Автор: Пользователь скрыл имя, 03 Октября 2011 в 10:59, курсовая работа
В своей курсовой работе я рассматриваю особенности организации финансовых отношений на примере компании ОАО «ЛУКОЙЛ».
Актуальность темы обусловлена тем, что именно знание основных особенностей организации финансовых отношений в отрасли функционирования компании, необходимо для грамотного и успешного развития компании. А повышение уровня развития субъектов малого предпринимательства и таких больших компаний как ОАО «ЛУКОЙЛ» несомненно выводят на новый уровень развития экономику страны и тем самым повышается благосостояние граждан, а именно достижение этой цели является приоритетом для любого общества.
Введение. 3-4
Глава 1. Теоретические основы изучения финансовых отношение предприятия.
1.1. Общая характеристика особенностей организации финансовых 5-16
отношений хозяйствующего субъекта.
1.2. Анализ отраслевых особенностей предприятий 17-19
функционирующих в нефтегазовом секторе.
1.3. Анализ нормативно-законодательной базы для 19-20
предприятий нефтегазового сектора.
Глава 2. Изучение ,оценка нефтегазовой отрасли и
деятельности ОАО «ЛУКОЙЛ».
2.1. Общая характеристика нефтегазовой отрасли. 21-37
2.2. Характеристика, изучение и оценка деятельности
ОАО «ЛУКОЙЛ». 37- 45
2.3. Анализ деятельности ОАО «ЛУКОЙЛ» в мировой нефтегазовой промышленности, сравнение с зарубежными аналогами. 45-48
Глава 3. Прогнозирование стоимости компании ОАО «ЛУКОЙЛ».
3.1. Построение модели прогнозирования, вывод прогнозов 49-54
и перспективы дальнейшие развития.
Заключение. 55-56
Список используемой литературы. 57-58
Приложения.
Приложение 14.
Показатели финансовой устойчивости | |||||
Общий долг к суммарному капиталу (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Общий долг, млн долл. | 3 877 | 4 990 | 6 184 | 7 043 | 9 809 |
Акционерный капитал, млн долл. | 20 811 | 26 804 | 32 900 | 41 213 | 50 340 |
Суммарный капитал, млн долл. | 24 688 | 31 794 | 39 084 | 48 256 | 60 149 |
Общий долг к суммарному капиталу, % | 15,7 | 15,7 | 15,8 | 14,6 | 16,3 |
Общий долг к акционерному капиталу (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Общий долг, млн долл. | 3 877 | 4 990 | 6 184 | 7 043 | 9 809 |
Акционерный капитал, млн долл. | 20 811 | 26 804 | 32 900 | 41 213 | 50 340 |
Общий долг к акционерному капиталу, % | 18,6 | 18,6 | 18,8 | 17,1 | 19,5 |
Общий долг к EBITDA (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Общий долг, млн долл. | 3 877 | 4 990 | 6 184 | 7 043 | 9 809 |
EBITDA, млн долл. | 7 203 | 10 404 | 12 299 | 15 388 | 15 552 |
Общий долг к EBITDA, % | 53,8 | 48,0 | 50,3 | 45,8 | 63,1 |
Гарантии и поручительства, млн долл. | 642 | 473 | 418 | 361 | 161 |
Скорректированный общий долг, млн долл. | 4 519 | 5 463 | 6 602 | 7 404 | 9 970 |
Скорректированный общий долг к EBITDA, % | 62,7 | 52,5 | 53,7 | 48,1 | 64,1 |
Краткосрочные кредиты и займы к общему долгу (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Краткосрочные кредиты и займы, млн долл. | 1 265 | 853 | 1 377 | 2 214 | 3 232 |
Общий долг, млн долл. | 3 877 | 4 990 | 6 184 | 7 043 | 9 809 |
Краткосрочные кредиты и займы к общему долгу, % | 32,6 | 17,1 | 22,3 | 31,4 | 32,9 |
Обеспеченный долг к общему долгу (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Обеспеченный долг, млн долл. | 2 171 | 1 672 | 715 | 378 | 453 |
Общий долг, млн долл. | 3 877 | 4 990 | 6 184 | 7 043 | 9 809 |
Обеспеченный долг к общему долгу, % | 56,0 | 33,5 | 11,6 | 5,4 | 4,6 |
Гарантии и поручительства к скорректированному общему долгу (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Гарантии и поручительства, млн долл. | 642 | 473 | 418 | 361 | 161 |
Скорректированный общий долг, млн долл. | 4 519 | 5 463 | 6 602 | 7 404 | 9 970 |
Гарантии и поручительства к скорректированному общему долгу, % | 14,2 | 8,7 | 6,3 | 4,9 | 1,6 |
Долг под фиксированный процент к общему долгу* (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Долг под фиксированный процент, млн долл. | 1 074 | 907 | 2 214 | 3 947 | 4 440 |
Общий долг*, млн долл. | 3 874 | 4 990 | 6 184 | 7 043 | 9 809 |
Долг под фиксированный процент к общему долгу, % | 27,7 | 18,2 | 35,8 | 56,0 | 45,3 |
* Без
учета обязательств банков |
|||||
Чистый долг (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Долгосрочный долг, млн долл. | 2 609 | 4 137 | 4 807 | 4 829 | 6 577 |
Краткосрочный долг, млн долл. | 1 265 | 853 | 1 377 | 2 214 | 3 232 |
Клиентские
депозиты и прочие заимствования
дочерних банков, млн долл. |
3 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Денежные средства и их эквиваленты, млн долл. | 1 257 | 1 650 | 752 | 841 | 2 239 |
Чистый долг, млн долл. | 2 620 | 3 340 | 5 432 | 6 202 | 7 570 |
Денежные
средства дочерних банков в рублях
и иностранной валюте, млн долл. |
176 | 102 | 130 | 47 | 132 |
Гарантии и поручительства, млн долл. | 642 | 473 | 418 | 361 | 161 |
Скорректированный чистый долг, млн долл. | 3 438 | 3 915 | 5 980 | 6 610 | 7 863 |
Чистый долг к акционерному капиталу (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Чистый долг, млн долл. | 2 620 | 3 340 | 5 432 | 6 202 | 7 570 |
Акционерный капитал, млн долл. | 20 811 | 26 804 | 32 900 | 41 213 | 50 340 |
Чистый долг к акционерному капиталу, % | 12,6 | 12,5 | 16,5 | 15,0 | 15,0 |
Скорректированный чистый долг, млн долл. | 3 438 | 3 915 | 5 980 | 6 610 | 7 863 |
Скорректированный
чистый долг к акционерному
капиталу, % |
16,5 | 14,6 | 18,2 | 16,0 | 15,6 |
Чистый долг к денежному потоку от основной деятельности (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Чистый долг, млн долл. | 2 620 | 3 340 | 5 432 | 6 202 | 7 570 |
Денежный поток от основной деятельности, млн долл. | 4 180 | 6 204 | 7 766 | 10 881 | 14 312 |
Чистый
долг к денежному
потоку от основной
деятельности, % |
62,7 | 53,8 | 71,1 | 57,0 | 52,9 |
Скорректированный чистый долг, млн долл. | 3 438 | 3 915 | 5 980 | 6 610 | 7 863 |
Скорректированный
чистый долг к денежному
потоку от основной деятельности, % |
82,2 | 63,1 | 78,3 | 60,7 | 54,9 |
Коэффициент покрытия расходов по процентам EBITDA | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
EBITDA, млн долл. | 7 203 | 10 404 | 12 299 | 15 388 | 15 552 |
Расходы по процентам, млн долл. | 300 | 275 | 302 | 333 | 391 |
Коэффициент
покрытия расходов по
процентам EBITDA |
24,0 | 37,8 | 40,7 | 46,2 | 39,8 |
Свободный денежный поток | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Денежный поток от основной деятельности, млн долл. | 4 180 | 6 204 | 7 766 | 10 881 | 14 312 |
Капитальные затраты, млн долл.* | 3 248 | 3 982 | 6 426 | 9 326 | 10 537 |
Свободный денежный поток, млн долл. | 932 | 2 222 | 1 340 | 1 555 | 3 775 |
Приложение 15.
Оценка рынком стоимости Компании | |||||
Стоимость Компании (Enterprise value, EV), (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Капитализация, млн долл. | 25 815 | 50 523 | 74 807 | 73 999 | 27 218 |
Долгосрочный долг, млн долл. | 2 609 | 4 137 | 4 807 | 4 829 | 6 577 |
Краткосрочный долг, млн долл. | 1 265 | 853 | 1 377 | 2 214 | 3 232 |
Денежные средства и их эквиваленты, млн долл. | 1 257 | 1 650 | 752 | 841 | 2 239 |
EV, млн долл. | 28 432 | 53 863 | 80 239 | 80 201 | 34 788 |
EV/EBITDA (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
EV, млн долл. | 28 432 | 53 863 | 80 239 | 80 201 | 34 788 |
EBITDA, млн долл. | 7 203 | 10 404 | 12 299 | 15 388 | 15 552 |
EV/EBITDA | 3,95 | 5,18 | 6,52 | 5,21 | 2,24 |
EV/DACF (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
EV, млн долл. | 28 432 | 53 863 | 80 239 | 80 201 | 34 788 |
Денежный поток от основной деятельности, млн долл. | 4 180 | 6 204 | 7 766 | 10 881 | 14 312 |
Расходы по процентам, млн долл. | 300 | 275 | 302 | 333 | 391 |
Расходы по процентам, скорректированные на налог на прибыль, млн долл. | 213 | 200 | 221 | 244 | 290 |
DACF, млн долл. | 4 393 | 6 404 | 7 987 | 11 125 | 14 602 |
EV/DACF | 6,5 | 8,4 | 10,0 | 7,2 | 2,4 |
Цена акции к базовой прибыли на акцию (P/E), (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Цена акции, долл. | 30,35 | 59,40 | 87,95 | 87,00 | 32,00 |
Базовая прибыль на акцию, долл. | 5,20 | 7,91 | 9,06 | 11,48 | 10,88 |
Р/E | 5,84 | 7,51 | 9,71 | 7,58 | 2,94 |
Капитализация к выручке от реализации (P/S), (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Капитализация, млн долл. | 25 815 | 50 523 | 74 807 | 73 999 | 27 218 |
Выручка от реализации, млн долл. | 33 845 | 55 774 | 67 684 | 81 891 | 107 680 |
Капитализация к выручке от реализации | 0,76 | 0,91 | 1,11 | 0,90 | 0,25 |
Капитализация к активам (на 31 декабря) | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Капитализация, млн долл. | 25 815 | 50 523 | 74 807 | 73 999 | 27 218 |
Активы, млн долл. | 29 761 | 40 345 | 48 237 | 59 632 | 71 461 |
Капитализация к активам | 0,87 | 1,25 | 1,55 | 1,24 | 0,38 |
Приложение 16.
ЛУКОЙЛ в мире и в России | |||||
Доля группы «ЛУКОЙЛ» в основных показателях мировой нефтегазовой промышленности, % | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Доказанные запасы нефти | 1,32 | 1,32 | 1,28 | 1,25 | 1,15 |
Доказанные запасы газа | 0,40 | 0,41 | 0,43 | 0,45 | 0,45 |
Доказанные запасы углеводородов | 0,90 | 0,91 | 0,90 | 0,88 | 0,82 |
Добыча нефти | 2,14 | 2,20 | 2,32 | 2,35 | 2,29 |
Добыча газа | 0,24 | 0,27 | 0,56 | 0,56 | 0,63 |
Добыча углеводородов | 1,48 | 1,52 | 1,69 | 1,70 | 1,68 |
Нефтеперерабатывающие мощности | 1,38 | 1,37 | 1,35 | 1,34 | 1,51 |
Переработка нефти | 1,20 | 1,28 | 1,31 | 1,39 | 1,50 |
Доля российских обществ группы «ЛУКОЙЛ» в российской нефтегазовой промышленности, % | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Доказанные запасы нефти | 20,2 | 20,0 | 19,4 | 18,9 | 18,3 |
Доказанные запасы газа | 1,4 | 1,4 | 1,5 | 1,5 | 1,5 |
Доказанные запасы углеводородов | 5,7 | 5,7 | 5,7 | 5,7 | 5,3 |
Эксплуатационный фонд нефтяных скважин | 17,0 | 17,4 | 17,4 | 17,5 | 17,7 |
Добыча нефти | 18,03 | 18,36 | 18,64 | 18,54 | 18,41 |
Добыча газа | 0,79 | 0,89 | 2,14 | 2,09 | 2,14 |
Добыча углеводородов | 8,98 | 9,27 | 10,06 | 10,09 | 10,14 |
Экспорт нефти | 20,75 | 18,94 | 17,92 | 16,66 | 16,52 |
Нефтеперерабатывающие мощности | 15,6 | 15,4 | 16,2 | 16,2 | 16,2 |
Переработка нефти | 18,32 | 18,05 | 18,05 | 18,69 | 18,75 |
Экспорт нефтепродуктов | 17,42 | 17,21 | 20,04 | 22,35 | 22,36 |
Сравнение показателей деятельности группы «ЛУКОЙЛ» в России со среднероссийскими показателями | |||||
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | |
Дебит нефтяных скважин, т/сут | |||||
ЛУКОЙЛ | 10,7 | 11,1 | 11,2 | 11,0 | 10,5 |
В среднем по России | 10,3 | 10,4 | 10,3 | 10,2 | 9,9 |
Доля неработающих нефтяных скважин в эксплуатационном фонде, % | |||||
ЛУКОЙЛ | 17,9 | 16,8 | 15,4 | 15,3 | 14,7 |
В среднем по России | 23,6 | 19,6 | 17,5 | 16,4 | 16,0 |
Обводненность нефтяных скважин, % | |||||
ЛУКОЙЛ | 76,4 | 77,8 | 79,6 | 80,9 | 82,2 |
В среднем по России | 81,0 | 82,2 | 83,3 | 86,2 | 84,7 |
Глубина переработки нефти, % | |||||
ЛУКОЙЛ | 75,4 | 77,5 | 76,2 | 74,0 | 76,0 |
В среднем по России | 71,1 | 71,3 | 71,7 | 71,4 | 71,5 |
Выход светлых нефтепродуктов, % | |||||
ЛУКОЙЛ | 50,2 | 51,1 | 50,2 | 49,9 | 50,4 |
В среднем по России | 53,5 | 54,0 | 55,3 | 55,1 | 56,0 |
Доля высокооктановых бензинов в общем выпуске автобензинов, % | |||||
ЛУКОЙЛ | 61,4 | 69,0 | 76,6 | 83,5 | 87,0 |
В среднем по России | 56,1 | 58,3 | 68,7 | 73,9 | 77,2 |