Контрольная работа по "Финансам"

     Из  этой таблицы мы видим, что платёжное  поведение клиентов фирмы в течение  двух кварталов не изменилось. Такая  методика позволяет избежать влияния  сезонных и циклических колебаний  объёмов реализации и является инструментом, способным достаточно точно проследить за изменением платёжного поведения  клиентов.

     7. Предположим, что сейчас июль  первого года работы, и братья  составляют прогнозную отчётность  на следующий год. Кроме того, предположим, что прогнозы относительно  объёмов реализации и поступления  выручки за первое полугодие  оправдались. Используя приведённые  ниже прогнозируемые объёмы реализации  на второй год, определите уровни  дебиторской задолженности, ожидаемые  на конец марта и июня второго года.

     8. Предположим, что прошло несколько  лет. Условия кредитования по- прежнему брутто 30, что означает  отсутствие скидок и необходимость  погашения задолженности в течение  30 дней со дня заключения сделок. В настоящий момент общий годовой  объём реализации составляет 1 млн.  руб.; 80% клиентов (в денежном выражении)  производят оплату на 30- ый день, остальные 20%, как правило, - на 40- й день; 2% объёма реализации составляют  безнадёжные долги.

     Братья  рассматривают возможность изменения  кредитной политики фирмы, а именно: 1) изменение условий кредитования на «2/10 брутто 20», 2) применение более  строгих стандартов кредитоспособности и 3) ужесточение требований к недисциплинированным клиентам. Таким образом, клиенты, оплачивающие товар в течение 10 дней, имеют право на 2% скидку, остальным же придётся оплачивать товар по полной стоимости в течение 20 дней. Братья полагают, что такие меры привлекут новых клиентов и будут способствовать увеличению объёма закупок старыми клиентами; но при этом придётся нести дополнительные затраты, связанные с предоставлением скидок, так как часть клиентов, решивших воспользоваться скидкой, произведут оплату в течение первых 10 дней. В результате предполагается увеличение объёма реализации до 1,1 млн. руб.; ожидается, что 60% клиентов из числа оплачивающих товар произведут оплату на 10- й день и получат скидку, 30% произведут оплату по полной стоимости на 20- й день, остальные 10% задержат оплату до 30- го дня; величина безнадёжных долгов снизится с 2 до 1% общего объёма реализации. Доля переменных затрат останется неизменной, т. е. 75% затраты на финансирование дебиторской задолженности также не изменятся и составят 12%.

     Составляющие кредитной политики фирмы:

     1) срок предоставления кредита  – период времени, в течение  которого клиенты должны оплатить  купленный товар. Чем раньше  клиенты оплатят товар, тем  меньше будет период оборачиваемости  дебиторской задолженности, что  прямо влияет на выручку.

     2) стандарты кредитоспособности –  минимальная финансовая устойчивость, которой должны обладать клиенты  для получения возможности отсрочки  платежа, и размеры допустимых  сумм кредита, предоставляемых  различным категориям клиентов. Если клиент имеет плохую финансовую  устойчивость, то есть риск, что  он не сможет оплатить товар,  следовательно он уменьшит общую  выручку от продаж.

     3) политика сбора платежей определяется  степенью лояльности по отношению  к клиентам, задерживающим выплаты,  с точки предоставления кредита  вновь.

     4) скидки, предоставляемые за оплату  в более ранние сроки: данные  льготы включают в себя сумму  скидки и период, в течение  которого ими можно пользоваться.

       Использование скидки может уменьшить  поступление выручки от каждого  клиента, но увеличить их количество.

     9. Определим средний период оплаты  задолженности при ныне действующей кредитной политике. Определим ожидаемую величину периода оборачиваемости дебиторской задолженности при изменении кредитной политики.

     При ныне действующей кредитной политике значение:

     DSO = 30*0,8+40*0,2 = 32(дня);

     При изменении кредитной политики ожидаемое  значение:

       DSO = 10*0,6+20*0,3+30*0,1 = 15 (дней).

     10. Определим величину потерь по  безнадёжным долгам (в денежном  выражении) при действующей и планируемой кредитной политике.

     При действующей кредитной политике:

     Величина  потерь = 1000000*0,2 = 20000 (руб.);

     При планируемой кредитной политике:

     Величина  потерь = 1100000*0,01 = 11000 (руб.).

     11. Определим величину ожидаемых  затрат по предоставлению скидки  при новой кредитной политике.

     Ожидаемое значение выручки (без скидки) от 60% клиентов из числа, оплативших товар  на 10- ый день:

     1100000*0,6 = 660000 (руб.);

     Скидка  составит 660000*0,02 = 13200 (руб.).

     12. Определим величину затрат по  финансированию дебиторской задолженности  при действующей политике и  после предполагаемых её изменений.  Затраты по поддержанию дебиторской  задолженности определяются как  средняя величина дебиторской  задолженности, умноженная на долю переменных затрат в объёме реализации и на цену капитала, инвестированного в дебиторскую задолженность.

     При действующей политике:

     32*1000000/360*0,75*0,12 = 7999,9 (руб.);

     По  планируемой политике:

     15*1100000/360*0,75*0,12 = 4124,9 (руб.).

     13. Определим величину прироста  чистой прибыли в результате  изменения условий кредитования.

Таблица 13 – Отчёт о  прибылях и убытках (руб.)

     Сумма чистой выручки от реализации = 1100000-13200 = 1086800 (руб.);

     Прибыль до вычета процентов и налогов = 1000000-750000 = 250000 (руб.);

     Прибыль до вычета налогов = 250000-7999,9-20000 = 222000,1 (руб.);

     Чистая  прибыль = 222000,1-44400,02 = 177600,1 (руб.);

     Разница валовой выручки от реализации = 1100000-1000000 = 100000(руб.);

     Рентабельность  реализации = 177600,1/1000000 *100 = 17,76%.

     Остальные расчёты ведутся аналогично.

     14. Предположим, что фирма изменила  кредитную политику, но в ответ  на это конкуренты внесли аналогичные  изменения в условия кредитования, в результате чего общий объём  реализации вернулся к своему  первоначальному уровню 1 млн. руб.

Таблица 14 – Отчёт о  прибылях и убытках, руб.

     Величина  скидки = 1000000*0,6*0,2 = 12000 (руб.);

     Затраты по поддержанию ДЗ = 15*1000000/360*0,75*0,12 = 3750 (руб.)

     Потери  по безнадёжным долгам = 1000000*0,01 = 10000 (руб.)

     15. Посленалоговая рентабельность  увеличилась с 17,76 до 18,66%. Поэтому  изменение кредитной политики  целесообразно. 
 
 

     Задача  5.

     Финансовый  менеджер получила от одного из главных  управляющих задание: оценить используемые компанией методы контроля запасов  и провести совещание по данному  вопросу с руководителями высшего  ранга. Финансовый менеджер планирует  использовать в качестве примера  один из видов микросхем. Затраты  на приобретение микросхемы составляют 200 руб., кроме того, за каждый заказ фирме приходится платить поставщику дополнительно 1000 руб. Минимальный размер заказа – 250 ед.; годовая прогнозируемая потребность в микросхемах составляет 5000 ед., а годовые затраты по хранению данного вида запасов – около 20% их средней стоимости.

     Финансовый  менеджер планирует начать разговор с объяснения основных концепций  управления запасами, а затем продемонстрировать сущность модели оптимального размера  заказа.

     А) умелое управление запасами минимизирует их объём, снижая расходы, связанные  с запасами и повышая доходность активов. Объём запасов должен быть достаточным для успешной работы предприятия.

     Методы, применяемые для учёта и оценки запасов:

     1) Метод FIFO:

     Себестоимость = 500+550 = 1050 (тыс. руб.);

     Стоимость запасов = 2300-1050 = 1250 (тыс. руб.);

     2) Метод LIFO:

     Себестоимость = 650+600 = 1250 (тыс. руб.);

     Стоимость запасов = 2300-1250 = 1050 (тыс. руб.);

     3) Метод индивидуальной оценки:

     Себестоимость = 500+600 = 1100 (тыс. руб.);

     Стоимость запасов = 2300-1100 = 2200 (тыс. руб.);

     4) Метод средней взвешенной:

     Средняя стоимость единицы = 2300/4 = 575 (тыс. руб.);

     Себестоимость = 575*2 = 1150 (тыс. руб.);

     Стоимость запасов = 2300-1150 = 1150 (тыс. руб.).

     Метод FIFO даёт наиболее низкую оценку себестоимости реализованной продукции и наиболее высокую величину чистой прибыли. Кроме того, при использовании этого метода величина запасов оказывается наибольшей по сравнению и исчисленной другими способами. Это ведёт к увеличению показателей ликвидности.

     Если  затраты в течение периода  постоянны, то себестоимость реализованной  продукции, оценка остатков запасов, налоги и денежные потоки не будут меняться в зависимости от методов оценки.