Международные валютные системы

1. ЕВС  базируется  на  ЭКЮ  –  европейской  валютной  единице.  Условная стоимость ЭКЮ определяется по методу  валютной  корзины,  включающей  валюты всех 12 стран ЕС. Доля валют в корзине ЭКЮ зависит от удельного  веса  стран в совокупном ВНП государств-членов ЕС, их взаимном товарообороте  и  участия в краткосрочных кредитах поддержки.

2.  В  отличие   от  Ямайской  валютной  системы,  юридически  закрепившей демонетизацию золота, ЕВС  использует  его  в  качестве  реальных  резервных активов. Во-первых, эмиссия ЭКЮ частично обеспечена  золотом.  Во-вторых,  с этой  целью  создан  совместный  золотой  фонд  за  счет   объединения   20% официальных  золотых  резервов  стран  ЕВС  в  ЕФВС.  В-третьих,  страны  ЕС ориентируются на рыночную цену  золота  для  определения  взноса  в  золотой фонд, а также для регулирования эмиссии и объема резервов в ЭКЮ.

3. Режим валютных курсов  основан на совместном  плавании  валют  в  форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах взаимных колебаний (+/-2,25% от центрального курса). Валютная змея, или змея в тоннеле, -  кривая, описывающая совместные колебания курсов валют стран Европейского  сообщества относительно курсов других  валют,  которые  не  входят  в  данную  валютную группировку.

4.  В  ЕВС  осуществляется   межгосударственное   региональное   валютное регулирование путем предоставления центральным банкам кредитов для  покрытия временного дефицита платежных балансов  и  расчетов,  связанных  с  валютной интервенцией.

Создание ЕВС – явление  закономерное. Эта  валютная  система  возникла  на базе западноевропейской интеграции с целью создания  собственного  валютного центра. Однако, будучи подсистемой мировой валютной системы, ЕВС  испытывает отрицательные последствия нестабильности последней и  влияние  доллара  США. Сравнительная характеристика ЭКЮ и СДР позволяет выявить их  общие  черты  и различия. Общие черты  заключаются  в  природе  этих  международных  счетных валютных  единиц  как  прообраза  мировых  кредитных  денег.  Они  не  имеют материальной  формы  в  виде  банкнот,  зачисляются  на  специальные   счета соответствующих стран и используются в  форме  безналичных  перечислений  по ним. Их условная стоимость определяется по методу  валютной  корзины,  но  с разным  набором  валют.  За  хранение  на  счетах   сверх   лимита   эмитент выплачивает странам процентные ставки.

Однако имеются  различия  ЭКЮ  и  СДР,  которые  определяют  преимущества первых:

1. В отличие  от  СДР   эмиссия  официальных  ЭКЮ   частично  обеспечена золотом и долларами за счет объединения  20%  официальных  резервов стран-членов ЕВС.

2.  Эмиссия ЭКЮ более  эластична, чем СДР.  Сумма   выпуска  официальных ЭКЮ не  устанавливается заранее, а корректируется  в  зависимости  от изменения  золотодолларовых резервов стран-членов   ЕВС.  При  этом недостатком является влияние на эмиссию  колебаний  цены  золота  и курса доллара. Эмиссия частных  (коммерческих)  ЭКЮ  банками  более соответствует потребностям рынка. Ее эмиссионный механизм  включает две операции: «конструирование» ЭКЮ,  т.е.  создание  по  просьбе  клиента  депозита  в составе валют, входящих в ее корзину; «слом корзины» ЭКЮ, т.е. купля и продажа на  еврорынке  этих  валют  (или одной из них по согласованию банка с заемщиком) для выплаты депозитов.

3. Объем эмиссии ЭКЮ  превышает выпуск СДР.

4. Валютная корзина служит  не столько для определения  курса ЭКЮ,  сколько для расчета паритетной сетки валют, которой не располагает  ни  одна  другая международная счетная валютная единица.

5.  Уникален  режим   курса  валют,  в  частности   к  ЭКЮ,  основанный  на совместном  плавании  с  пределами  взаимных  колебаний,  что   способствует относительной стабильности ЭКЮ и валют стран-членов ЕВС.

6. В отличие от СДР  ЭКЮ  используется  не  только  в  официальном,  но  и частном секторах.

ЭКЮ служит:

- базой паритетов и курсов валют ЕЭС;

- валютной единицей в совместных фондах и международных валютно-кредитных и финансовых организациях;

- валютой единых сельскохозяйственных цен;

- средством  межгосударственных  расчетов  центральных  банков   ЕЭС   при проведении валютной интервенции;

- валютой займов и кредитов.

Более  500  крупных  международных   организаций   используют   ЭКЮ   при предоставлении кредитов. В ЭКЮ совершаются фьючерсные  и  опционные  сделки, которые используются для страхования валютного и процентного риска.

Несмотря на имеющиеся  в функционировании ЕВС противоречия, она  выполнила поставленную перед ней задачу. До 1992  г.  в  ЕС  наблюдалась  стабильность обменных курсов. За 5 лет (1987-1992 гг.) центральные курсы  основных  валют не изменились, тогда как в это  же,  время  доллар  успел  потерять  и  снова набрать 30%  от  своей  стоимости  по  отношению  к  французскому  франку  и немецкой марке.

Наиболее реальные достижения ЕВС:

- успешное развитие ЭКЮ, которая приобрела ряд черт мировой валюты,   хотя еще не стала ею в полном смысле;

-  режим согласованного  колебания валютных  курсов  в узких   пределах, относительная стабилизация валют, хотя периодически  пересматриваются  их курсовые соотношения;

- объединение 20 %  официальных золотодолларовых резервов;

- развитие кредитно-финансового механизма поддержки стран-членов;

- межгосударственное и частично наднациональное регулирование экономики.

Однако валютная интеграция не завершена. В ЕС и  ЕВС  немало  трудностей, противоречий  и  нерешенных  проблем.  К  числу  недостатков  ЕВС  относятся:

1 – ЕВС не включает  все европейские валюты.

2 – Хотя диапазон колебаний  курсов  валют  в  ЕВС   значительно  снизился, периодически  происходит  корректировка  валютных  курсов.

3 – Слабость  ЕВС  обусловлена  значительным  структурным  неравновесием экономики  стран-членов,  различиями  в  уровне  и   темпах   экономического развития, инфляции, состоянием платежного баланса.

4 – Координация экономической  политики наталкивается также   на  нежелание стран-членов передавать свои суверенные права наднациональным органам.

5  –  Частные ЭКЮ   не  связаны  с  официальными  ЭКЮ  единым эмиссионным центром и взаимной обратимостью.

6  – Выпуск ЭКЮ довольно  скромно влияет на взаимные  операции  центральных банков стран ЕС, хотя с 1985 г. их  право  использовать  ЭКЮ  для  погашения взаимной задолженности расширено с 50 до 100%.

7 – Функционирование  ЕВС осложняется внешними  факторами.  При  снижении  курса  доллара   курсы   западноевропейских   валют повышаются, а при повышении  –  снижаются  в  разной  степени,  что  требует пересмотра  их  курсовых  соотношений.  ЕВС  продолжает  испытывать  влияние доллара,  так  как  60  %  международных  расчетов  в  ЕС  осуществляется американской валюте.

 

 

 

 

 

 

3. КРИЗИС МВС НА СОВРЕМЕННОМ  ЭТАПЕ, ФОРМЫ ЕГО ПРОЯВЛЕНИЯ  И ПРЕДЛАГАЕМЫЕ ВАРИАНТЫ РЕФОРМИРОВАНИЯ МИРОВОЙ ВАЛЮТНОЙ СИСТЕМЫ

 

3.1 Основные причины кризиса МВС и формы его проявления

 

       Мировой  финансовый кризис – одна из  самых серьезных проблем, которая  волнует человечество. Эта беда коснулась практически каждого из нас. Уменьшение прибыли, лишение места работы, рост цен, задержка заработной платы, стипендии, пенсии, безработица…

  Какова же история  и причины такого негативного  явления, как кризис?

По мнению Глеба Фетисова [14], таких причин четыре:

1.ухудшение качества корпоративного  управления;

2.кредитное плечо;

3.низкое качество госрегулирования  финансовых рынков и институтов;

4.снижение качества госрегулирования  экономики в целом.

       Другие  же специалисты и аналитики  считают, что основными причинами  кризиса являются общая цикличность  развития экономики, «перегрев»  рынка кредитов, а, следовательно,  ипотечный кризис ( который разразился в США в 2006 году и в 2007 эта проблема переросла в кредитный кризис[6]), большие цены на сырье и воплощение в жизнь ненадежных финансовых методик.

      Как бы  долго аналитики не искали  основную причину экономического  и финансового кризиса, очевидно  одно – крах мировой экономики  происходит в результате ее  несовершенства. Естественно, что  причина финансового кризиса  это не какой-нибудь косметический  дефект, причина кризиса должна  быть достаточно весомой, это  серьезный изъян, делающий всю  экономическую систему несовершенной,  подверженной кризисам.

     Причем корень  этого несовершенства кроется  в самом отношении к финансам, жаждой получения суперприбыли, дохода от "сверхрентабельных" проектов. В результате такого дисбаланса экономика начала трещать по швам еще с 2007 года. Постепенно наблюдалось падение доверия к ценным бумагам, долгосрочным проектам, – финансовая система начала буксовать и сбоить, порождая цепную реакцию недоверия. Таким образом, одна из  причин финансового кризиса - она же движущий механизм рыночных отношений, максимизация прибыли любой ценой; главная причина кризиса - основное преломление мировой валютной системы: между интернациональным характером связей мировых валют и национальным характером основной международной валюты (доллар США)[10].

     Наблюдаемый  период роста экономики на  рубеже тысячелетий своим подъемом  обязан банковской системе, работающей "на честном слове" в буквальном  смысле. Причем этот принцип стали  практиковать не только в США,  но во всем мире.  Делая мировой  экономике такую мощную инъекцию, финансисты запустили негативную, но модную тенденцию жизни  в долг. Сама идея кредитования  не является катастрофичной, если  не принимает всеобщий, глобальный, можно сказать пирамидальный  характер. Однако неконтролируемая  выдача кредитов практически  всем желающим не могла не  обернуться для финансовой системы  фиаско. Причина кризиса не в  самих кредитах как таковых,  а в отношении к ним.

     Лозунг "Бери  сейчас – плати потом" похоже, оказался правдой, причем расплачиваться придется всему человечеству, и, скорее всего не один год. Очень актуален был бы лозунг "Берешь ты, а расплатятся все" или "А ты взял кредит?!". Предоставляя кредиты любому заемщику, практически не учитывая его платежеспособность, банки превышали все допустимые риски, теряя при этом возможность управления и контроля над кредиторами. Причины кризиса во всех странах одни и те же. Перенимая заокеанский опыт, многие финансовые учреждения Европы и Азии также оказались в подобной ситуации, тем самым, придавая финансовому кризису глобальный характер. Это еще раз доказывает порочность всей мировой экономической системы, ее беззащитность и уязвимость.

     Катализатором  финансового кризиса стал неконтролируемый  рост денежной массы. Эмиссионные  средства, поглощаясь отраслями  промышленности и потребительским  сектором, привели к повышению  спроса на продукцию, и, как  следствие к повышению цен.  Ипотечный кризис в США[2] – это лишь последствия дисбаланса, вызванного всеобщим кредитованием, идею которого охотно подхватили и другие страны. Сегодняшняя ситуация на финансовых рынках четко определяет невозможность существования мировой финансовой системы в прежнем ее виде.

     Таким образом,  причины финансового кризиса  обусловлены самой современной  экономической моделью, то есть  стимулирование экономики осуществляется  через кредит, через ссудный процент.  Чтобы выплатить кредит, человеку, предприятию или государству нужно каждый год работать лучше, чем в предыдущий, чтобы покрыть ссудные издержки.  Понятно, что наращивать ВВП до бесконечности невозможно, когда-нибудь рост остановится, что автоматически означает невыплату кредитов и финансовый кризис. То есть причины экономического кризиса и причины экономического роста имеют один и тот же корень - ссудный капитал, монетарная модель экономики. Хотите устранить причины кризиса - меняйте модель. Только вот на что, пока не понятно.

     Мировой финансовый  и экономический кризис 2008 года - это только одна из причин  кризиса 2008 в Украине. Наш кризис как минимум наполовину вызван собственными внутренними проблемами: атакой властей на отечественный и иностранный бизнес, войной в Грузии, массовым бегством капитала за рубеж, резким падением цен на нефть до 70 долларов.

 А в общих чертах  финансовый кризис включает следующие  явления:

– обвальное падение валютных курсов;

– резкое повышение процентных ставок;

– изъятие банками в  массовом порядке своих депозитов  в других кредитных учреждениях, ограничение и прекращение выдачи наличности со счетов (банковский кризис);

– разрушение нормальной системы  расчетов между компаниями посредством  финансовых инструментов (расчетный  кризис);

– кризис денежного обращения;

– долговой кризис;

      ^__ критическое падение фондового рынка, ключевых фондовых индексов.

     Если же  простому обывателю задать вопрос  «Назовите формы проявления кризиса», то скорее всего мы получим такие ответы: начались массовые сокращения сотрудников фирм, организаций и предприятий, резкое снижение заработной платы у оставшихся работников, приостановка строительства, банкротство промышленных предприятий, быстрый рост инфляции и многие другие.