банка движением капитала. Уполномоченные банки могут совершать следующие операции неторгового               характера:
-покупку и продажу наличной иностранной валюты и платежных документов в иностранной              валюте;
- инкассо              иностранной валюты и платежных документов в валюте;
-осуществлять выпуск и обслуживание пластиковых карточек клиентов банка;
-производить покупку (оплату) дорожных чеков иностранных
банков;
-оплату денежных аккредитивов и выставление аналогичных аккредитивов.
 

5.Конверсионные операции.

Конверсионная операция – это сделка участников Форекс по обмену оговоренной суммы валюты одной страны на валюту другой страны на определенную дату по установленной котировке. Конверсионные операции на Форекс отличаются датой валютирования, т.е. датой поставки валюты относительно даты заключения сделки купли/продажи валюты. По этому признаку конверсионные операции можно разделить на две категории:

        операции типа спот (spot) или текущие конверсионные операции;

        форвардные (forward) конверсионные операции.

Наибольший объем операций на Форекс занимают операции типа спот (spot). В международной практике принято, что датой валютирования операций типа спот (spot) является 2-й рабочий день после заключения сделки. Такие условия достаточно удобны, так как в течении текущего и следующего рабочего дня можно обработать всю необходимую документацию и оформить платежные документы. Рынок, где валюта обменивается по текущим (спотовым) котировкам называется спотовым рынком (spot market).

Такой принцип взаиморасчетов по операциям типа спот (spot) справедлив только для крупных участников международного валютного рынка. Для частных инвесторов (клиентов розничных брокерских домов), работающих на Форекс через Интернет, сделка совершается мгновенно по нажатию кнопки мыши. В таких сделках дата валютирования как таковая теряет свой смысл – счет клиента всегда отражает текущее состояние его работы на Форекс.

К форвардным (forward) конверсионным операциям    относятся форварды (forwards), фьючерсы (futures), опционы (options) и свопы (swaps). Их также называют производными финансовыми инструментами (derivatives). Такие финансовые инструменты были специально разработаны для реального бизнеса, так как они позволяют понизить возможные риски от изменений котировок на международном валютном рынке в будущем.

Форварды (forwards) или как их еще называют – форвардные контракты, заключаются между участниками сделки на условии обменять определенное количество валюты по оговоренным заранее котировкам в заранее установленный день (дату валютирования). Сделка будет совершена вне зависимости от того, какие текущие (спотовые) цены будут на валютном рынке Форекс на дату валютирования. Сумма сделки, котировки и дата валютироваия могут быть любыми – все зависит от соглашения, к которому придут контрагенты.

Форвардные контракты с одной стороны минимизируют риски, а с другой стороны могут стать источником упущенной прибыли.

Фьючерсы (futures), в отличии от форвардных контрактов, имеют стандартные сроки погашения (валютирования) и фиксированные размеры количества валюты. Такая особенность позволяет им продаваться как обычные ценные бумаги. Для торгов фьючерсами на Форекс существует отдельный рынок – рынок фьючерсов (futures market). Средняя продолжительность обращения фьючерса на таком рынке – приблизительно 3 месяца.

Опционы (options) .В мире инвестирования опционом (option) называется контракт, заключенный между двумя лицами, в соответствии с которым одно лицо предоставляет другому лицу право купить определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени или предоставляет право продать определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени. Лицо, которое получило опцион и таким образом приняло решение, называется покупателем опциона, который должен платить за это право. Лицо, которое продало опцион, и отвечающее на решение покупателя, называется продавцом опциона. Опционы на Форекс также торгуются на отдельном рынке – рынке опционов(options market).

Свопы (swaps) – вид конверсионной операции, при которой стороны заключают сделку купли/продажи определенного количества валюты с обязательством совершить обратную сделку через определенный промежуток времени.

Из всех описанных конверсионных операций (финансовых инструментов) для частного инвестора, желающего заработать на Форекс через Интернет, наибольшее значение имеют операции типа спот (spot) на спотовом рынке (spot market).[9].

6. Открытие и ведение валютных счетов клиентуры

    Данная операция включает в себя следующие виды:
- открытие валютных счетов юридическим лицам (резидентам и нерезидентам); 

- физическим лицам;
- начисление процентов по остаткам на счетах;
- предоставления овердрафтов (особым клиентам по решению руководства банка);
- предоставление выписок по мере совершения операции;
- оформление архива счета за любой промежуток времени;
- выполнение операций, по распоряжению клиентов, относительно средств на их валютных счетах (оплата предоставленных документов, покупка и продажа иностранной валюты за счет средств  клиентов);
- контроль за экспортно-импортными операциями.

5.Регулирование валютного рынка

Небиржевой рынок Форекс основан на свободной конвертации валют, а значит, не закреплен за определенным местом и обходится без государственного вмешательства. То есть подразумевающаяся под рынком Форекс сеть международных банков, брокерских компаний, трейдеров и контрагентов никем не регулируется. Но это не совсем так. В развитых странах деятельность участников валютного рынка регламентируется и контролируется специально созданными органами.

В Великобритании таким органом является FSA (Financial Services Authority), который осуществляет централизованный надзор и регулирование рынка финансовых операций, осуществляемых на территории страны.

Комитет по Финансовому надзору (FSA) – орган независимый и негосударственный, который стремится к достижению наивысшей результативности и прозрачности рынка финансовых услуг, чтобы благоприятствовать осуществлению честных сделок и свести к минимуму преступные махинации, нередко наблюдаемые в области финансов.

Основными регуляторными моментами в управлении финансовыми услугами, закрепленными парламентским актом, стали:

- уверенность в рынке и поддержка доверия к финансовой системе Великобритании;

- информирование и распространение финансовых услуг среди населения;

- обеспечение должного уровня экономической и юридической защиты потребителей;

- борьба с финансовыми преступлениями и махинациями.

В США таким независимым регуляторным органом стала, созданная Конгрессом более 37 лет назад, Комиссия по торговле товарными фьючерсами или CFTC. Постоянные обновления и расширения Устава независимой Комиссии преследуют такие цели, как защита экономической ценности американских фьючерсных рынков и усиление их конкурентоспособности, а также деловой честности. Кроме того, Комиссией для участников рынка обеспечиваются защитные механизмы от злоупотреблений и всевозможных, преступных махинаций. Руководство Комиссии в лице пяти Уполномоченных назначается Президентом США, а затем утверждается Сенатом.