Финансовый рынок РФ: проблемы и перспективы развития

В-третьих, сейчас широкомасштабные частные инвестиции в национальное производство вообще представляются мало возможными ввиду некоммерческого  характера такой деятельности. Нынешний уровень банковского процента за пользование кредитом позволяет рентабельно функционировать лишь крупной оптовой торговле, а также производственным предприятиям, полностью ориентированным на экспорт. инвестицио6нная деятельность в отношении столь низкорентабельного и высокорискованного объекта инвестиций, как российская промышленность, в мировой практике признается либо невозможной, либо осуществляется непосредственно самим государством. Центробанк, несмотря на все усилия своего руководства, все в большей степени превращается в нормального субъекта финансового рынка, озабоченного привлечением значительных финансовых ресурсов и извлечением дохода от собственной деятельности. Поставленная перед Центральным Банком России задача контроля курса рубля по отношению к другим валютам вынуждает его ориентироваться на максимальную концентрацию у себя рублевых и иных денежных средств, необходимых для успешных операций на валютном денежном рынке.

Задача концентрации денежных средств решается Центробанком за счет увеличения активности в следующих  направлениях. Первое – максимальное полное использование средств коммерческих банков, находящихся во временном распоряжении Центробанка. Это:

- увеличение размеров  отчислений коммерческих банков  в резервные и страховые фонды;

- сохранение низкой  скорости платежей, позволяющей дополнительно оборачивать переводимые средства.

Наряду с  политикой Минфина по увеличению налогооблагаемой базы доходов коммерческих банков, это деятельность Центробанка  своим следствием имеет увеличение непроизводительных расходов субъектов финансового рынка, снижение уровня рентабельности коммерческого кредитования. Реализация политики компенсации снижения доходной части госбюджета за счет хозяйствующих субъектов, в первую очередь коммерческих банков, способствует повышению рискованности финансовой деятельности на отечественном рынке, а также увеличению числа банков – потенциальных банкротов. Второе – целенаправленная деятельность по возвращению в Центральный банк всех бюджетных счетов государственных организаций, которые в настоящее время размещены среди уполномоченных и иных коммерческих банков. Последнее представляется также крайне болезненным для банковской системы, так как бюджетные средства в настоящее время составляют, по некоторым данным, до 70% привлекаемых кредитных ресурсов.

Выводы по 3 главе:

 

1. В 2013 году необходимо закрепить в законодательстве и в ведомственных актах требования к принципам деятельности СРО и к стандартам СРО. Следует поощрять создание в СРО страховых фондов, обеспечивающих дополнительную защиту инвесторов. Возможно, следует рассмотреть ряд инициатив, направленных на укрепление роли профессионального сообщества в осуществлении контроля на рынке ценных бумаг и снижении инвестиционных рисков: предоставление возможности оказывать услуги неквалифицированным инвесторам только профессиональным участникам рынка ценных бумаг, состоящим в СРО с более жесткими стандартами профессиональной деятельности; предоставление только членам СРО возможности оказывать услуги андеррайтера при публичном размещении ценных бумаг, а также при размещении ценных бумаг компаний с повышенным риском.

2. В 2013 году необходимо завершить работу над проектом изменений и дополнений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», направленных на развитие системы пруденциального надзора за профессиональными участниками рынка ценных бумаг [16, 98]. Система пруденциального надзора позволит оперативно выявлять и пресекать нарушения на рынке ценных бумаг. Закон будет предусматривать несколько уровней такого надзора, включая осуществление самими участниками финансового рынка внутреннего контроля за соблюдением установленных требований законодательства, контроль саморегулируемых организаций, а также контроль со стороны государственных органов.

3. В 2013 году необходимо сконцентрировать в одном государственном органе и вопросы регулирования и надзора в банковской сфере, при сохранении за Банком России необходимых полномочий, непосредственно вытекающих из задач макроэкономического регулирования, денежно-кредитной политики.

4. Отток рублевых средств инвесторов с фондового рынка, слухи о введении фиксированного курса доллара и замораживании валютных вкладов привели к хроническому кризису денежного предложения на рынке ГКО, что повлекло их чрезмерную доходность (от 300% годовых и выше). Этот уровень доходности сделал невозможным построение Минфином «финансовой пирамиды», а саму эмиссию ГКО из скрытой формы денежной эмиссии превратил в непосредственную денежную эмиссию.

5. Поставленная перед Центральным Банком России задача контроля курса рубля по отношению к другим валютам вынуждает его ориентироваться на максимальную концентрацию у себя рублевых и иных денежных средств, необходимых для успешных операций на валютном денежном рынке.

Задача концентрации денежных средств решается Центробанком за счет увеличения активности в следующих направлениях. Первое – максимальное полное использование средств коммерческих банков, находящихся во временном распоряжении Центробанка. Это:

- увеличение размеров  отчислений коммерческих банков  в резервные и страховые фонды;

- сохранение низкой скорости платежей, позволяющей дополнительно оборачивать переводимые средства.

Наряду с политикой  Минфина по увеличению налогооблагаемой базы доходов коммерческих банков, это деятельность Центробанка своим  следствием имеет увеличение непроизводительных расходов субъектов финансового рынка, снижение уровня рентабельности коммерческого кредитования.

6. Реализация политики компенсации снижения доходной части госбюджета за счет хозяйствующих субъектов, в первую очередь коммерческих банков, способствует повышению рискованности финансовой деятельности на отечественном рынке, а также увеличению числа банков – потенциальных банкротов. Второе – целенаправленная деятельность по возвращению в Центральный банк всех бюджетных счетов государственных организаций, которые в настоящее время размещены среди уполномоченных и иных коммерческих банков. Последнее представляется также крайне болезненным для банковской системы, так как бюджетные средства в настоящее время составляют, по некоторым данным, до 70% привлекаемых кредитных ресурсов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

В заключение данной курсовой работы хочется отметить,  что финансовый рынок представляет собой организованную  или неформальную систему торговли финансовыми  инструментами.  На  этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые  инструменты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают деньги и ценные бумаги.

Финансовый рынок  предназначен  для установления  непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых pесуpсов. Принято выделять  несколько основных  видов финансового рынка: валютный рынок и рынок капиталов.

На валютном рынке  совершаются валютные сделки через банки  и другие кредитно-финансовые учреждения.

На рынке капиталов  аккумулируются и образуются  долгосрочные капиталы и долговые обязательства. Он является основным видом финансового  рынка в условиях рыночной экономики  с помощью  которого компании изыскивают источники финансирования своей деятельности.

Финансовый рынок как  часть рыночной системы государства  представляет собой часть рынка  капиталов, где осуществляются эмиссия  и купля-продажа ценных бумаг. Основное назначение фондового рынка состоит в том, что он позволяет аккумулировать временно свободные денежные ресурсы и направлять их на развитие перспективных отраслей экономики.

Фондовый рынок наряду с отмеченной выше основной функцией выполняет и ряд других задач. Среди них необходимо отметить следующие:

• Обслуживание государственного долга;
• Перераспределение права собственности;
• Спекулятивные операции.

Общая структура фондового  рынка представлена:

• Инвесторами – лицами, имеющими временно свободные денежные ресурсы;
• Эмитентами – организациями, заинтересованными в привлечении денежных средств для развития производства;
• Инфраструктурой, которая является связующим звеном между инвесторами и эмитентами;
• Институтами, регулирующими функционирование фондового рынка.

Реализация экономических  интересов эмитентов происходит на первичном фондовом рынке, на котором эмитенты осуществляют привлечение инвестиционных средств путем выпуска и размещения ценных бумаг.

Основное назначение вторичного фондового рынка состоит  в поддержании ликвидного рынка  ценных бумаг, что позволяет реализовать интересы инвесторов. Другой задачей, которую позволяет решить вторичный фондовый рынок, является повышение курсовой стоимости ценных бумаг, «раскрутка» акций эмитента. Вторичный фондовый рынок является также инструментом для осуществления спекулятивной игры и получения спекулятивной прибыли.

Рынок ценных бумаг практически  отсутствовал в России более 70 лет. Его развитие, начавшееся в конец 80-х гг., не может быть одномоментным  процессом. Объясняется это тем, что развитие рынка ценных бумаг напрямую связано с преобразованием отношений собственности (прежде всего с приватизацией и акционированием государственных предприятий), а также и изменением финансовой политики государства и муниципалитетов. В настоящее время государства для покрытия дефицита бюджета все чаще прибегает не к эмиссиям денежных знаков, а к выпуску государственных ценных бумаг. На этот же путь становятся также и муниципалитеты.

Рынок ценных бумаг расширяет  и облегчает доступ всем субъектам  экономики к получению необходимых им денежных ресурсов. Выпуск акций позволяет получать финансовые ресурсы бесплатно и бессрочно, до конца существования предприятий; выпуск облигаций позволяет получить кредит на более выгодных условиях по сравнению с условиями банков-монополистов.

Финансовый рынок страны, когда устранено монопольное  господство на нем государства, становится сферой действия экономических, а не административных законов. Переход  предприятий от государственной  и акционерной форме собственности  означает, что вся прибыль, за вычетом налогов, остается в их собственности; что свои временно свободные средства предприятия будут держать на расчетных счетах в банках только в том случае, если им будет обеспечена норма процента в соответствии с  ее рыночным уровнем; что коммерческие банки никому не будут давать беспроцентные ссуды и т.п.

Современный российский фондовый рынок пока не может обеспечить проведение политики постепенного повышения  совокупного дохода акционеров, опираясь лишь на собственные силы, так как  в «цепочке» его обратной связи слишком слаб соответствующий отклик. При выплате дивидендов в краткосрочной перспективе эмитенты вынуждены нести дополнительные расходы, снижающие их способность к самофинансированию. Поэтому в настоящее время государство с помощью своих экономических рычагов (налогообложения, целевых дотаций, программ развития т.п.) должно оказывать рынку поддержку, создавая тем самым благоприятные условия для его дальнейшего самостоятельного развития.

 

 

Список литературы:

 

1. Конституция РФ
2. Федеральный закон от 22.04.96 N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг"
3. Гражданский кодекс РФ.
4. Обзор финансового рынка. Центральный Банк Российской Федерации, 2011;
5. Рынок ценных бумаг. Учебник / Под ред. Галанова В.А. М.: Инфра-М, 2010;
6. Финансы. Учебник для вузов / Под ред. М.В. Романовского, О.В. Врублёвской, Б.М. Сабанти – М.: Юрайт, 2009;
7. Финансы. Учебник для вузов / Под ред. Грязновой А.Г., Маркиной Е.В.  М.: Финансы и статистика, 2009;
8. Финансы. Учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям / Под ред. Г.Б. Поляка. - 3-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2008;
9. Финансовый рынок / Под ред. Э.И. Бурсученко – М.: НОРМА-М, 2006;
10. Финансы: Учебник для вузов. / Под ред. В.В. Ковалева. – 2-е изд., перераб. доп. М.: ООО «ТК Велби», 2010.
11. Финансовый рынок / Под ред. В.М. Шелудько – М.: НОРМА, 2010
12. Финансовый рынок. Мир. Эк. и мировые отношения / Под ред. Б.. Рубцова – М.: НОРМА, 2009.
13. Финансовый менеджмент /ред. Стоянова Е.С.-М.: «Инфра-М» 2011
14. Финансы/под редакцией профессора А.М. Ковалевой, М.: «Просвещение» 2010
15. Финансы, денежное обращение, кредит/ под редакцией профессора Д.Л. Степанова. – М., 2009
16. Финансы. / Учебное пособие под ред. Ковалева В.В., М.: «ТК Велби» 2010
17. Финансы. Денежное обращение и кредит. Учебное пособие под ред. Романовского М.В. М.: «Юрайт» 2011
18. Финансы. Учебник. / ред. Казак А.Ю. Сергеев Л.И.- М.: «Дело и Сервис» 2010
19. Финансы: Учебник / Под ред. Дробозиной Л.А. — М.: «Оникс 21 век» 2010
20. Экономика / Под ред. А.И. Архипова, А.К. Большакова. – М.: Проспект,2009
21. Экономика / Под ред. А.С. Булатова. – М.: БЕК, 2010
22. Экономика / Под ред. М.И. Плотницкого. – М., 2010