Факторы влияющие на эфективную работу организации

Необходимо сохранять определенный баланс между суммой денежных средств, полученных фирмой, и оплатой счетов поставщиков с тем, чтобы фирма не утратила платежеспособность. Из западного опыта показатель оборота кредита кредиторской задолженности в среднем на 5-10 дней превышает срок кредита [9, с. 52].

В нашем случае нет необходимости рассчитывать показатели сроков оборота дебиторской и кредиторской задолженности, т.к. предприятие использует тактику балансирования соотношения кредиторской и дебиторской задолженностей.

Показатель	2004 г.	2005 г.	2006 г.
Среднее значение дебиторской задолженности, руб.	961 325	1 936 383	3 937 585
Среднее значение кредиторской задолженности, руб.	2 185 807	3 911 867	1 269 064

 

Но справедливости ради необходимо отметить, что к концу 2006 года ожидается незначительное нарушение этого баланса в сторону дебиторов. Другими словами,. предприятию больше будут должны, чем будет должно само предприятие своим кредиторам.

Рассчитаем срок оборота запасов.

Средняя величина   

запасов на балансовых счетах  Число дней

Срок оборота запасов =  -------------------------- ґ  в отчетном

Себестоимость реализованной  периоде

продукции

Для исследуемого предприятия получаем:

Показатель	2004 г.	2005 г.	2006 г.
Среднее значение запасов за год, руб.	697 561	1 381 938	4 325 221
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг, руб.	38 443 268	57 814 999	71 915 447
Число дней в отчетном периоде, в днях	365	365	366
Срок оборота запасов, в днях	7	9	22

 

Вот где кроется основная причина снижения показателей рентабельности предприятия. Оно связано с резким ростом сроков оборота запасов.

Прирост запасов образуется в результате приобретения компанией сырья и материалов для производства или перепродажи. В любом случае запасы не должны ложиться дополнительным бременем на компанию, увеличивать непроизводственные расходы, которые в современном бизнесе рассматриваются как наихудшее из потерь, отрывая средства из оборота.

При управлении запасами необходимо знать:

-- что осядет на складах компании, в течении предстоящего периода, в виде запасов (так называемый прирост запасов);

-- на какую сумму уменьшаться запасы (стоимость реализованных товаров со складов компании);

-- какой уровень запасов необходимо поддерживать на предприятии -- норматив запасов (стоимость запасов по балансовым счетам планового периода).

Сверхнормативные запасы должны составлять не больше 7 % к нормативу.

Информация о нормативах составляет коммерческую тайну предприятия. Анализ отклонений от планируемых предприятием нормативов соответственно становится составной частью анализа финансового состояния.

Сумма остатков   

денежных средств  Число дней

на начало и конец  х в отчетном

Срок оборота   отчетного периода    периоде

кассовой наличности  =  ------------------------------------

Поступление + Выбытие денежных средств

по текущей деятельности предприятия

Сумма остатка денежных средств на расчетных счетах фирмы должна обеспечивать срок оборота кассовой наличности не меньше 3..4-х дней.

Для анализируемого предприятия имеем:

Показатель	2004 г.	2005 г.	2006 г.
Сумма остатков денежных средств, руб.	808 000	1 032 077	690 937
Сумма поступлений и расход денежных средств, руб.	126 109 222	193 266 191	238 258 753
Число дней в отчетном периоде, в днях	365	365	366
Срок оборота кассовой наличности, в днях	2,35	1,95	0,80

 

Эти результаты характеризуют торговое предприятие с положительной стороны, т.к. снижение срока оборота кассовой наличности характеризует оперативность приобретения товаров для реализации.

По результатам анализа деловой активности предприятия заключаем:

Анализ структуры капитала предприятия. Оценка эффекта финансового рычага. При финансовом анализе предприятия используется так называемая «управленческая» версия бухгалтерского баланса, которая в отличии от «обычной» версии опирается на величину капитала, вложенного компанией в финансирование ее операций. Иными словами, управленческий подход акцентирует внимание на общих обязательствах предприятия и способе управления вложенным капиталом. Главное отличие управленческой версии баланса заключается в размещении "операционных" (коммерческих) обязательств при определении активов компании.

Основное балансовое уравнение определяется следующим образом:

Чистые активы = Вложенный капитал

или

Основной + Оборотный = Собственный + Заемный

капиталы   капиталы

 

Таким образом, внимание концентрируется на двух параметрах:

-- основной капитал (собственные средства) ("скелет бизнеса");

-- оборотный (рабочий) капитал ("мясо и кровь бизнеса").

В объеме оборотного капитала можно оценить потребности в средствах для финансирования запасов и затрат, размер дебиторской задолженности, а также превышение сумм, причитающихся поставщикам и другим кредиторам. Задача состоит в том, чтобы управлять уровнями перечисленных статей, не отвлекая на них сверхнеобходимого рабочего капитала и не снижая, таким образом, эффективность бизнеса.

Оборотный (рабочий) капитал = Оборотные (текущие) активы - Кредиторская задолженность (операционные обязательства),

где: Операционные обязательства -- это долгосрочные и краткосрочные коммерческие обязательства (кредиторская задолженность), которые согласно управленческого подхода при анализе балансового отчета, перемещаются со стороны обязательств и вычитаются из текущих активов. В этом месте формируется раздел, называемый "оборотный («рабочий» или «работающий») капитал" предприятия (компании), а «сторона» обязательств баланса относится к сумме долгосрочного и краткосрочного капитала, вложенного в компанию -- "вложенный капитал".

В качестве Операционных (коммерческих) обязательств мы рассматриваем Кредиторскую задолженность предприятия согласно одноименной статьи баланса.

Как правило, термин "вложенный капитал" всегда подразумевает только долгосрочный капитал, т.е. акционерный и заемный, хотя логичнее было бы включить в это определение также краткосрочные кредиты (краткосрочные финансовые обязательства) и так называемых аккумулированный собственный капитал, получаемый за счет реинвестирования доли прибыли в бизнес предприятия. Тогда, понятие "вложенные капитал" включает в себя обобщенный капитал - собственный (собственные средства) и заемный (финансовые обязательства), сбалансированный чистыми активами (6, с. 47).

Определив таким образом капиталы предприятия, получим следующие изменения балансовых значений капиталов предприятия по годам:

 

Наименование капитала	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.
Постоянный капитал, руб.	219 523	405 264	711 505	1 065 759
Оборотный (рабочий) капитал, руб.	80 728	727 848	2 919 034	5 247 238
Вложенный капитал, руб.	300 251	1 133 112	3 630 539	6 312 997
Собственный капитал, руб.	233 962	1 133 112	1 396 133	1 748 943
Заемный капитал, руб.	66 289	0	2 234 406	4 564 054

 

Проанализируем относительный рост первых четырех из них взяв за 100% показатели 2003 года:

Наименование капитала	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.
Постоянный капитал, руб.	54%	100%	176%	263%
Оборотный (рабочий) капитал, руб.	11%	100%	401%	721%
Вложенный капитал, руб.	26%	100%	320%	557%
Собственный капитал, руб.	21%	100%	123%	154%

 

На основе этих данных построим график динамики изменения капиталов предприятия, определенных по балансовому отчету (см. рис.2). Наиболее быстрыми темпами увеличивается оборотный капитал предприятия. Подобную методику часто называют «горизонтальным» анализом балансов.

Применение балансовых коэффициентов основано на том, чтобы количественно оценить соотношения, сложившиеся между отдельными статьями баланса в практике финансово-хозяйственной деятельности предприятия на начало и конец определенных отчетных периодов. Часто расчеты балансовых коэффициентов называют «вертикальным» анализом баланса. Балансовые коэффициенты характеризуют прежде всего финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия.

Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия. Коэффициенты ликвидности баланса показывают, насколько компоненты оборотного (рабочего) капитала покрывают текущие обязательства предприятия. Они определяются по данным на конец отчетного периода. Чем выше доля наиболее ликвидных статей в оборотных средствах, тем выше платежеспособность фирмы. Основными показателями ликвидности баланса являются:

    Внеоборотные активы

Коэффициент гарантии  =-----------------------------------------

возврата кредитов  Финансовые обязательства + Внеоборотные активы

Этот коэффициент показывает, как может ли форма используя основной капитал (основные средства - земельные участки, здания и сооружения, машины и оборудование) погасить банковский кредит (финансовые обязательства), ибо чем больше недвижимое имущество, тем вернее гарантия возврата заемных средств. Возвратность кредитов абсолютно гарантирована, если величина коэффициента превышает 50%.

Величина коэффициента гарантии предприятия постоянно снижается:

Наименование показателя	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.
Постоянный капитал, руб.	219 523	405 264	711 505	1 065 759
Финансовые обязательства, руб.	0	0	1 854 585	1 823 138
Коэффициент гарантии, %	100%	100%	28%	37%

 

Текущие активы

Коэффициент текущей ликвидности =  --------------------

(коэффициент покрытия)  Текущие обязательства

Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько всего текущих активов приходится на текущие обязательства. Этот коэффициент используется в случаях, когда стоимость запасов (товарно-материальных ценностей) в общем объеме текущих активов достигает не менее 50 %. Нормальное значение: не менее 2,0 (3,0).

Для анализируемого предприятия имеем следующие годовые значения этого коэффициента:

 

Наименование показателя	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.
Оборотные (текущие) активы, руб.	1 914 213	2 211 558	5 457 162	11 587 262
Текущие обязательства, руб.	1 899 774	1 483 710	4 772 534	8 163 162
Коэффициент текущей ликвидности	1,01	1,49	1,14	1,42

 

Рассчитаем при этом стоимость запасов:

Запасы

Стоимость запасов   = ---------------------

Текущие активы

Наименование показателя	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.
Запасы, руб.	824 972	570 150	2 193 726	6 456 717
Оборотные (текущие) активы, руб.	1 914 213	2 211 558	5 457 162	11 587 262
Стоимость запасов, %	43%	26%	40%	56%