Сущность и функции ценных бумаг

gn:justify">   Акция не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество.

   Акции могут расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько. При консолидации число акций уменьшается.

     В зависимости от порядка владения, акции могут быть именные и на предъявителя.

     Согласно Федеральному закону об акционерных обществах «все акции являются именными». Это предполагает, что владелец должен быть внесен в реестр акционерного общества.

     В связи с тем, что акционерные общества могут быть открытыми и закрытыми, следует различать выпускаемые ими акции:

   акции открытых акционерных обществ, которые могут продаваться их владельцами без согласия других акционеров этого общества;

   акции закрытого акционерного общества, когда акционеры имеют преимущественное право их приобретения.

     Акции акционерных обществ можно разделить на:

   размещенные - акции, уже приобретенные акционерами;

   объявленные - акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно.

     В зависимости от объема прав, акции принято делить на обыкновенные и привилегированные.

                                            Облигации

     Еще одним важным объектом торговли на рынке ценных бумаг являются облигации. Действующее российское законодательство (Закон РФ «О рынке ценных бумаг» ст.2) определяет облигацию как «эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ей срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента».

     Таким образом, облигация - это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

   обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

   обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

     Поскольку существует большое разнообразие облигаций, классифицируем их по ряду признаков:

1. В зависимости от эмитента: государственные; муниципальные; корпораций; иностранные.

2. В зависимости от сроков:

     Облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые делятся на краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.

     Временные рамки, для каждой страны различны и определяются законодательством, действующем в этой стране. Например, в США к краткосрочным обычно относят облигации со сроком обращения от 1 года до 3 лет, к среднесрочным от 3 до 7 лет, долгосрочным - свыше 7 лет. Что касается российского законодательства, то оно содержит указания о сроках обращения только для государственных долговых обязательств;

     Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:

бессрочные или непогашаемые; отзывные облигации, которые могут быть отозваны эмитентом до наступления срока погашения; облигации с правом погашения представляют право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступлении срока погашения и получения за нее номинальной стоимости;

продлеваемые облигации; отсроченные облигации, дающие эмитенту право на отсрочку погашения.

3. В зависимости от порядка владения облигации могут быть:

Именные, права владения которыми подтверждаются занесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

на предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации.

4. По целям облигационного займа:

Обычные - выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные мероприятия;

целевые - средства от продажи которых, направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов.

5. По способу размещения:

Свободно размещаемые облигационные займы; займы, предполагающие принудительный порядок размещения.

6. В зависимости от формы, в которой размещается позаимствованная сумма:

Возмещением в денежной форме; натуральные, погашаемые в натуре.

7. По методу погашения номинала:

Облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;

облигации с распределенным по времени погашением; облигации с последовательным погашением (лотерейные или тиражные займы)

8. По характеру обращения: Неконвертируемые; конвертируемые, предоставляющие их владельцу право обменивать их на акции того же эмитента.

9. В зависимости от обеспечения облигации: Обеспеченные залогом; не обеспеченные залогом.

10. По способам выплаты купонного дохода: Облигации с фиксированной купонной ставкой; облигации с плавающей купонной ставкой; облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа.

                                                           Вексель

     Вексель удостоверяет ничем необусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в нем плательщика выплатить векселедержателю по наступлении предусмотренного срока обусловленную сумму.

     Вексель - это денежный документ со строго определенным набором реквизитов.

     Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги.

     Векселя делятся на 2 вида: простые и переводные. Простой вексель означает обязательство векселедателя оплатить в указанный срок оговоренную сумму векселедержателю. Более широко используется переводной вексель (тратта) - это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента).

     Переводной вексель содержит следующие реквизиты:

вексельные метки; вексельная сумма; наименование получателя платежа;

место платежа; указание места и даты составления; подпись векселедателя.

     К обязательным реквизитам простого векселя относятся:

наименование «векселя», включенное в текст документа и написанное на языке документа; обязательство оплатить определенную сумму денег;

указание срока платежа; указание места платежа; наименование получателя платежа.

     Вексель может быть передан по индоссаменту. Индоссамент - это передаточная надпись на оборотной стороне векселя. Индоссамент фиксирует переход права требования по векселю от одного лица к другому. Не допускается передача части суммы векселя, т.е. частичный индоссамент.  

     Индоссант отвечает за акцепт (акцепт - согласие оплатить вексель в пользу векселедержателя, предъявившего вексель к оплате) и платеж.

     Платеж по векселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной суммы посредством аваля - гарантии по вексельному обязательству. Авалист отвечает за оплату векселя перед любым законным векселедержателем. Авалист и лицо, за которое он поручается, несут солидарную ответственность за платеж по векселю. В случае, если лицо, за которое было дано поручительство, не в состоянии оплатить вексель, обязанность платить по векселю возлагается на авалиста. Наиболее часто в практике авалистами выступают банки, дающие поручительства за лиц, финансовое положение которых находится под их контролем.

                     Депозитные и сберегательные сертификаты

     Депозитные и сберегательные сертификаты - ценные бумаги, право выпускать которые предоставлено только коммерческим банкам.

     Депозитный (сберегательный) сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока сумму вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат. Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо - сберегательный.

                                                          Чек

     Чек - это письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег. По российскому законодательству чек выписывается на срок до 10 дней и погашается только в денежной форме при предъявлении в банк.

     Обязательные реквизиты: наименование «Чек»; поручение банку выплатить чекодателю указанную в чеке денежную сумму; наименование плательщика по чеку и номера счета, с которого должен быть произведен платеж; подпись чекодателя; указание валюты платежа; дата и место составления чека.

     Чек имеет несколько видов:

   Именной чек - выписывается на конкретное лицо.

   Ордерный чек - выписывается на конкретное лицо, но возможна дальнейшая передача чека путем передаточной подписи -индоссамента.

   Предъявительский чек - выписывается на предъявителя и может передаваться от одного лица к другому путем простого вручению.

   Расчетный чек - по нему разрешена оплата наличными деньгами.

   Денежный чек - предназначен для получения наличных денег в банке.

                                                   Коносамент

Коносамент - это документ стандартной формы, принятой в международной практике на перевозку груза, который удостоверяет его погрузку, перевозку и право на получение.

Как ценная бумага, коносамент может быть:

   на предъявителя, т.е. предъявитель коносамента является владельцем груза;

   именной, т.е. владельцем груза является лицо, поименованное в коносаменте; именной коносамент не подлежит передаче другому лицу;

   ордерный, т.е. передача от одного лица к другому осуществляется с помощью передаточной надписи на нем - индоссамента.

Коносамент является документом, в котором никакие изменения невозможны. Основные реквизиты коносамента: наименование судна; наименование фирмы - перевозчика; место приема груза; наименование отправителя груза; наименование получателя груза; наименование груза и его главные характеристики; время и место выдачи коносамента; подпись капитана судна.

ГЛАВА 3. Мировой рынок ценных бумаг.

 

     Кроме перечисленных видов ценных бумаг в мировой практике существуют другие ценные бумаги. Это первичные ценные бумаги - закладные ценные бумаги на недвижимость и страховые полисы различных типов. Кроме первичных к классу основных ценных бумаг в мировой практике относятся и так называемые вторичные ценные бумаги, которые выпускаются на основе первичных.

К ним относятся:

   вторичные ценные бумаги, выпускаемые на основе акций;

   вторичные ценные бумаги, выпускаемые на основе долговых обязательств (облигаций).

Основные виды вторичных ценных бумаг, основанные на акциях:

   депозитарные расписки (или свидетельства);

   варранты на акции;

   подписанные права на акции.

     Депозитарная расписка - это обращаемая вторичная ценная бумага, выпущенная в форме сертификата авторитетным депозитарным банком мирового значения на акции иностранного эмитента. Различают американские депозитарные расписки (ADR) и глобальные расписки (GDR), разница между которыми состоит в географии их распространения: ADR имеют свободное хождение на фондовом рынке США, а GDR - других стран, наиболее распространенным является ADR.

     Депозитарные расписки помогают упростить торговлю акциями иностранных эмитентов, сократить расходы на операции с ценными бумагами. Эмитентом ADR является юридическое лицо, созданное в силу соглашения о выпуске ADR. Таким образом, американские инвесторы, реально вкладывая деньги в иностранные ценные бумаги, например, российские, приобретают при этом американские ценные бумаги и защищены всей мощью американского законодательства. С другой стороны, владельцу расписок предоставляются те же права, что и владельцу акций, право на дивиденды и т.п. В этом случае депозитарий (как правило, банк) рассылает держателям расписок бюллетени для голосования, затем складывает полученные голоса и голосует в соответствии с ними на годовом собрании акционеров. Одновременно американский банк - эмитент ADR не отвечает за финансовое благополучие иностранного эмитента. В случае ухудшения состояния дел иностранного эмитента пострадают прежде всего держатели расписок, а не банк-эмитент.

     Депозитарные расписки делятся на спонсируемые и неспонсируемые.

Выпуск неспонсируемых ADR инициируется акционером или группой акционеров и никак не может контролироваться эмитентом. Неспонсируемые ADR могут быть выпущены одним или несколькими депозитарными банками, но торговля ими может осуществляться только на внебиржевом, так называемом ОТС рынке через «Бюллетень Борд» и ежедневный справочник «Розовые страницы».