align="center">Рис. 1 Российский фондовый индекс ММВБ в сравнении

c американским  индексом DJIA. В процентах от значений апреля 2008 года

     6 октября 2008 года произошло очередное, рекордное за всю историю российского рынка акций, падение индекса РТС (за день на 19,1 % — до 866,39 пункта; в Лондоне, где торги не останавливались, российские «голубые фишки» подешевели на 30—50 %). С начала августа по начало октября 2008 года капитализация российского фондового рынка снизилась на 51,7 %, в то время как капитализация фондовых рынков развивающихся стран в целом упала на 25,4 %. 8 октября 2008 года индекс ММВБ упал при открытии на 13 %, через полчаса падение составило 14,35 %: индекс опустился до отметки 637,87 пункта. Торги акциями были приостановлены до появления соответствующего решения ФСФР. Торги на РТС, где индекс опустился до отметки 761,63 пункта, были приостановлены на час, но после полудня не возобновились — также до выхода специального распоряжения ФСФР. Торги российскими бумагами — депозитарными расписками на акции — переместились в Лондон.

     В связи с серией приостановок торгов на российских торговых площадках, в  октябре 2008 года объём торгов на ММВБ упал более чем наполовину: если в августе среднедневные обороты  биржи составляли около 150 млрд рублей, то в октябре они упали до 60 млрд.

13 октября 2008 года индексы на РТС и ММВБ продолжали падение — на фоне максимального роста за свою историю европейских фондовых индексов Dow Jones Stoxx 600, DAX и CAC 40. Индекс РТС снизился на 6,3 %, до 791 пункта; ММВБ — почти на 5 %, до 666 пунктов.

     15 октября 2008 года оппозиционный политик и бывший председатель правительства России М. Касьянов заявил: «Стоимость акций некоторых российских предприятий, за которыми стоят реальные активы, ниже, чем стоимость самих этих активов. Поэтому есть основания считать, что рынок практически умер.»

     24 октября 2008 года произошло падение российского фондового рынка РФ: индекс РТС потерял 10,63 % и составил 568.87 пункта; российские акции достигли уровня 1997 года.

     По  итогам октября 2008 года российский фондовый рынок продемонстрировал худшие результаты среди всех рынков мира

По итогам рабочей недели, закончившейся 14 ноября 2008 года, РТС и ММВБ стали лидерами падения среди мировых фондовых площадок.

     19 января 2009 года российский фондовый  рынок испытал сильнейшее падение  в 2009 году: индекс РТС потерял  6,2 %, опустившись до отметки 531,66 пункта — минимального уровня с июля 2004 года; индекс ММВБ в валютном выражении потерял 5,4 %. Основной причиной падения стала, по мнению аналитиков, политика управляемой девальвации рубля, проводимая ЦБ РФ.

     23 января 2009 года индекс РТС упал  на 3,34 %, за неделю потеряв 12 %, до отметки 498,2 пункта — ниже отметки 500 пунктов, самого низкого уровня с 2003 года; капитализация рынка акций опустилась до $305 млрд, что ниже рыночной стоимости одного Газпрома в мае 2008 года ($365,7 млрд); индекс ММВБ по итогам торгов снизился на 0,71 %, до 553,62 пункта. Акции Сбербанка снизились до исторических минимумов, потеряв на ММВБ 2,88 % и опустившись до минимальной отметки 15,2 руб за акцию, что ниже цены размещения в марте 2007 года на 82,92 %.

     По  итогам 2009 года российский фондовый рынок  оказался мировым лидером роста, индекс РТС вырос в 2,3 раза. 12 марта 2010 года «Независима газета» отмечала, что российскому фондовому рынку удалось отыграть большую часть падения, произошедшего в начале мирового финансового кризиса. По мнению «Независимой газеты», это произошло благодаря осуществлённой российским правительством антикризисной программе.

Валютный  рынок

Рис. 2. Динамика курса доллара США к российскому рублю

     24 октября 2008 года, в пятницу, сообщалось, что Центробанк РФ за минувшую неделю мог потратить около 13 млрд долларов из золотовалютных резервов на валютные интервенции с целью не допустить падения рубля к бивалютной корзине^.

     Газета  «Ведомости» от 30 октября утверждала, что средства, которые правительство  и ЦБ направляют в адрес банков, последние тратят в значительной мере на покупку валюты, «провоцируя  ослабление рубля и заставляя  население панически скупать  доллары, ещё больше понижая стоимость  национальной валюты».

     В конце октября 2008 сообщалось, что  за неделю по 24 октября резервы Центробанка  уменьшились на $31 млрд до $484,7 млрд; за четыре недели они упали на $78,1 млрд, что было вызвано курсовой переоценкой резервов (за счёт падения курса евро к доллару) и валютными интервенциями ЦБ.

Утром 11 ноября 2008 года на ММВБ произошло значительное снижение курса рубля по отношению к бивалютной корзине.

     Редакционная  статья в газете «Ведомости» от 13 ноября 2008 года писала, что население и рыночные игроки восприняли слова председателя ЦБ, сказанные им 10 ноября (о «повышении гибкости валютного курса с некоторой тенденцией к ослаблению рубля»), «как сигнал к действию: теперь даже самые стойкие сторонники рубля запасаются долларами».

19 ноября 2008 года председатель ЦБ С. Игнатьев сообщил Госдуме: «На 1 ноября 2008 года объём золотовалютных резервов в Российской Федерации составил 484,6 миллиарда долларов США. За сентябрь и октябрь золотовалютные резервы снизились на 97,6 миллиарда долларов.» Из названной суммы 57,5 миллиарда долларов были потрачены на валютном рынке с целью поддержания курса рубля.

     После очередного снижения курса рубля 5 декабря 2008 года относительно бивалютной корзины  на 1 %, что связывалось с удешевлением основой статьи российского экспорта — нефти (цены на марку Urals 5 декабря снизились до четырехлетнего минимума — $36 за баррель), участники рынка ожидали от ЦБ более резкой девальвации уже в начале 2009 года.

     Несмотря  на тяжелые последствия кризиса, потенциал российского рынка  ценных бумаг по-прежнему остается высоким. Как только кризис придет к  завершению, многие инвесторы придут на рынок с целью приобрести подешевевшие бумаги российских компаний.  

     Глава 4.Достоинства и недостатки Финансового рынка

     В предыдущих частях работы мы освоили основные аспекты относительно финансовых рынков и изучили историю и основные направления развития финансового рынка в России. В этой части работы на основе полученной информации мы выделим достоинства и недостатки российского финансового рынка.

     4.1. Достоинства российского финансового рынка

     Исходя  из определения и функций финансового  рынка, можно выделить следующие  его достоинства:

• Финансовые рынки, в том числе и российский, позволяют экономическим агентам с одной стороны получать повышенную доходность, а с другой быстро получить необходимый капитал.
• Финансовые рынки распределяют свободные ресурсоы между потребителями ресурсов эффективно, определяя наиболее эффективные направления их использования;
• Финансовые рынки осуществляют квалифицированное посредничество между продавцом и покупателем финансовых инструментов (посредством профессиональных участников рынка).
• Финансовые рынки разнообразны по видам и срокам инструментов, поэтому они способны охватить все слои экономических агентов.
• Финансовые рынки ускоряют оборот средств, что способствует активизации экономических процессов, т.е. развитию экономики в целом.
• Российский финансовый рынок развивается высокими темпами и имеет высокий потенциал, что открывает большой простор для инвестирования.

     4.2. Недостатки российского финансового рынка

     Изучив  историю развития, а также ознакомившись  с некоторыми документами ФСФР (такими как Стратегия развития финансового  рынка Российской Федерации, Доклад о результатах и основных направлениях деятельности на 2007-2009 годы, Отчет о  результатах деятельности в 2007 году), мы можем выделить основные недостатки финансового рынка в России:

• Несмотря на высокие темпы развития финансового рынка, российские компании, как и государство в целом, пока не рассматривают институты финансового рынка в качестве основного механизма привлечения инвестиций.
• Недостаточное развитие российской инфраструктуры финансового рынка. Для инвесторов-нерезидентов российский рынок акций в основном остается оффшорным рынком, использующим нестандартную учетную систему, несущую в себе элементы нерыночного риска, связанного с учетом прав собственности на ценные бумаги.
• Нормативная правовая база, регулирующая различные аспекты деятельности по инвестированию на российском фондовом рынке, до конца не сформирована.
• С конца 2003 года существует такая тенденция, что большая часть сделок с российскими акциями стала осуществляться на зарубежных фондовых биржах.

 
 
 
 
 
 
 
 

     Заключение

     Подводя итог всему выше сказанному можно  сказать, что основная функция финансового  рынка заключается в мобилизации  денежных средств вкладчиков для  цели организации и расширения производства.

     Другая  функция – информационная. Она  состоит в том, что ситуация на финансовом рынке сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре  в стране и дает им ориентиры для  вкладывания своих капиталов. В  целом же функционирование капитала в форме финансовых капиталов  способствует формированию эффективной  и рациональной экономики, поскольку  он стимулирует мобилизацию свободных  денежных ресурсов в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка.

     Как показывает мировой опыт, эффективное  функционирование финансового рынка  невозможно без регулирующей и контролирующей деятельности государственных органов.

     На  мировом рынке существуют две  основные модели организации финансового  рынка. Одна из них предусматривает  господство на рынке коммерческих банков (Германия, Япония, Франция). Другая предполагает активную роль, как банковских учреждений, так и небанковских финансово-кредитных  институтов (США, Великобритания). В  тех странах, где на рынке господствует ограниченное число коммерческих банков, их деятельность подконтрольна центральному национальному банку и другим правительственным агентствам, государственное  регулирование более жесткое.

     Таким образом, финансовый рынок представляется как эффективный механизм функционирования рыночной экономики, инструмент мобилизации  финансовых ресурсов и сбережений населения, оптимального перераспределения средств, повышения активности человека как  реального собственника.

     Список  литературы

1. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: Пер. с.англ. – М.: ИНФРА, 2000.
2. Боди З., Мертон Р. Финансы: Пер. с англ. – М.: Издательский дом "Вильямс", 2003
3. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы: Учебник. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2000.
4. Официальный сайт ФСФР: [Электронный ресурс]: Режим доступа к ст.: http://www.fcsm.ru.
5. Портал информационной поддержки операций на финансовых рынках [Электронный ресурс]: Режим доступа к ст.: http://www.fintools.ru.
6. Колб Р.У. Финансовые деривативы. -М.: «Филинъ», 2001г.- 360с
7. Глущенко В.В., Глущенко И.И. Факторы развития современных финансов. М.: Рук. деп. в ВИНИТИ № 3067-В97 от 15.10. 2002г.
8. Ковалев В.В. Финансовый анализ.- М.: АООТ «Фининнова» 2000г.-512с
9. Финансы. Учебник. / ред. Казак А.Ю. Сергеев Л.И.- М.: «Дело и Сервис» 2000г.- 520с.
10. Финансы. Денежное обращение и кредит. Учебное пособие под ред. Романовского М.В. М.: «Юрайт» 2001., 79 стр
11. Нешитой А.С. Финансы: Учебник. 5-е изд.- М.: «Дашков и К» 2006г.-501с
12. Вестник МТУ М.: «Филинъ» 2004г. №4 с107
13. Финансы / под редакцией профессора А. М. Ковалевой, М.: «Просвещение» 2000г., с.143
14. Основы управления финансами, Дж. К. Ван Хорн, М.: «Юнити-Дана» 1999г., с.245
15. http://www.gks.ru/