Финансовые отношения

     Главным источником внешнего финансирования является кредиторская задолженность, абсолютная сумма которой возросла на 15161 тыс. руб. (22,9%). Ее удельный вес в общей сумме капитала составил 10,5%, а в сумме заемных источников – 58% (81291/140229*100). Одновременно с главным источником финансирования кредиторская задолженность является источником покрытия дебиторской задолженности, поэтому в процессе анализа необходимо сравнить их суммы и оборачиваемости. Дебиторская задолженность превышает кредиторскую на 105699 тыс. руб., что свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность и может привести в дальнейшем к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банков и займов для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Для улучшения финансового состояния фирмы необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. 
 

     3    Пути повышения эффективности  платежеспособности на предприятии 
 

     Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия такими активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит его платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

     Ликвидность и платежеспособность как элементы категории не тождественны, но на практике тесно связаны между собой.

     Платежеспособность  характеризует возможность предприятия  своевременно погасить платежные обязательства  наличными денежными средствами. В соответствии с Федеральным законом РФ от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», неплатежеспособным считается такое предприятие, которое неспособно в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты платежа.

     Для оценки платежеспособности ЗАО «ЧФМК» сгруппируем активы баланса по степени  ликвидности, то есть скорости их превращения  в денежную наличность, а пассивы по степени срочности их оплаты. Платежеспособность устанавливается на основе характеристики ликвидности баланса путем сравнения отдельных групп активов и пассивов. Анализ ликвидности баланса на начало и на конец отчетного периода оформлено в виде табл. 5.

     Таблица 5

     Анализ  ликвидности баланса ЗАО «ЧФМК» за 2009 год

     Результаты  расчетов по данным табл. 5 показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву на начало и конец года имеет следующий вид, характеризующий условие абсолютной ликвидности баланса.

     Относительные коэффициенты ликвидности  в табл. 6, посредством которых определяется степень и качество покрытия краткосрочных долговых обязательств ликвидными активами.

     Таблица 6

     Расчет  и анализ коэффициентов ликвидности  баланса ЗАО «ЧФМК» за 2009 год.

     ¹ – КДО – сумма краткосрочных долговых обязательств, КДО=КЗ+КП

     ² – ТА – сумма всех текущих оборотных активов, ТА=ДС+КФВ+ДЗ+ТАпр 

     Сравнительный анализ коэффициентов ликвидности  баланса показывает, что на начало и конец отчетного года все  коэффициенты имеют тенденцию роста и значения выше нормативных.

     Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился с 0,59 до 1,08, то есть на 0,49 пункта и показывает, что к концу года все краткосрочных  обязательства могут быть погашены за счет использования денежных средств  и ценных бумаг предприятия. Если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем (0,25-0,3), можно отметить, что предприятие имеет профицит наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств. Это обстоятельство может вызвать доверие к данному предприятию со стороны поставщиков материально-технических ресурсов.

     Коэффициент критической ликвидности показывает, что на начало периода все краткосрочные долговые обязательства покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах. К концу отчетного периода значение коэффициента повысилось на 1,3 пункта и составило 2,89, что показывает полное покрытие текущих обязательств наиболее ликвидными активами и активами быстрой реализации. Причем погашение краткосрочных долговых обязательств (текущая платежеспособность предприятия) во многом зависит от качества дебиторской задолженности и финансового состояния должника. В целом данный коэффициент можно назвать прогнозным, так как предприятие не может точно знать, когда и в каком количестве дебиторы погасят свои обязательства, то есть ликвидность предприятия зависит от их платежеспособности.

     Коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент  покрытия) за отчетный период повысился на 1,64, достигнув к концу года 3,85., следовательно предприятие полностью покрывает краткосрочные долговые обязательства ликвидными активами.

     Оценку  платежеспособности предприятия произведем на основе расчетов собственных оборотных  средств (то есть работающего капитала), которые так же характеризуют  общую ликвидность предприятия. В случае удовлетворительного баланса текущие активы превышают краткосрочные обязательства.

     На  данном предприятии величина собственных  оборотных средств (СОС) равна:

     на  начало года – 156199 тыс. руб. (285329-129130);

     на  конец года - 293943 тыс. руб. (397234-103291).

     Таким образом, на начало и на конец года предприятие имело СОС и их прирост составил 137744 тыс. руб. (88,2%).

     Из  вышеизложенного видно, что на конец 2006 года у ЗАО «ЧФМК» наблюдается  повышение всех показателей ликвидности, а их высокое значение свидетельствует об устойчивом финансовом положении и высокой платежеспособности предприятия.

     Дебиторская задолженность превышает кредиторскую на 105699 тыс. руб., что свидетельствует  об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность и может привести в дальнейшем к необходимости привлечения дорогостоящих кредитов банков и займов для обеспечения текущей производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Для улучшения финансового состояния фирмы необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям.

     Доля  собственного капитала в общем объеме финансирования повысилась с 78,3% на начало года до 81,9% на конец года, то есть на 3,6%. Удельный вес заемного капитала соответственно снизился с 21,7% до 18,1% к концу отчетного периода. Это объясняется более быстрыми темпами роста собственных средств (128,2%) по сравнению с заемными (102,2%).

     Сумма собственных оборотных средств  в совокупности с долгосрочными пассивами (используются для приобретения основных средств и прочих внеоборотных активов) за отчетный период увеличилась на 137744 тыс. руб., или 88,2%.

       ЗАО «ЧФМК» может улучшить положение, реализовав часть ненужных и излишних материально-производственных запасов и основных средств и увеличив долю источников собственных средств в оборотных активах, путем роста суммы прибыли, снижения производственных издержек, оптимизации расчетов с дебиторами и кредиторами.

     Из  вышеизложенного видно, что на конец 2009 года у ЗАО «ЧФМК» наблюдается повышение всех показателей ликвидности, а их высокое значение свидетельствует об устойчивом финансовом положении и высокой платежеспособности предприятия.

     Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности  снизился к уровню прошлого года на 0,9 пункта и составил 8,5. Он показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного предприятием. Данная тенденция свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами на предприятии. Напротив, продолжительность одного оборота дебиторской задолженности увеличилась на 3,9 дня по сравнению к предыдущему году и составила 42,3 дня, то есть прослеживается неблагоприятная тенденция.

     Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности  больше коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности у предприятия в оба анализируемых периода. Такая ситуация рассматривается отрицательно, так как дефицит платежных средств при условии наступления сроков погашения долговых обязательств может привести к дальнейшему росту кредиторской задолженности и в конечном итоге к неплатежеспособности предприятия.

     Следует отменить, что в целом замедление оборачиваемости оборотных активов  на конец 2009 года, привело к дополнительному  вовлечению средств в оборот на данном предприятии в сумме 17957,2 тыс. руб.

     Таким образом, на увеличение прибыли в  отчетном году повлиял рост следующих  факторов: объема реализации на 41081 тыс. руб. (45%), себестоимости реализованной  продукции на 19611 тыс. руб. (21%), управленческих расходов на 3755 тыс. руб. (4%), а также снижение коммерческих расходов на 27330 тыс. руб. (30%).

     Повышение рентабельности данного предприятия  в отчетном году вызвано увеличением  валовой прибыли, прибыли от продаж и чистой прибыли. В 2009 году по сравнению  с 2008 годом темпы роста валовой прибыли (33%) превышают темпы роста затрат (24%) на 9%, а темпы роста прибыли от продаж и чистой прибыли (59%) превышают темпы роста выручки от продажи (26%) на 33%. Это положительно сказалось на результативности предприятия.

     Анализ  финансовой деятельности предприятия ЗАО «ЧФМК» за 2009 год показал, что рост выручки предприятия составил 26,2%, рост чистой прибыли 58,8%, а рост имущества 23,4% по сравнению с 2008 годом, что сказалось на улучшении финансового состояния предприятия. Так, анализ финансовых показателей, характеризующих платежеспособность и финансовую независимость предприятия, выявил, что на конец отчетного года все показатели достигли нормативного значения и в динамике имеют тенденцию к повышению по сравнению с предыдущим  аналогичным периодом. Таким образом, ЗАО «ЧФМК» можно характеризовать как абсолютно устойчивое, платежеспособное, прибыльное и рентабельное предприятие.