Характеристика фінансових послуг на ринку цінних паперів

     Роль  дилерів на фондовому ринку полягає  в тому, що вони роблять значний  внесок у забезпечення ліквідності та стабільності ринку. Надзвичайні цінові коливання, які могли б мати місце, пом'якшуються з допомогою операцій, які проводяться па ринку дилерами. Саме дилери завжди готові продати потрібні інвесторам цінні папери та викупити їх у разі потреби. Здійснюючи операції па ринку, дилери зменшують коливання цін та забезпечують ліквідність ринкових цінних паперів.

     Крім  того, що дилери дають можливість інвестору  в будь-який час купити чи продати  цінні папери, сприяють ціновій стабілізації та забезпечують ліквідність ринку, вони також надають інформаційні послуги учасникам ринку, а на деяких ринках виступають у ролі ведучих аукціонів на біржах. Тих, хто займається дилерською діяльністю на ринку, часто називають спекулянтами та маркет-мейкерами (ті, що формують ринок). Торговців цінними паперами, які проводять операції з великими пакетами цінних паперів як від свого імені, так і в інтересах клієнтів, називають трейдерами. Як правило, трейдери виконують на ринку і брокерські, і дилерські функції. 

1.2.3 Андерайтинг

     Андерайтинг (underwriting) – розміщення (підписка, продаж) цінних паперів торговцем за дорученням, від імені та за рахунок емітента.

     Предметом договору є надання послуг торговцем клієнту щодо розміщення цінних паперів емітента на первинному ринку за дорученням від імені та за рахунок клієнта.

     Цей комплекс послуг може включати як всі етапи роботи з підготовки та проведення емісії, так і визначену їх частину. Як правило, при проведенні андерайтингу посередник надає емітенту хоча б одну із послуг:

• консультує емітента про час, термін, обсяги та інші характеристики емісії;
• здійснює викуп частки емісії або всього обсягу емісії цінних паперів у емітента;
• розміщує емісію серед інвесторів.

     Характерними  етапами андерайтингу є:

• підготовка емісії – вивчення правових засад операцій; оцінка економічного стану емітента; розроблення документації та умов випуску, оцінювання емісії разом з емітентом, або у разі потреби – з юридичними фірмами, інвестиційними консультантами; реклама емісії; попередня оцінка якості цінних паперів; підготовка проспекту емісії та реєстрація відпуску у відповідності з законодавством; укладання угоди з емітентом щодо розміщення цінних паперів;
• розміщення цінних паперів;
• після ринкова підтримка курсу цінних паперів на вторинному ринку.

     Суть  андерайтингу полягає у наданні  емітенту послуг з організації розміщення (первинного продажу) щойно випущених цінних паперів. 

1.2.4 Управління цінними паперами

     Управління  цінними паперами – діяльність щодо управління переданими у володіння цінними паперами, які на правах власності належать іншій особі, здійснюване в інтересах цієї особи або визначених нею третіх осіб. Таке управління здійснюється на підставі відповідного договору між власником цінних паперів та управителем протягом певного терміну за винагороду та від імені управителя.

     Діяльність  з управління цінними паперами можуть здійснювати господарські товариства, для яких така діяльність є виключною, а також банки.

     Довірче товариство – товариство з додатковою відповідальністю, яке здійснює представницьку діяльність відповідно до договору, укладеного з довірителями майна щодо реалізації їх прав власників. Майном довірителя є кошти, цінні папери та документи, які засвідчують право власності довірителя.

     Довірче товариство здійснює такі довірчі операції:

     для громадян – збереження та представницькі послуги для обслуговування майна довірителів;

     для юридичних осіб – розпорядження майном, агентські послуги, ведення рахунків для власників їх цінних паперів та управління голосуючими акціями, переданими довірчому товариству шляхом участі в загальних зборах акціонерного товариства.

     За  умовами укладеного договору довірче  товариство має право на участь в  управлінні акціонерним товариством  від імені його акціонерів або  державних органів приватизації, які володіють акціями товариств, створених шляхом перетворення державних  підприємств у акціонерні товариства. 

1.2.5 Дейтрейдинг

     Дейтрейдинг являє собою гру на біржі з метою одержання прибутку, проте обмежену однією сесією (одним днем). Так, протягом дня гравець уважно відслідковує зростання та падіння курсів акцій, купує, продає, ставить і закриває "короткі", намагаючись одержати максимальний прибуток. Наприкінці дня, як правило, він продає всі наявні акції, щоб фінансово не постраждати, якщо ціна при відкритті наступної сесії впаде. У дейтрейдингу часто використовують такий захід, як "скальпування", тобто одержання прибутку на дуже незначних коливаннях ринку. Проте, сотні таких трансакцій можуть принести солідний прибуток.

     Успіх досягається завдяки миттєвому  одержанню інформації про зміну  цін на біржах та можливості купувати та продавати акції напряму. По використанні прямого доступу до торгів короткострокова  торгівля дозволяє входити на ринок  і виходити з нього на незначних  коливаннях натисканням клавіші  чи кнопки "мишки" на персональному  комп'ютері. Використання прямого доступу  значно знижує ризик втрат, оскільки трейдер сам визначає ціну угоди і може закрити позицію протягом секунди. 

1.2.6 Інтернет-трейдинг цінними паперами

     У березні 2002 року Першою фондовою торговельною системою (ПФТС) вперше в Україні  впроваджено в експлуатацію нову систему торгівлі цінними паперами ДАТЕКС. Торги в ній здійснюються за технологією "поставка проти платежу" із попереднім 100 % депонуванням цінних паперів та грошових коштів на рахунках в уповноваженому банку та депозитарії

     Нова  торговельна система ПФТС розрахована  не тільки на професійних учасників  торгівлі, а й на їхніх клієнтів: фізичних та юридичних осіб. Зараз  у торгах нової системи беруть участь сім компаній: ТОВ "АРТ-капітал", ТОВ "Міжрегіональна фінансова компанія", ТОВ "Он-лайн капітал", АТ "Сігма-фонд", ФК "Сократ", ІК "Фінком", та ТОВ "Укранет-траст".

     У системі ДАТЕКС відбувається торгівля невеликими пакетами. При цьому кількість  пропозицій щодо купівлі чи продажу  є необмеженою. Торги проводяться  за принципом ринку конкуруючих  заявок, тобто угоди укладаються  автоматично при перехрещенні умов зустрічних заявок.

     Розрахунки  за угодою проводяться одразу після  її укладання. З'являється можливість багаторазово, протягом одного дня, купувати і продавати ті самі цінні папери, що важливо для тих учасників  ринку, які грають на коливаннях курсів протягом дня. Учасники торгів мають можливість використовувати технологію введення-виведення активів у ході торгової сесії. Застосування такого механізму дозволяє керувати власними і клієнтськими активами, використовуючи їх у разі потреби для інших розрахунків.

     Система ДАТЕКС має інтерфейс із брокерськими системами Інтернет-трейдингу. З появою останніх клієнти торговців мають можливість отримувати інформацію з торговельного майданчика і відправляти заявки на купівлю-продаж цінних паперів із використанням Інтернету в режимі реального часу, завдяки чому нова система є більш прозорою, насамперед, для фізичних осіб, які мають бажання купувати або продавати цінні папери. При цьому вона може працювати з будь-якими цінними паперами, які на цей момент обслуговуються у депозитарній системі. 

1.2.7 Інші послуги

     На  ринку цінних паперів можуть здійснюватись  інші види професійної діяльності не заборонені законодавством:

     депозитарна діяльність - діяльність з надання послуг щодо зберігання цінних паперів та/або обліку прав власності на цінні папери, а також обслуговування угод з цінними паперами;

     розрахунково-клірингова діяльність - діяльність з визначення взаємних зобов'язань щодо угод з цінними паперами та розрахунків за ними;

     діяльність  з управління цінними паперами - діяльність, що здійснюється від свого імені за винагороду протягом визначеного терміну на підставі відповідного договору щодо управління переданими у володіння цінними паперами, які належать на правах власності іншій особі, в інтересах цієї особи або визначених цією особою третіх осіб;

     діяльність  з управління іпотечним  покриттям - діяльність, що здійснюється за винагороду банком чи іншою фінансовою установою згідно з відповідним договором про управління іпотечним покриттям;

     діяльність  з ведення реєстру  власників іменних  цінних паперів - збір, фіксація, обробка, зберігання та надання даних, що складають систему реєстру власників іменних цінних паперів, щодо іменних цінних паперів, їх емітентів та власників;

     діяльність  по організації торгівлі на ринку цінних паперів - надання послуг, що безпосередньо сприяють укладанню цивільно-правових угод щодо цінних паперів та їх похідних на біржовому та організаційно оформленому позабіржовому ринку цінних паперів. 

1.3 Фінансові установи – надавачі фінансових послуг 

     Основними учасниками ринку цінних паперів  є:

     Емітенти  цінних паперів – це держава в особі уповноваженого органу, юридична особа й у випадках, передбачених законодавством, фізична особа.

     Емітент від свого імені випускає цінні  папери і зобов'язується виконувати обов'язки, що випливають з умов їх випуску.

     Торговці  цінними паперами – це суб'єкти, які вправі здійснювати такі види діяльності по випуску та обігу цінних паперів.

     Активним  учасником ринку цінних паперів  в Україні є Національна депозитарна  система.

     Сферою  діяльності Національної депозитарної системи  є:

• стандартизація обліку цінних паперів згідно з міжнародними стандартами;
• уніфікація документообігу щодо операцій з цінними паперами й нумерація цінних паперів, випущених в Україні, згідно з міжнародними стандартами;
• відповідальне зберігання всіх видів цінних паперів як у документарній, так і в бездокументарних формах;
• реальна поставка та переміщення з рахунку в цінних паперах з одночасною оплатою грошових коштів відповідно до розпоряджень клієнтів;
• акумулювання доходів щодо цінних паперів, взятих на обслуговування системою, та їх розподіл за рахунками;
• регламентація та обслуговування механізмів позики та застави для цінних паперів, що беруться на обслуговування системою;
• надання послуг щодо виконання обов'язків номінального утримувача іменних цінних паперів, що беруться на обслуговування системою;
• розробка, впровадження, обслуговування і підтримка комп'ютеризованих систем обслуговування обігу рахунків у цінних паперах і здійснення грошових виплат, пов'язаних із банківськими або іншими системами грошового клірингу на щоденній чи іншій регулярній основі.