Максимилизация прибыли

     По  форме проведения рыночные операции центрального банка с ценными бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или продажу. Обратная (сделка РЕПО) заключается в купле-продаже ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу.

     2. Политика учетной ставки (дисконтная  политика). ЦБ может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило векселя). Переучет векселей долгое время был одним из основных методов денежно-кредитной политики центральных банков Западной Европы. Центральные банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

     Векселя переучитываются по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону (в Европе 0,5-2 %-ных пункта). ЦБ покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

     В случае повышения центральным банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью данного метода денежно-кредитной политики центрального банка.

     Изменение официальной %-ной ставки оказывает  влияние на кредитную сферу: — затруднение или облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений; — изменение официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих банков для клиентуры, так как происходит изменение %-ных ставок по активным кредитным операциям.

     Недостатком использования рефинансирования при проведении денежно-кредитной политики является то, что этот метод затрагивает лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в центральном банке, то указанный метод почти полностью теряет свою эффективность.

     ЦБ проводит политику учетной ставки (которую еще иногда называют дисконтной политикой), выступая в роли «займодателя в последней инвестиции». Он предоставляет ссуды наиболее устойчивым в финансовом отношении банкам, испытывающим временные трудности. Федеральная резервная система (ФРС) иногда осуществляет долгосрочное кредитование на особых условиях. Это могут быть ссуды мелким банкам для удовлетворения их сезонных потребностей в денежных средствах. Иногда также ссуды предоставляются банкам, оказавшимся в сложном финансовом положении и нуждающимся в помощи для приведения в порядок своего баланса.

     Изменение учетной ставки является важным инструментом денежно-кредитной политики. Но, изменив ее, можно лишь ожидать соответствующих действий банков. Нельзя заставить банки взять кредит на сумму, необходимую государству.

     3. Изменение норм обязательных  резервов. Минимальные резервы - это наиболее ликвидные активы, которые обязаны иметь все  кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных денег в кассе банков, либо в виде депозитов в центральном банке или в иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком. Норматив резервных требований представляет собой установленное в законодательном порядке %-ное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным (объемным) или относительным (приращению) показателям пассивных (депозитов) либо активных (кредитных вложений) операций. Использование нормативов может иметь как тотальный (установление ко всей сумме обязательств или ссуд), так и селективный (к их определенной части) характер воздействия.

     Минимальные резервы выполняют две основные функции: — служат обеспечением обязательств КБ по депозитам их клиентов; — минимальные резервы являются инструментом, используемым ЦБ для регулирования объема денежной массы в стране.

     Изменение нормы обязательных резервов влияет на рентабельность кредитных учреждений. Так, в случае увеличения обязательных резервов происходит как бы недополучение  прибыли. Поэтому, по мнению многих западных экономистов, данный метод служит наиболее эффективным антиинфляционным средством.

     Недостаток  этого метода: некоторые учреждения, в основном специализированные банки, имеющие незначительные депозиты, оказываются в преимущественном положение по сравнению с коммерческими банками, располагающими большими ресурсами.

     4. Ограничение кредитования. Этот  метод кредитного регулирования  представляет собой количественное  ограничение суммы выданных кредитов. В отличие от рассмотренных выше методов регулирования, контингентирование кредита является прямым методом воздействия на деятельность банков. Также кредитные ограничения приводят к тому, что предприятия заемщики попадают в неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать кредиты в первую очередь своим традиционным клиентам, как правило, крупным предприятиям. Мелкие и средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики.

     ЦБ  может устанавливать различные  нормативы (коэффициенты), которые КБ обязаны поддерживать на необходимом уровне. К ним относятся нормативы достаточности капитала коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы максимального размера риска на одного заемщика и некоторые дополняющие нормативы. Перечисленные нормативы обязательны для выполнения коммерческими банками. Также ЦБ может устанавливать необязательные, так называемые оценочные нормативы, которые КБ рекомендуется поддерживать на должном уровне.

     Для достижения значимых результатов в  наиболее короткие сроки нужно задействовать  все инструменты одновременно.

     В механизме действия денежно-кредитной политики можно выделить пять последовательно связанных рычагов:  
 
 

     - Приведение в действие инструментов денежно-кредитной политики (операции на открытом рынке, дисконтирование, изменение нормы обязательных резервов);

      - Увеличение и сжатие объема денежной массы;

     - Движение ставки процента на денежном рынке;

     - Динамика совокупного спроса, связанная, в частности, с активизацией и ослаблением инвестиционной деятельности в экономике;

     - Изменение совокупного предложения как реакция на изменение совокупного спроса.

     Каждый  из указанных элементов запускается  предыдущим и в свою очередь приводит в действие последующий рычаг. Поэтому  сбой в работе любого рычага ослабляет  результативность проведения денежно-кредитной политики.  

3. Задача 

Вкладчик  собирается положить в банк 300 тыс. руб. с тем, чтобы через 100 дней накопить 380 тыс. руб. Определить требующую ставку % по вкладам (дней в году 365).

Ставку % можно найти из формулы: S = p(1+in),

где i –  ставка %, n – период (в годах), p –  сумма вклада, S – наращенная сумма

S = p + ipn     S – p = ipn    i = (S - p)/pn

100 дней = 0,27 года (100*1)/365 

i = (380 – 300)/300*0,27 = 80/81 = 0,99  

Ответ: Ставка по вкладам на 100 дней будет  равняться 99%.  
 
 

Список  использованных источников 
 

     1 Вахрин, П.И. Финансы, денежное обращение, кредит: учебник/ П.И. Вахрин, А.С. Нешитой. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2002. – 656 с.

     2 Сергеев, И.В. Экономика организаций (предприятий): учебник/ И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006. – 560 с.

     3 Раицкий, К.А. Экономика предприятия: учебник для вузов/ К.А. Раицкий. – М.: Информационно-внедренческий центр «Маркетинг», 1999. – 693 с.

     4 Финансы. Денежное обращение. Кредит: серия «Учебники для «Феникса»/ Под ред. А.П. Ковалёва. – Ростов н/Д: Феникс, 2001. – 480 с.

     5 Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник для вузов /Л.А. Дробозина, Л.П. Окунева, Л.Д. Андросова и др.; Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997.-479 с.

     6 Финансы предприятий: Учеб.пособие / Н.Е. Заяц, М.К. Фисенко,  Т.Н. Василевская и др. - Мн.: Высш.шк., 1995. - 256 с.