Платежный баланс России

Товарная структура экспорта в 1997—2003 гг. (в % к итогу)

Среди основных потребителей российских товаров наиболее крупными являлись, как и годом ранее, Германия, Нидерланды, Италия, Китай, Украина  и Белоруссия.

Импорт товаров составил 75,4 млрд. долларов. Темп прироста показателя существенно вырос (до 24% в 2003 году против 13% в предшествующем). Из стран дальнего зарубежья ввезено продукции на 60,2 млрд. долларов, из стран СНГ — на 15,2 млрд. долларов.

Интенсивное наращивание  поставок из-за рубежа было обусловлено  ростом доходов экономики (реальный ВВП вырос относительно 2002 года на 7,3%), трансформировавшихся в увеличение реальных располагаемых доходов населения и инвестиций в основной капитал, улучшением финансового состояния предприятий, а также укреплением российского рубля в реальном эффективном выражении (на 0,8% год к году).

Товарная структура импорта  в 1997—2003 гг. (в % к итогу)

Характерной особенностью отчетного  периода явилось наращивание  физических объемов ввоза по всем укрупненным группам товарной номенклатуры, в их числе — товары промежуточного потребления и инвестиционные. Среди значимых позиций наибольшие темпы роста стоимости ввезенной продукции отмечены по металлам и изделиям из них (на 41%), а также машинам, оборудованию и транспортным средствам (на 27%). В составе последних 51% прироста стоимости ввоза был получен за счет импорта машин и оборудования, 38% — средств наземного транспорта.

Поставки потребительских  товаров также увеличились: ввоз продукции легкой промышленности вырос  на 17%, продовольственных товаров — на 16%. Существенно вырос импорт лекарственных средств (на 48%), поставляемых главным образом странами Европейского союза.

Страновая структура импорта не претерпела существенных изменений, оставаясь на протяжении последних лет стабильной как по составу участников торговли, так и по их доле в объеме ввоза.

Наиболее крупными поставщиками среди стран дальнего зарубежья  являлись Германия, Китай, США, Италия и Франция, среди стран СНГ — Белоруссия, Украина и Казахстан.

Страновая структура внешней торговли в 2003 году (в % к итогу)

Дефицит баланса услуг  по сравнению с 2002 годом расширился до 11,1 млрд. долларов (на 12%).

Их оборот возрос на 6 млрд. долларов — до 43,2 млрд. долларов.

Экспорт услуг равнялся 16,0 млрд. долларов, увеличившись относительно предыдущего года на 2,4 млрд. долларов (на 18%). В общем его приросте 40% приходилось на прочие деловые услуги, 26% — на транспортные, 15% — на строительные, 14% — на услуги по статье “Поездки”.

Объем услуг международного транспорта, предоставленных нерезидентам, вырос на 12% — до 6,1 млрд. долларов, их доля в структуре экспорта была самой значительной — 38%. Увеличение стоимости наблюдалось по всем видам транспорта.

Экспорт услуг, связанных  с международными поездками, оценивался в 4,5 млрд. долларов (4,2 млрд. долларов). При этом в условиях снижения общего числа въехавших в Российскую Федерацию иностранных граждан положительная динамика была обусловлена увеличением расходов по поездкам личного характера, преимущественно граждан из стран дальнего зарубежья. Расходы нерезидентов по пребыванию на территории страны с деловыми целями снизились, наиболее значимо — по поездкам граждан из стран СНГ.

Высокие темпы роста отмечены по экспорту услуг в сфере культуры и отдыха (198%), строительных, а также  деловых, профессиональных и технических  услуг (150%). Доля последних в общем  объеме услуг увеличилась с 13 до 17%.

Импортировано услуг на 27,1 млрд. долларов (23,5 млрд. долларов). На 44% рост показателя определялся увеличением стоимости услуг по статье “Поездки”, на 18% — по строительным, на 13% — по прочим деловым услугам.

Услуги, потребленные российскими  гражданами во время зарубежных визитов, оценивались в 12,9 млрд. долларов. Их доля в общем импорте, как и годом ранее, была самой весомой — 47%. При этом в распределении по категориям наибольший прирост стоимости приходился на личные поездки резидентов в страны дальнего зарубежья.

Среди остальных позиций  импорта наибольшие темпы роста  отмечены по роялти и лицензионным платежам (в 2,1 раза), страховым услугам (162%), операционному лизингу (143%), строительным услугам (136%).

Структура экспорта и импорта  услуг в 2003 году (в % к итогу)

Сальдо платежей, связанных  с оплатой труда, сложилось отрицательным  в размере 0,1 млрд. долларов (годом ранее оно было положительным — 0,2 млрд. долларов).

Выплаты временно работающим в стране нерезидентам увеличились  с 0,5 до 0,9 млрд. долларов. Численность этой категории работников возросла на 45% при менее интенсивном росте уровня заработной платы.

Доходы россиян, трудоустроенных  за рубежом, составили 0,8 млрд. долларов и увеличились на 16%, при этом численность выросла на 3%, а средняя заработная плата — на 12%.

Дефицит баланса инвестиционных доходов возрос с 6,8 до 13,0 млрд. долларов, что в условиях минимальных объемов привлечения внешних ресурсов государственным сектором было обусловлено интенсивным наращиванием иностранных обязательств коммерческих банков и нефинансовых предприятий, а также особенностями дивидендной политики, проводимой в 2003 году некоторыми крупными российскими компаниями.

В целом инвестиционные доходы, начисленные к получению, сократились с 5,0 до 4,7 млрд. долларов, что определялось существенным снижением показателя по сектору государственного управления (на 0,8 млрд. долларов).

Доходы, начисленные к  выплате нерезидентам, напротив, выросли  в полтора раза и равнялись 17,7 млрд. долларов. При этом если в 2002 году на выплаты по портфельным инвестициям приходилось 30%, а по прочим — 45%, то в отчетном периоде их доли снизились соответственно до 28 и 34%. На первое место (38%) вышли платежи, связанные с привлеченными прямыми инвестициями, в том числе 36% — с участием в капитале. Изменение структуры показателя, как отмечалось, было связано с рекордным объемом дивидендов, объявленных к выплате держателям акций крупных нефтедобывающих компаний.

Валютные резервы.

Официальные валютные резервы  Российской Федерации увеличились  на 29,1 млрд. долларов, в том числе за счет операций, включаемых в платежный баланс, — на 26,4 млрд. долларов. С учетом монетарного золота международные резервы страны по состоянию на 1 января 2004 года составили 76,9 млрд. долларов.

Накопленного объема золотовалютных резервов было достаточно для финансирования импорта товаров и услуг в  течение 9 месяцев (на 1 января 2003 года аналогичный показатель находился на уровне 6,8 месяца), коэффициент покрытия резервами широкой денежной базы равнялся 1,18 (1,23) [5, 6].

3. Проблемы вывоза капитала из  страны и их решение

 
Вывоз капитала из страны – явление  отнюдь не обязательно криминальное, отток капитала может происходить  вполне легально. Капитал очень текучий  материал, и эффективных административных мер по предотвращению его оттока не существует. «Убедить» остаться его можно только с помощью  экономических мер. Как часто  можно услышать: «капитал течет туда, где ему хорошо». Поскольку к  нам он не течет, по всей видимости, ему здесь плохо. 
Основным индикатором экономических отношений любой страны с остальным миром является структура платежного баланса, состоящая из двух частей: текущего баланса и баланса движения капитала. Текущий баланс является разницей между экспортом и импортом товаров, услуг, работ, доходов от оплаты труда и инвестиционных доходов – всех видов благ, поставка и оплата которых происходит в один и тот же период. На счете движения капитала учитываются вложения, отдача от которых (обратное движение) ожидается как минимум в следующем периоде.

Рассмотрим два случая. В первом случае текущий баланс имеет  положительное сальдо, тогда баланс движения капитала должен иметь отрицательное  сальдо, и наоборот, поскольку в  сумме сальдо платежного баланса  равно нулю (обычно так не получается из-за неточности статистических данных, поэтому в платежном балансе  присутствует дополнительная статья –  «Чистые ошибки и пропуски», о  ней чуть позже). Если экспорт больше импорта (положительный текущий  баланс), то положительная разница  между доходами от экспорта и затратами  на импорт должна куда-то уходить –  либо за границу, либо оседать в золотовалютных резервах. Золотовалютные резервы не могут пополняться слишком быстро, что связано с особенностями  валютного регулирования. Поэтому  часть денег в таком случае все равно уходит за границу. Во втором случае импорт превышает экспорт, тогда  большие по сравнению с доходами от экспорта затраты на импорт должны за счет чего-то финансироваться. Источником финансирования является приток капитала в страну.

Ситуация в России относится  к первой из вышеописанных. Положительная  величина текущего баланса (счет текущих  операций) для России очень значительна  по отношению к ВВП (около 11.0%). Соответственно, столько же капитала из России ежегодно уходит, а по классификации платежного баланса, отток капитала составляет только 17.5 млрд. долл. Чтобы дополнить  картину, стоит взглянуть на статью «Чистые ошибки и пропуски», составляющую 8.5 млрд. долл. – почти 25% от счета  текущих операций! Понятно, что статистическая ошибка такой большой быть не может. Львиная доля этой величины приходится на нелегальный вывоз капитала. Таким  образом, в 2001г. из России утекло около 25 млрд. долл., из которых примерно одна треть была вывезена нелегально.

Очень грубо отток капитала можно оценить как разницу между экспортом и импортом. Если посмотреть на статистику 2000-2001 гг., то величина экспорта в течение этого периода стабильно превышала величину импорта. Обращает на себя внимание также тот факт, что за последние 5 лет величина статьи «Чистые ошибки и пропуски» оставалась слишком значительной по сравнению с общим сальдо счета текущих операций.

Перейдем к причинам, по которым российский капитал вынужден искать место приложения за рубежом  на протяжении последних десяти лет. Во-первых, это политическая нестабильность – вспомним президентские выборы 1996г., потом – чехарду с премьер-министрами, финансовый и экономический кризис 1998г., приход Путина, «проверка на прочность» старых олигархов (лето 2000г.: «Норильский  никель», «Лукойл», «Сибнефть»). И все  же, для большого капитала политическая стабильность является необходимым, но далеко не достаточным условием. Вторым фактором является экономическая стабильность (особо отметим: не столько рост, сколько стабильность!). То, что мы наблюдали в 1999-2001 гг. экономической  стабильностью назвать нельзя по следующим причинам: Квартальная  динамика темпов роста ВВП

• Экономический рост был исключительно конъюнктурным (сначала за счет импортозамещения, потом – за счет цен на нефть);
• Состояние экономики РФ зависело от цен на энергоресурсы, а не от внутреннего спроса и инвестиций;
• Рост в промышленности был по большей части точечным, а не фронтальным.

Третий фактор утечки капитала, пожалуй, наиболее важный с точки  зрения макроэкономической теории –  реальный курс национальной валюты (а  также объем золотовалютных резервов, уровень цен, процентных ставок и  т.д.). После девальвации рубля  в 1998-1999 гг. его стабильность стала  сомнительной. И сомнения остаются, несмотря на явные улучшения в  валютной сфере:

• объем золотовалютных резервов вырос после кризиса 1998г. в три раза (текущее значение составляет 36.7 млрд. долл. против 12.0 млрд. долл. на начало 2000г.);
• реальные процентные ставки, даже с учетом девальвации национальной валюты, в России выше, чем на рынках США (иными словами, рублевые вклады в России сегодня выгоднее валютных). Реальный курс рубля постепенно укрепляется. Сейчас он лишь ненамного ниже докризисного уровня. Если бы не было сомнений, что таким курс и сохранится в течение 2002-2005 гг., (на 2003 г. и 2005 г. приходятся пики платежей по внешнему долгу (около 19 млрд. долл.), то приток капитала в Россию стал бы более устойчивым. Расходование золотовалютных резервов на поддержание курса рубля сейчас не столь безопасно, как это было еще в 2001г. Административные меры не решают проблему оттока капитала, поэтому нужно экономическое стимулирование. Именно этим государство сейчас занимается: в 2001г. был снижен норматив обязательной продажи валютной выручки с 75% до 50%, ослабляются препятствия для прихода в Россию иностранных банков, снижается налоговая нагрузка (налог на доходы физических лиц – 13%, налог на прибыль – 24%), создан Кодекс корпоративного поведения, проводится целенаправленная политика на снижение бюрократических барьеров, реструктуризация естественных монополий и т.п. Одним словом, государство пытается улучшить инвестиционный климат. Месячная динамика золотовалютных резервов

 
Но пока эти меры помогают слабо. По самым оптимистичным оценкам, в 2001г. отток капитала достиг цифры  в 20 млрд. долл., что правда, меньше, чем  в 2000г. (около 22 млрд. долл.). Если политическую стабильность в 2000-2001 гг. власть обеспечить сумела, то до законодательного совершенства России пока далеко (хотя в 2001г. принят Земельный кодекс, новые главы  Налогового кодекса, основное законодательство по пенсионной реформе, закон об инвестиционных фондах). Не хватает и экономической  стабильности: 2002г. должен показать, сумеет ли российская экономика сохранить рост без высоких цен на нефть. Приток капитала мог бы стать значительным фактором роста российской экономики. Пока же мы наблюдаем замкнутый круг: иностранный капитал в Россию не идет, потому что нет экономического роста, которого нет, потому что нет инвестиций, которые негде взять, кроме как за рубежом. Поэтому чтобы начать, наконец, расти по-настоящему, необходимы инвестиционные ресурсы, которые в достаточном количестве можно взять только из-за рубежа. Выход из замкнутого круга, на наш взгляд, в обеспечении экономической стабильности за счет внутренних инвестиций и роста доходов населения. К сожалению, этот маховик (инвестиции – рост производства – приток инвестиций) раскручивается очень медленно. Однако если стабильный рост удастся поддерживать в течение ближайших двух-трех лет, то у зарубежных инвесторов появятся основания верить в Россию [4].