Оборотный капитал предприятий

     4.Значение эффективного управления оборотными активами для работы предприятия.

     Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств. Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации. Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия. Оборачиваемость оборотных средств неодинакова на предприятиях как одной, так и различных отраслей экономики, что зависит от организации производства и сбыта продукции, размещения оборотных средств и других факторов. 
     Так, в тяжелом машиностроении с длительным производственным циклом время оборота средств наибольшее, быстрее оборачиваются оборотные средства в пищевой и добывающих отраслях промышленности. Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки).

     5. Методы определения плановой потребности в оборотном капитале.

     Для определения потребности в оборотных средствах можно использовать три метода: аналитический, коэффициентный и метод прямого счета.     Аналитический метод предполагает определение потребности в оборотных средствах в размере их средне-фактических остатков с учетом роста объема производства. Чтобы не фиксировать недостатки прошлых периодов в организации оборотных средств, следует проанализировать фактические остатки производственных запасов в целях выявления ненужных, излишних, неликвидных, а также все стадии незавершенного производства для выявления резервов сокращения длительности производственного цикла, изучить причины накопления готовой продукции на складе и определить

действительную  потребность в оборотных средствах. При этом необходимо учесть конкретные условия работы предприятия в предстоящем году (например, изменение цен). Данный метод применяется на тех предприятиях, где средства, вложенные в материальные ценности и затраты, занимают большой удельный вес в общей сумме оборотных средств.

     При коэффициентном методе запасы и затраты подразделяются на зависящие непосредственно от изменения объемов производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция на складе) и не зависящие от него (запчасти, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов). По первой группе потребность в оборотных средствах определяется исходя из их размера в базисном году и темпов роста производства продукции в предстоящем году. Если на предприятии анализируется оборачиваемость оборотных средств и изыскиваются возможности ее ускорения, то реальное ускорение оборачиваемости в планируемом году необходимо учесть при определении потребности в оборотных средствах. По второй группе оборотных средств, не имеющей пропорциональной зависимости от роста объема производства, потребность планируется на уровне их средне-фактических остатков за ряд лет. При необходимости можно использовать аналитический и коэффициентный методы в сочетании. Сначала аналитическим методом определить потребность в оборотных средствах, зависящих от объема производства, а затем с помощью коэффициентного метода учесть изменение объема производства.

     Метод прямого счета предусматривает обоснованный    расчет запасов по

каждому элементу оборотных  средств с учетом        всех изменений в уровне

организационно-технического      развития предприятия,      транспортировке

товарно-материальных ценностей, практике расчетов между  предприятиями. Этот метод, будучи очень трудоемким, требует высокой квалификации экономистов, привлечения к нормированию работников многих служб предприятия (снабжения, юридической, сбыта продукции, производственного отдела, бухгалтерии и др.). Но это позволяет наиболее точно рассчитать потребность предприятия в оборотных средствах. Метод прямого счета предполагает нормирование оборотных средств, вложенных в

запасы  и затраты, готовую продукцию  на складе. В общем виде его содержание можно представить следующим образом:

разработка  норм запаса по отдельным важнейшим  видам товарно-материальных ценностей всех элементов нормируемых оборотных средств;

определение нормативов в денежном выражении  для каждого элемента оборотных средств и совокупной потребности предприятия в оборотных средствах.

          Норматив оборотных средств, авансируемых в сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты, определяется по формуле:

                                                        Н = Нпз*Спз , где

Н - норматив оборотных средств в запасах  сырья, основных материалов и

покупных  полуфабрикатов; С пз - среднесуточный расход сырья, материалов и покупных полуфабрикатов; Н пз - норма запаса в днях.

     Среднесуточный расход по номенклатуре потребляемого сырья, основных

материалов  и покупных полуфабрикатов исчисляется  путем деления суммы их затрат за соответствующий квартал на количество дней в квартале.

     Норматив оборотных средств в незавершенном производстве определяется по формуле:

                              Н=Ннп*Свп, где                             

Свп- однодневные  затраты на производство валовой  продукции;

Ннп –  норма оборотных средств по незавершенному производству,

Ннп = Пц * Кн , Пц - длительность производственного цикла в днях;

Кн - коэффициент  нарастания затрат.

Однодневные затраты определяются путем деления  затрат на выпуск валовой

(товарной) продукции соответствующего квартала  на 90.

     Норматив по статье «Расходы  будущих периодов» исчисляются  по формуле :

                            Н=Рнг+Рпл-Рсп, где                           

Рнг- сумма  расходов будущих периодов на начало планируемого периода;

Рпл- расходы, производимые в плановом году; Рсп- расходы, включаемые в себестоимость продукции планируемого периода.

     Норматив оборотных средств на  готовую продукцию определяется  по формуле:

                              Н=Нгп*Втп, где                             

Втп - однодневный  выпуск товарной продукции

Нгп - норма  оборотных средств по готовой  продукции.

     Таким образом устанавливаются частные нормативы по каждому элементу нормируемых оборотных средств. Затем определяется совокупный норматив оборотных средств, отражающий общую потребность предприятия в собственных оборотных средствах в планируемом периоде, путем сложения частных нормативов. Далее необходимо сравнить полученный совокупный норматив с совокупным нормативом прошлого периода с тем, чтобы определить, как изменяется потребность предприятия в собственных оборотных средствах в плановом периоде. Разница между нормативами составляет сумму прироста или уменьшения норматива оборотных средств, что находит отражение в финансовом плане предприятия.

   

      6.Показатели, характеризующие эффективность использования оборотного капитала.  Методика их исчисления.                               

     Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств. Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных показателей: рентабельностью, длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за определенный период - год, полугодие, квартал (прямой коэффициент оборачиваемости), суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции (коэффициент загрузки или обратный коэффициент оборачиваемости).

     Рентабельность  - является обобщающим  показателем эффективности

использования оборотного капитала и рассчитывается:

     Р  = Прп*100 / Сок, где

Прп – прибыль  от реализации продукции (или иного  финансового результата), Сок -  величина оборотного капитала.

     Этот показатель характеризует величину прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала , и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов на предприятии.

     Длительность  одного оборота оборотных средств  в днях (О) исчисляется по формуле:

О = Сок  : РП / Д,  где Сок – оборотный капитал; РП - объем реализации;

Д- число дней в рассматриваемом периоде.

Или  О =  Д / Коб, где Коб – количество оборотов. Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении использования оборотных средств.      

     Количество оборотов за определенный  период, или коэффициент

оборачиваемости оборотных средств (Коб), исчисляется  по формуле:

Коб   =   РП / Сок

     Прямой коэффициент оборачиваемости показывает величину реализованной продукции, приходящуюся на 1 рубль оборотных средств. Чем выше коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства  и наоборот.

     Коэффициент загрузки средств  в обороте (Кз), обратный коэффициенту

оборачиваемости, определяется по формуле:

Кз   =   Соб / РП =  1 / Коб

     Он показывает величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый рубль реализованной продукции. Показатели оборачиваемости оборотных средств могут исчисляться по всем оборотным средствам, участвующим в обороте, и по отдельным элементам. Изменение оборачиваемости средств выявляется путем сопоставления фактических показателей с плановыми или показателями предшествующего периода. В результате сравнения показателей оборачиваемости оборотных средств является ее ускорение или замедление. При ускорении оборачиваемости оборотных средств из оборота высвобождаются материальные ресурсы и источники их образования, при замедлении - в оборот вовлекаются дополнительные средства.    Высвобождение оборотных средств вследствие ускорения их оборачиваемости может быть:

      Абсолютным  - имеет место, если  фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков предшествующего периода при

сохранении  или превышении объема реализации за рассматриваемый период.

     Относительным - имеет место в  тех случаях, когда ускорение их оборачиваемости происходит одновременно с ростом производственной

программы предприятия, причем темп роста объема производства опережает темп роста остатков оборотных средств.

     Основные пути сокращения производственных запасов сводятся к их рациональному использования; ликвидация сверхнормативных запасов материалов; совершенствованию нормирования; улучшению организации снабжения, в том числе путем установления четких договорных условий поставок и обеспечения их выполнения, оптимального выбора поставщиков, налаженной работы транспорта. Важная роль принадлежит улучшению организации складского хозяйства. Сокращение времени пребывания оборотных средств в незавершенном производстве достигается путем совершенствования организации производства, улучшением применяемой техники и технологии, совершенствования использования основных фондов, прежде всего их активной части, экономии по всем статьям оборотных

средств.

     7. Анализ эффективности привлечения заемных средств.

     Эффективность и гибкость управления формированием заемного капитала способствуют созданию оптимальной финансовой структуры капитала предприятия. Таким образом, актуальность исследования обусловлена необходимостью дальнейшего всестороннего научного анализа управления формированием заемного капитала предприятия, которое оказывает непосредственное влияние на финансовый результат деятельности предприятия, что, во-первых, позволит выбрать и обосновать наиболее рациональную стратегию привлечения заемных средств, а, во-вторых, определить возможные пути и необходимые меры по привлечению капитала в реальную сферу производства.

     Целью управления формированием заемного капитала предприятия является определение его наиболее рационального источника заимствования, способствующего повышению стоимости собственного капитала предприятия.

     Основными принципами управления формированием заемного капитала предприятия являются: принцип соответствия - предполагает, что стратегия управления формированием заемного капитала предприятия должна соответствовать его общей стратегии управления капиталом; принцип финансовой обусловленности - позволяет реализовать существующую непосредственную связь между финансовыми решениями при формировании стратегии привлечения заемных средств предприятием и эффективностью его деятельности; принцип динамизма управления займовыми операциями предприятия - обусловлен быстрой адаптацией к изменениям факторов внешней и внутренней среды бизнеса; принцип вариантности - определяется необходимостью выбора формы и условий привлечения предприятием заемных средств в результате сопоставления альтернативных вариантов.