Роль IPO в привлечении иностранных инвестиций в экономику России

Разработка финансовой модели;

Получение листинга;

Разработка стратегии  по взаимодействию с инвесторами;

Разработка инвестиционной привлекательности и аспектов позиционирования компании;

Подготовка презентации  для аналитиков.

Стадия  маркетинга.

Подготовка аналитического отчета;

Публикация аналитического отчета и публикация ITF (объявление о намерениях совершить публичное  предложение);

Премаркетинг  – встречи аналитиков, подготовивших  отчет о компании, с инвесторами;

Роудшоу;

Формирование  книги заявок;

Определение цены и аллокации (распределение акций  между инвесторами, подающими заявки).

В заключении осуществляется стабилизация рынка, поставка акций и расчеты с инвесторами и продающими акционерами. 
 
 

       2.1 Размещение акций российскими компаниями на зарубежных торговых площадках 

       Размещение  акций за рубежом – это более  сложный и дорогостоящий процесс. Компании, планирующие выйти на зарубежный фондовый рынок должны удовлетворять более высоким требованиям в отношении финансовой отчетности, корпоративного управления, требованиям по раскрытию финансовой и другой информации.

     Проведение IPO за рубежом для российских компаний имеет ряд преимуществ:

1. Получение минимум в 3-5 раз более высокой рыночной оценки компании по сравнению с российской.
2. Доступ к фондовому рынку в сотни раз более капиталоёмкому, нежели российский, гораздо эффективнее организованному, обладающему значительно более широким набором инструментов и механизмов финансирования, точно отвечающих целям и задачам эмитента, и склонному финансировать даже небольшие по размерам компании.
3. Обеспечение повышенной ликвидности акций, недостижимой на российском рынке ценных бумаг, и превращение их за счёт этого в средство платежа: ликвидно торгуясь на престижных зарубежных площадках, акции российской компании могут быть применены в качестве залога для получения долгового финансирования, использованы вместо денежных средств для приобретения других компаний, оплаты консалтинговых и PR услуг, поощрения среднего и высшего менеджмента. Лучшие условия для сохранения контроля за предприятием: для привлечения определенного объема средств в США может потребоваться выпустить в 3-5 раз меньше новых акций, что означает гораздо меньшее размывание пакета первоначальных владельцев. В результате компания имеет больше шансов отдать малый пакет своих акций (ниже блокирующего) и при этом привлечь значительный объем финансирования. Более того, продажа акций на рынке ценных бумаг США означает их реализацию не "в одни руки", а распылённым акционерам, каждый из которых не способен и не стремится сколько-нибудь контролировать бизнес компании-эмитента.
4. Повышение общего статуса, кредитного рейтинга и престижа компании, что позволяет ей легче налаживать коммерческие связи и привлекать заёмные средства за рубежом, где эти средства остаются гораздо более дешевыми, чем в России, и предоставляются на гораздо более длительные сроки.
5. Усиление экономической безопасности владельцев компании, получившей зарубежный публичный статус, за счёт перевода в международную плоскость административных, политических и страновых рисков.

     В настоящее время на мировом рынке  капитала выделились несколько бирж, которые доминируют в экономическом  сообществе и характеризуются самой высокой капитализацией, значительными объемами торгов и наибольшей ликвидностью. Это Нью-йоркская (NYSE), Лондонская (LSE), Токийская (TSE) фондовые биржи и американская электронная биржа NASDAQ. На них обращаются ценные бумаги и производные финансовые продукты самых известных компаний, в том числе депозитарные расписки и вторичные размещения иностранных организаций. Клиентами этих бирж являются как региональные, так и иностранные инвесторы со всего мира. 
 
 
 
 
 
 
 
 

       3. Роль портфельных инвестиций в экономике России. 

       Одним из основных способов привлечения иностранных вложений в экономику России являются создание совместных предприятий (в том числе путем продажи зарубежным инвесторам крупных пакетов акций российских АО при первичном их размещении)

       Портфельные инвестиции – это вложения в иностранные акции, облигации, паи, векселя и иные ценные бумаги, доля участия которых в капитале компаний ниже предела обозначаемого для прямых инвестиций. Они составляют менее 10% в уставном капитале компании. Портфельные инвестиции – основной источник средств для финансирования акций, выпускаемых организациями, крупными корпорациями и частными банками.

       Целью портфельных инвестиций является вложение средств инвесторов в ценные бумаги наиболее прибыльно работающих предприятий. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроля за заграничными компаниями, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли (дивидендов).

       Портфельные инвесторы предпочитают вкладывать средства в акции предприятий, на продукцию которых в долгосрочной перспективе существует платежеспособный спрос, что позволит в будущем ожидать значительных прибылей. Многих портфельных инвесторов привлекала на российский рынок акции возможность получения сверхвысоких прибылей за счет спекуляций российскими ценными бумагами, имеющими очень нестабильную курсовую динамику. Спекулятивные тенденции среди иностранных портфельных вложений в России стали практически доминирующими. Отрыв спекулятивного рынка акций от нуждающегося в инвестициях реального сектора привело к тому, что портфельные инвестиции до недавнего времени не оказывали практически никакого прямого положительного влияния на экономику страны и не выполняли своей основной миссии – привлечения финансового капитала в Россию.

       Начиная с 2006 г. в России основная часть портфельных инвестиций стала приходиться на IPO («первое публичное размещение акций компаний на фондовой бирже»), поэтому вполне обоснованно рассматривать IPO как основной способ привлечения портфельных инвестиций в Россию.

    На  сегодняшний день в России сложились  условия, когда инвесторы готовы вкладывать свои деньги в бумаги российских эмитентов, а у эмитентов появилась  потребность в инвестициях.

    В настоящее время эта потребность  в основном реализуется через  корпоративные облигационные займы. Однако опережающее развитие рынка корпоративных облигаций способствует становлению рынка российских IPO. Дело в том, что процедура выпуска и размещения облигаций очень похожа на процедуру выпуска и размещения акций.

    Низкое  развитие инструмента IPO для привлечения инвестиций в Россию объясняется следующими причинами:

    1. Неразвитость корпоративного права  и законодательства о рынке  ценных бумаг.

    2. Неразвитость российского фондового  рынка и его инфраструктуры, которая  пока все еще весьма затратна и недостаточно эффективна. Отсутствует единая система учета прав на ценные бумаги (не создан Центральный депозитарий), что не способствует надежной защите прав акционеров.

    3. Российский рынок отличается  низким free-float (объем бумаг, находящихся  в свободном обращении). Согласно последним исследованиям, для восьми крупнейших корпораций России этот показатель в среднем не превышает 12%, а в целом по рынку находится в пределах 25-30%. Для сравнения: в странах с развитым рынком этот показатель достигает 80-90%.

    4. Чрезмерная концентрация оборота  российского рынка ценных бумаг.  Сегодня порядка 98% всех сделок  на организованном рынке акций  осуществляется с бумагами 10 крупнейших  эмитентов. В странах с развитым  фондовым рынком значение этого  показателя не превышает 20-30%.

    Заключение. 

     Впечатляющие  темпы роста российского фондового рынка до кризиса 2008 года и его последующее восстановление после, подчеркивают его важную роль в экономике страны. Если раньше фондовый рынок РФ был механизмом перераспределения собственности, то сейчас он начинает выполнять функцию привлечения инвестиций в российскую экономику. Капитализация российского фондового рынка RTS в настоящее время составляет более 1трл.долл. По прогнозам экспертов, в 2015 году капитализация российского фондового рынка увеличится до $2,5-3 трлн. Цифры говорят, что потенциал роста российского рынка не исчерпан. Мы должны стремится к тому, чтобы в ближайшей перспективе наш рынок стал четвертым в мире по капитализации после рынков США, Японии и Великобритании.

     Развитие  фондового рынка – необходимое  условие для обеспечения конкурентоспособности  в борьбе за деньги глобальных инвесторов на международном финансовом рынке.

     В развитии рынка ценных бумаг заинтересованы и предприятия, поскольку они  с помощью инструментов фондового рынка стремятся привлечь финансирование через облигационные займы, повысить свою капитализацию с помощью IPO.

     Развитие  рынка IPO очень актуально и для  банков в целях повышения уровня капитализации. Уже сегодня профессиональные участники рынка и Банк России вырабатывают позицию по изменению нормативного регулирования банковской деятельности с тем, чтобы сделать процедуру банковских IPO идентичной процедуре IPO российских компаний. Поэтому бум российских IPO не за горами.

     В то же время на российском фондовом рынке существуют серьезные проблемы, в том числе пробелы в законодательстве, сложности в работе инвесторов и участников, низкое развитие инвесторской базы, низкая инвестиционная культура населения, недооцененность компаний, недостатки в корпоративной культуре компаний. Решить эти проблемы можно только объединив усилия всех заинтересованных сторон. 
 
 
 
 

Список  литературы. 

1.Буглай  В.Б., Алешин Д.А. «Иностранные  инвестиции в России»: учебное  пособие – М: «МГИМО-Университет», 2008

2. Гулькин П. Г. Практическое пособие по первоначальному публичному предложению акций (IPO). – СПб.: Аналитический центр «Альпари СПб», 2002.

3. IPO как путь к успеху. /Стивен Блоуэрс, Питер Гриффит, Томас Милан. – М.: Эрнст энд Янг, 2002.

4.   www.bfm.ru/

5.   www.investpetersburg.ru

6.  www.allbest.ru