Цель и задачи анализа финансового состояния предприятия, виды анализа

Как и в любом балансе, данные в агрегированном балансе  приводятся по основным группировкам АКТИВОВ:

В составе внеоборотных (иммобилизованных) активов отдельно выделены: «основные средства», так как они составляют наибольший удельный вес в составе основных фондов предприятия и позволяют оценить степень их мобильности. Кроме того, в состав данного раздела активов отнесены «долгосрочные финансовые вложения», учитываемый по строке «прочие внеоборотные активы» «НДС по приобретенным ценностям» и «расходы будущих периодов» и «прочие оборотные активы» объединены в одну группу, так как являются маловероятными к взысканию.

В составе оборотных  активов отдельно выделены «Запасы», (с разделением их на «сырье, материалы и МБП» и «Готовую продукцию», что позволяет оценить обеспеченность производственной деятельности предприятия необходимыми средствами, а также оценить рентабельность производимой продукции (рост остатков готовой продукции на складах является негативной тенденцией)), «дебиторская задолженность (со сроком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты)» (с разделением ее на дебиторскую задолженность покупателей и заказчиков, а также прочих кредиторов, что позволяет оценить уровень платежной дисциплины организации) и «денежные средства и их эквиваленты», так как именно за их счет происходит формирование оборотного капитала, позволяющего оценить обеспеченность организации средствами для продолжения производственной деятельности и расчеты по текущим обязательствам.

И ПАССИВОВ:

В составе пассивов предприятия  выделяется собственный капитал и заемный капитал.

Собственный капитал  предприятия представлен «уставным капиталом» и «добавочным капиталом», формирование которого осуществляется в соответствии с учредительными документами должника. Кроме того, в состав собственного капитала включены «непокрытые убытки прошлых лет», так как их покрытие должно осуществляться за счет собственных средств организации.

В составе заемного капитала отдельно выделены «долгосрочные обязательства», «краткосрочные кредиты и займы», «кредиторская задолженность» и «прочие заемные средства». Эти строки баланса позволяют оценить и сопоставить уровень обязательств организации по срокам их погашения. Негативным является формирование заемных средств, при котором наибольшее предпочтение отводится краткосрочным обязательствам, так как они должны быть погашены в более короткие сроки и по ним начисляется значительный процент неустойки. Краткосрочные пассивы разбиты на «заемные средства» (кредиты банков и прочие займы) и «кредиторскую задолженность». Кредиторская задолженность должника имеет в своем составе: «задолженность перед поставщиками и подрядчиками», «задолженность по оплате труда», «задолженность по социальному страхованию и обеспечению», «задолженность перед бюджетом», «задолженность перед прочими кредиторами».

Аналитический баланс ОАО «Дальтехэнерго» представлен в Таблице 2.1 и Таблице 2.2.

Таблица 2.1 – Аналитический  баланс активов ОАО «Дальтехэнерго"

Актив	По состоянию на		По состоянию на		Изменение	По состоянию на		Изменение	По состоянию на		Изменение	По состоянию на		Изменение     к пред. периоду
	31.03.2008		31.12.2008		к пред. периоду	31.03.2009		к пред. периоду	31.12.2009		к пред. периоду	31 сен 10  к пред. периоду
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	(в %)	тыс. руб.	% к итогу	(в %)	тыс. руб.	% к итогу	(в %)	тыс. руб.	% к итогу	(в %)
1. Иммобилизованные активы	2 471	20,22%	2 492	23,72%	0,85%	2 815	21,39%	12,96%	2 525	4,82%	-10,30%	49 221	3,46%	1849,35%
2. Мобильные оборотные  активы:	8 309	68,00%	6 942	66,07%	-16,45%	5 563	42,28%	-19,86%	37 404	71,47%	572,37%	1 298 963	91,30%	3372,79%
запасы и затраты;	620	5,07%	824	7,84%	32,90%	1 023	7,77%	24,15%	1 437	2,75%	40,47%	4 441	0,31%	209,05%
дебиторская задолженность	7 689	62,92%	6 118	58,23%	-20,43%	4 540	34,50%	-25,79%	35 967	68,73%	692,22%	1 294 522	90,99%	3499,19%
прочие оборотные активы	0	0,00%	0	0,00%	0,00%	0	0,00%	0,00%	0	0,00%	0,00%	0	0,00%	0,00%
3. Денежные средства и  ценные бумаги	1 440	11,78%	1 073	10,21%	-25,49%	2 687	20,42%	150,42%	12 403	23,70%	361,59%	74 506	5,24%	500,71%
4. Убытки	0	0,00%	0	0,00%	0,00%	2 094	15,91%	0,00%	0	0,00%	-100,00%	0	0,00%	0,00%
Итого имущества	12 220	100,00%	10 507	100,00%	-14,02%	13 159	100,00%	25,24%	52 332	100,00%	297,69%	1 422 690	100,00%	2618,59%

 

Как видно из таблицы 2.1, на последнюю отчетную дату, иммобилизованные (внеоборотные) активы составляют 3,46% от всех активов или 49 221 тыс. руб. На начало исследуемого периода они составляли 2 471 тыс. руб. В период с 31.03.08 по 31.12.09 г. наблюдается незначительное их колебание, однако по состоянию на 31.09.2010 произошел резкий подъем как в процентном (1849,35%), так и в денежном выражении (49 221 тыс. руб.). Данный рост величины иммобилизованных (внеоборотных) активов в конце исследуемого периода объясняется покупкой объекта незавершенного строительств, что указывает на стабильное финансовое состояние предприятия.  Однако, следует учитывать, что приобретение произошло за счет заемных средств. Этот показатель не является фактором риска, приводящего к недостатку финансирования внеоборотных активов.

Кроме того, в конце отчетного периода  предприятие увеличило стоимость основных средств.

Мобильные оборотные  активы к концу исследуемого периода составляют 91,3 % всех активов, или 1 298 963 тыс. руб. Их рост сначала исследуемого периода составил 1 290 654 тыс. руб. Основу мобилизованных активов составляют:

- дебиторская  задолженность – 1 298 963 тыс. руб (91,30%);

- запасы  и затраты – 4 441 тыс. руб (0, 31%);

- прочие оборотные активы  составили 0% активов предприятия. 

Дебиторская задолженность предприятия значительно возросла в последний исследуемый период, и составляет 90,99% от суммы всех оборотных активов предприятия, что может явиться следствием ухудшения финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Необходимо обратить на это внимание, и уменьшить риск её не возврата.

Денежные средства и ценные бумаги на конец исследуемого периода  составляют 74 506 тыс. руб, что составляет 5,24% от общей суммы активов.

Более наглядно состав и динамику активов показывает График 1.1.

 

График 2.1 – Состав и динамика активов ОАО «Дальтехэнерго»

 

Как видно из графика, структура  и состав активов менялась за счет изменения мобильных оборотных активов и уменьшения доли иммобилизированных активов, а также за счет присутсвия в периоде 31.03.2009 убытков. Увеличение оборотных активов, главным образом, произошло вследствие роста дебиторской задолженности, что негативно влияет на деятельность предприятия, высвобождая денежную массу из оборота предприятия.

Рассмотрим состав и структуру  пассивов предприятия.

Таблица 2.3 – Аналитический баланс пассивов ОАО «Дальтехэнерго»

Пассив	По состоянию на		По состоянию на		Изменение	По состоянию на		Изменение	По состоянию на		Изменение	По состоянию на		Изменение
	31.03.2008		31.12.2008		к пред. периоду	31.03.2009		к пред. периоду	31.12.2009		к пред. периоду	31.09.2010		к пред. периоду
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	(в %)	тыс. руб.	% к итогу	(в %)	тыс. руб.	% к итогу	(в %)	тыс. руб.	% к итогу	(в %)
1. Собственный капитал	6 164	50,44%	4 209	40,06%	-31,72%	3 150	23,94%	-25,16%	4 856	9,28%	54,16%	16 201	1,14%	233,63%
2. Заемный капитал:	6 056	49,56%	6 298	59,94%	4,00%	10 009	76,06%	58,92%	47 476	90,72%	374,33%	1 406 489	98,86%	2862,53%
долгосрочные обязательства;	385	3,15%	476	4,53%	23,64%	65	0,49%	-86,34%	163	0,31%	150,77%	52 530	3,69%	32126,99%
краткосрочные кредиты и  займы;	0	0,00%	0	0,00%	0,00%	0	0,00%	0,00%	0	0,00%	0,00%	0	0,00%	0,00%
кредиторская задолженность	3 002	24,57%	3 339	31,78%	11,23%	7 882	59,90%	136,06%	47 313	90,41%	500,27%	1 353 959	95,17%	2761,71%
прочие заемные средства	2 669	21,84%	2 483	23,63%	-6,97%	2 062	15,67%	-16,96%	0	0,00%	-100,00%	0	0,00%	0,00%
Итого источников имущества	12 220	100,00%	10 507	100,00%	-14,02%	13 159	100,00%	25,24%	52 332	100,00%	297,69%	1 422 690	100,00%	2618,59%

За весь исследуемый период собственный капитал изменялся  незначительно, а основу пассивов составляет заемный капитал и имеет тенденцию  к увеличению, что показывает показатель его  изменения к предыдущему  периоду (2862,53%). К началу периода  основу заемных средств практически  в равных долях составляли долгосрочные и краткосрочные обязательства, однако к концу исследуемого периода  основу всего заемного капитала составляет кредиторская краткосрочная задолженность в размере 1 353 959 тыс. руб, что составляет  95,17% заемного капитала.

Состав и динамику пассивов наглядно демонстрирует график 2.2.

График 2.2 – Состав и динамика пассивов ОАО «Дальтехэнерго»

Таблицы и графики пассивов предприятия указывают, что за весь исследуемый период кредиторская задолженность  предприятия значительно увеличивается  и к концу анализируемого периода  составляет 95,17% пассивов предприятия, а собственный капитал составляет 3,69%. С одной стороны, кредиторская задолженность – наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками.

 

 

3.  Анализ и оценка платежеспособности и финансовой устойчивости ОАО «Дальтехэнерго»

 

Оценка финансовых результатов, платежеспособности, финансовой устойчивости и рентабельности оценивается с  помощью различных финансовых коэффициентов.

Показатели платежеспособности. Платежеспособность предприятия определяется его ликвидностью, т.е. возможностью предприятия обратить активы в денежные средства и погасить свои платёжные обязательства. Ликвидность означает наличие активов, которые представляют ценность для рынка, таких, как наличность или пользущиеся спросом на рынке ценные бумаги, а также активы, которые могут быть быстро обращены в деньги с небольшой уступкой в цене. Коэффициенты, характеризующие платежеспособность предприятия, рассчитанные за период анализа, представлены в таблице 2.5

Таблица 2.5 – Показатели ликвидности

Оценка ликвидности	Способ расчета	Методика расчета	31.03.08	31.12.08	31.03.09	31.12.09	30.09.10	Норматив
Коэффициент текущей ликвидности	Текущие  активы       Краткосрочные пассивы	(стр.290 ф.№1-стр.230 ф.№1) на конец периода  разность строк баланса 690-640 на конец периода	1,72	1,38	0,83	1,05	1,01	1,00-2,00
Коэффициент быстрой ликвидности	Текущие активы - запасы -НДС  по приобретенным ценностям      Краткосрочные пассивы	(стр.290 ф.№1-стр.230 ф.№1-стр.210 ф.№1-стр.220 ф.№1) на конец периода  разность строк баланса 690-640 на конец периода	1,61	1,24	0,73	1,02	1,01	0,07-1,5
Коэффициент абсолютной ликвидности	Денежные средства и краткосрочные  фин.вложения      Краткосрочные пассивы	сумма строк  баланса 250+260 на конец периода  разность строк баланса 690-640 на конец периода	0,25	0,18	0,27	0,26	0,06	0,10-0,20

 

 

1. Коэффициент текущей ликвидности характеризует обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств. Коэффициент определяется как отношение ликвидных активов к текущим обязательствам и должен быть в пределах от 1 до .

Вывод:

- коэффициенты текущей ликвидности ОАО «Дальтехэнерго» на протяжении всего периода анализа соответствовали нормативному значению, однако в период на 31.03.09 г, краткосрочные обязательства предприятия превышали текущие активы. Это объясняется тем, что в данный период у организации в значительной степени увеличилась задолженность по налогам и сборам, а также задолженность перед прочими кредиторами, а имеющихся оборотных средств было недостаточно для покрытия данных обязательств. Нормативное значение в размере единицы говорит о том, что на покрытие кредиторской задолженности, предприятию необходимо реализовать все свои активы.

2. Коэффициент быстрой ликвидности характеризует в какой степени предприятие способно погасить краткосрочные обязательства, используя денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторскую задолженность.

Вывод:

- в рассматриваемом периоде, коэффициенты критической (быстрой) ликвидности находились в пределах нормы, то есть краткосрочные обязательства предприятия примерно равны быстрореализуемым и наиболее ликвидным активам.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно, рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов - денежных средств и краткосрочных финансовых вложений - к текущим обязательствам. Рекомендуемое значение коэффициента - от 0,1 до 0,2.

Вывод:

- коэффициент абсолютной ликвидности предприятия в течение всего анализируемого периода находился выше нормативных значений, однако за последний период данный показатель снизился ниже предельного уровня. Это свидетельствует о том, что предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства немедленно в данном периоде.

Более наглядно динамику коэффициентов ликвидности отражает график 2.3.

График 2.3 – Динамика коэффициентов  ликвидности

 

Как видно из графика коэффициентов  ликвидности, в деятельности предприятия  не наблюдается достаточная стабильность, которая позволяет сделать вывод  о рациональности использования денежных средств и отсутствии риска утраты платежеспособности.

Для выявления реальной возможности  у предприятия утратить платежеспособность необходимо проверить равенство коэффициентов. Структура баланса предприятия признается удовлетворительной при условии, что коэффициент текущей ликвидности будет больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами больше либо равно 0,1. В нашем случае структура баланса признается неудовлетворительной, (расчет коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами приведен ниже) и само предприятие неплатежеспособным, поэтому необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности, который определяется как отношение расчетного значения коэффициента текущей ликвидности к его нормативному значению. Расчетное значение коэффициента текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения данного коэффициента на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента в пересчете на период восстановления платежеспособности.