Валютные операции РБ

     Основной  объем покупки иностранной валюты субъектами хозяйствования – резидентами  в 2010 году был направлен на погашение  кредитов, закупку сырья и материалов, закупку оборудования и комплектующих, оплату топливно-энергетических ресурсов. Всего на данные цели было использовано 82,7% купленной валюты против 81,2% в 2009 году [16].

     Предложение иностранной валюты населением увеличилось  на 10,5% и составило 6,8 млрд. долларов США, спрос – на 19% и 8,3 млрд. долларов США соответственно. Чистый спрос  населения на иностранную валюту в 2010 году сложился в размере 1,5 млрд. долларов США против 0,8 млрд. долларов США в 2009 году.

     Операции  нерезидентов на внутреннем валютном рынке в 2010 году характеризовались  увеличением предложения в 2,5 раза (до 2,7 млрд. долларов США) при одновременном  росте спроса в 2 раза (до 2,1 млрд. долларов США). Объем чистого предложения  нерезидентами иностранной валюты составил 671,6 млн. долларов США против 65,3 млн. долларов США в 2009 году. Увеличение чистого предложения было связано  с проведением в ноябре 2010 года сделки СВОП с Народным Банком Китая  в размере 6 млрд. юаней, что эквивалентно 900 млн. долларов США.

     В 2010 году чистая продажа иностранной  валюты банками-резидентами составила 481,1 млн. долларов США против 782,1 млн. долларов США в 2009 году.

     Большинство операций с иностранной валютой  на валютном рынке осуществлялось с долларах США (57,8%). По сравнению с 2009 годом доля этой валюты уменьшилась на 7,5% при росте удельного веса евро с 27,9 до 31,9%. Доля российского рубля на валютном рынке РБ увеличилась с 6,8 до 9,4%. Объем операций с другими иностранными валютами оставался незначительным: их доля составила 1%, увеличившись на 0,9% по сравнению с уровнем 2009 года.

Рисунок 3 - Структура валютного рынка Республики Беларусь за 2009-2010 гг.

     Примечание: Источник [16]

     Следует отметить, что с 20 октября 2011 г. основная и дополнительная торговые сессии на Белорусской валютно-фондовой бирже объединились в одну. При этом курсы иностранных валют на ней стали определяться рыночными механизмами, на основе спроса и предложения (таблица 2,3, приложение В).

     При этом, как можно судить по заявлению  заместителя председателя правления  НБ РБ Тараса Надольного, – власти будут воздерживаться от серьезных валютных интервенций на бирже. Говоря об ожидаемом получении внешних кредитных ресурсов, Надольный подчеркнул: «Тратить эти ресурсы на поддержание курса, на проведение интервенций в наших условиях нецелесообразно. Нам необходимо сформировать золотовалютные резервы государства, чтобы обеспечить экономическую безопасность страны, рассчитываться по внешним и внутренним обязательствам, поэтому эти средства будут направлены в резервы, а не на поддержание курса» [15].

     Согласно  данным официальной статистики и  цифрам, которые приводят сайты белорусских финансовых ведомств и Национального статистического комитета, Беларусь сегодня имеет весьма удручающие показатели. В частности, уровень инфляции, который преодолел психологический рубеж в 50 процентов очень незаметно и стремительно приближается к рекордным за последние годы, а годовой показатель может перевалить за 100 процентов (чего не исключает ни глава НБ Н. Ермакова, ни Минэкономики). Еще один показатель по официальной информации Национального Банка: международные резервные активы Беларуси – на сегодняшний день это чуть больше 4 715,8 миллиона долларов, что весьма скромно по европейским меркам. Помимо этого страна имеет солидный минус во внешней торговле: отрицательное сальдо за девять месяцев текущего года составило 2024,6 миллиона долларов. За 9 месяцев этого года ВВП Беларуси составил около 21913,14 миллионов долларов. И, наконец, самое главное, валовой внешний долг: на первое июля он составил 33 101,1 миллиона долларов [15]. 

     С точки зрения фундаментального анализа  курс белорусского рубля будет и  дальше обесцениваться, при условии, что необходимых изменений в  экономике страны не произойдет:

     - низкие ЗВР страны;

     - большой внешний долг;

     - стабильное отрицательное сальдо во внешней торговле. 

     Спасти  курс рубля от дальнейшего обесценивания может та же приватизация, перестройка экономики страны, которая даст возможность привлечь инвестиции в страну и пополнить ЗВР не за счет кредитов, что будет способствовать и укреплению курса рубля [15].

     Председатель  правления Национального банка  Беларуси Надежда Ермакова доложила Президенту Беларуси Александру Лукашенко 6 декабря 2011 г. в ходе рабочей встречи: "Ситуация на валютном рынке сегодня  спокойная. Население продает валюту. И с учетом того, что белорусский  рубль немного укрепляется по отношению к доллару, население  даже увеличило продажу". 
Так, за период после открытия дополнительной сессии на валютно-фондовой бирже 14 сентября население продало около $640 млн. Из этой суммы банки реализовали на бирже $550 млн. 
В свою очередь возросли объемы обязательной продажи валюты. Если до введения единой сессии ежедневно продавалось около $28 млн., то на сегодняшний день эта цифра в среднем составляет $40-41 млн. 
В последнее время у предприятий и организаций в преддверии конца года несколько увеличились потребности в покупке валюты на погашение кредитов. Тем не менее, по словам главы НБ РБ, декабрь в плане обстановки на валютном рынке будет спокойным, имеются достаточные ресурсы для удовлетворения спроса со стороны юридических лиц. 
Также произошло некоторое улучшение ликвидности банковской системы. Национальный банк сократил поддержку банков примерно на Br500 млрд. 
Надежда Ермакова также констатировала, что экономика страны немного сократила привлечение кредитов, что связано с  повышением ставки рефинансирования и соответственно ростом процентных ставок по кредитам. Это делалось Национальным банком преднамеренно для того, чтобы снизить инфляционные ожидания и удержать рост инфляции. 
Золотовалютные резервы Беларуси укрепились в связи с поступлением $2,5 млрд. от продажи пакета акций "Белтрансгаза". НБ рассчитывает, в том числе за счет получения второго транша в $440 млн. из Антикризисного фонда ЕврАзЭС, выйти на необходимые объемы ЗВР, которые планировались на конец 2011 года [18].  
В столице 5 декабря прошла конференция, на которой старший аналитик Forex Club в Беларуси Валерий Полховский спрогнозировал судьбу белорусского рубля на следующий год. 

     Специалист  уверен, что в случае установления инфляции на уровне 19-22% (именно такую инфляцию обещают власти) курс доллара зафиксируется на уровне 9-10 тысяч рублей. Полховский отметил, что в данный момент правительству необходимо приложить все усилия, чтобы начать контролировать инфляцию и стабилизировать макроэкономическую среду. 

     Кроме того, эксперт Forex убежден, что НБ РБ необходимо корректировать курс рубля по отношению к доллару в соответствии с ростом инфляции. В противном случае инфляция, которая увеличивается в среднем на 10% в месяц, может привести к полному исчезновению эффекта от проведенной девальвации. Поэтому для достижения наиболее высоких показателей во внешней торговле необходима ежемесячная корректировка курсов валют.

     Стоит отметить, что прогнозы  представителей Forex в сравнении с заявлениями Министерства экономики выглядят довольно позитивно. Напомним, что Минэкономики спрогнозировало в следующем году рост курса доллара до 22 тысяч, при условии сохранения высоких объемов эмиссионного кредитования экономики страны [15]. 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     Валютный  рынок представляет собой сферу  экономических отношений, возникающих  при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты, а также операций по движению капитала иностранных инвесторов.

     Основным  показателем состояния валютного  рынка является валютный курс, величина которого зависит от экономического развития страны, эффективности проведения внешней политики, изменения процентных ставок и других факторов. Полноценное  и успешное функционирование валютного  рынка зависит от эффективности  взаимодействия всех субъектов валютных отношений.

     Становление и развитие валютного РБ проходило  в условиях перехода от командно-административных мер регулирования экономики  к применению рыночных механизмов.

     В настоящее время внутренний валютный рынок Республики Беларусь состоит  из трех сегментов:  биржевой рынок; внебиржевой межбанковский рынок; рынок наличной иностранной валюты.

     Основными иностранными валютами, обращающимися  на внутреннем валютном рынке Республики Беларусь, являются доллар США, российский рубль и евро.

     Регулирование валютного рынка Республики Беларусь осуществляется в настоящее время  как инструментами административного (прямого), так и рыночного (косвенного) регулирования.

     К основным проблемам валютного рынка  Республики Беларусь можно отнести  высокую степень открытости экономики, достаточно сложный порядок осуществления  экспортно-импортных операций, а  также несоответствие некоторых  норм валютного регулирования и  валютного контроля международной  практике.

           Валютный контроль и регулирование в РБ закреплены соответствующим законодательством. Добиться эффективного механизма валютного контроля можно при условии тесного взаимодействия Национального банка, правительственных и таможенных органов, и уполномоченных банков.

           Основными приоритетами дальнейшего развития валютного  рынка РБ является увеличение эффективности  внешней политики, стабилизация валютного  курса, либерализация операций с  капиталом, снижение доли расчетов на территории страны в иностранной  валюте и другие мероприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. О валютном регулировании и валютном контроле: Закон Республики Беларусь №226 с изменениями и дополнениями по состоянию на 10 июля 2009 г.

     2. Об усовершенствовании порядка проведения и контроля внешнеторговых операций: Указ Президента Республики Беларусь от 27 марта 2008 г. № 178

     3. Об утверждении Правил проведения валютных операций: Постановление Правления Национального банка Республики Беларусь от 24 мая 2010 г. № 169

     4.  Акопов В. Место и роль валютного регулирования в государственном управлении экономикой / Аудитор. 2000. № 11.

     5. Варламова Т.П. Валютные операции / Т.П. Варламова, М.А. Варламова. – 2-е изд., переработанное и дополненное. – Москва: Дашков и К^о, 2011. – 270 с.

     6. Деньги, кредит, банки: Учебник/Под ред. Кравцовой Г.И. - Мн: БГЭУ, 2003.

     7. Овсейко С. Система валютных ограничений: теоретические и практические аспекты /Вестник Ассоциации белорусских банков. 2004

     8. Пупликов С.И. Валютные операции в РБ - запрещено все, что не разрешено /Финансы и кредит. 2004

     9. Пупликов С.И. Методологические аспекты валютной политики Республики Беларусь в условиях создания союзного государства с Россией/Вестник Ассоциации белорусских банков. 2001

     10. Смолякова Е. Основы и принципы валютного регулирования в Республике Беларусь /Вестник Ассоциации белорусских банков. 2003

     11. Тосунян, Г.А. Валютное право Российской федерации / Г.А. Тосунян, А.В. Емелин. – 2-е изд., испр. и доп. – М: Дело, 2004. – 366с.

     12. Сайт «Бизнес-лидер» http://www.profi-forex.by/news/entry5000008377 - Дата доступа: 06.12.2011 г.

     13. Сайт Национального банка Республики Беларусь http://www.nbrb.by – Дата доступа: 05.12.2011 г.

     14.Сайт «ПРАВО» http://pravo.kulichki.com/dop/valr/valr0400.htm - Дата доступа: 06.12.2011 г.

     15.Сайт http://naviny.by/rubrics/finance/2011/10/15/ic_articles_114_175470 - Дата доступа: 06.12.2011 г. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Инструменты валютного регулирования

Административные  инструменты

Рыночные  инструменты

Обязательная  продажа части валютной выручки 

Валютные  ограничения

Инструменты прямого регулирования

Инструменты косвенного регулирования

Инструменты налогово-бюджетного регулирования

Дисконтная  политика

Валютные  интервенции

Инструменты внешне-торгового регулирования

Инструменты денежно-кредитного регулирования

ПРИЛОЖЕНИЕ А 

Рисунок 2 – Инструменты валютного регулирования

Источник [11] 
 
 
 
 

ПРИЛОЖЕНИЕ  Б

Таблица 1 - Информация об операциях на валютном рынке за 2009 – 2010 гг., млрд. долларов США