Финансовые инструменты

Содержание

 

Введение            3

1. Понятие, сущность  и виды финансовых инструментов.    

1.1 Понятие финансового инструмента.       5

1.2 Сущность финансовых инструментов      6

1.3 Виды финансовых инструментов и их классификация    7

2. Варианты финансирования предприятия с помощью финансовых инструментов

2.1 Первичная эмиссия ценных  бумаг       10

2.2 Размещение предприятием акций  и облигаций     11

3. Исследование финансового инструмента  предприятия ОАО «Газпром»

3.1 Характеристика предприятия        15

3.2 Исследование финансового инструмента предприятия    17

Заключение           26 
Список использованных источников       27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Выбор темы  финансовых инструментов обусловливается мной тем, что  финансовые инструменты  играют значительную роль для страхования и избежания значительных рисков и потерь на рынках ценных бумаг и других активов, что может предотвратить банкротства и кризисные ситуации различных экономических организаций. Тем самым применение  производных финансовых инструментов существенно влияет на экономическую стабильность как мелкого участника рынка, так и государства в целом.

Цель данной курсовой работы является раскрытие темы:  финансовые инструменты: понятия, виды, классификация; а также исследование движения финансового инструмента предприятия.

Сущность финансовых инструментов описывается в первой части курсовой работы.

Финансовые инструменты  представляют собой в общем виде любые договоры, в результате которых  одновременно возникают финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой. Финансовые инструменты включают как первичные, так и производные инструменты (derivative instruments), такие как опционы, фьючерсные и форвардные контракты. В соответствии с МСФО 32 финансовые инструменты возникают только в результате договора, договорных обязательств и прав. Обязательства или активы недоговорного характера, например налоговые обязательства, которые возникают в результате требований закона, не являются финансовыми активами или обязательствами.

Во второй части курсовой работы рассмотрены виды финансовых инструментов, которые, в свою очередь, делятся на первичные финансовые инструменты и на деривативы (призводные финансовые инструменты).

Портфельные менеджеры  или инвесторы, прибегают к срочным контрактам для страхования от роста или падения курсовой стоимости финансовых активов.

Кроме того,  финансовые инструменты обладают значительными  спекулятивными возможностями. Срочный  рынок является высокодоходным, хотя и очень рискованным полем  инвестирования. Доходность спекулятивных операций с производными инструментами потенциально может достигать нескольких тысяч процентов годовых. Однако сопоставимыми могут оказаться и потери.

Таким образом, совершение операций на рынке  финансовых инструментов одинаково выгодно как для спекулянтов для извлечения прибыли, так и для хеджеров, стремящихся обезопасить себя от неблагоприятного изменения цен на спот-рынке базового актива.

Рынок  финансовых инструментов в финансовом мире является одним  из самых развитых и привлекательных для различных категорий инвесторов. Обороты биржевых торгов по срочным контрактам, как правило, существенно превышают обороты на рынках базовых активов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Понятие,  сущность и виды финансовых  инструментов.

 

1.1 Понятие  финансового инструмента.

Финансовыми инструментами  называют договорные отношения двух юридических (физических) лиц, в результате которых у одного возникает финансовый актив, а у другого — финансовые обязательства или долевые инструменты, связанные с капиталом. Договорные отношения могут быть как двусторонними, так и многосторонними. Важно, чтобы они имели четкие обязательные экономические последствия, уклониться от которых стороны не могут в силу действующего законодательства. Как видим, понятие финансового инструмента определяется через другие понятия, такие, как финансовые активы и финансовые обязательства. Не зная их сути, невозможно понять и характеристику финансовых инструментов.

К финансовым инструментам относятся дебиторская и кредиторская задолженность в традиционных формах и в виде векселей, облигаций, иных долговых ценных бумаг, долевые ценные бумаги, а также производные формы, различные финансовые опционы, фьючерсные и форвардные контракты, процентные и валютные свопы*, независимо от того, отражаются они в балансе или за балансом организации. Авали по векселям, иные гарантии по исполнению обязательств другими лицами относятся к условным финансовым инструментам. Производные и условные финансовые инструменты порождают передачу одной стороной другой стороне некоторых финансовых рисков, определяемых базисным финансовым инструментом, хотя сам базисный финансовый инструмент не передается тому, кто оформляет производные финансовые инструменты.

 

 

 

 

1.2 Сущность  финансовых инструментов

Развитие финансовых рынков сопровождается вполне естественным прцессом появления новых видов ценных бумаг и финансовх операций. Сначала торговля ресурсами осуществлялась по бартеру, затем появилась торговля за наличные деньги, расчеты наличными были заменены безналичными расчетами и, наконец, появилась торговля правами на поставку или покупку ресурса.

В инвестиционной деятельности, в особенности на рынке ценных бумаг, в число ключевых входит понятие  финансового инструмента. Это одна из новых и весьма неоднозначно трактуемых экономических категорий, пришедших к нам с Запада с началом распространения элементов рыночной экономики. Сейчас эта категория не только активно используется в отечественной монографической литературе, но и упоминается в ряде нормативных документов. В частности, это относится к Федеральному закону от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями); кроме того, отдельные виды новомодных финансовых инструментов начинают применяться и на отечественных финансовых рынках. Существуют различные подходы к трактовке понятия «финансовый инструмент». 

В условиях множественности  покупателей и продавцов, а так  же непредсказуемости объемов доступного к продаже ресурса, договоры, которыми предусматривается право купить или продать некий ресурс, стали  поступать в свободную продажу — организовался рынок этих активов, а сами активы (договоры) получили название финансовых инструментов. В последней четверти ХХ в. Совокупность теоретических построений и практических рекомендаций по разработке, конструированию и пременению финансовых инструментов, активов и их комбинаций оформились в специальный раздел финансовой науки, получивший название финансовый инжиринг.

Существуют разные подходы  к трактовке понятия «финансовый  инструмент».

 Изначально было  распространено упрощенное определение, согласно которому выделялись 3 основные категории финансовых инструментов:

денежные средства (средства в кассе и на расчетном счете, валюта)

кредитные инструменты (облигации, кредиты, депозиты)

способы участия в  уставном капитале (акции, паи)

В дальнейшем, согласно МСФО 32 финансовым инструментом стали называть любой договор, в результате кторого  одновременно у одного из субъектов  возникает финансовый актив, а у  другого  - долевой инструмент или  финансовое обязательство.

Наряду с термином «финансовый инструмент» , а иногда и взаимозаменяемо с ним используется более узкое понятие «ценная бумага». В отличие от первого, термин «ценная бумага» получил как нормативное закрепление в отечественном гражданском законодательстве, так и толкование в учебной и монографической литературе. В частности, Гражданский кодекс РФ (ст. 142) определяет ценную бумагу, как документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможные только при его предъявлении.

Ценные бумаги являются денежными документами, удостоверяющими  права собственности или займа  владельца по отношению к лицу, выпустившему такой документ и несущему по нему обязательства.

 

 

3. Виды финансовых инструментов и их классификация

Существует подразделение  финансовых инструментов на первичные  и производные (деривативы). Необходимость  подобного подразделения обусловлена  различием функций, выполняемых  этими группами финансовых инструментов: если первичные финансовые инструменты выполняют функцию инструмента финансирования, то производные выполняют функцию инструмента снижения финансовых рисков.

 

К первичным финансовым инструментам (ценным бумагам) относятся:

• Акция - эмиссионная ценная бумага, предоставляющая её владельцу право на участие в управлении акционерным обществом и право на получение части прибыли в форме дивидендов.
• Привилегированная акция - акция, с одной стороны, обладающая специальными правами, и, с другой, на ряд прав которой наложены специальные ограничения.
• Облигация - эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение процента от её номинальной стоимости либо иные имущественные права.

К производным финансовым инструментам относятся:

• Фьючерс - финансовый инструмент, стандартный срочный биржевой контракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки.
• Форвард (форвардный контракт) - договор, по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать товар другой стороне (покупателю) или исполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором.
• Опцион - договор, по которому потенциальный покупатель или потенциальный продавец актива получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями проданного опциона.
• Своп - торгово-финансовая обменная операция, в виде обмена разнообразными активами, в которой заключение сделки о покупке (продаже) ценных бумаг, валюты сопровождается заключением контрсделки, сделки об обратной продаже (покупке) того же товара через определенный срок на тех же или иных условиях.
• Варрант - ценная бумага, дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговорённой цене в течение определённого промежутка времени, как правило, по более высокой по сравнению с текущей рыночной ценой.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Варианты финансирования предприятия с помощью финансовых инструментов

 

2.1 Первичная эмиссия ценных бумаг

Существуют два основных варианта финансирования предприятия на рынке капитала:  долевое и долговое финансирование.  В первом случае  компания выходит на  рынок со своими  акциями,  т. е. получает средства от дополнительной продажи акций либо путем увеличения числа собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников. Во втором случае  компания выпускает и продает на рынке срочные долговые ценные бумаги — облигации,  которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями, определенными при организации данного облигационного займа.

Итак, в первом случае речь идет о  так называемом IPO, под которым  в классическом понимании подразумевается  первичное публичное размещение,  когда компания впервые выпускает свои акции на  рынок и их приобретает широкий круг инвесторов.

В России иногда трактуют понятие IPO более широко, причисляя к нему и вторичное размещение на рынке значительного пакета акций через механизмы публичного размещения, которые иногда также относят к этому понятию:

• частное размещение среди узкого круга заранее отобранных инвесторов с получением листинга на бирже (placing, private offering);

• размещение компанией, чьи акции  уже торгуются на бирже, дополнительного  выпуска акций на открытом рынке  — так называемое доразмещение, или вторичное публичное размещение (follow-on);

• публичная продажа крупного пакета действующих акционеров — secondary public offering (SPO);

• прямые публичные размещения от эмитента и силами эмитента напрямую первичным инвесторам, минуя организованный  рынок — direct public offering (DPO).

В российском гражданском  законодательстве понятие «IPO» не употребляется, оно пришло к нам  с запада, где процедура первичного публичного размещения четко определена законом и правилами бирж. Пройдя процедуру IPO, компании становятся открытыми  акционерными обществами, а их акции начинают торговаться на фондовых биржах. В российском законодательстве процедура IPO (эмиссии ценных бумаг) включает следующие этапы:

• принятие решения о  размещении ценных бумаг;

• утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг;

• государственную регистрацию  выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;