Организационная структура фондовой биржи

Содержание

     Введение………………………………………………………………….…………3

I. Теоретические аспекты функционирования фондовой биржи.............................…...4

      1.1.Понятие,  сущность, функции и цели фондовой  биржи………….………………4

      1.2. Организационная структура фондовой  биржи…………………………………..5

II. Развитие фондовой биржи в России…………………………………………………11

      2.1. История и особенности развития  фондовых бирж в России……….………….11

      2.2. Понятие и организационная структура  Московской межбанковской валютной  биржи……………………………………………………………………………………..12

      Заключение………………………………………………………………….…………16

Список используемой литературы………………………………………………….…..17

Приложения 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     С активным переходом российской экономики  к рыночной структуре, к формированию новых видов собственности в последние годы все большее внимание уделяется ценным бумагам, рынку ценных бумаг, фондовым операциям. Активно идет изучение опыта Западных стран, анализируются начальные этапы формирования подобных структур в нашей стране. Большое внимание уделяется фондовой бирже, т. к. фондовая биржа служит объективным показателем экономической и политической жизни.

     Фондовые  биржи заменяют громоздкую, затратную  и неэффективную иерархическую, вертикальную систему отраслевого  перераспределения финансовых ресурсов. Поэтому фондовая биржа представляет собой постоянно действующий регулируемый рынок ценных бумаг. Она создаёт возможности для мобилизации финансовых ресурсов и их использования при долгосрочном инвестировании производства, государственных программ и долга.

     Значение фондовых бирж для экономики очень велико. Главная причина заключается в том, что очень большая часть народного богатства всех стран превращена в движимые ценности. Государства, акционерные компании в возрастающей мере используют займы. С развитием кредитных отношений создавались новые виды обязательств, и каждый из них множился сам по себе, благодаря появлению новых ценностей. Для сбыта долговых обязательств потребовался рынок, и этим рынком стал специально созданный институт – фондовая биржа.

     Целью данной работы является рассмотрение фондовой биржи и ее организационной структуры.

      Для достижения данной цели ставятся следующие  задачи: 1) понятие, сущность, функции  и цели фондовой биржи; 2) организационная  структура фондовой биржи; 3) биржевые операции и участники биржи; 4) история и особенности развития фондовых бирж в России; 5) понятие и организационная структура Московской межбанковской валютной биржи. 

I. Теоретические аспекты функционирования фондовой биржи 

1.1.Понятие,  сущность, функции  и цели фондовой биржи

     Согласно  статье 11 Закона «О рынке ценных бумаг» фондовая биржа –  это организатор торговли на рынке ценных бумаг, не совмещающий деятельность по организации торговли с иными видами деятельности, за исключением депозитарной деятельности и деятельности по определению взаимных обязательств.

     По Закону фондовая биржа – это некоммерческая организация, но при этом отсутствует определение сферы инвестирования доходов, которые всё-таки могут быть получены от осуществления биржей депозитарной или клиринговой деятельности.

     На  основе действующего российского законодательства фондовая биржа относится к участникам рынка ценных бумаг, организующим их куплю-продажу. По закону фондовая биржа не может совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, кроме депозитарной и клиринговой. Следует отметить, что депозитарии оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету прав собственности на ценные бумаги, а клиринговые организации осуществляют расчетное обслуживание участников рынка ценных бумаг.

     Фондовая  биржа выступает одним из регуляторов  финансового рынка. Основная ее роль заключается в обслуживании движения финансовых и ссудных капиталов: накапливая и концентрируя эти капиталы с одной стороны, кредитуя и финансируя государство и различные хозяйственные структуры – с другой.

     Роль  фондовой биржи в экономике страны определяется, прежде всего, долей акционерной  собственности в производстве валового национального продукта. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития рынка ценных бумаг в целом.

     Биржа должна предоставить место для торговли фондовыми ценностями. Для этого  необходимо разработать правила  регулирования купли-продажи ценных бумаг, а также предъявлять жесткие требования к компаниям и членам биржи. Фондовая биржа должна располагать обученным, высококвалифицированным персоналом, способным не только проводить самостоятельные торги, но и обеспечить эффективный надзор за исполнением сделок, заключенных на бирже. Поэтому ее задачи и функции определяются тем положением, которое фондовая биржа занимает на рынке ценных бумаг как ее участник.

     Фондовая  биржа выполняет  следующие функции: 1) создание постоянно действующего рынка; 2)определение цен; 3) распространение информации о товарах и финансовых инструментах, их цена и условия обращения; 4) поддержание профессионализма торговых и финансовых посредников; 5) выработка правил; 6) индикация состояния экономики, ее товарных сегментов и фондового рынка.

     Одной из основных функций биржи является мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов и накоплений посредством продажи ценных бумаг, а также передача прав собственности.

     Фондовые  биржи помогают быстро собрать деньги для наращивания производства товаров  повышенного спроса и «отсасывают» деньги из отраслей, изготавливающих товары, по которым предложение превысило спрос. Таким образом, фондовые биржи согласуют размеры спроса и предложения на товарных рынках и тем самым обеспечивают развитие экономики страны в направлении, отвечающем нуждам потребителей.

     Важнейшей задачей биржи является обеспечение  гласности и открытости биржевых торгов путем оповещения ее членов о месте и времени проведения торгов, о списке и котировке ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже и о результатах торговых сетей. 

     1.2. Организационная  структура фондовой  биржи

     Организационная структура фондовой биржи основывается на уставе, который принимается при  создании данной организации. Как правило, вести торги на бирже может  только организация, получившая соответствующую аккредитацию. Такой организацией может стать брокерская или управляющая компания. В некоторых странах, например, в нашей, активными участниками биржевой деятельности являются коммерческие банки.

     Чтобы стать участником торгов на фондовой бирже, организация должна внести достаточно солидный взнос за место на бирже, а также предоставить рекомендации действующих членов биржи. Кроме брокеров на бирже обычно работают дилеры или джобберы, которые заключают сделки с целью получения прибыли.

     Руководит фондовой биржей биржевой комитет или  совет управляющих, которые принимают  основные решения, связанные с организационно-правовой структурой фондовой биржи. В соответствии с организационно-правовыми положениями, сотрудники биржи не могут принимать участие в торговых сделках.

     В ряде случаев организационно-правой формой фондовой биржи может быть акционерное общество, например, одна из крупнейших российских фондовых площадок, ММВБ, представляет собой акционерное  общество.

     Одной из особенностей организационно-правовой структуры фондовой биржи в последнее время стало появление региональных бирж, которые зависят от деятельности центральных фондовых бирж.

     В настоящее время биржевые площадки используют современные цифровые технологии, которые позволяют принимать участие в торгах практически из любой точки мира. Если некоторое время назад основным элементом биржи было электронное табло, на котором отражались котировки ценных бумаг, то в настоящее время существует специальное программное обеспечение, которое гарантирует полную конфиденциальность передаваемой информации о торгах на биржевых площадках.

     Требования, предъявляемые к членам биржи, устанавливаются  как законодательством, так и  самими биржами. При этом обычно в  законах устанавливаются лишь общие  требования к членству на бирже, а внутрибиржевые нормативные документы предъявляют дополнительные требования. Например, биржа может определить необходимость содержания в уставах организаций, претендующих на членство, статей, декларирующих право проведения операций с ценными бумагами, а также обязательность наличия квалификационных аттестатов у физических лиц, представляющих их на бирже. Биржа дает возможность своим членам: – участвовать в общих собраниях биржи и управлении ее делами; – избирать и быть избранными в органы управления и контроля; – пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает; – торговать в зале биржи как от своего имени и за свой счет (исполняя функции дилера), так и от имени и за счет клиента (исполнять функции брокера);  –   участвовать в разделе и получении оставшегося после ликвидации биржи имущества.

          Вместе с тем биржа определяет  и обязанности членов биржи. Они должны:

– соблюдать устав биржи и другие внутрибиржевые нормативные документы;

– вносить вклады и дополнительные взносы в порядке, размере и способами, предусмотренными уставом и нормативными документами;

– оказывать бирже содействие в осуществлении ее деятельности.

     Чтобы фондовая биржа могла выполнять  поставленные перед ней задачи, она должна иметь эффективную организационную структуру, которая могла бы обеспечить не только более низкие издержки, связанные с торговлей ценными бумагами, но и ликвидность рынка, достаточное число продавцов и покупателей, возможность получения участниками торгов необходимой и точной информации как о прошлых ценах и объемах заключенных сделок, так и текущих ценах продавца и покупателя, представленных объемах и видах ценных бумаг. Организационная структура биржи должна также обеспечить доверие к ней со стороны ее членов, т. е. она должна иметь демократически избранные органы управления.

     В соответствии с российскими законодательными документами фондовые биржи создаются  в форме некоммерческого партнерства. Поэтому ее органы управления делятся  на общественную и стационарную структуры.

     Общественная  структура фондовой биржи представлена в Приложении 1.

     Общее собрание членов биржи является ее высшим законодательным органом управления. Собрания членов биржи бывают годовыми, созываемыми в обязательном порядке раз в год с интервалом между ними не более 15 месяцев, и чрезвычайными (внеочередными). Последние созываются биржевым комитетом (советом), ревизионной комиссией или членами биржи, обладающими не менее 10% голосов.

     Согласно  ныне действующему законодательству к исключительной компетенции общего собрания относятся: 1) осуществление общего руководства биржей и биржевой торговлей; 2) определение целей и задач биржи, стратегии ее развития; 3) утверждение и внесение изменений во внутрибиржевые  нормативные документы; 4) формирование выборных органов; 5) рассмотрение и утверждение бюджета биржи, годового баланса, счета прибылей и убытков, распределение прибыли; 6) прием новых членов биржи; 7) утверждение сметы расходов на содержание комитета (совета) и персонала биржи, в том числе определение условий оплаты труда должностных лиц биржи, ее филиалов и представительств; 8) принятие решения о прекращении деятельности биржи, назначение ликвидационной комиссии, утверждение ликвидационного баланса.

           Так как собрание членов биржи собирается один раз в год, для оперативного управления биржей выбирается биржевой совет. Он является контрольно-распорядительным органом текущего управления биржей и решает все вопросы ее деятельности, кроме тех, которые могут решаться только на общем собрании членов биржи. Как правило, на биржевой совет возлагаются: 1) заслушивание и оценка отчетов правления; 2) внесение изменений в правила торговли на бирже; 3) подготовка решений общего собрания членов биржи; 4) установление размеров всех взносов, выплат, денежных и комиссионных сборов; 5) подготовка решения о приеме или исключении членов биржи; 6) руководство биржевыми торгами; 7) распоряжение имуществом биржи; 8) наем и увольнение персонала биржи и т.д. Из состава совета формируется правление, которое осуществляет оперативное руководство биржей и представляет ее интересы в организациях и учреждениях.

          Порядок действия биржевого совета  и правления определяется уставом  и может иметь различия на  разных биржах.