Организация финансовой деятельности

 

      Финансовое  состояние характеризуется также показателями  эффективности использования ресурсов, основными из которых являются показатели деловой активности.   Всем известно, что чем быстрее оборачивается капитал, тем больше предприятие получит и реализует продукции при одной и той же величине капитала. За счёт ускорения оборачиваемости капитала происходит увеличение суммы прибыли. В процессе анализа оборачиваемости рассчитываются следующие показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости активов представляет собой отношение выручки – нетто от продаж к среднегодовой стоимости активов.                
2. Коэффициент оборачиваемости текущих активов представляет собой отношение выручки – нетто от продаж к среднегодовой величине текущих активов.
3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала представляет собой отношение выручки – нетто от продаж к среднегодовой величине собственного капитала.                                                                                                                                        
4. Коэффициент оборачиваемости инвестиционного капитала рассчитывается как отношение выручки – нетто от продаж к среднегодовой величине инвестиционного капитала.
5. Коэффициент оборачиваемости внеоборотных рассчитывается как отношение выручки – нетто от продаж к среднегодовой величине внеоборотных активов.

     Необходимо  отметить, что предприятию нужно  стремиться не только к ускорению  оборачиваемости капитала, но и к  максимальной его отдаче, которая  характеризуется  увеличением суммы  прибыли на один  рубль капитала. 

      Экономическая эффективность и целесообразность деятельности коммерческой организации  измеряются абсолютными и относительными показателями.

     Абсолютные  показатели экономического эффекта  – это показатели прибыли, основным из которых является чистая прибыль.

Относительные показатели – это показатели  экономической эффективности, т.е.  рентабельности (доходности).

      Расчёт  коэффициентов рентабельности осуществляется по формулам:

1. Рентабельность активов рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине всех активов * 100%. В западной практике этот показатель называется ROA.
2. Рентабельность текущих активов рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой величине текущих активов * 100%.
3. Рентабельность инвестиций представляет собой отношение прибыли от продаж к среднегодовой величине инвестиционного капитала * 100%.
4. Рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение чистой прибыли к собственному капиталу * 100%. В западной практике этот показатель называется ROE.

     Таблица 5 – Анализ показателей оборачиваемости 

 

5. Рентабельность  продаж представляет собой отношение  чистой прибыли к выручке –  нетто от продаж * 100%.
6. Рентабельность затрат представляет собой отношение чистой прибыли к себестоимости реализованной продукции * 100%.

     Анализ  рентабельности выполняется только в том случае, если у предприятия  конечным финансовым результатом является прибыль. Показатели, которые необходимо рассмотреть, приведены в таблицах 5 и 6.

     При анализе финансового состояния  предприятия необходимо оценить  запас его финансовой устойчивости (зону безопасности). С этой целью  все затраты необходимо разбить  на переменные и постоянные. Переменные (или пропорциональные)  – это затраты, которые увеличиваются или уменьшаются пропорционально объёму производства продукции.

     К ним относятся расходы на закупку  сырья, материалов, потребление электроэнергии, транспортные расходы и др. Постоянные затраты (непропорциональные или фиксированные) не зависят от объёма производства и реализации продукции.          

     Таблица 6 – Анализ показателей рентабельности

 

      К таким затратам относятся амортизационные  отчисления, проценты за кредит, арендная плата, оплата управленческого персонала, административные расходы. В отличие  от переменных затрат, большую часть постоянных затрат при сокращении производства  и снижении выручки от реализации не так-то просто уменьшить. Смешанные затраты состоят из переменной и постоянной частей. Примеры смешанных затрат: почтовые и телеграфные расходы, затраты на текущий ремонт оборудования и т.д.

     Деление затрат на постоянные и переменные помогает решить, во-первых, задачу максимизации прибыли за счёт относительного сокращения тех или иных расходов.  Во-вторых, эта классификация позволяет судить об окупаемости затрат и даёт возможность определить «запас финансовой прочности» предприятия на случай осложнения коньюктуры.

     Постоянные  затраты вместе с прибылью составляют маржинальный доход (валовую маржу): 

Маржинальный  доход = Постоянные затраты + Прибыль 

или

Маржинальный  доход = Выручка – Переменные затраты

или

Прибыль = Маржинальный доход  – Постоянные затраты  

     Использование показателя маржинального дохода позволяет  рассчитать порог рентабельности,  который представляет собой такую  выручку от реализации, при которой  предприятие не имеет убытков, но ещё не имеет и прибыли.  Маржинальный доход покрывает постоянные затраты, и прибыль равна нулю. 

     Рассчитывается  порог рентабельности как  отношение суммы постоянных затрат  в составе себестоимости реализованной продукции к доле маржинального дохода в выручке: 

              Порог                                 Постоянные затраты

      рентабельности    =          _____________________________,

                                                      Доля маржинального дохода

                                                                      в  выручке 

     Разница между достигнутой фактической  выручкой от реализации и порогом  рентабельности составляет запас финансовой прочности (ЗФУ):

ЗФУ = ВР – ПР,

или в % к выручке:

                                         ЗФУ = [(ВР – ПР) / ВР*100%],

     где    ВР – выручка-нетто от реализации продукции (работ, услуг),

               ПР – порог рентабельности . 

     Если  выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств. Определение   запаса финансовой прочности выполняется в таблице 7.

4. Финансовые результаты от продажи продукции (выполнения работ, оказания услуг)

     Финансовым  результатом от реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг является прибыль (убыток). Существует несколько подходов к определению прибыли (убытка). Первый подход – экономический. Согласно этому подходу: прибыль (убыток) – это прирост (уменьшение) капитала собственников, имевший место в отчётном периоде. 

     Таблица 7 – Расчёт запаса финансовой прочности предприятия