Финансовые аспекты инвестиционной деятельности корпорации на современном этапе

• расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых ресурсов в целях завоевания большей доли рынка, повышения конкурентоспособности;
• приобретение новых предприятий, освоение новых областей бизнеса.

Для целей дальнейшего изучения, учета, анализа и повышения эффективности  инвестиций необходима их научно обоснованная классификация, которая основывается на определенных признаках или нормативных  актах. Продуманная и в научном  плане обоснованная классификация  инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать  уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную  информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

 

 

2.    Характеристика видов инвестиций и инвесторов

 

Предприятия постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций,

т.е. с вложением финансовых средств (внутренних и внешних) в  различные программы и отдельные  мероприятия (проекты) с целью организации  новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др.

По финансовому определению, инвестиции -  это все виды активов

(средств), вкладываемых в  хозяйственную деятельность в  целях получения дохода (выгоды);

По экономическому определению -  расходы на создание, расширение или

реконструкцию и техническое  перевооружение основного и оборотного капитала.

Это целевые банковские вклады, ценные бумаги, финансовые вложения в

технологии, машины и оборудование, лицензии, имущественные права,

интеллектуальные ценности.

Одни вложения капитала будут  влиять только на составляющие расходов, например на затраты, ведущие к снижению издержек, другие - как на доходы, так и на расходы. Прогнозирование влияния инвестиций на статьи доходов и расходов - сравнительно трудоемкая задача, так как сложно оценить объемы их приращения или наоборот, снижения. Инвестиции в производственные мощности для выпуска новой продукции (товаров, услуг) могут потребовать увеличения оборотного капитала (количества сырья, незавершенного производства, готовых товаров на складе). При продаже продукции в кредит увеличивается дебиторская задолженность и т.д.

Можно предположить, что  все средства, вложенные в оборотный  капитал,

полностью превратятся в  денежный поток после осуществления  проекта. Это может случиться при условии, что все склады будут освобождены от готовой продукции и незавершенного производства, дебиторская задолженность получена, а кредиторская   выплачена. Если по окончании деятельности в рамках проекта остаток оборотного капитала и можно вернуть, то инвестиции имеют конечную стоимость, которую необходимо принимать во внимание.

Объектами инвестирования (вложения средств) могут быть строящиеся,

реконструируемые или  расширяемые предприятия, здания и  сооружения, другие основные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (например, на производство новых товаров или услуг, увеличение их объема или улучшение качества и т.д.).

Инвестиции различаются  по объемам производства (масштабам  проекта,

производству продукции, работ, услуг), направленности (производственные,

социальные и др.), характеру  и содержанию периода (этапов) осуществления

проектов (на весь период или  только отдельные этапы), формам собственности (государственные или частные), характеру и степени участия государства (кредиты, пакет акций, налоговые льготы, гарантии и др.), окупаемости средств, эффективности конечных результатов и другим признакам.

Все инвестиции подразделяют на две основные группы: реальные

(капиталообразующие) и портфельные.

Реальные инвестиции - это в основном долгосрочные вложения средств

(капитала) непосредственно  в средства производства и предметы потребления. Они представляют собой финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов. При этом может быть использован и заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В таком случае банк также становится инвестором, осуществляющим реальное инвестирование.

Портфельные инвестиции - это вложение капитала в проекты, связанные,

например, с формированием  портфеля и приобретением ценных бумаг и других активов. В данном случае основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, осуществляемое, как правило, посредством операции покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Портфель - это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей.

Реальные инвестиции иногда называют прямыми, так как они непосредственно участвуют в производственном процессе, например, вложение средств в здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д. Согласно американской методологии, к прямым относятся инвестиции, формирующие более четверти капитала фирмы. Государственные инвестиции осуществляются за счет бюджетных (налоги, займы, государственные доходы) и других ассигнований;

Частные - за счет собственных средств предпринимателя или другого

физического лица, полученных им кредитов. Частные инвестиции могут  осуществлять и акционерные, страховые компании, коммерческие банки, различные инвестиционные и другие фонды.

Вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие  в делах других фирм, например приобретение их акций, других ценных бумаг, а также долговых прав называют финансовыми инвестициями.

Различают также и интеллектуальные нематериальные инвестиции -  это

затраты на покупку патентов, лицензии, ноу-хау, подготовку и переподготовку персонала, вложения в научно- исследовательские и опытно- конструкторские разработки, рекламу и др.

Кроме того, различают начальные  инвестиции, или нетто инвестиции,

осуществляемые на основании  проекта или при покупке предприятия (фирмы). Вместе с реинвестициями они образуют брутто инвестиции.

Реинвестиции -  это вновь освободившиеся инвестиционные ресурсы,

используемые на приобретение или изготовление новых средств  производства и другие цели. Такие инвестиции могут быть направлены на замену имеющихся объектов новыми, рационализацию и модернизацию технологического оборудования или процессов.  Изменение объемов выпуска (производства),  диверсификацию, связанную с изменением номенклатуры; созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта, на обеспечение выживания предприятия (фирмы) в перспективе (например, на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды и др.).

Суммы новых инвестиций, увеличивающих размер основного  капитала и направляемых на его модернизацию (возмещение) (средств, направляемых на возмещение износа основного капитала), составляют валовые инвестиции.

Затраты, независимо от источника  их финансирования, направленные на возмещение потребленных средств, расширение и техническое перевооружение мощностей действующих предприятий, а также приобретение основных фондов производственного и непроизводственного назначения - долгосрочные инвестиции.

         Они всегда реальны и могут осуществляться в следующих формах:

·        строительство  новых, реконструкция, расширение и  техническое

перевооружение действующих  предприятий и объектов непроизводственной сферы;

·        приобретение земельных участков и объектив природопользования;

·        приобретение и создание нематериальных активов

         Нематериальные активы - условная стоимость объектов промышленной и интеллектуальной собственности (собственности на результаты интеллектуального труда, объектами которого являются изобретения, открытия и др.), иных аналогичных имущественных прав, признаваемых объектом права собственности конкретного юридического или физического лица, и приносящих ему доход.

          Они подразделяются на:

·       Финансовые активы – валюта и кассовая наличность, депозиты в банках, вклады, чеки, страховые полисы, вложения в ценные бумаги, потребительский кредит, паи и т.п.

·        Нематериальные активы -  патенты, торговые марки, авторские

права, франшизы и т.п.

Нематериальные активы -  это неосязаемые (не воспринимаемые осязанием)

активы, новая категория  в составе имущества предприятия, числящегося на его балансе. Их основные характерные черты: отсутствие материально-вещественной (физической) структуры, использование в течение длительного времени, способность приносить доходы предприятию, высокая степень неопределенности относительно размеров возможной в будущем прибыли от их использования.

В практике планирования и  учета долгосрочные инвестиции могут  группироваться по следующим признакам:

1) по уровню централизации  источников финансирования: централизованные

(средства государственного  бюджета), нецентрализованные (собственные

средства предприятия, заемные  и привлеченные финансовые ресурсы  и др.);

2) по технологической  структуре (составу работ и  затрат): на строительные и

монтажные работы, приобретение всех видов оборудования, инструмента  и

инвентаря, прочие капитальные  работы и затраты;

3) по характеру воспроизводства  основных фондов:

новое строительство, расширение, реконструкция, техническое перевооружение;

4) по способу выполнения  работ: подрядным и хозяйственным способом;

5) по назначению: производственного  и непроизводственного назначения.

Начальный этан оценки эффективности  инвестиций включает, как правило,

составление альтернатив  и обеспечение их сопоставимости (сравнимости), прежде всего по временным рамкам и уровню риска.

Альтернативные (допускающие  одну из двух или нескольких возможностей) инвестиции могут быть независимыми, для которых порождаемые ими денежные потоки не перекрываются (финансирование одной из них, но изменит денежные потоки от другой), и зависимыми, когда порождаемые ими денежные потоки взаимозависят.

Физическое или юридическое  лицо, осуществляющее инвестиции, приобретающее  ценные бумаги от своего имени из за свой счет называют инвестором.

Инвесторы могут осуществлять вложение собственных заемных и  привлеченных средств в форме капитальных вложений. Инвесторами могут быть органы, уполномоченные управлять государственным и муниципальным имуществом или имущественными правами, юридические лица всех форм собственности, международные организации и иностранные юридические лица, физические лица - резиденты и нерезиденты

В течение долгого времени  главнейшую роль выполняли государственные

инвестиции. Мировая практика показывает, что в рыночной экономике  частный сектор является ведущим инвестором. Постепенно набирают силу финансово- кредитные институты, которые концентрируют основную часть сбережений населения.

   

 

 

 

              

3. Внутренние источники инвестиций

 

Инвестиций осуществляется за счет внутренних и внешних источников. К

внутренним источникам относятся  собственные средства предприятий  и сбережения населения,  бюджетные  ассигнования (из федерального и местных  бюджетов), а также долгосрочные кредиты и займы (государственные  и коммерческие.

   Традиционно, в  РК инвестирование осуществлялось  в основном за счет

внутренних источников. Можно  предположить, что  и  в  дальнейшем  они  будут играть решающую роль, несмотря на активизацию привлечения  иностранного капитала. Объем сбережений в стране непосредственно влияет на  объем инвестиций в стране.. Когда общество сберегает часть своего текущего дохода, это означает, что часть производства может быть направлена не на потребление, а на инвестиции. Чаще всего вкладчики и инвесторы принадлежат к разным экономическим группам. Когда семья откладывает часть своего дохода, она помещает свои деньги в банк. Банк одалживает эти деньги компании, желающей осуществить капиталовложения. В этом случае  вкладчики (отдельные граждане)  и  инвесторы  (предприятия) связаны через финансового  посредника  (банк).  Иногда вкладчики и инвесторы представляют  собой  одно и  то же  лицо. Если  предприятие  сберегает часть своей прибыли и использует ее на покупку нового станка, оно одновременно и сберегает и инвестирует деньги. Иногда компания сберегает свою  прибыль за счет увеличения банковских вкладов. Банк затем одалживает эти деньги другой компании, желающей сделать капиталовложения. В закрытой экономике объем сбережений точно соответствует объему инвестиций. Какая часть национального дохода сберегается,  такая часть и может быть инвестирована. Таким образом, можно сказать, что в закрытой стране внутренние инвестиции равны внутренним сбережениям. Когда страна входит в мировую финансовую систему, складывается не столь однозначная ситуация. Если некая компания желает сделать капиталовложение, она может занять необходимые средства, как в наших, так и в зарубежном банке. Рассмотрим существующие внутренние источники инвестиций.

 

Прибыль как источник инвестиций