Фінансові ресурси та ефективність діяльності

12. Майбутні доходи оцінюють за прогнозованою рентабельністю:

Вн =

де  Вб — базова вартість (прибуток, запланований до одержання);

Вн — теперішня вартість, оцінка Вб з позицій поточного моменту.

Послідовність руху грошових потоків через рівні проміжки часу і в однакових розмірах (рівномірні платежі) називають “ануїтетом” (фінансова рента).

Важливим елементом  об'єктивізації ефективності є облік інфляції:  «історичний», за поточним курсом долара (номінальному долару), за «твердим» курсом долара (реальний долар).

13. Коригування нарощеної вартості коштів з урахуванням інфляції

, 

 де  — реальна майбутня вартість коштів,

 — кінцева сума внеску, обумовлена умовами інвестування;

— індекс інфляції в розглянутому періоді (n), за ;

 — темп інфляції, що характеризує  приріст середнього рівня цін  у розглянутому періоді, виражений  у десятковому дробі.

14. Якщо ж у процесі нарощення можна виділити реальну ставку відсотка і передбачуваний темп інфляції, то розрахунок майбутньої реальної вартості коштів можна здійснити за  формулою

де P – первісна сума внеску (інвестиції);

T_i – темп інфляції;

n – тривалість інвестування;

i – процентна ставка.

 

 

Приклади

Приклад 1

Розрахувати дохід, середній тариф та показники прибутковості. Доходи міського водопроводу визначаємо шляхом множення кількості реалізованої води  за групами споживачів на відповідний  тариф. Витрати розраховані множенням собівартості на реалізацію води.

Таблиця 11.1 - Доходи від реалізації води, тис.грн.

Споживачі	Тариф, грн/м3	Реалізація тис.м3 Ор	Доходи, без ПДВ Д	Доходи з ПДВ Дпдв	Собі-вартість, грн./м3	Витрати, тис.грн Вт
Населення	0,95	6000	5700	5700	1,02	6120
Промисловість	4,25	1400	5950	7140	1,02	1428
Комунальні	1,02	3900	3978	4773	1,02	3978
Разом	1,56	11300	15628	17613	-	11526

 

1. Прибуток від реалізації  дорівнює  доходу за мінусом  витрат, тис.грн.:

Загальний                   Пр^заг=Д_пдв – Вт = 17613 – 11526 = 6087 ; 

Розрахунковий          Пр^розр = Д   – Вт = 15628 – 11526 = 4102; 

Госпрозрахунковий  Пр^г/р=П^розр- (П^розр.30%) = 4102 – (4102х0,3) = 2872.

2. Рентабельність:

Загальна                  Р^заг = (П^заг/ Вт)^.100% = (6087 / 11526)^.100% = 52,8    

  Розрахункова          Р^розр =(П^розр /Вт)^.100% = (4102 / 11526)^.100% = 35,5 %   

  Госпрозрахункова  Р^г/р = (П^г/р / Вт)^.100%  =  (2872 /11526) ^.100% =  24,9%       3. Середній тариф:

Т_с= Д(з ПДВ) /Ор = 17613 / 11300 =  1,56 грн./м³.  

 

Приклад 2

Проаналізувати динаміку тарифів, доходи від водопостачання та водовідведення, загалом по підприємству; визначити вплив фізичного обсягу реалізованих послуг і тарифів на зміну доходів.

 

 

Таблиця 11.2 - Показники роботи підприємства

Види продукції / послуг	Кількість наданих послуг, тис.м3		Тариф 1 м3 води (стоків), грн		Доходи від реалізації, тис.грн
	Базисний    qo	Звітний q1	Базисний    po	Звітний p1	Базисний  Dо=qopo	Звітний Dз=q1p1
Реалізація води	5000	5200	0,70	0,85	3500,0	4420,0
Пропущено стоків	4600	4840	0,43	0,48	1948,0	2323,0

 

Для характеристики динаміки зазначених вище аналізованих показників необхідно  обчислити індивідуальні індекси.

1. Індивідуальний індекс тарифів

i_p =

,

водопостачання i_p^вп = 1,21 або 121,0%;

водовідведення  i_p^вв = 1,11 або 11,6%

Значення індексів свідчать про підвищення тарифів на водопостачання  (+21,0 %)  і на послуги каналізації (+ 11,6 %).

2. Індивідуальні індекси фізичного обсягу реалізованих послуг:

i_q =

водопостачання  i_q^вп = 1,04 або 104,0%;

водовідведення  i_q^вв = 1.052 або 105,2%.

Висновок. Кількість реалізованих послуг з водопостачання зросла на 4,0%, а послуг каналізації по водовідведенню збільшилась на 5,2%.

3. Індивідуальні індекси  доходів від реалізації послуг:

i_d =

водопостачання  i_d^вп = 1,262    або 126,2%,

водовідведення  i_d ^вв = 1,174     або 117,4%.

Висновок. Дохід від водопостачання у звітному році збільшився на 26,2 %, а від наданих каналізаційних послуг зріс на 17,4%.

4. Загальний індекс доходів  обчислюють за формулою:

I_d= 1,231  або 123,1%,

тобто у звітному періоді порівняно з базисним загальний дохід збільшився на 23,1 %. Це збільшення може відбуватися під впливом двох факторів — тарифів та фізичного обсягу реалізації водопровідно-каналізаційних послуг. Визначимо вплив кожного фактора окремо.

5. Загальний індекс тарифів:

I_{p =} 1,178 або 117,8%;

За  рахунок підвищення тарифів доходи збільшилися на 17,8%.

6. Загальний індекс фізичного обсягу  реалізованих послуг:

I_q = 1,044 або 104,4%.

за рахунок збільшення реалізованих послуг доходи зросли на 4,4 %.

7. Система співзалежних індексів матиме вигляд

I_d=I_pI_q= 1,178 * 1,044 = 1,23 або 123%.

8. Абсолютний приріст  обчислюють як різницю між  чисельником і знаменником відповідних індексів, тис. грн.

6743-5478 =1265,

9. За рахунок фактора тарифу

6743-5721 =1022,

10. За рахунок фактора кількості  реалізованої продукції / послуг

5721 – 5478 = 243.

Перевірка: D = 1022 + 243 =1265.

Висновки. Доходи від реалізації збільшились на 1265 тис.грн., за рахунок підвищення тарифів - на 1022 тис. грн., збільшення фізичного обсягу реалізованих послуг -  на 243 тис. грн.

11. Питома вага впливу  першого фактора  —  тарифу:

(1022 : 1265)100% = 80,8%.

12. Питома вага впливу  кількості реалізованої продукції 

(243 : 1265) 100% = 19,2%.

 

Приклад 3

Визначити реальну майбутню вартість грошових коштів ( ):

P – первісна сума внеску  20 тис. грн.;

n – період або тривалість інвестування  2 роки;

i – процентна ставка з урахуванням інфляції  30%;

T_i – очікуваний темп інфляції за рік 20%;

 тис. грн.

P = 10000 $ * 0,1486 = 1486 дол.

 

Приклад 4

Розрахувати величину виплат (у рівних частках), намічуваних наприкінці кожного року протягом 12 років, що еквівалентні виплаті 10000 дол. теперішнього року. Обліковий щорічний відсоток дорівнює 9%.

Розв’язання

F=10000 $    i= 9% на рік.  n=12 років.  В_р= ?

Коефіцієнт  погашення грошового фонду дорівнює:

,               

В_р

дол.

 

Задачі

 

Задача 71

Визначити суму прибутку каналізації на плановий рік, якщо обсяг  реалізації води  - 1850 тис. м³, коефіцієнт водовідведення - 0,85;  тариф за 1 м³ відведених стічних вод - 0,46 грн., собівартість 1 м³  - 0,413 грн.

 

Задача 72

Визначити  собівартість, доходи, прибуток від реалізації та загальний прибуток міського водопроводу  при таких даних.

Таблиця 11.3 -  Вихідні дані

Показники	Од. виміру	Базовий	Звітний
1. Реалізовано води	тис.м3	2800	2860
2. Середній тариф за 1 м3	грн	2,05	2,40
3. Собівартість 1 м3 реалізованої води	грн	1,2	1,26
4. Доходи	тис.грн.	?	?
5. Експлуатаційні витрати  (собівартість)	тис.грн.	?	?
6. Прибуток від реалізації води	- “ -	?	?
7. Прибуток ремонтних  майстерень	- “ -	2280,0	2960,0
8. Загальний прибуток	- “ -	?	?

 

Задача 73

Визначити рівень загальної  рентабельності каналізаційного господарства за показниками (тис.грн.): загальний  прибуток на плановий рік - 4100,0; вартість основних виробничих фондів на початок планового року -120200; заплановано введення основних фондів на рік - 3100, в тому числі: у червні -2000, серпні  - 600 у жовтні - 500; буде виведено з експлуатації основних фондів у вересні - 290; норматив власних оборотних коштів на початок планового року - 300; планується приріст нормативу власних оборотних коштів на рік - 20, у т.ч.: в II кв.- 15, у III кв.- 5,0.

 

Задача 74

Наприкінці року фірма  мала на розрахунковому рахунку 37 тис.грн. Вартість грошових коштів у касі 3,5 тис.грн. Вартість основних фондів становила 405 тис.грн., у тому числі амортизаційні відрахування на основні фонди 2,37 тис.грн. Нематеріальні активи оцінювались у 10,5 тис.грн. Вартість виробничих запасів -15 тис.грн., а готової продукції - 6,5 тис.грн. Дебіторська заборгованість -2,0 тис.грн., кредиторська заборгованість -17,6 тис.грн. Заборгованість акціонерам по виплаті дивідендів - 1,2 тис.грн. Внески власників фірми - 365 тис.грн., нерозподілений прибуток – 89,83 тис.грн. Скласти баланс на кінець року.

Задача 75

Номінальна вартість акції 100 грн. Рівень позичкового проценту 10%. На кожну просту акцію акціонери отримують 22 грн. дивідендів. Визначити, на скільки відсотків ринкова вартість акції відрізняється від номінальної.

 

Задача 76

Розрахувати чистий дохід  із застосуванням системи директ-костінгу.

Таблиця 11.4 – Вихідні дані

№ з/п	Показник	Сума, грн.
1	Дохід від реалізації	500,00
2	Змінні витрати	290,00
3	Маржинальний дохід	?
4	Постійні витрати	120,00
5	Чистий дохід (або збиток)	?

 

Задача 77

Визначити реальну майбутню вартість грошових коштів ( ):

P – первісна сума внеску  120 тис. грн.;

n – період або тривалість інвестування  3 роки;

i – процентна ставка з урахуванням інфляції  20%;

T_i – очікуваний темп інфляції за рік 8%;

 

Задача 78

Визначити реальну ставку відсотка з урахуванням інфляції для розрахунку нарощення (дисконтування) вартості коштів.

Маємо три варіанти номінальної  ставки відсотка:

1. J=25% ;    2. J=20%;   3. J=16%.

T_i=30%;  P=120 тис.грн.;  n = 2роки.

 

Задача 79

Розрахувати величину ануїтету, намічуваного наприкінці кожного року протягом 10 років, які  еквівалентні виплаті 15000 дол. нинішнього року. Обліковий відсоток дорівнює 9% річних.

Задача 80

Розрахувати фінансові показники.

Таблиця 11.7- Фінансові показники, тис.грн.

Показники	На початок періоду	На кінець періоду	Відхилення	Темп росту
1. Усього джерел коштів	867000,5	841060,4
2. Джерела власних  коштів	670600,1	663000,2
3. Позикові джерела,  у т.ч.:	96000,4	18660,2
3.1. Довгострокові кредити  і позики	5700,5	6405,1
3.2. Короткострокові кредити  і позики	—	890,4
3.3. Кредиторська заборгованість	3899,9	11364,7
4. Коефіцієнт автономії
5. Коефіцієнт боргу
6. Питома вага позикових  джерел, %
7. Коефіцієнт довгостроково  залучених позичених коштів
8. Коефіцієнт інвестування  власних коштів
9. Коефіцієнт інвестування  довгострокових ресурсів