Анализ эффективности использования основного капитала организации в современных экономических условиях

; , 

где 

- рентабельность  капитала по чистой прибыли; 

- рентабельность  капитала по валовой прибыли. 

Аналогичные показатели рентабельности используются и в  международной практике финансового  анализа: 

ROI - прибыль на  инвестированный капитал: 
 

. 
 

ROA - прибыль на  активы: 

Средние суммарные  активы - среднегодовая величина суммарных  активов компании (определяется как  сумма активов на начало и на конец  года, деленная пополам) 

(ROA =  

ROE - прибыль на  собственный капитал: 
 

. 
 

ROIC - прибыль на  инвестированный (авансированный) капитал. 

; 

. 
 

Рентабельность капитала является одним из показателей, характеризующих  стоимость капитала предприятия  и инвестиционную привлекательность  для внешних источников привлечения  капитала. Для самого же предприятия  степень рентабельности капитала имеет  еще большее значение, которое  выражается в возможности дальнейшего  существования, а также воспроизводства  капитала и формирования средств для осуществления текущей деятельности предприятия. 

Существуют различные  подходы к оценке рентабельности предприятия через раздельное определение  рентабельности собственного капитала и рентабельности инвестиций. При  проведении анализа рентабельности капитала - это достаточно взвешенный подход, поскольку предприятие несет  расходы по обслуживанию капитала, как собственного, так и привлеченного. При определении обобщенного  показателя рентабельности капитала для  внешних потребителей информации нет  необходимости в разделении рентабельности собственного капитала и привлеченного. Но данный принцип относится только к определению текущей рыночной стоимости капитала. 

При проведении же анализа  рентабельности капитала предприятия  для внутреннего использования  должен применяться иной подход - углубленное  изучение всех факторов, воздействующих на рентабельность капитала, и всех существующих взаимосвязей. 

Ключевыми факторами  формирования показателя общей рентабельности капитала Ro являются доли каждого вида активов в общей рентабельности капитала. 

Rо = Rод + Rи + Rоп. д 

Rо = 0,20 + 0 + (-0,07) = 0,13 
 

где 

Rод - рентабельность от основной деятельности; 

Rи - рентабельность от инвестиционной деятельности; 

Rоп. д - рентабельность от прочей операционной деятельности.

2.3 Анализ оборачиваемости  капитала

Другой показатель, применяемый при анализе капитала - капиталоотдача (доход от использования  капитала) - характеризуется тремя  основными параметрами:

- количеством получаемого  дохода;

- качеством получаемого  дохода;

- продолжительностью  периода получения дохода.

Показатель капиталоотдачи, или оборачиваемости капитала, определяется как отношение объема выручки  от реализации продукции к величине капитала:

Кко =

Кко = .

При анализе эффективности  использования капитала определяется влияние его структуры на капиталоотдачу, т.е. соотношение величины собственного капитала и привлеченного, которое  определяет степень финансовой независимости  предприятия по источникам капитала, что по существу является одновременно и оценкой структуры расходов предприятия на обслуживание собственного и привлеченного капитала.

Далее определяется влияние основных факторов на показатели капиталоотдачи (см. приложение 1).

Далее с помощью  табл.3 определяется степень влияния  отдельных факторов на изменение  результатного показателя капиталоотдачи и их взаимной зависимости (данные для  анализа приложение 2).

 Таблица 3

Степень влияния  отдельных факторов на изменение  результатного показателя капиталоотдачи 

№ 

Показатели 

На начало года 

На конец года 

Изменение показателя 

Доля фактора, %  

1.  

Выручка от реализации 

54,179 

92,018 

+37,839 

69  

2.  

Стоимость источников капитала 

97,744 

89,981 

-7,763 

10.5  

3.  

Себестоимость продукции 

49,646 

72,966 

+23,320 

31.7  

4.  

Стоимость активной части капитала 

67,769 

86,231 

+18,462 

25.0  

Капиталоотдача 

0.93 

1.01 

+0.08 

100.0  
 
 

Возможно также  применение расчетной схемы факторного анализа. Расчет влияния факторов на изменение величины капиталоотдачи должен производиться по следующей  схеме. 

Определение взаимосвязи  изменения величины капиталоотдачи производится по формуле: 

ДКо = Кофакт - Коплан 

ДКо = 1,01 - 1,0 = 0,01 

где 

ДКо - изменение капиталоотдачи; 

ДКобаз = Кофакт - Кобаз 

ДКобаз = 1.01 - 0.93 = 0.08); 

Коплан, Кофакт и Кобаз, - показатели капиталоотдачи, относящиеся к плановому значению, фактическому и базисному. 

Изменение величины капиталоотдачи за счет изменения стоимости  капитала можно определить следующим  образом: 

КкоСК =  

КкоСК = = 8,3 

где 

ДК - изменение стоимости  капитала; - среднегодовая стоимость  капитала. Изменение уровня капиталоотдачи КкоVP под влиянием изменения объема производства определяется как отношение объема продукции к среднегодовой стоимости производительного капитала. Для проведения данного анализа применяются показатели капиталоотдачи и капиталоемкости. Стоимость всех активов, приходящаяся на 1 объема реализации 
 

КкоVP = Коф  

где 

- среднегодовая  стоимость производственного капитала, плановая 

- среднегодовая  стоимость производственного капитала, фактическая 

КкоVP = = 0,007 

Увеличение капиталоотдачи отражает повышение эффективности  использования основного капитала. 

Величиной, обратной капиталоотдаче, является показатель капиталоемкости продукции. Считается, что данный показатель показывает величину затрат основного капитала, приходящуюся на 1 рубль выручки от реализации продукции: 

Ко =  

Ко = = 0,37 

где 

- средняя величина  основного капитала за период (руб.); 

- объем выручки  от реализации продукции за  период (руб.). 

Однако данный показатель имеет лишь косвенное отношение  к процессу оборота капитала, поэтому  более правильным будет использование  данного понятия к отношению: 

, 

которое определяет долю капитала, перенесенного на продукцию в процессе оборота. 

Снижение величины показателя капиталоемкости продукции  отражает повышение эффективности  использования основного капитала.

2.4 Анализ финансовой  устойчивости и ликвидности предприятия

Финансовую устойчивость предприятия можно определить путем  расчета следующих коэффициентов:

коэффициента автономии

;

.

коэффициента иммобилизации  капитала

;

;

коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками  оборотного капитала

коэффициента обеспеченности оборотного капитала собственными источниками

;

.

Для проведения анализа  влияния величины капитала на показатели финансовой устойчивости можно использовать табл.4.

Таблица 4

Анализ влияния  величины капитала на показатели финансовой устойчивости 

Наименование коэффициентов 

Порядок расчета  коэффициентов 

Фактическое значение коэффициентов 

Установленный критерий  

на начало года 

на конец года   

Мультипликатор капитала 

Обязательства 

Собственные источники  капитала 

1.17 

1.16   

Коэффициент автономии 

Собственные 

источники капитала 

Общая сумма капитала 

0.46 

0.46 

> 0.5  

Коэффициент покрытия инвестиций 

Собственные 

источники капитала + 

долгосрочные обязательства 

Общая сумма источников капитала 

0.66 

0.47   

Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными источниками  капитала 

Собственный оборотный  капитал 

Текущие активы 

0.27 

0.21 

> 0.1  

Коэффициент маневренности  собственного капитала 

Собственный 

оборотный капитал 

Собственные источники  капитала 

0.24 

0.19   

Коэффициент накопления амортизации  

Амортизация основного  капитала и нематериальных активов 

Первоначальная стоимость  основного капитала и нематериальных активов 

0.037 

0.042 

< 0.25  

Коэффициент реальной стоимости активов 

Реальные активы 

Общая сумма источников капитала 

0.69 

0.95 

> 0.5  
 
 

При анализе ликвидности  предприятия рассчитывается ряд  коэффициентов: 

коэффициент общей  ликвидности 

; 

; 

коэффициент быстрой  ликвидности 
 

; 

коэффициент абсолютной ликвидности 

; 

. 

Кроме того, в процессе анализа рассчитывается показатель чистого оборотного капитала, т.е. финансируемого с использованием собственного капитала предприятия: 

= Текущие обязательства  - Оборотный капитал; 

( = 48,034 - 39,420 = 8,614). 

В заключение, для  определения динамики данных показателей  и влияния на их значения величины капитала можно использовать таблицу 3.17. 

Таблица 5 

Взаимосвязь показателей  ликвидности и величины капитала 

Показатель 

Фактическое значение коэффициентов 

Изменение показателя