Порядок
их отнесения в состав денежной массы
зависит от национальных особенностей
ее измерения. Таким образом, по своей
структуре денежная масса является неоднородным
показателем. Для характеристики структуры
денежной массы используются денежные
агрегаты - М0,
М1, М2, М3, М4. Денежный агрегат -
это статистический показатель, определяющий
объем и структуру денежной массы. При
всем многообразии методов статистического
учета денежной массы в различных странах
денежные агрегаты в наиболее общем виде
могут быть представлены следующим образом:
М0 - включает наличные деньги в обращении
(банкноты, монеты металлические, а в некоторых
странах казначейские билеты) и денежные
средства в кассах банков;
М1 -
содержит агрегат М0
плюс средства на текущих банковских счетах
и вклады до востребования, которые можно
немедленно использовать в функции денег
или как средства обращения, или как средства
платежа;
М2 - состоит из агрегата М1
плюс срочные и сберегательные вклады
в коммерческих банках; средства с этих
вкладов становятся доступны вкладчику
лишь по истечении определенного времени,
предусмотренного депозитным договором
между банком и его клиентом;
М3 - содержит агрегат М2
плюс сберегательные сертификаты в специализированных
финансово-банковских учреждениях;
М4 - состоит из агрегата М3
плюс акции, облигации, депозитные сертификаты
коммерческих банков, векселя физических
и юридических лиц, т. е. денежные обязательства,
для превращения которых в «живые» деньги
требуется много времени. Денежные агрегаты
М0 и М1
характеризуют наиболее ликвидную составляющую
часть денежной массы. Они включают в себя
компоненты, определяющие денежную массу
в узком смысле слова. Другие ее агрегаты
состоят из денежных средств, которые
используются при расчетах
с определенными
ограничениями. По своей сути они скорее
являются субститутами, или квазиденьгами.
Качественный
состав денежных агрегатов неоднозначен
в различных странах, что обусловлено
как традиционно сложившимися теоретическими
представлениями о деньгах, соотношении
налично-денежного и безналичного компонентов
в совокупном денежном обороте, денег
и финансовых активов, так и спецификой
денежно-кредитной системы и используемыми
методами ее регулирования центральным
банком. Каждая страна, являющаяся членом
МВФ, рассчитывает денежный агрегат
М1 согласно разработанной Фондом
методологии: М1
включает наличную денежную массу и все
виды чековых вкладов. Наряду с ним определяется
более широкий показатель денежной массы
– квазиденьги, т. е. срочные и сберегательные
счета банков и наиболее ликвидные инструменты
финансового рынка. В любой стране денежная
масса выступает объектом постоянного
государственного регулирования. Необходимость
такого регулирования определяется тем,
что размер денежной массы и темпы ее прироста
влияют на состояние других экономических
показателей.
Для
анализа состояния денежного
обращения кроме денежной массы используются
и другие показатели, в частности скорость
обращения денег.
Скорость
обращения денег
характеризует интенсивность движения
денег как средства обращения и средства
платежа, т. е. отражает количество сделок,
которое обслуживает каждая денежная
единица в течение года. В развитых странах
обычно используются два способа расчета
этого показателя.
1. Скорость
обращения денег в кругообороте
доходов рассчитывается как отношение
валового национального продукта (ВНП)
или национального дохода к денежной массе
(М1 или М2).
2. Оборачиваемость
денег в платежном обороте
определяется как отношение суммы
оборотных средств по банковским текущим
счетам к среднегодовой величине денежной
массы.
Еще одним показателем, характеризующим
состояние денежного обращения, можно
считать коэффициент
монетизации.
Он представляет собой величину, обратную
скорости обращения денег. Этот коэффициент
определяется как отношение денежной
массы (М1 или М2) к ВНП и отражает насыщенность
экономики деньгами.
Косвенным показателем состояния денежного
обращения является коэффициент
наличности, который характеризует
долю наличных денег в совокупной денежной
массе. Он рассчитывается как отношение
наличной денежной массы (М0)
к агрегатам или М1,
или М2, или М3.
Принимая во внимание общую тенденцию
к увеличению доли безналичных денег в
совокупном денежном обороте можно считать,
что чем меньше значение коэффициента
наличности, тем больше развито денежное
обращение.8
2.3 Денежная
система промышленно развитых стран
Как
и любая система, денежная система
состоит из ряда элементов, среди которых
выделяются следующие:
• денежная единица как единица денежного
счета;
• масштаб цен;
• виды денег, находящиеся в обращении
и являющиеся законным платежным средством;
• порядок эмиссии и характер обеспечения
денежных знаков, выпущенных в обращение;
• методы регулирования денежного обращения.
Составные элементы, характерные денежной
системе промышленно развитых стран опишем
подробно ее составные элементы.
Денежная единица — это установленный
законом денежный знак, служащий для соизмерения
и выражения цен всех товаров. Денежная
единица делится на более мелкие, пропорциональные
части. В большинстве стран действует
десятичная система деления (1 доллар =
100 центов; 1 фунт стерлингов = 100 пенсов
и т.д.); Наименование денежной единицы
обычно складывается исторически, хотя
в некоторых случаях государство может
установить новое наименование денежной
единицы. Масштаб цен — средство выражения
стоимости в денежных единицах, техническая
функция денег. При металлическом обращении,
когда денежный товар — металл выполнял
все функции денег, масштаб цен представлял
собой весовое количество денежного металла,
принятое в стране в качестве денежной
единицы или ее кратных частей. С прекращением
размена кредитных денег на золото, официальный
масштаб цен утратил свой экономический
смысл и в результате валютной реформы
1976—1978 гг. (Ямайское соглашение) официальная
цена золота и золотое содержание денежных
единиц были вообще отменены.
В
настоящее время масштаб цен складывается
стихийно и служит для соизмерения стоимостей
товаров посредством цены. В связи
с тем, что в настоящее время ни в одной
стране нет системы металлического обращения,
основными видами денежных знаков являются:
кредитные банковские билеты (банкноты),
государственные бумажные деньги (казначейские
билеты) и разменная монета, являющиеся
законными платежными средствами в стране. Банковские
билеты (банкноты) — вид денежных знаков,
законное платежное средство, выпускаемое
в обращение центральными банками.
Банкноты выпускаются строго определенного
достоинства:
• в США обращаются банкноты в 1, 2, 5, 10, 20,
50, 100 долларов;
• в Великобритании обращаются банкноты
в 1, 5, 10, 20 фунтов стерлингов;
• во Франции обращаются банкноты в 10,
50, 100, 500 франков и т.д. Казначейские билеты
— бумажные деньги, выпускаемые непосредственно
государством — министерством финансов
или специальным государственным финансовым
органом — для покрытия бюджетного дефицита.
В отличие от банковских билетов; казначейские
билеты никогда не обеспечивались драгоценными
металлами и не подлежали размену на золото
или серебро. После отмены золотого стандарта
разница между казначейскими билетами
и банкнотами практически стерлась. Разменная
монета — слиток металла, имеющий установленное
законом весовое содержание и форму.
В США в обращении находятся серебряно-медные
и медно-никелевые монеты в 1 доллар, 50,
25, 10, 1 цент. В Великобритании в обращении
находятся монеты в 1 фунт стерлингов,
50, 10, 5, 2 пенса, 1 и 1/2 пенни. Имеют хождение
старые монеты в 2 и 1 шиллинг, которые по
стоимости соответствуют новым 10 и 5 пенсам.
Монеты служат в качестве разменных денег
и позволяют совершать любые мелкие покупки. Эмиссионная
система — законодательно установленный
порядок выпуска и обращения неразменных
на золото кредитных и бумажных денежных
знаков.
Эмиссионные
операции в различных государствах
исторически осуществляли:
• центральный (эмиссионный) банк, пользующийся
монопольным правом выпуска банкнот, составляющих
подавляющую часть налично-денежного
обращения;
• казначейство, выпускающее мелкокупюрные
бумажно-денежные знаки.
В настоящее время эмиссию неразменных
на золото денежных знаков независимо
от их вида осуществляют эмиссионные банки,
организующие денежное обращение в стране
и отвечающие за его состояние. Эмиссия
банковских билетов осуществляется эмиссионным
банком страны в процессе кредитования
коммерческих банков, в процессе операций,
связанных с покупкой иностранной валюты
и государственных ценных бумаг. В экономически
развитых странах денежный оборот более
чем на 95% осуществляется в форме безналичных
расчетов. Поэтому и увеличение денежной
массы в обращении происходит главным
образом уже не за счет эмиссии банкнот,
а благодаря депозитно-чековой эмиссии,
т.е. в процессе кредитования эмиссионным
банком коммерческих банков. Денежное
регулирование представляет собой комплекс
мер государственного воздействия по
достижению соответствия количества денег
объективным потребностям экономического
развития. Во многих промышленно развитых
странах с 70-х гг. было введено таргетирование,
т.е. установление целевых ориентиров
в регулирование прироста денежной массы
в обращении, которых придерживаются в
своей политике центральные банки. Таким
образом, характерными чертами современных
денежных систем промышленно развитых
стран являются:
• отмена официального золотого содержания
и свободного размена банкнот на золото,
т.е. демонетаризация золота;
• переход к неразменным на золото кредитным
деньгам;
• выпуск в обращение банкнот не только
в порядке банковского кредитования хозяйства,
но и в значительной мере для покрытия
расходов государства;
• преобладание в денежном обращении безналичного
оборота;
• усиление государственного регулирования
денежного обращения.
2.4 Денежная
система административно-распределительного
типа
экономики
Денежная
система административно-распределительного
типа экономики была сформирована в ходе
денежной реформы 1922—1924 гг. В законодательном
порядке были определены все элементы
денежной системы страны (СССР):
• денежной единицей стал червонец, или
10 рублей;
• золотое содержание червонца было установлено
в 1 золотник 78,24 доли чистого золота, что
равнялось содержанию золота в дореволюционной
золотой десятирублевой монете;
• монопольное право выпуска червонцев
как банковских билетов было предоставлено
Государственному банку СССР;
• эмиссия червонцев осуществлялась Госбанком
СССР в ходе краткосрочного кредитования
народного хозяйства;
• банковские ссуды в червонцах замещали
собой, как правило, коммерческие векселя,
поэтому их эмиссия ограничивалась потребностями
хозяйственного оборота в платежных средствах;
• для поддержания устойчивости червонцев
по отношению к золоту государство допускало
в известных пределах обмен червонцев
на золото в монетах и слитках и на устойчивую
иностранную валюту;
• банковские билеты (червонцы) были кредитными
деньгами не . только по форме, но и по существу,
так как их эмиссия ограничивалась не
только потребностями хозяйственного
оборота, но и ценностями, находящимися
на балансе Госбанка СССР. К началу
1924 г. в стране начался выпуск казначейских
билетов, но в связи с передачей в 1925 г.
права эмиссии казначейских билетов Госбанку
СССР казначейский характер сохранился
лишь для эмиссии металлической монеты. Образованная
в 30-е гг., денежная система просуществовала
фактически с некоторыми небольшими изменениями
вплоть до распада СССР, т.е. до 1991 г. Переход
от административно-командной системы
управления народным хозяйством к рыночной
экономике в корне изменил представления
о теории и практике планирования и регулирования
денежного обращения. В условиях строгой
централизации и плановой системы управления
народным хозяйством понятие денежного
обращения связывали только с обращением
наличных денег. При плановой системе
ценообразования именно в этой сфере быстрее
и сильнее всего проявились экономические
и социальные последствия нарушения закона
денежного обращения.
Контроль за массой наличных денег осуществлялся
методом прямого планирования ее величины
и темпов роста. Так, путем составления
кассового плана Госбанка СССР определяли
потребность народного хозяйства в наличных
деньгах как в целом по стране, так и по
регионам. В кассовом плане устанавливалась
величина наличных денег в обращении на
начало и на конец планируемого периода,
что позволило определить размер эмиссии
или изъятия денег из обращения.
Степень обеспечения наличных денег
товарами и услугами в планируемом периоде
устанавливали с помощью баланса денежных
доходов и расходов населения, формирование
которого было связано сдвижением наличных
денег. Однако данная сложная система
планирования и регулирования налично-денежного
обращения в стране при всей ее строгой
централизации и жестком контроле за выполнением
указанных планов была далеко не совершенной,
так как в стране постоянно ощущался значительный
разрыв между количеством наличных денег
в обращении и их товарно-материальным
покрытием, что порождало дефицит товаров
и постоянный рост цен на потребительском
рынке.