Финансовая устойчивость

     Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала организации вложена в оборот. Коэффициент маневренности указывает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть, какая часть собственного капитала не закреплена в ценностях иммобильного характера и дает возможность маневрировать средствами предприятия. Предельный (безопасный) для организации размер этого показателя составляет 15-20%, причем для торговли коэффициент маневренности всего капитала в виду специфики должен быть не менее 40%. На основе данных расчета по условному предприятию можно сделать вывод только о тенденции изменения коэффициента маневренности, но не об обоснованности этих изменений.

     Коэффициент зависимости (коэффициент  долга) – это отношение заемных средств к валюте баланса. Международный стандарт (европейский) до 50%. Тенденцию нормальной финансовой устойчивости коэффициент долга подтверждает следующим образом: если доля заемных средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров.

     Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п., то есть рост этого показателя считается негативной тенденцией.

     Все приведенные коэффициенты связаны между собой как показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации. Их уровни зависят от конкретных условий и характера деятельности. Все коэффициенты (кроме коэффициента капитализации) находятся в прямой зависимости с финансовой устойчивостью, то есть рост каждого из них свидетельствует об укреплении финансовой устойчивости. Но одновременное повышение всех показателей невозможно, так как некоторые из них могут расти только за счет снижения  других (например, коэффициент маневренности собственного капитала и индекс постоянного актива находятся в обратной зависимости: если повышается коэффициент маневренности собственного капитала – индекс постоянного актива снижается, и наоборот). Поэтому для общей оценки изменения финансовой устойчивости может быть использована формула:

     где ΔФ_у – изменение финансовой устойчивости в анализируемом периоде.

     Если  ΔФ_у больше 0, то финансовая устойчивость в течение анализируемого периода окрепла, если меньше 0 – ослабла.

     Расчет  показателей финансовой устойчивости дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения  о целесообразности привлечения  дополнительных заемных средств. Наряду с этим менеджеру важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования.

     Расчет  основных показателей финансовой устойчивости оформляется в виде таблицы 3.2.

     ΔФ_у = 1,2862   и 1,0757

Таблица 3.2 – Расчет и динамика изменения коэффициентов финансовой (рыночной) устойчивости 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     По  результатам расчетов построить  график в виде столбиковой диаграммы, отражающий соотношения рекомендуемого значения коэффициентов и их фактического значения.

     4 Оценка финансовой устойчивости на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала.

      Финансовое  положение фирмы во многом зависит  от того насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала.

      Величина  коэффициента финансового риска (плеча  финансового рычага) зависит от доли заемного капитала в общей сумме активов, доли основного капитала в общей сумме активов, соотношения оборотного и основного капитала, доли собственного оборотного капитала в формировании текущих активов, а также от доли собственного оборотного капитала в общей сумме собственного капитала.

       Используя метод удлинения факторной системы, получаем: 

      Общее изменение коэффициента финансового  риска определяется за счет изменения:

• доли заемного капитала в валюте баланса;
• доли основного капитала (внеоборотных активов) в общей сумме активов;
• соотношения оборотных и внеоборотных активов;
• доли собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов;
• соотношения суммы собственного капитала с суммой собственного оборотного капитала.

Таблица  4.1 - Исходные данные для расчета влияния факторов на величину коэффициента финансового риска

      Расчет  влияния данных факторов проводится способом цепных подстановок (таблица 4.2). 

Таблица 4.2 - Расчет влияния взаимодействующих факторов на величину коэффициента финансового риска

     Выводы