Понять функционирование финансовых рынков

Расчет ставки дисконта – один из основных этапов доходного подхода к оценке компании, т.к. ее величина значительно влияет на конечный результат, получаемый в рамках доходного подхода (и конечной стоимости компании в целом). Следовательно, важность ее наиболее правомерного расчета очевидна.
Тем не менее, существует ряд проблем информационного и методологического характера, с которыми приходится сталкиваться при расчетах ставки дисконтирования. Такое положение вещей во многом связано с тем, что наиболее часто используемые методы построения ставки дисконтирования разработаны зарубежными специалистами для использования в развитых странах с эффективно функционирующими финансовыми рынками. Одним из таких методов является метод, основанный на использовании теории арбитражного ценообразования. Метод арбитражного ценообразования нельзя назвать распространенным методом расчета ставки дисконтирования, но, тем не менее, он имеет ряд преимуществ.
Исследование данной темы курсовой работы имеет важное теоретическое значение. Иначе как можно понять функционирование финансовых рынков, познать их взаимосвязь с реальным производством? Возможно, ли вообще будет обобщить опыт использования рыночных механизмов мобилизации и перераспределения ресурсов? В теоретической части работы рассмотрим характеристику, и применение финансовых активов, а также использование моделей оценки стоимости, способствующих более полному использованию ценных бумаг, как для привлечения денежных средств, так и с целью финансирования внешнеэкономических операций и т.п. Практическая часть исследования содержит примеры расчетов по определению доходности различных инвестиционных операций

Введение…………………………………………………………………………….2
Глава 1. Постановка рассматриваемой темы. Методы и модели САРМ…….4
1.1. Развитие теории моделей оценки финансовых активов…………………4
1.2. Основные понятия модели доходности фина.нсовых активов………….6
1.3. Модель оценки стоимости активов (САРМ)…………………..…………9
1.4. Модификация САРМ………………………………………………………22
Глава 2. Модель арбитражного ценообразования (АРТ)……………………23
2.1. Альтернативная теория доходности и риска……………………………..23
2.2. Выбор факторов влияющих на доходность………………………………27
2.3. Графическая иллюстрация.........................................................................29
Глава 3. Использование модели оценки САРМ, АРТ на практике………….30
3.1. Использование модели оценки САРМ……………………………………30
3.2. Теоретические и практические аспекты использования модели арбитражного ценообразования (АРТ)…………………………………………………..31
Заключение………………………………………………………………………33
Практическая часть……………………..……………………………………….36
Список использованной литературы…………………………………………..44