Деятельность  по организации торговли на рынке ценных бумаг – предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на этом рынке, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.

     Торговля  на организованном рынке ценных бумаг  осуществляется: 1) на фондовых биржах; 2) на организованном внебиржевом рынке.

     Фондовая  биржа представляет собой организованный, регулярно функционирующий, централизованный рынок с фиксированным местом торговли, с процедурой отбора ценных бумаг и операторов рынка, отвечающих определенным требованиям, с наличием временного регламента торговли ценными бумагами и стандартных торговых процедур, с централизацией регистрации сделок и расчетов по ним, установлением официальных (биржевых) котировок. Фондовая биржа – это некоммерческое предприятие, работающее по лицензии. Она осуществляет надзор за членами биржи, оказывает расчетные и информационные услуги, дает определенные гарантии и получает комиссионные от сделок.

     Торговля  на организованном внебиржевом рынке  ценных бумаг осуществляется в торговой системе. Торговая система – это совокупность технических, технологических и организационных средств, позволяющих заключать сделки с ценными бумагами, сверять их параметры.

     Существует  множество различных технологий торговых систем. Наиболее известной  в мире системой электронных торгов является американская система «NASDAQ», разработанная Национальной ассоциацией дилеров США. Аналогом системы «NASDAQ» в России является «Российская торговая система» («РТС»), в которой проводятся внебиржевые торги акциями российских эмитентов. Эта система была разработана специалистами Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР) и введена в действие в сентябре 1995 г. НАУФОР разработала и правила использования «РТС», и правила ведения торгов.

     К организациям, обеспечивающим исполнение сделок, относят клиринговые организации, депозитарии, регистраторы.

     Клиринговая деятельность – это деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

     Клиринговая деятельность не может быть совмещена  с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, за исключением деятельности в качестве организатора торговли или депозитария.

     Депозитарии – профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие депозитарную деятельность, т. е. деятельность, связанную с предоставлением услуг по хранению ценных бумаг, выпущенных в документарной и бездокументарной формах, и учетом перехода прав на них.

     В обязанности депозитария входят: 1) хранение сертификатов ценных бумаг, если бумаги выпущены в документарной  форме; 2) регистрация фактов обременения  ценных бумаг депонента обязательствами (залог, ресурсное обеспечение и  др.); 3) ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету; 4) передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг; 5) проверка сертификатов ценных бумаг на подлинность; 6) инкассация и перевозка ценных бумаг; 7) выполнение роли посредника между эмитентом и инвестором.

     Депозитарий имеет право регистрироваться в  системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или у другого  депозитария в качестве номинального держателя в соответствии с депозитарным договором. Он также имеет право, на основании соглашения с другими депозитариями, привлекать их к исполнению своих обязанностей по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги депонентов (т. е. становиться депонентом другого депозитария или принимать в качестве депонента другой депозитарий), если это прямо не запрещено депозитарным договором.

     Депозитарная  деятельность может совмещаться  с клиринговой деятельностью  и деятельностью по организации торговли ценными бумагами.

     Регистратор — юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг (для ценных бумаг на предъявителя система ведения реестра не ведется), которая состоит в сборе, фиксации, обработке, хранении и предоставлении данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

     Функцию регистратора может выполнять само акционерное общество (эмитент) либо сторонняя организация (если число  владельцев ценных бумаг превышает 500 человек) – профессионал по ведению реестра (это может быть банк, специализированный регистратор, т. е. юридическое лицо).

     Задача  регистратора состоит в том, чтобы  вовремя и без ошибок предоставлять  эмитенту реестр владельцев ценных бумаг, который представляет собой список всех зарегистрированных лиц с указанием количества, номинальной цены и категории принадлежащих им ценных бумаг. Помимо своих основных функций регистраторы, как правило, выполняют и дополнительные: отвечают за выдачу на руки и контроль обращения сертификатов ценных бумаг; оформляют блокировку ценных бумаг, связанную с арестом, залогом или другими операциями; выступают в роли платежного агента эмитента (если роль регистратора выполняет банк) и т. д.

     Совмещение  деятельности по ведению реестра с другими видами деятельности не допускается.

     Деятельность  по управлению ценными  бумагами – осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления имуществом, переданным во владение и принадлежащим другому лицу, в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц – выгодоприобретателей.

     Этот  вид деятельности осуществляет профессиональный участник рынка ценных бумаг, именуемый  доверительным управляющим. Объектом доверительного управления на рынке ценных бумаг являются: ценные бумаги; денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги; денежные средства и ценные бумаги, полученные в процессе управления ценными бумагами.

     Доверительный управляющий несет ответственность  перед учредителем управления (выгодоприобретателем), и при возникновении убытков  он возмещает учредителю управления убытки, а выгодоприобретателю –  упущенную выгоду в порядке, установленном  гражданским законодательством.

        В России стихийно сложилась  смешанная полицентрическая  модель  рынка ценных бумаг, на котором одновременно и  с  равными  правилами  присутствуют коммерческие банки, фондовые биржи и др. финансовые  институты.  Эта  модель отличается от американской, в которой запрещено участие коммерческих  банков на фондовом рынке.  Отмечают  сходство  отечественной  модели  рынка  ценных бумаг с германской,  которая предполагает исключительное участие  банков  на рынке, где осуществляются операции с ценными бумагами.

       Важно понимать, что любая модель  вытекает из конкретных  исторических обстоятельств и условий развития конкретной страны. Таким образом, РФ  будет формировать собственную модель рынка ценных бумаг на основе ее  национальных интересов и традиций. При этом не исключено использование зарубежного опыта и усиление государственного регулирования.

        Во второй главе курсовой работы, я описала современное состояние ранка ценных бумаг, провела анализ наиболее крупных брокерско-дилерских компаний в Перми.  

Глава 2. Анализ деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг  РФ

2.1. Современное состояние  рынка ценных бумаг  с точки зрения  его профессиональных  участников

      Мировой экономический кризис 2008 года, который  зародился в США, в первую очередь существенно повлиял на состояние российского рынка ценных бумаг, так как именно рынок ценных бумаг является индикатором всех происходящих в экономике явлений. В течение 2008 года на рынке произошло резкое падение акций ведущих российских компаний, таких как: Газпром, Лукойл, Норильский никель, но, прежде всего, конечно, акции банковского сектора - Сбербанк, ВТБ.

      Аналитики рынка ценных бумаг называют несколько  основных причин негативного влияния  кризиса на данный финансовый инструмент. Во-первых, чрезмерно быстрый рост капитализации рынка. В середине 2001г. она составляла около 50 млрд. долл., в январе 2006 – более 620 млрд. долл., в мае 2008г – 1,6 трлн.долл., в мае 2010г. она составляет около 820 млрд. долл. Таким образом, в период выхода из кризиса происходит снижение капитализации рынка.  Во-вторых, рост более чем в 20 раз эмиссии корпоративных облигаций в 2001 – 2007г., т.е. чрезвычайные темпы роста перегрели его. В- третьих, низкий спрос и высочайший уровень предложения на рынке ценных бумаг являются одной из причин рецессии всего рынка и уменьшения стоимости акций.¹ Показатели индексов РТС в мае приближался к отметке 2500, а в январе 2009г. упал ниже 500 пунктов; индекс ММВБ также упал примерно до этой же отметки. Курсы акций ведущих компаний снизились в 2-5 раз. Пострадал от кризиса и рынок корпоративных облигаций. С мая 2008г. по май 2009г. произошло 172 дефолта, включая погашение облигаций, выплату по купонам и офертам. При этом объем выплат по облигациям постоянно растет: в сентябре 2008г. он составил 76млрд.руб., в декабре – 117мрлд.руб., в июне 2009г. – почти 150 млрд. руб.

      В таблицах 1 и 2 приведены лидеры акций  по обороту на апрель 2008 и апрель 2010г.

      Таблица 1.

      Лидеры  по обороту на апрель 2008г.²

      Таблица 2.

      Лидеры  по обороту на апрель 2010г.³

     Данные  таблицы позволяют сказать, что кризис повлиял на рейтинг акций, и на оборот (он снизился).

      Несмотря  на тяжелые последствия кризиса, потенциал российского рынка  ценных бумаг по-прежнему остается высоким. Как только кризис придет к  завершению, многие инвесторы придут на рынок с целью приобрести подешевевшие бумаги российских компаний. Ведь кризис рано или поздно закончиться, и тогда цена на данные активы возрастет в несколько раз.