Финансовый анализ ОАО «Слободской спиртоводочный завод»

     В структуре капитала предприятия, и  на начало и на конец анализируемого периода основную долю (более 50%) составляют бессрочные обязательства (П5), доля срочных обязательств (П4+ЗиК) уменьшаеться , отрицательной тенденцией является повышение к концу периода доли обязательств немедленного погашения (П5-ЗиК).Уменьшение П3, не значительное увеличение доли долгосрочных кредитов (ДК), одновременно с увеличением краткосрочных кредитов и повышение доли кредиторской задолженности свидетельствует о том, что повышается зависимость предприятия от заемных средств. Но с положительной стороны можно отметить, что растет финансовый рычаг.

     Структура нормальных источников формирования основных и оборотных производственных фондов качественно ухудшилась при снижении доли нормальных источников формирования основных и оборотных производственных фондов (НИФ) колонки Д (ЗиК) и Е (П3, П4), произошло незначительное увеличение доли долгосрочных обязательств Е (П3). На базе этих данных можно сделать прогноз, что в случае если тенденция не измениться компания продолжит существовать в кредит и велика вероятность банкротства.

     Эффективность использования капитала за анализируемый  период по показателям рентабельности незначительно возросла. Рентабельность всего капитала предприятия отражена числом долей прибыли (Пр) колонки Г балансограммы, видно, что на конец периода доля прибыли возросла. Рентабельность собственного капитала оценивается исходя из того сколько раз доля прибыли (Пр) умещается в доле собственного капитала (СК). Чем меньше, тем лучше. Рентабельность увеличилась, за счет увеличения прибыли, что свидетельствует о незначительном увеличении эффективности использования собственного капитала. Рентабельность перманентного капитала (ПК) колонка (П3+П4) колонки Е также незначительно возросла.

     По  показателям оборачиваемости можно сказать о ухудшении общей оборачиваемости капитала.

     Эффективность использования капитала условного предприятия за период увеличилась, структура капитала ухудшилась.

• Оценка финансовых результатов деятельности  предприятия.

     Оценка  финансовых результатов производится на основе определения соотношения  долей прибыли и себестоимости продукции предприятия; оценки рентабельности и оборачиваемости предприятия.

     Анализ  проводится по балансограмме.

     Анализ  балансограммы на начало и конец анализируемого периода показал, что доля прибыли (Пр) в колонке Г практически не значительно увеличилась . Доля выручки от продаж (В) в колонке Г за период существенно взросла.

     Оценка  эффективности предприятия по динамике показателей рентабельности продаж, всего капитала предприятия (всех активов предприятия), рентабельности внеоборотных активов, рентабельности собственного капитала, рентабельности перманентного капитала, общей оборачиваемости капитала (активов), оборачиваемости мобильных средств, оборачиваемости готовой продукции, оборачиваемости дебиторской задолженности, оборачиваемости кредиторской задолженности, фондоотдачи внеоборотных активов, оборачиваемости собственного капитала показала повышение показателей рентабельности и снижение показателя оборачиваемости материальных оборотных средств.

     Рентабельность  продаж за период незначительно возросла. Доля показателя прибыль (Пр) значительно меньше доли показателя выручка от продаж (В) в колонке Г балансограммы. Чем меньше количество раз, тем выше рентабельность. Для оценки рентабельности всего капитала (всех активов) достаточно посмотреть изменение доли прибыли (Пр) колонки Г балансограммы. Доля прибыли незначительно возросла. Рост, даже незначительный положительно характеризует динамику эффективности использования имущества предприятия. Для оценки рентабельности внеоборотных активов надо оценить, сколько раз доля прибыли (Пр) колонка Г балансограммы умещается в доле внеоборотных активов (А1)колонка А. Видно, что у нас эта величина несколько сократилась, что положительно характеризует динамику. Рентабельность собственного капитала оценивается исходя из того сколько раз доля прибыли (Пр) колонки Г балансограммы умещается в доле собственного капитала (П3) колонки Е – здесь прослеживаеться положительная динамика. Рентабельность перманентного капитала (ПК) также возросла. По показателям оборачиваемости можно сказать о некотором замедлении общей оборачиваемости капитала и оборачиваемости кредиторской задолженности. Оборачиваемость собственного капитала практически не изменилась.

     Наблюдается незначительное улучшение показателей  рентабельности и ухудшение оборачиваемости. 
 

Глава 3. Табличный способ финансового анализа ОАО «Слободской спиртоводочный завод»

     Табличный способ анализа и оценка финансового состояния предприятия осуществляется с помощью расчетных таблиц абсолютных значений показателей и их удельных величин, темпа прироста для оценки показателей структуры, динамики и структурной динамики. Основной акцент делается на абсолютные значения показателей (в тыс. руб.).

     Оценка финансового состояния предприятия табличным способом производится на основе изучения:

     • динамики типа финансовой устойчивости предприятия. Предприятие должно обеспечивать основные и оборотные производственные фонды нормальными источниками формирования (собственным капиталом и долгосрочными и краткосрочными кредитами и займами);

     • динамики платежного баланса достаточности активов для погашения обязательств предприятия по срокам наступления последних;

     • динамики  степени  вероятности  банкротства.  Предприятие должно обеспечивать погашение краткосрочных обязательств за счет денежных и материальных оборотных средств);

• динамики валюты баланса - изменения суммы значений показателей 
  актива и пассива баланса. Нормальным считается увеличение валюты балан 
  са. Уменьшение валюты баланса,  как правило, сигнализирует о снижении 
  объема производства и может служить одной из причин неплатежеспособно 
  сти;
• изменений структуры актива баланса  - изменений величин долей им 
  мобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, стоимо 
  сти   материальных оборотных средств, необоснованное завышение которых 
  приводит к затовариванию, а недостаток - к невозможности нормального 
  функционирования производства; величины дебиторской задолженности со 
  сроком погашения менее года и более года, величины свободных денежных 
  средств в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютный счета) фор 
  мах и краткосрочных финансовых вложений;
• изменений структуры пассива баланса. При анализе структуры пассива 
  баланса (обязательств) определяется соотношение между заемными и собст 
  венными источниками средств (значительный удельный вес заемных источни 
  ков, более 50%, свидетельствует о рискованной деятельности, что может по 
  служить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредитор 
  ской задолженности, ее удельный вес в пассивах;
• изменений структуры запасов и НДС. Анализ запасов и НДС обусловлен значимостью раздела "Запасы" баланса для определения финансовой 
  устойчивости предприятия. При анализе выявляются имеющие наибольший 
  удельный вес "наиболее значимые" статьи;
• изменений структуры финансовых результатов деятельности предпри 
  ятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибы 
  ли, выявляются и измеряются различные факторы, оказывающие влияние на 
  динамику показателей выручки и прибыли.

     При финансовом анализе имущества, капитала и финансовых результатов рассчитываются:

• удельные веса абсолютных значений финансовых показателей балан 
  са, которые характеризуют структуру актива, пассива, запасов и финансовых 
  результатов деятельности;
• изменения в абсолютных величинах (разница в абсолютных значениях на конец и начало анализируемого периода), характеризующие прирост или уменьшение финансовых показателей;
• изменения в удельных весах (разница в удельных значениях на конец и начало периода),  показывающие динамику структуры групп финансовых  показателей;
• темп прироста финансовых показателей за рассматриваемой период;
• удельные веса изменений каждого финансового показателя в изменении итого показателя за анализируемый период.

     В условиях инфляции и частых переоценок основных фондов основное внимание при  проведении общего финансового анализа  целесообразно уделять относительным величинам показателей.

3.1. Анализ и оценка критериальных объектов финансового анализа.

• Оценка  платёжеспособности предприятия

     Для анализа платёжеспособности предприятия  используются следующие показатели:

1. Определение излишка или недостатка собственного оборотного капитала;
2. Определение излишка или недостатка перманентного оборотного капитала;
3. Определение излишка или недостатка основных источников формирования запасов;
4. Тип финансовой устойчивости;
5. Степень платёжеспособности.

     Для оценки платёжеспособности анализируемого предприятия табличным способом представим исходные данные в виде следующей таблицы.

     Таблица №2  «Определение степени платёжеспособности предприятия»

      Тип финансовой устойчивости и на начало, и на конец периода  остается неизменным – неустойчивый, но в целом внутри неустойчивого типа финансовой устойчивости происходят негативные изменения. Подтип финансовой неустойчивости снизился с допустимого до недопустимого. Степень платежеспособности снизилась с допустимо низкой до недопустимо низкой.

      Резко снизились показатели собственного оборотного капитала (с 710 тыс. руб. до -68836 тыс. руб.), перманентного оборотного капитала (с 10478 тыс. руб. до -55933 тыс. руб.) и основных источников формирования запасов (с 284242 до 152890 тыс. руб.).

      Из  положительных изменений необходимо отметить снижение внеоборотных активов (с 152062 тыс. руб. до 134120 тыс. руб.) и снижение непродаваемой части запасов (с 7193 тыс. руб. до 4858 тыс. руб.)

• Оценка кредитоспособности предприятия

     Для анализа кредитоспособности предприятия  используются следующие показатели:

1. Определение платёжного излишка или недостатка активов для погашения обязательств по группам:
1. наиболее ликвидных активов предприятия для погашения наиболее срочных обязательств;
2. быстрореализуемых активов для погашения краткосрочных пассивов;
3. медленнореализуемых активов для погашения долгосрочных пассивов;
4. превышение постоянными пассивами труднореализуемых активов
2. Определение текущей ликвидности
3. определение перспективной ликвидности
4. Определение общей ликвидности
5. Определение степени кредитоспособности.

Для оценки кредитоспособности анализируемого предприятия  табличным способом представим исходные данные в виде следующей таблицы: 

     Таблица №3  «Определение степени кредитоспособности предприятия»