Рынок ценных бумаг 
 
 

Реферат 
 
 
 

Привлечение капитала через рынок  ценных

бумаг 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2010 г. 

Содержание 
 

Введение

 

     В условиях проведения экономических  реформ в России возрастает роль и значение рынка ценных бумаг, так как фондовый рынок, дополняя денежный рынок и рынок банковских ссуд, является активной частью финансового рынка страны. Если первые два рынка считаются рынками краткосрочных обязательств, то рынок фондовых ценностей - это рынок долгосрочных капиталов, главная задача которого состоит в обеспечении средствами государства и хозяйствующих субъектов.

     Свободные денежные средства населения и предприятий, собираемые на рынке долгосрочных капиталов, обмениваются на кредитно-финансовые инструменты на рынке ценных бумаг, ключевой функцией которого является создание таких условий для привлечения инвестиций, которые бы обеспечили доступ к более дешевому капиталу, как населения, так и предприятий.

     Как свидетельствует мировой опыт, рынок  ценных бумаг играет большую роль в развитии экономики. Государственные ценные бумаги дают возможность финансировать государственные расходы, поддерживать ликвидность банковской системы. Эмиссия ценных бумаг является важнейшей функцией процесса привлечения капитала. Ценные бумаги и фондовые рынки представляют собой важный источник финансирования деятельности.

     Возникновение и обращение долгосрочного капитала, инвестированногово в ценные бумаги, связано с функционированием рынка реальных активов, т. е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением рынка ценных бумаг происходит как бы разделение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондам, с другой – его отражение в ценных бумагах. Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности.

     Ценная  бумага – это долговое обязательство, которое может быть продано по рыночной цене, так как ценная бумага по номиналу представляет собой определенную величину реального капитала, вложенного в имущество, и поэтому она должна обращаться только на рынке ценных бумаг. Ценная бумаг – это символ денежного капитала или материальной ценности, которая на рынке выступает как фондовая ценность. В действительности, ценная бумага – это фондовый инструмент, с помощью которого можно получить реальные материальные ценности (нефть, газ, золото, здания, сооружения и т.п.). ¹

     Возродившийся российский фондовый рынок полностью интегрировался в мировую торговлю фондовыми ценностями. За истекшие восемнадцать лет созданы необходимая реальная организация, коммерческая инфраструктура, правовое обеспечение, подготовленные кадры, полный набор современных инструментов фондового рынкана базе фундаментальной теоретической школы. В настоящее время фондовый рынок России занимает достойное место в мировой системе фондовых ценностей, являясь равноправным участником международного рынка ценных бумаг.

1. Рынок ценных бумаг: понятие, сущность, функции, виды

     Обычно  сложно (или даже невозможно) дать строгое определение тому или иному рыночному понятию. Только изучив предмет и в целом, можно получить более глубокие представления о сущности отношений, имеющих место на данном рынке.

     Рынок ценных бумаг (РЦБ) – часть финансового рынка, представляющая собой совокупность экономических отношений по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг (ЦБ). ²

     Необходимо  различать:

1. Фондовый рынок – это РЦБ за исключением рынка товарных (товарные векселя, коносаменты, товарные варранты) и денежных (чеки и т.д.) ЦБ;
2. Денежный рынок – часть РЦБ, на котором осуществляется движение краткосрочных (сроком до 1 года) накоплений;
3. Рынок капиталов – часть РЦБ, на котором осуществляется движение среднесрочных и долгосрочных (сроком более 1 года) накоплений.

     Функции РЦБ условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. ³

     Общерыночные функции:

     1) коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;

     2) ценовая функция, т.е. рынок  обеспечивает процесс накопления  рыночных цен, их постоянное движение;

     3) информационная функция, т.е. рынок  производит и доводит до своих  участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

     4) регулирующая функция, т.е. рынок  создает правила торговли и  участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля и управления и т.д.

     Специфические функции:

     1) перераспределительная функция:

     -   перераспределение денежных средств  между отраслями и сферами  рыночной деятельности;

     -   перевод сбережений, прежде всего  населения из непроизводительной  в производительную форму;

     -   финансирование государственного бюджета на не инфляционной основе;

     2) функции страхования ценовых  и финансовых рисков.

     В зависимости от способа торговли рынок ценных бумаг подразделяется на первичные и вторичные.

     Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами.

     Вторичный рынок ценных бумаг - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, это совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

     Организованный рынок ценных бумаг - это их обращение на основе твердоустойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками. ⁴

     Также различают биржевые и внебиржевые, традиционные и компьютеризованные, кассовые и срочные.

     Кассовый  рынок ценных бумаг (спот-рынок) - это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней.

     Срочный рынок ценных бумаг - это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающий 2 рабочих дня (90 дней максимальный срок).

     В структуре рынка ценных бумаг  принято выделять две основных части:

     - первичный рынок ценных бумаг;

     - вторичный рынок ценных бумаг.

     Первичный рынок ценных бумаг — это рынок первых и повторных эмиссий фондовых инструментов, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов. Важнейшая черта первичного рынка ценных бумаг — полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющее последним сделать обоснованный и целесообразный выбор вида ценных бумаг для инвестирования.

     Вторичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором обращаются в течение своего жизненного цикла ранее эмитированные и размещенные на первичном рынке ценные бумаги. Важнейшей чертой вторичного рынка ценных бумаг является ликвидность, т. е. возможность успешной и обширной купли-продажи, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время при незначительных колебаниях и при низких издержках обращения. Механизм вторичного рынка ценных бумаг ориентирован на под-держание стабильного рынка, на ограничение спекулятивных явлений. Вторичный рынок ценных бумаг подразделяется на два сектора:

     - биржевой - обеспечивает ликвидность  и регулирование рынка ценных  бумаг, определение цены, учет  рыночной конъюнктуры. Важнейшим  элементом инфраструктуры вторичного рынка ценных бумаг является фондовая биржа. Она выступает как торговое, профессиональное, нормативное и технологическое ядро рынка ценных бумаг;

     - внебиржевой - охватывает совокупность  операций с ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи. ⁵

     Приведенная характеристика биржевого и внебиржевого вторичного рынка ценных бумаг точна  лишь в первом приближении, так как  в реальной действительности существуют переходные формы, которые размывают четко очерченную границу между этими категориями.

     Помимо  вышеизложенной классификации, рынок  ценных бумаг может быть сегментирован  по другим признакам. По видам ценных бумаг выделяют:

     - рынок акций;

     - рынок облигаций;

     - рынок векселей;

     - рынок опционов;

     - рынок депозитных и сберегательных  сертификатов и т.д.

     По  эмитентам рынок  ценных бумаг можно разделять на рынок:

     - частных ценных бумаг;

     - рынок государственных ценных  бумаг;

     - рынок международных ценных бумаг.

     По инвесторам выделяют:

     - рынок ценных бумаг институциональных  инвесторов;

     - рынок ценных бумаг индивидуальных  инвесторов.

     По  территориальному критерию рынок ценных бумаг может быть:

     - региональным;

     - национальным;

     - мировым. ⁶

     Активность  рынка ценных бумаг, направленная за пределы страны, может возрастать тремя путями:

     - заемщики капитала ищут доступа  к зарубежным портфелям инвестиционных ресурсов, а инвесторы, напротив, ищут доступ к инвестиционным возможностям за рубежом;

     - создание региональных рынков  ценных бумаг для поддержания жизнеспособности национального рынка ценных бумаг на этапе его первоначального становления;

     - эффективность использования дорогостоящих  функций рынка ценных бумаг,  таких, как электронная проверка  и оформление сделок, возрастает  по мере консолидации усилий и совместной эксплуатации. Использование информационных технологий на фондовых биржах значительно усилилось. ⁷

     Организующие  структуры рынка ценных бумаг  должны держаться на уровне тех воздействий, которые накладываются на управление в результате происходящих изменений, и иметь наготове подходящие средства, чтобы эффективно и плодотворно работать в новой изменившейся среде. ⁸ Какие бы изменения ни происходили в структуре рынков ценных бумаг, необходимо стремиться к единственной и важнейшей цели, чтобы рынок ценных бумаг оставался информационно открытым и обеспечивал равные возможности для всех его участников, поддерживая стабильность этого сектора финансового рынка, который выдержит и пиковые нагрузки, и критические состояния, характерные для фондового рынка.

2. Ценные бумаги и их значение, как метода привлечение капитала

     Ценная  бумага – это форма существования ссудного капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.