Фондовий ринок Казахстану

3. РФЦА як центр розвитку фондового ринку Казахстану

Регіональний  фінансовий центр міста Алмати є осередком особливого правового режиму, він регулює взаємовідносини учасників фінансового центру й зацікавлених осіб, та створений для того аби якісно змінити розвиток фондового ринку Республіки Казахстан. Не дарма цей фінансовий центр називають правовим режимом, адже він здійснює державну реєстрацію та ліцензування учасників цього центру та регулює багато аспектів діяльності фондового ринку [5, с.14]. Так під державною реєстрацією учасників фінансового центру розуміється процедура перевірки відповідності установчих та інших документів до законодавчих актів Республіки Казахстан, видача посвідчення про державну реєстрацію з наданням бізнес-ідентифікаційного номеру і передачі відомостей у єдиний Національний реєстр бізнес-ідентифікаційних номерів.

Діяльність  фінансового центру регулюється  Конституцією Республіки Казахстан, Законом Республіки Казахстан «Про регіональний фінансовий центр міста Алмати» від 05 червня 2006 року №145-III та іншими нормативно-правовими актами Республіки Казахстан [4, с.39].

Короткостроковими цілями створення фінансового центру стали розвиток ринку цінних паперів, забезпечення його інтеграції в міжнародні ринки капіталу, залучення інвестицій у економіку Республіки Казахстан, вихід казахстанського капіталу на іноземні ринки цінних паперів. Довгострокові цілі фінансового центру було змінено відповідно до «Концепції розвитку фінансового сектору Республіки Казахстан на 2010-2015рр.». У цій концепції визначено цілі щодо вдосконалення фондового ринку в довгостроковому періоді:

- розширення доступу корпоративного капіталу через фондовий ринок;

- сприяння збільшенню переліку інвесторів на ринку цінних паперів, зокрема з допомогою населення;

- зміцнити захист прав інвесторів на ринку цінних паперів, зокрема прав міноритарних акціонерів;

- впровадження нових ліквідних фінансових інструментів, зокрема. облігацій, похідних цінних паперів, інфраструктурних облігацій, боргових цінних паперів (забезпечених державної гарантією);

- сприяння зростанню дохідності ринку державних цінних паперів тощо [3, с.14].

Також в «Концепції розвитку фінансового сектора Республіки Казахстану 2010-2015 рр.» передбачені основні заходи вдосконалення ринку цінних паперів. Основуючись на світовому досвіді розробники даного проекту визначили, що необхідними умовами для дальшого розвитку даного ринку є забезпечення неухильного дотримання захисту прав акціонерів, дотримання суворих стандартів звітності, наявність низького рівня корупції, масовість роздрібних інвесторів на ринку акцій.

Тому з метою  розвитку ринку необхідним є проведення комплексу заходів, вкладених у оптимізацію режиму розкриття інформації, повною мірою відповідно до інтересів й потреб інвесторів, шляхом удосконалювання корпоративного законодавства Республіки Казахстан, впровадження Міжнародних стандартів фінансової звітності (МСФЗ); створення дієвого корпоративного законодавства та створення контролю над дотриманням законодавства у галузі корпоративного управління.

Однією з  основних цілей казахстанського фондового ринку, є розширення спектра запропонованих фінансових інструментів із збільшення можливостей для інвестування. Пріоритетними напрямами на вирішення цього питання є:

- розвиток ринку державних цінних паперів (ДЦП), зокрема розглядається можливість здійснення урядового запозичення на стабільному рівні задля встановлення відповідного орієнтиру на фондовий ринок, також відображення реалістичної дохідності з усього спектра фінансових інструментів на внутрішньому фінансовому ринку республіки;

- вдосконалення законодавства про випуск й реалізацію цінних паперів під державні гарантії, і поручництва держави у частині реалізаційних механізмів використання зазначених поручительств і гарантій;

- запуск механізмів сек'юритизації;

- розвиток механізмів державно-приватного партнерства шляхом випуску облігацій щодо гарантій держави;

- прийняття  ефективних заходів для розвитку  ринку похідних фінансових інструментів, планується подальше вдосконалення законодавства й усунення положень законодавства, які перешкоджають розвитку ринку деривативів [3, с.16-17].

Важливим ланкою створення активного ринку деривативів  є формування у Казахстані ліквідного ринку довгострокових та короткострокових ДЦП. З метою розвитку фінансового сектора на середньостроковий період буде приділено особливу увагу чотирьом фундаментальним сферам, які сприятимуть розвитку ринку цінних паперів, такі як:

1) інформаційна прозорість інфраструктури;

2) міцність і надійність фінансових організацій;

3) диверсифікація інвестиційного портфеля пенсійних фондів і лібералізація відсоткові ставки;

4) вдосконалення законодавчої бази для залучення іноземних інвесторів [1, с.303].

З розвитком  ринку цінних паперів дедалі більшу значимість отримує наявність розвиненої інфраструктури. У зв'язку з чим назріла потреба у проведенні роботи з подальшого вдосконалення інфраструктури ринку цінних паперів. Особливу увагу планується приділити вдосконаленню технічної інфраструктури. Необхідно проводити адаптацію торгової системи відповідно до специфіки діяльності регіонального фінансового центру міста Алмати, а саме, обіг цінних паперів іноземних емітентів, допуск до торгів іноземних брокерів та дилерів, використання клірингових систем тощо.

Висновки

В цілому можна  відзначити, що зростання фондового  ринку Республіки Казахстан набуває якісно нової динаміки за умови тривалого періоду політичної та економічної стабільності, а також активного розвитку ринкової інфраструктури. Такі умови надають реальну можливість на подальший збалансований ріст фондового ринку та національної економіки в цілому.

З відходом від  командно-адміністративної економіки  цілком природнім є те, що розвиток приватного сектору відіграє найвагомішу роль у розвитку фондового ринку, особливо щодо збалансування попиту та пропозиції на цінні папери. Звісно сильний приватний сектор економіки, що стрімко розвивається це успіх для будь-якої країни, проте необхідно керувати цим успіхом. Уряд Казахстану чудово розуміє це, розуміє, що держава є відповідальною за створення та впровадження «правил гри» у фінансовому секторі.

Прозоре і передбачуване  законодавче та регуляторне середовище стимулює розвиток фінансового ринку та фондового ринку як його складової, підтримує повне та чесне розкриття всієї фінансової інформації про емітента цінних паперів, а також забезпечує чітке здійснення процедур банкрутства, спрямованих на реалізацію прав кредиторів. Всі реформи уряду Республіки Казахстан спрямовані на прозорість ринку і збільшення його привабливості для іноземних інвесторів, що стало основою довгого та стабільного розвитку фондового ринку країни.

Список  використаних джерел

1. Галанов У. А., Басова А. І. Ринок цінних паперів. Алмата: Данкер. – 2010. – 345с.
2. Джолдасбеков А., Аягузов До. Короткий огляд розвитку ринку Республіки Казахстан в 2010-2011 рр. // Ринок цінних паперівКазахстана. – №12. – 2011. – С.19-53.
3. Карагусов Ф. С. Цінні папери, і регулювання їхнього обігу в РК. // Алмата, Каржи-Каражат – Фінанси Казахстану. – 2010. – С.12-22.
4. КарагусовФ. С., Жансеитов А. М. Операції із цінними паперами Республіка Казахстан: Законодавство і практика регулювання. // Алмата, Каржи-Каражат – Фінанси Казахстану. – 2009. – С.30-45.
5. Лауфер М. Глобалізація фінансових ринків // Фінанси і Кредит. – 2011. – № 9. С.14-28.
6. Офіційний сайт АТ «Казахстанська фондової біржі». [Електронний ресурс]. Режим доступу: kase.kz
7. Офіційний сайт Комітету по контролю та нагляду фінансового ринку і фінансових організацій Національного банку Республіки Казахстан. [Електронний ресурс]. Режим доступу: afn.kz
8. Ринок цінних паперів: механізм державного регулювання // Алмата, Каржи-Каражат – Фінанси Казахстану. – 2011. – С.32-41.
9. Ринок цінних паперів: Підручник / Під ред. В. А. Галанова, А. І. Басова. – 3-тє вид., перероб. і доп. – М.: Фінанси і статистика. – 2009. – 322с.
10. Таубаев А. А. Ринок цінних паперів у Казахстані. Навчальний посібник для студентів вузів, Караганді, [Текст]. – 2010. – 235с.
11. Торгівля цінними паперами у реальному режимі часу //Ринок цінних паперів Казахстану // Журнал «РЦБК». – 2013. – №3 (107). – С.16-29с.