Крупнейшие фьючерсные биржи мира. Перспективы развития

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования 

«Северо-Западный Государственный  Заочный Технический  Университет» 

Институт  управления производственными и  инновационными программами 

Кафедра управления финансами

Дисциплина: МВКО 
 
 
 
 
 

к у р с о в  а я      р а б о т  а  

на  тему:

«Крупнейшие фьючерсные биржи мира. Перспективы развития » 
 
 
 

          

ВЫПОЛНИЛ:

студентка  
 

ПРОВЕРИЛ: 
 
 
 
 
 
 

Санкт-Петербург

2010 

Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

      Вот уже два десятилетия в мире срочный рынок, и в частности рынок фьючерсов, выступает как полноправный элемент финансового рынка. Срочные сделки уже давно являются финансовым инструментом, широко применяемым для страхования от рыночного риска и не исключающим при этом возможности получения прибыли.

      Ныне  фьючерсные биржи действуют практически во всех странах. Они позволяют быстрее реализовывать товар, уменьшать риск потерь от неблагоприятных изменений цен, ускорять возврат авансированного капитала в денежной форме в количестве, максимально близком первоначально авансированному капиталу, плюс соответствующую прибыль.

      Кроме того, фьючерсная торговля позволяет ускорять возврат авансированного капитала в денежной форме в количестве, максимально близком первоначально авансированному капиталу плюс соответствующая прибыль. При этом происходит своеобразное разделение функций между банком и биржей: банк кредитует только ту часть товарной стоимости, которая, по его мнению, будет возмещена независимо от конъюнктурных колебаний, а фьючерсная биржа покрывает разницу между банковским кредитом и ценой реализации товара.

        Фьючерсная торговля обеспечивает  экономию резервных средств, которые  предприниматель держит на случай  неблагоприятной конъюнктуры.

      Наличие отечественного фьючерсного рынка  позволит:

      1) Укрепить прямые связи между  производителями и потребителями  биржевой продукции за счет  предоставления им возможности  застраховать себя от изменения  уровня цен. 

      2) Значительно упростить процесс реализации товара за счет внедрения системы оборота складских обязательств (варрантов) -  товарораспорядительных документов, дающих право его владельцу получить товар прямо со склада.

      3) Придать сделкам, совершаемым  на бирже, массовый характер за счет организации биржевой торговли обязательствами перед расчетной палатой принять или поставить стандартную партию товара в виде передачи складских свидетельств (варрантов).

      4) гарантировать исполнение любой  сделки, совершаемой на бирже.

      5) обеспечить сбалансированность между спросом и предложением за счет создания при расчетной палате гарантийного фонда и внесения каждым участником биржевой торговли гарантийных взносов в расчетную палату.

      6) значительно увеличить скорость  оборота денежных средств.

      7) резко сократить издержки обращения.

      Исходя  из этого можно сказать, что изучение опыта работы крупнейших фьючерсных бирж мира  позволит вывести отечественный  отечественного фьючерсный рынок на новую ступень развития.

      В силу вышеизложенного, тема  работы «Крупнейшие фьючерсные биржи мира. Перспективы развития » является актуальной.

   Целью настоящей работы является анализ специфики  функционирования крупнейших фьючерсных бирж мира, их роли в системе мирового финансового рынка, анализ перспектив развития.

        В соответствии с целью исследования решаются следующие задачи:

           - обосновать место и роль крупнейших  фьючерсных бирж в мировой  экономике;

      - раскрыть особенности развития  крупнейших фьючерсных бирж мира;

      - показать динамику развития крупнейших  фьючерсных бирж мира  ;

      -сформулировать  основные параметры, определяющие  перспективы развития крупнейших  фьючерсных бирж мира.

   Предметом исследования является изучение особенностей функционирования крупнейших фьючерсных бирж мира, их влияния на мировую экономику и экономику отдельных стран. Объектом исследования являются крупнейшие фьючерсные биржи  мира.

   Согласно  поставленным целям построена структура  работы.

1. ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ МИРОВЫХ И РОССИЙСКИХ ФЬЮЧЕРСНЫХ БИРЖ

       Фьючерсная  торговля возникла из биржевой торговли реальным товаром. Первоначально биржа была просто местом, где заключались крупнооптовые товарные сделки с наличным биржевым товаром, с поставкой покупателю немедленно или в ближайший срок. Параллельно этому процессу шло развитие торговли товарами или их образцами, выставляемыми на биржу, с поставкой их через определенный срок.

       По мере развития крупной промышленности и вытекающих из этого требований возникла необходимость общественно-приемлемой стандартизации товарных сделок, с одной стороны, и гарантирования их исполнения - с другой. Эту задачу успешно выполняют биржи, которые проводят большую работу по стандартизации условий заключаемых сделок и являются гарантами их исполнения.

       Основная  причина и необходимость развития фьючерсной торговли состоят в том, что последняя обеспечивает снятие тех ограничений, которые имеет торговля непосредственно биржевым товаром. Сам товар как материальное благо несет ограничения для развития биржевой торговли. Избавиться от них можно путем организации торговли не самим товаром, а лишь правами на него, т.е. фьючерсными контрактами.

       Купля-продажа  товаров на бирже уступает место  биржевому обороту фьючерсных контрактов, связь которых с рынком реального  товара носит в основном косвенный  характер, так как лишь несколько процентов от общего числа контрактов заканчиваются реальной поставкой товара. Косвенная же связь состоит в том, что владельцы контрактов постоянно продают и покупают их в соответствии с влиянием меняющейся рыночной конъюнктуры на их коммерческую или иную деятельность.

       Торговлю  на фьючерсной бирже по сравнению  с биржей реального товара отличают преимущественно фиктивный характер сделок; в основном косвенная связь с рынком реального товара через хеджирование;

         полная унификация всех условий  контрактов, кроме цены и срока поставки; обезличенность сделок, так как они регистрируются между ними и Расчетной палатой (Приложение 1).

       Сделки  на фьючерсной бирже заключаются  как на товар, так и на валюты, индексы акций, процентные ставки и  т.д. Объем операций на фьючерсной бирже, как правило, во много раз превышает размеры торговли реальными товарами. Основными товарами, сделки с которыми заключаются на фьючерсных биржах, являются зерновые, масла, нефть и нефтепродукты, драгоценные и цветные металлы, хлопок, сахар, кофе, какао-бобы, скот.

       Возникновение и развитие фьючерсной торговли связаны с тем, что она позволила снизить риск неблагоприятных колебаний цен на обращение капитала, уменьшить размер резервного капитала, требуемого на случай неблагоприятной конъюнктуры, ускорить возврат в денежной форме авансированного капитала, удешевить кредитную торговлю, снизить издержки обращения.

      История современной фьючерсной биржевой торговли началась на Среднем Западе США в  начале 1800-х годов, и была тесно  связана с развитием коммерческой деятельности в Чикаго и торговлей зерном на Среднем Западе.

      Впервые заблаговременный контракт был зарегистрирован 13 марта 1851г на 3 тысячи бушелей (около 75 тонн) кукурузы с поставкой в июне по цене за 1 бушель ниже на 1 цент, чем на 13 марта. Постепенно зерновая торговля расширялась, и в 1842 году было организовано центральное рыночное учреждение - Чикагская товарная биржа (ЧТБ). В 1865 году ЧТБ сделала шаг к формализации торговли зерном посредством разработки стандартных, типовых соглашений, названных фьючерсными контрактами.¹

      С образованием новых товарных бирж в  конце XIX - начале XX века контрактная  фьючерсная торговля стала разрастаться. Постепенно расширилась номенклатура и разнообразие фьючерсных контрактов.

      В России первая товарная биржа была учреждена Петром I в 1703 году и открыта в Петербурге. По сравнению с западными русские биржи имели ряд отличий. Во-первых, низкий уровень биржевой техники. Во-вторых, биржи зачастую брали на себя функцию представительства интересов купечества. В-третьих, обыденное отношение к биржам в России всегда было неоднозначным. Новая жизнь отечественных товарных бирж, началась 1991 году. В России в настоящий момент (2010 г.) наиболее ликвидным фьючерсным рынком является секция FORTS на РТС. Также организовано обращение фьючерсов на ММВБ.²

      Итак, первой фьючерсной биржей была Чикагская торговая палата (CBT), основанная в 1848 г. Сейчас она является одной из крупнейших фьючерсных бирж в мире. Помимо нее крупнейшими фьючерсными биржами являются: ³

      1. Чикагская торговая биржа (Chicago Mercantile Exchange - CME);

      2. Нью-Йоркская торговая палата (New York Board of Trade - NYBOT);

      3. Нью-Йоркская торговая биржа (New York Mercantile Exchange - NYMEX) и ее подразделение Commodity Exchange - COMEX;

      4. Лондонская международная биржа финансовых фьючерсов (London International Financial Futures Exchange - LIFFE);

      5. Лондонская биржа металлов (London Metal Exchange - LME);

      6. Международная нефтяная биржа (International Petroleum Exchange - IPE) и др. 
 
 
 
 

2.  Крупнейшие международные биржевые фьючерсные центры

2.1. Общая  характеристика фьючерсных бирж

      Современная фьючерсная биржа — это финансовый рынок, на котором различные группы его участников торгуют контрактами, привязанными к ценам на сырье или на так называемые «нетоварные ценности», с целью снятия с себя ценового риска и передачи его другим участникам рынка или же с целью принятия этого риска на себя в расчете получить прибыль.⁴

      Высокий престиж биржевой торговли в мире обусловлен рядом объективных причин, из которых следует отметить, прежде всего: ⁵

      - высокую культуру и современные  технологии в организации торговли;

      - наличие специального набора  требований к торгуемым инструментам;

      - эффективные механизмы гарантирования  исполнения сделок;

      - строгие требования к членам бирж и ассоциированным лицам;

      -высокую  квалификацию персонала.

      Развитие  механизмов торговли фьючерсными контрактами  и постепенное введение срочных  контрактов на все активы, которыми прежде торговали отдельно фондовые, фьючерсные и валютные биржи, привело к стиранию различий между видами бирж. Но несмотря на многообразие форм функционирования биржевого рынка и торгуемых инструментов, все биржи имеют схожие функции и макроэкономические задачи. Среди важнейших функций, которые выполняют сейчас биржевые рынки, можно выделить следующие:⁶ 1. Рыночная функция биржи. Как и на других сегментах рынка капитала, предоставление возможности встретится продавцам и покупателям одной из важнейших функций биржи.