Финансовые аспекты инвестиционной деятельности корпорации на современном этапе

 

Недостаток финансовых ресурсов предприятия пытаются восполнить за  счет

повышения цен на свою продукцию. Правительством принимаются меры, которые облегчат предприятиям формирование необходимых финансовых ресурсов для производственного развития, тем более что сегодня они являются одним из основных источников капиталовложений в экономику.

                           Амортизационные отчисления.                          

Амортизационные отчисления - это капитальная стоимость, отделившаяся от

своего материального  носителя (зданий, сооружений, оборудования, аппаратуры и т.д.) изначально являющуюся капиталом уже находящимся в кругообороте и обороте предприятия. Амортизационные отчисления направлены на восстановление средств производства, которые изнашиваются в процессе использования при производстве товаров. Однако в данный момент в Казахстане амортизационные отчисления теряются из-за инфляции (инфляция практически девальвировала этот источник капиталовложений), поэтому для самоинвестирования предприятия используют средства, необходимые для выплаты долгов по зарплате, налогов и прочего, что отражается на социальной сфере. Рост стоимости основных фондов предприятий и их амортизационных отчислений пропорционально темпам инфляции позволяет увеличить источники собственных средств для финансирования капиталовложений. Поэтому одной из важных мер по повышению внутренней инвестиционной активности могла бы стать антиинфляционная защита амортизационного фонда путем регулярной индексации балансовой стоимости основных средств. Чтобы восстановить инвестиционный характер амортизационного фонда необходимо провести реформу амортизационной политики и системы кругооборота и оборота амортизационного фонда: однозначно признать капитальный характер амортизационных отчислений; распространить на амортизационный фонд законодательство о собственности и гарантировать права собственников капитала на определение судьбы амортизационного фонда; усилить ответственность производства (менеджеров) предприятий за его сохранность и целевое использование; ввести налоговые и административные санкции против разбазаривания, проедания и вывоза амортизационного фонда за пределы национальной территории (пресечь вывоз капитала за счёт

амортизационных отчислений). Эти меры помогут сохранению амортизационного фонда предприятия и, как следствие, помогут держаться производству на прежнем уровне.

    

Бюджетное финансирование

 

Дефицит государственного бюджета  не позволяет рассчитывать на решение

инвестиционных проблем  за счет централизованных источников финансирования. При ограниченности бюджетных ресурсов как потенциального источника инвестиций государство будет вынуждено перейти от безвозвратного бюджетного финансирования к кредитованию. Уже сейчас ужесточился контроль за целевым использованием льготных кредитов.

Для обеспечения гарантий возврата кредита внедряется система  залога имущества в недвижимости, в частности земли. Законодательная база этому создана Законом о залоге. Государственные централизованные вложения обычно направляют на реализацию ограниченного числа региональных программ, создание особо эффективных структурообразующих объектов, поддержание федеральной инфраструктуры, преодоление последствий стихийных бедствий, чрезвычайных ситуаций, решение наиболее острых социальных и экономических проблем. На этапе выхода из кризиса приоритетными направлениями с точки зрения бюджетного финансирования будут:

- выделение государственных  инвестиций для стимулирования  развития опорных сырьевых и аграрных районов, обеспечивающих решение продовольственной и топливно-энергетической проблем;

-         поддержание научно-производственного  потенциала;

-         выделение субсидий на социальные  цели слаборазвитым районам с

чрезмерно низким уровнем  жизни населения, не имеющим возможности

приостановить его падение  собственными силами.

 

 

1.4   Внешние источники инвестиции

 

 

Внешними источниками  являются  частные  прямые  и  портфельные иностранные инвестиции, а также иностранные кредиты и займы (в том числе под гарантии правительства).

Портфельные инвестиции - это  инвестиции, объектом которых являются ценные бумаги. Поскольку ценные бумаги неоднородны и имеют разную ликвидность, доходность и уровень риска, то предприятия осуществляют инвестиции, как правило, в различные сегменты рынка ценных бумаг. Совокупность инвестиций предприятий в ценные бумаги образует портфель ценных бумаг.

Наличие у предприятия  диверсифицированного портфеля ценных бумаг

позволяет им осуществлять финансовые операции с неодинаковой степенью риска и доходности.

Портфель может быть синергическим, когда совладельцами предприятий  совместно используются производственные мощности, научные исследования, складская сеть, авторские права и т. п.

Портфельная стратегия — это неотъемлемая часть стратегии финансов

предприятий. Она включает такие мероприятия как размещение капитала и ресурсов, использование эффекта синергизма, продажу или приобретение предприятий или предпринимательских структур. Портфельная стратегия обладает свойством внешнего фактора по отношению к функционирующему предприятию. Она создает условия для роста накоплений за счет внешних источников.

Задача внутреннего финансирования, в том числе, внутренней финансовой

стратегии - обеспечить распределение  ресурсов и их координацию для  достижения поставленных целей. Задача портфельной стратегии - создать эффективную структуру внешних инвестиций. Для внутреннего финансирования важна функциональная стратегия, учитывающая деятельность отделов и служб предприятия.

Портфельная стратегия предприятий  подчинена внутренней стратегии финансирования. Она приводит к перекрестному владению акциями юридическими лицами. Это явление широко используется во многих зарубежных корпорациях, связанных между собой партнерскими отношениями и взаимным участием в капитале. При перекрестном владении акциями на первый план выходит объединенный контроль над управлением стратегией развития инвестиционными решениями. Такое владение акциями поддерживает их стабильный рыночный курс деловое сотрудничество согласованную политику Корпорации, покупающие акции других корпораций, действуют по взаимной договоренности, обеспечивающей стимулирование накопления акционерного капитала.

 

 

 

Глава 2. Роль инвестиционной деятельности предприятий в условиях рыночных отношений

2.1 Роль инвестиций  в современных условиях.

 

Для современной экономики  одним из обязательных элементов  нормального функционирования являются инвестиции.

 Роль инвестиции в стабильном развития общества и экономики каждой отдельной страны или всех стран в общем отмечали еще исследователи этого вопроса в 19 веке. Сейчас же роль  инвестиций велика как никогда.

Условия развития современной  экономики обуславливает ее чрезвычайную сложность. С распространением новых  технологий и средств коммуникации процессы взаимодействия между объектами  экономической деятельности стали  гораздо более распространенным явлением. Значительна роль инвестиций и с этой точки зрения. Основное взаимодействие между компаниями и  предприятиями осуществляется по взаимовыгодному  договору. Учитывая разный уровень  деятельности предприятий в различных  странах, взаимодействие это осуществляется на условиях фактического инвестирования средств одного субъекта  экономической  деятельности в другой. То есть можно  сказать, что роль инвестиций заключается  и в формировании единого экономического пространства, для которого не существует границ и языковых различий.

Роль инвестиций во внутренней экономике каждого государства  заключается в поддержании его  стабильности. Только инвестиционная деятельность поддерживает уровень  цен на государственные облигации. То есть без инвесторов обязательства  государства будут ничего не значащими  бумагами, а государственная казна лишиться одного из источников наполнения. В сфере частного инвестирования роль инвестиций заключается в предоставлении  возможностей развивающимся фирмам и компаниях увеличить объемы производства. Так, например, венчурные инвестиции обеспечивают поддержку даже самым рискованным проектам. Это позволяет вывести на рынок инновационные компании и дать им необходимую для начала финансовую поддержку. Кстати, такие инвестиции, как правило. Если оказывается успешными, приносят огромный доход.

Также в случае, если страна и ее экономика находится не в  лучшем положении, инвестиции помогают оживить ее и создать циркуляции финансовых потоков в стране. Роль инвестиций в этом случае более чем  очевидна.

Роль инвестиций наиболее велика в стабилизационных процессах  экономики каждого государства. История показывает, что не одна экономика была выведена из состояния  кризиса исключительно благодаря  иностранным инвестициям.

 

2.2 Инвестиционная стратегия государства

 

Инвестиционная деятельность предприятий в значительной мере зависит от государственной политики. Своими действиями государство может  существенно затормозить или  ускорить этот процесс.

Рыночная экономика, несмотря на ее многие положительные черты, неспособна автоматически регулировать предпринимательскую  и инвестиционную деятельность, а  также все экономические и  социальные процессы в интересах  всего общества и каждого гражданина. Она не обеспечивает социально справедливое распределение дохода, не гарантирует  права на труд, не нацеливает на охрану окружающей среды и не поддерживает незащищенные слои общества.

Частный бизнес не заинтересован  вкладывать капитал в такие отрасли  и проекты, которые не просят достаточно высокой прибыли, но для общества и государства они просто необходимы (угольная промышленность, железнодорожный  транспорт, сельское хозяйство и  другие). Рыночная экономика не решает и многие другие актуальные проблемы.

Прерогативой государства  является и обеспечение надлежащего  порядка в стране и ее национальной безопасности, что в свою очередь  служит основой для развития инвестиционной деятельности. Экономика любой страны не может нормально развиваться, а инвестиции не будут осуществляться, если государство не обеспечило соответствующие  условия для этого.

Государство для выполнения своих функций регулирования  экономики использует как экономические, так и административные методы воздействия  на инвестиционную деятельность путем  издания и корректировки соответствующих  законодательных актов и постановлений, а также путем проведения определенной экономической, в том числе и  инвестиционной, политики .

Трудности предприятий в  инвестиционной деятельности определяются существенным усилием диспропорций в инвестиционной сфере. Реализация инвестиций (принятие инвестиционных решений) в современных условиях определяется предприятием с учетом таких факторов, как инфляция, нехватка источников финансирования, низкая эффективность производства и др.

Ухудшение финансового положения  многих предприятий, резкое сокращение бюджетного финансирования инвестиций, трудности с получением долгосрочного  кредита из-за высокой процентной ставки, предпочтение банков в получении  доходов на финансовых рынках, неблагоприятный инвестиционный климат, в том числе из-за высоких рисков вложений, несовершенство правого регулирования хозяйственной деятельности продолжают оставаться основными причинами негативного влияния на инвестиционную активность.

Необходимые внутренние источники  финансирования капитальных вложений в реальную экономику недостаточны и зачастую используются неэффективно.

Прибыль предприятий заблокирована  «налоговым процессом». Амортизация  частично поглощена инфляцией и  в количественном отношении недостаточна для возмещения изношенных и морально устаревших основных фондов. Кроме  того, эти два важнейших источника  финансирования инвестиций в основные фонды часто используются не по назначению: на текущие нужды и материальное стимулирование работников.

Применяемые до настоящего времени государством меры остаются недостаточными для изменения к  лучшему инвестиционного климата  в стране. Особенно много проблем  в сфере кредитования капитальных  вложений коммерческими банками.

Кредиты банков в настоящий  момент могут быть доступны только предприятиям с высокой оборачиваемостью капитала и низкой фондоемкостью.

Для того, чтобы кредиты  были доступны большому количеству предприятий, инвесторы должны быть защищены.

В настоящее время у  инвесторов, в том числе иностранных, отсутствует уверенность в том, что их вложения защищены в должной  мере.

Основные причины уменьшения объемов строительства жилья  и других объектов социальной сферы  – неудовлетворительное финансирование, не платежи и задолженность за выполнение работы, в том числе  из федерального бюджета, а также отсутствие долгосрочного финансирования и жилья и системы ипотечного кредитования.

Разработка инвестиционной политики предприятия происходит в  рамках общей инвестиционной деятельности государства.

Инвестиционная стратегия  государства в настоящее время  включает в себя несколько направлений.

Улучшение макроэкономической конъюнктуры и инвестиционного  климата для отечественных и  иностранных инвесторов, обеспечение  роста инвестиционной активности частного сектора.

Подавление инфляции, снижение процентов за долгосрочный банковский кредит и стимулирование инвестиционной склонности предприятий и населения.