Анализ и оценка деловой активности организации

Федеральное агентство по образованию ГОУ  ВПО

Всероссийский заочный финансово-экономический  институт

Финансово-кредитный  факультет 
 
 
 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине «Финансовый менеджмент» на тему:

Анализ и оценка деловой активности организации 
 
 

Исполнитель:                                                                              Специальность ФиК

Группа 

№ личного  дела                                                                         Преподаватель:  доц.  
 
 
 
 
 
 
 

Челябинск 2010

Содержание 

Введение…………………………………………………………………………3

1. Общая характеристика государственных ценных бумаг…………...…….5
2. Государственные ценные бумаги промышленно развитых стран мира...10
3. Виды государственных ценных бумаг России и их характеристика…....17

Заключение………………………………………………………………………23

Задача……………………………………………………………………………25

Список  использованной литературы…………………………………………26

Приложение……………………………………………………………………..27 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Важнейшим источником развития экономики, нового промышленного подъема и преодоления инвестиционного кризиса России должно стать становление рынка ценных бумаг, истинное предназначение которого заключается не только в покрытии бюджетного дефицита, перераспределении собственности и получении спекулятивной прибыли, но и в стимулировании инвестиций в различные сферы экономики.

        В настоящее время в странах  с развитой экономикой от результативности функционирования рынков государственных ценных бумаг во многом зависит формирование государственных бюджетов; обеспечение эффективности денежно-кредитной политики; поддержание активности работы всех сфер экономики.

      Ценные  бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок  с присущей ему организацией и правилами работы на ней. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого рода, поскольку ценные бумаги – это лишь титул собственности - документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется по большей части свободной и легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

       Целью данной курсовой работы является изучение рынка государственных ценных бумаг, его роли в экономике. Это является довольно актуальной темой на сегодняшний  день, потому что для рыночной экономики государственные ценные бумаги и их рынок играют огромную роль в мобилизации свободных денежных средств для нужд государства.

       Основными задачами данной курсовой являются рассмотрение основ построения рынка ценных бумаг, изучение функционирования российского рынка ценных бумаг в современных условиях,  проведение анализа развития рынка государственных ценных бумаг, а также рассмотрение видов государственных ценных бумаг промышленно развитых стран.

       Рынок государственных ценных бумаг, сами государственные ценные бумаги, их различная предназначенность и целевые аспекты требуют постоянного изучения и анализа. Весь этот механизм подвергся значительной автоматизации и компьютеризации под воздействием научно-технической революции, в результате чего необходимо совершенствовать рынок государственных ценных бумаг, предлагать новые пути развития. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1. Общая характеристика государственных  ценных бумаг

   Государственные ценные бумаги - это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство; это форма существования государственного внутреннего долга.[7]

   Государственные ценные бумаги в Российской Федерации  являются наиболее цивилизованным рыночным способом формирования государственного долга. Они обеспечивают кассовое исполнение государственного бюджета путем покрытия коротких разрывов между доходами и расходами, возникающими из-за несовпадения во времени налоговых поступлений и расходов бюджета.

           По своей экономической сути все виды государственных ценных бумаг являются долговыми ценными бумагами, но на практике каждая самостоятельная государственная ценная бумага получает свое собственное название, позволяющее отличать ее от других видов облигации. Каждая страна использует свою терминологию для выпускаемых государственных ценных бумаг.

         Ценная бумага выполняет  следующие функции:

          1) перераспределяет денежные средства между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики;

          2) предоставляет определенные дополнительные права ее владельцу помимо права на капитал (на участие в управлении, соответствующую информацию);

          3) обеспечивает получение дохода  на капитал или возврат самого капитала.[3]

Государственные ценные бумаги выпускаются в следующих целях:

— финансирование бюджетного дефицита. Выпуск государственных ценных бумаг является наиболее экономически целесообразным методом финансирования бюджетного дефицита по сравнению с практикой заимствования средств в Центральном банке или получению доходов от эмиссии денег. Покрытие дефицита бюджета через эмиссию денег приводит к поступлению в оборот необеспеченных реальными активами платежных средств, что связано с инфляцией и расстройством денежного обращения страны.

— погашение ранее выпущенных размещенных государственных займов;

— кассовое исполнение государственного бюджета;

— обеспечение равномерного поступления налоговых платежей в течение финансового года. Особенностью обращения таких обязательств является то, что их владельцы могут через определенный срок возвратить эти обязательства правительства обратно,  либо использовать их при уплате налогов;

— финансирование целевых программ местных органов власти. В таких случаях Государство может выпускать не только свои собственные ценные бумаги, но и давать гарантии по долговым обязательствам, эмитируемым различными учреждениями и организациями, которые, по его мнению, заслуживают государственной поддержки;

• финансовая поддержка учреждений и организаций, имеющих общенациональное экономическое и социальное значение.[4]

      Ценные  бумаги государства имеют, как правило, два очень крупных преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами. Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему. Во-вторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на государственные ценные бумаги отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.[2]

     Размещение  государственных  ценных бумаг обычно происходит через центральные банки или министерства финансов. Основными инвесторами в зависимости от вида выпускаемых облигаций являются: население, страховые компании, банки, инвестиционные компании и фонды. Государственные ценные бумаги размещаются разнообразными методами: это аукционные торги, открытая продажа всем желающим по установленным ценам, закрытое распространение среди определенного круга инвесторов и т.д.

Государственные ценные бумаги обеспечивают инвестору:

• максимальную сохранность основной суммы займа, поскольку гарантом этого от имени государства выступает правительство;
• стабильную доходность, хотя, как показывает практика, она ниже доходности менее надежных корпоративных облигаций;
• активную обращаемость на вторичном рынке, т.е. высокую степень ликвидности.

Виды  государственных  ценных бумаг.

     Государственные ценные бумаги можно классифицировать:

   1. По виду эмитента:

   -   ценные бумаги федерального правительства;

   - муниципальные ценные бумаги или ценные бумаги других уровней государственного управления;

   - ценные бумаги государственных  учреждений;

   - ценные бумаги, которым придан  статус государственных.

   2. По форме обращаемости:

   - рыночные ценные бумаги, которые  могут свободно перепродаваться после их первичного размещения;

   - нерыночные, которые не могут  перепродаваться их держателями,  но могут быть через определенный  срок возвращены эмитенту.

   3. По срокам обращения:

   - краткосрочные, выпускаемые на  срок обычно до 1 года;

   - среднесрочные, срок обращения – от 1 до 5 - 10 лет;

   - долгосрочные, т.е. имеющие срок  обращения обычно свыше 10 - 15 лет.

   4. По способу выплаты (получения) доходов:

   - процентные ценные бумаги (процентная  ставка может быть фиксированной;  плавающей и ступенчатой);

   - дисконтные ценные бумаги, которые  размещаются по цене ниже номинальной,  и эта разница (дисконт) образует  доход по облигации;

   -    выигрышные,  доход  по которым выплачивается в форме выигрышей;

   - индексируемые облигации, номинальная  стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;

   - комбинированные облигации, по  которым доход образуется за  счет комбинации ранее перечисленных  способов.[6]

     Особенность рынка государственных ценных бумаг  состоит в том, что он является только биржевым фондовым рынком. Участники этого рынка называются дилерами. Основным дилером на рынке государственных ценных бумаг является Банк России, который действует на фондовом рынке по поручению Министерства финансов РФ и отражает интересы государства. Остальные дилеры являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг.

     Муниципальные ценные бумаги - способ привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджет или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг.

     Эмитентом ценных бумаг муниципального образования выступает исполнительный орган местного самоуправления, осуществляющий указанные функции в порядке, установленном законодательством Российской Федерации и уставом муниципального образования.[1]

     Целями выпуска таких бумаг могут быть покрытие временного дефицита местного бюджета; финансирование бесприбыльных объектов, требующих единовременных крупных средств, которыми не располагает ежегодный бюджет; строительство, реконструкция и ремонт объектов социального назначения.

      Сделки  с муниципальными облигациями осуществляются на внебиржевом рынке. Основными  владельцами муниципальных облигаций  являются банки, страховые компании и индивидуальные инвесторы.

      Форма выпуска: а) в виде выпуска муниципальных ценных бумаг, в виде облигаций или, реже, в виде векселей; б) в виде ссуды по бюджетной линии (бюджетные ссуды вышестоящих бюджетов или коммерческих банков). При выборе формы займа решающее значение имеет, с одной стороны, его стоимость, т.е. та плата, которую местный орган власти должен заплатить за привлекаемые ресурсы, а с другой - наличие в нужных размерах финансовых ресурсов на рынке капиталов.