Формування власного капіталу акціонерних товариств

Рекламна (репрезентативна) функція. Солідний статутний капітал (власний капітал) підприємства створює підґрунтя для довіри до нього не тільки з боку інвесторів, а й з боку постачальників факторів виробництва і споживачів готової продукції. Крім того, підприємству із солідним власним капіталом набагато легше залучити кваліфікований персонал.

Абсолютна та відносна величини власного капіталу підприємства залежать

від фінансових можливостей підприємства та обраної ним політики щодо структури капіталу. Фінансування діяльності підприємства за рахунок власного капіталу є альтернативою до залучення позичкових коштів. Основні переваги і недоліки фінансування за рахунок власного капіталу пояснюються, виходячи з його функцій, цілей зменшення та збільшення.

1.4 Порядок формувавння власного капіталу акціонерних

товариств.

Початкове формування власного капіталу акціонерного товариства починається з формування  його статутного капіталу.

Статутний капітал акціонерного товариства складається із визначеного

числа акцій, чисельність яких передбачена статутом.  Він відображає

власні джерела формування активів і власність акціонерного товариства,

як юридичної особи. Водночас, сума статутного капіталу відображає

колективну власність акціонерів, де частка кожного визначається

номінальною вартістю придбанах ним акцій.

Закон України “Про господарські товариства” детально регламентує порядок

створення статутного капіталу на стадії його заснування. При цьому до

статутного капіталу включаються тільки номінальна вартість акцій,

придбаних акціонерами і АТ несе відповідальність за зобов’язаннями

их акціонерами і АТ несе відповідальність за зобов’язаннями

тільки майном товариства.

Акціонерні товариства формують свої статутні фонди за рахунок випуску  і

реалізації акцій шляхом відкритої підписки на  них чи купівлі-продажу на

фондовій біржі (відкриті акціонерні товвариства) або шляхом розподілу

всіх акцій між засновниками без права розповсюдження  акцій через

відкриту підписку і купівлю-продаж на біржі (закриті акціонерні

товариства).

Акції, що є складовою частиною статутного капіталу, оплачуються

інвестором до моменту реєстрації акціонерного  товариства відкритоно

типу в розмірі не менше 30%, а закритого -50% від вартості акцій, на які

акціонер підписався. Друга частина акцій повинна бути оплачена протягом

першого року його діяльності.

Закон "Про господарські товариства" встановлює мінімальний розмір

статутного капіталу, де вказано що він не  може бути менше суми,

еквівалентної на момент створення товариства, тобто 1250 мінімальних

заробітних плат.

Закон України “Про цінні папери і фондову біржу” визначає акцію як

цінний папір без встановлення строку обігу, що засвідчує правову участь

у статутному капіталі акціонерного товариства,   підтверджує членство та

право на участь в управлінні ним, дає право його власникові на одержання

частини прибутку у вигляді дивідендів, а також на участь у розподілі

майна в разі ліквідації акціонерного товариства.

Акції можуть бути іменними та на пред'явника, простими та

привілейованими. Всі акціонерні товариства повинні випускати прості

акції, яким надається право голосу. Можуть також випускати привілейовані

акції. Сума простих акцій — це залишковий капітал підприємства, тому що

власникам привілейованих акцій надається першочергове право при сплаті

дивідендів і розподілі активів у разі ліквідації товариства. Власники

привілейованих акцій не мають права брати участь в управлінні

акціонерним тоариством, якщо інше не передбачено його статутом.

Випуск акцій обов'язково повинен супроводжуватись його реєстрацією в

Державній комісії з цінних паперів та фондового ринку. Бланки акцій

обліковуються на забалансовому рахунку "Бланки суворої звітності".

Засновниками акціонерного товариства можуть бути юридичні особи та

громадяни. Засновники акціонерного товариства укладають між собою

договір, що визначає порядок здійснення ними спільної діяльності щодо

створення акціонерного товариства, відповідальність перед особами, що

підписалися на акції, і третіми особами.

Засновники несуть солідарну відповідальність за зобов'язаннями, що

виникли до реєстрації акціонерного товариства.

1.5 Джерела формування власного капіталу підприємств
Управління власним капіталом пов’язане не тільки з забезпеченням ефективного формування та використання вже накопиченої його частини, але і з формуванням власних фінансових ресурсів, що забезпечують майбутній розвиток підприємства.
Формування власного капіталу, відбувається за рахунок зовнішніх і внутрішніх джерел власних коштів. Джерела формування власного капіталу наведені в таблиці 2

Таблиця 2 – Джерела формування власного капіталу підприємства

У складі внутрішніх джерел формування власних фінансових ресурсів основне місце належить прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства. Він формує переважну частину його власних фінансових ресурсів, забезпечує приріст власного капіталу, а відповідно, і ріст ринкової вартості підприємства.

Певну роль у складі внутрішніх джерел виконують також амортизаційні відрахування, особливо на підприємствах із високою вартістю власних основних засобів і нематеріальних активів; проте суму власного капіталу підприємства вони не збільшують, а лише є засобом його реінвестування. Інші внутрішні джерела не грають помітної ролі у формуванні власних фінансових ресурсів підприємства.
У складі зовнішніх джерел формування власних фінансових ресурсів основне місце належить внескам засновників у статутний (пайовий) капітал, а також емісії та реалізації акцій в акціонерних товариствах.
Для окремих підприємств одним із зовнішніх джерел формування власного капіталу можуть бути кошти державного та місцевого бюджетів, що використовуються на безповоротні основі та інша безплатна фінансова допомога, яка надається, як правило, лише окремим державним підприємствам.
До числа інших зовнішніх джерел входять безплатно передані підприємству матеріальні та нематеріальні активи, що включаються до складу його балансу.
При виборі схеми формування структури власного капіталу та вибору джерел його фінансування власник підприємства стикається з проблемою вибору фінансування свого підприємства.
Існує дві основні схеми:
– змішане фінансування, що передбачає формування капіталу як за рахунок власних, так і за рахунок позичкових коштів, що залучаються у різних пропорціях;
– повне самофінансування, що передбачає формування капіталу підприємства виключно за рахунок власних його видів, що відповідають організаційно-правовій формі підприємства.
При виборі кожної зі схем необхідно враховувати переваги те недоліки джерел фінансування.
Переваги власного капіталу:
– власний капітал є фінансовою основою підприємства;
– залучення власного капіталу є більш простим порівняно з залученням позикового капіталу, що пов'язане з тим, що рішення, пов'язані із збільшенням капіталу приймає власники та менеджери підприємства без необхідності отримання згоди інших господарюючих суб'єктів;
– власний капітал забезпечує більш високу можливість генерування прибутку в усіх сферах діяльності.
Недоліками власного капіталу є:
– обмеженість обсягу залучення фінансових ресурсів для розширення операційної та інвестиційної діяльності підприємства на окремих етапах його життєвого циклу;
– висока вартість;
– неможливе забезпечення перевищення коефіцієнта фінансової рентабельності підприємства над економічною рентабельністю.
Серед недоліків значне місце посідає висока вартість капіталу. Позичковий капітал оцінється менеджментом підприємства за розмірами відсотків, а формування власного капіталу перебуває під впливом таких цінових чинників як дивіденди.

2. Аналіз власного капіталу підприємства.

Основним джерелом інформації для аналізу власного капіталу ВАТ «ІнГЗК» є форма № 4 бухгалтерської звітності «Звіт про власний капітал».

Протягом 2007 року власний капітал підприємства збільшився відносно 2006 року на 32,66 % за рахунок збільшення резервного капіталу та нерозподіленого прибутку (див. табл..3).

Таблиця 3

Аналіз динаміки власного капіталу ВАТ “ІнГЗК”

протягом 2005 – 2007 рр. (тис.грн..)

Аналіз даних табл..2.8 свідчить, що протягом 2007 року резервний капітал підприємства збільшився на 36187 тис.грн. або на 62,5 % відносно попереднього періоду. Нерозподілений прибуток збільшився протягом року на 509295 тис.грн. або на 86,32 % відносно 2006 року.

Власний капітал ВАТ «ІнГЗК» сформовано із наступних джерел: статутний капітал, інший додатковий капітал, резервний капітал, нерозподілений прибуток (див. табл.4)

Таблиця 4

Аналіз структури власного капіталу ВАТ “ІнГЗК”, 2007 (тис.грн..)