Роль и функции профессиональных участников на рынке ценных бумаг Российской Федерации

      Улучшение ситуации на рынке ценных бумаг наблюдается  и сейчас. Об этом говорят курсы акций. Растут цены на нефть – 88 $ за барелль. Индекс РТС на начало мая составляет 1530 пунктов, Индекс ММВБ – 1405 пунктов.⁴

      Положительные тенденции наблюдаются и в  реальном секторе. Объем валового внутреннего  продукта (ВВП) РФ в I квартале 2010 года в годовом исчислении вырос на 4,5%. Такую предварительную оценку опубликовало Минэкономразвития (МЭР) России. В I квартале 2009 года показатель упал на 9,4%. ⁵

      Инфляция  за период с 13 по 19 апреля 2010 г., по оценке Росстата, составила 0.1%, с начала месяца - 0.3% (в 2009 г. - 0.6%), с начала года - 3.4% (в 2009 г.: с начала года - 6.0%).

      Мировой кризис  и нынешнее состояние  экономике повлияли и на профессиональных участников рынка ценных бумаг. За 11 месяцев 2009 года количество профессиональных участников рынка ценных бумаг сократилось на 18%, число управляющих компаний, имеющих лицензию на управление инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами сократилось на 33%. 

      Сокращение  количества профессиональных участников рынка ценных бумаг произошло после принятия Положения о порядке расчета собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, утвержденного приказом ФСФР России от 23.10.2008  № 08-41/пз-н.

      Только 18% профессиональных участников рынка  ценных бумаг не смогли к 1 июля 2009 года довести размер собственных средств  до существующего норматива. За 11 месяцев 2009 года число брокерских лицензий сократилось на 19%, дилерских лицензий на 18%, лицензий на доверительное управление ценными бумагами на 14% и депозитарных лицензий на 4%.

      На  дату проведения совещания нормативы  собственных средств не соблюдают 17% профессиональных участников рынка ценных бумаг и 25% управляющих компаний.

      В состоянии обеспечить соответствие размера собственных средств  нормативам, вступающим в силу с 1 июля 2010 года, только 75% управляющих компаний и лишь 16% профессиональных участников рынка ценных бумаг.

      После вступления в силу 1 июля 2010 года приказа  ФСФР России от 30.07.2009 № 09-29/пз-н планируют  уйти с рынка 58% профессиональных участников рынка ценных бумаг и 25% управляющих  компаний.

     По  мнению более половины профессиональных участников рынка ценных бумаг, до июля 2010 года довести размер собственных средств до 35 млн. рублей, а затем в течение года до 50 млн. рублей практически невыполнимая задача.

       В то же время региональные  компании имеют большое значение  как субъекты предпринимательской  деятельности, предоставляющие рабочие места для специалистов финансового рынка. Закрытие больше половины профессиональных участников рынка ценных бумаг приведет к росту безработицы, а это, в свою очередь, окажет негативное влияние на развитие малого и среднего бизнеса в России. Сокращение числа региональных участников финансового рынка приведет также к снижению ликвидности крупных региональных эмитентов.

      В целях широкого вовлечения населения  в работу финансового рынка и  привлечения их сбережений в сферу  инвестирования, необходимо проведение широкомасштабных бесплатных семинаров и конференций, которые должны проходить совместно с ФСФР России. Со своей стороны около 75% участников финансового рынка готовы совместно с государством участвовать в повышении финансовой грамотности населения. Более того, 41% профессиональных участников рынка ценных бумаг и 37% управляющих компаний уже сейчас проводят мероприятия, направленные на повышение финансовой грамотности населения. ⁶

      На  современном рынке ценных бумаг  одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты. Среди участников выделяют следующих:  2400 коммерческих банков, Центральный банк РФ (около 90 территориальных управлений), Сберегательный банк (42000 территориальных банков, отделений, филиалов), 60 фондовых бирж, около 600 институциональных фондов, более 550 негосударственных пенсионных фондов, более 3000 страховых компаний.

      Среди профессиональных участников рынка важную роль играют брокеры и дилеры, которые представлены в инвестиционных компаниях.

      Рейтинг интернет-брокеров по обороту в фондовой секции ММВБ по состоянию на конец марта 2010г представлен в таблице 3.  
 
 
 
 
 
 
 

      Таблица 3.

      Рейтинг брокеров по обороту на 31.03.2010 г.⁷

        Итак, рассмотрев тенденции на  рынке ценных бумаг, представив рейтинг основных брокеров, в следующем параграфе раскроем деятельность отдельно взятой брокерско-дилерской компаний, работающих в Перми. 

2.2. Брокерско - дилерская  компания как профессиональный  участник рынка  ценных бумаг

      Брокеров  на рынке ценных бумаг РФ достаточно много, поэтому я решила сузить до тех компаний, которые работают на Пермском рынке.

      Брокерско-дилерскую  деятельность осуществляют инвестиционные компании. Инвестиционная (финансовая) компания – юридическое лицо, зарегистрированное в форме открытого (ОАО) или закрытого (ЗАО) акционерного общества, либо общества с ограниченной ответственностью, созданное в полном соответствии с действующим законодательством Российской Федерации и осуществляющее профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг.

      Инвестиционная (финансовая) компания – профессиональный участник на рынке ценных бумаг может осуществлять следующие виды деятельности:

      • Дилерская деятельность - это деятельность по купле-продаже ценных бумаг юридическим лицом от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи с обязательством исполнения сделок по этим ценным бумагам по объявленным ценам.

      • Брокерская деятельность - это деятельность, направленная на совершение операций с ценными бумагами в интересах клиента по договору поручения или договору комиссии.

      Сегодня на территории Пермского края работают ряд инвестиционных компаний, наиболее крупные из которых являются операторами  российского масштаба. Так, в состав Крупнейших российских инвестиционные компании по дилерским оборотам по итогам деятельности в 3 квартале 2009 года вошли Группа компаний «Витус», ЗАО «Пермская фондовая компания», и компания «Авиа-Траст-Инвест», входящая в состав ФГ «ПМ-Инвест».

      Группа  компаний «Витус» в общероссийском рейтинге заняла 36-е место с объемом оборота за девять месяцев 2009 года 17 997 140,80 тыс. рублей. Лидерство «Витуса» по объему оборотов среди других региональных инвестиционных компаний уже стало традиционным, а по итогам девяти месяцев 2009 года компания опередила по объему совокупных оборотов другие Пермские инвестиционные компании. ЗАО «Пермская фондовая компания» находится на 49 месте с оборотом 7 146 906,28 тыс.руб.; ООО «Авиа-Траст-Инвест» на 65 месте с оборотом - 1 633 692,37 тыс.руб.8

      Также компания может похвастаться наибольшим в регионе совокупным оборотом на единицу собственного капитала, составившим  по результатам деятельность за девять месяцев 2009г. составила 544 286,00 тыс.руб. и заняла 16 место. Активы составляют   1 076 483,00 тыс.руб.

      Основная  часть оборотов  была обеспечена операциями с акциями. Кроме акций, «Витус» работает также и с  облигациями, и с векселями.

      ИК  «Витус» входит в число крупнейших в России биржевых операторов и занимает в их рейтинге 33-е место по объему операций. Однако «Витус» является аутсайдером в регионе по объему чистой прибыли, полученной за рассматриваемый период, что при больших оборотах означает минимальный уровень рентабельности деятельности – 0,01%. Соответственно, и отношение чистой прибыли к объему собственного капитала также очень мало.

      Национальной  ассоциацией участников фондового  рынка (НАУФОР) компании «Витус» присвоен рейтинг А, что означает высокую  надежность профессионального участника.

      ЗАО «Пермская фондовая компания» также работает в основном с акциями: на их долю приходится почти 96% всех оборотов компании. По объему совокупных оборотов ПФК занимает 49- е место в России. (7 146 906,28тыс.руб). Доля биржевого оборота компании, как и в случае с «Витусом», очень велика и составляет почти 95%. Компания является лидером региона по числу клиентов. Рейтинг НАУФОР, присвоенный Пермской фондовой компании, является лучшим среди региональных инвестиционных компаний и равен АА, что означает очень высокую степень надежности.

      Отличительной особенностью инвестиционной компании «Авиа-Траст-Инвест» (65-е место по объему совокупного оборота в России  - 1 633 692,37 тыс.руб.) является минимальная среди рассматриваемых профучастников рынка доля биржевого оборота, составляющая лишь 13,3%. Основной для ИК «Авиа-Траст-Инвест» является работа с векселями. Для этой компании характерен минимальный среди рассматриваемых субъектов рынка уровень собственного капитала. Рейтинг компании, присвоенный ей НАУФОР равен ВВ, что говорит о средней степени ей надежности.⁹

      Рассмотрим  перечень основных операций и услуг  брокерско-дилерской компании на примере  компании «ВИТУС», как наиболее крупной  из представленных компаний.

      Юридический адрес компании  – 614990, г.Пермь, ул. Ленина, 50.

      ООО «Инвестиционная компания «ВИТУС» имеет бессрочные лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФКЦБ РФ: № 059-06665-100000 от 27.05.03 (на осуществление брокерской деятельности), № 059-06676-010000 от 27.05.03 (на осуществление дилерской деятельности), № 059-06687-001000 от 27.05.03 (на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами), № 059-07416-000100 от 27.01.04 (на осуществление депозитарной деятельности). № 1056 от 02.10.07 - лицензия биржевого посредника, совершающего товарные, фьючерсные и опционные сделки в биржевой торговле, выдана ФСФР, действительна до 02.10.2010.¹⁰

      Количество  специалистов имеющих квалификационный сертификат – 7

      Размер  уставного капитала – 4634472 руб.

      Брокерское  обслуживание ориентировано на клиентов, самостоятельно работающих на фондовом рынке и принимающих инвестиционные решения. Особенность брокерского обслуживания состоит в том, что клиент с помощью посредника (брокера) получает доступ к биржевым торгам для совершения сделок с ценными бумагами. Изменение биржевых котировок дает возможность инвестору получать доход от купли-продажи акций и других ценных бумаг.

      Роль  брокерской компании – выполнять  поручения клиента и предоставлять  отчеты о сделках. Подавать заявки на совершение операций клиент может по телефону или в системе Интернет-трейдинга.

      Клиенты брокерского обслуживания в инвестиционной компании «ВИТУС» получают доступ к  торгам на всех ведущих биржах мира. Им предоставляется возможность  проводить операции с ценными  бумагами на бирже и внебиржевом  рынке, работать в секции срочного рынка  и на международных финансовых рынках. Для работы клиенты используют торговую систему QUIK.

      В рамках брокерского обслуживания клиенты  ИК «ВИТУС» получают все преимущества самостоятельного составления и  управления собственным портфелем:

• Доступ к торгам на ведущих российских биржах: ММВБ, РТС, ФБСПб, FORTS;
• Операции на международных финансовых рынках: Лондонская биржа (АДР, акции различных стран, мировые эмитенты второго эшелона), Нью-йоркская фондовая биржа (ценные бумаги США, Китая, АДР на российские акции); торги срочными инструментами в Чикаго, инструменты товарных рынков;
• Маржинальная торговля: предоставление маржинального займа брокером своему клиенту денежными средствами и/или ценными бумагами для проведения спекулятивных операций на рынке. Займы предоставляются внутри дня бесплатно.