Автор: Пользователь скрыл имя, 14 Января 2011 в 21:38, дипломная работа
Целью данного дипломного проекта является анализ и оценка текущего финансового состояния предприятия и разработка возможных рекомендаций по его улучшению или совершенствованию.
Введение 3
Глава 1 Теоретические и методические аспекты анализа финансовой деятельности предприятия 5
1.1 Понятие, основные цели, функции и виды финансового анализа 5
1.2. Методика анализа изменений в составе и структуре активов и пассивов баланса 10
1.3. Понятие платежеспособности и методика ее оценки на основе показателя ликвидности 21
1.4. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия 33
1.4.1. Методика определения типа финансовой устойчивости с использованием трехкомпонентного вектора 34
1.4.2. Методика расчета финансовых коэффициентов 36
1.4.3. Способ определения класса финансовой устойчивости с использованием интегральной балльной оценки 38
1.5. Показатели, характеризующие деловую активность предприятия и методика их расчета 40
1.6. Методика диагностики вероятности банкротства 45
Глава 2 Технико-экономическая характеристика ЗАО «Телмос» 48
2.1. Общие сведения о предприятии 48
2.2. Структура предприятия 54
2.3. Учетная политика ЗАО «Телмос» 59
2.4. Основные технико-экономические показатели деятельности предприятия и их анализ 63
Глава 3. Анализ финансового состояния предприятия 65
3.1 Структурный анализ баланса за 2000 - 2001 г.г. 65
3.2. Анализ ликвидности баланса 69
3.3 Анализ финансовой устойчивости 74
3.3.1. Определение типа финансовой устойчивости с использованием трехкомпонентного вектора 74
3.3.2. Расчет финансовых коэффициентов, сравнение их с нормативными и изучение тенденции их изменения 75
3.3.3. Определение класса финансовой устойчивости с использованием интегральной балльной оценки. 76
3.4. Анализ деловой активности 77
3.5. Оценка вероятности банкротства 80
Выводы 81
Список литературы 86
среднереализуемые активы (А3) - долгосрочные финансовые вложения (все остальные ценные бумаги), запасы сырья, материалов, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, незавершенное производство, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, прочие запасы и затраты;
труднореализуемые или неликвидные активы (А4) - имущество, предназначенное для текущей хозяйственной деятельности (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные и долгосрочные финансовые вложения, то есть итог раздела 1 актива баланса);
наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность;
краткосрочные заемные средства (П2) - кредиты банков, подлежащие погашению в течении 12 месяцев и прочие краткосрочные пассивы;
долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные обязательства, задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие обязательства;
постоянные (устойчивые) пассивы (П4) - итог раздела 3 пассива баланса «Капиталы и резервы».
Ликвидность
- одна из важнейших характеристик финансового
состояния фирмы, определяющая возможность
предприятия своевременно оплачивать
счета и фактически является одним из
показателей банкротства. Методика расчета
показателей ликвидности приведена в
таблице 2.
Таблица 2.
| Показатель | Расчет (сумма строк бухгалтерского баланса) |
| Актив | |
| А1 | с.250+с.260 |
| А2 | с.240 |
| А3 | с.210+с.220+с.230+с.270 |
| А4 | с.190 |
| Пассив | |
| П1 | с.620 |
| П2 | с.610+с.660 |
| П3 | с.590+с.630+с.640+с.650+с.660 |
| П4 | с.490 |
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие соотношения:
А1 > = П1
А2 > = П2
А3 > = П3
А4 < = П4
Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
ТЛ=(А1 +А2) -- (П1 +П2);
перспективная ликвидность -- это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
ПЛ = A3 -- ПЗ.
Для анализа ликвидности баланса составляется таблица. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.
Таблица 3.
| Актив | На начало года | На конец года | Пассив | На начало года | На конец года | Платежный излишек или недостаток | |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7=2-5 | 8=3-6 |
| 1. Наиболее ликвидные активы (А1) | 1. Наиболее срочные обязательства (П1) | ||||||
| 2. Быстро реализуемые активы (А2) | 2. Краткосрочные пассивы П2) | ||||||
| 3. Медленно реализуемые активы (А3) | 3. Долгосрочные пассивы (ПЗ) | ||||||
| 4. Трудно реализуемые активы (А4) | 4. Постоянные пассивы (П4) | ||||||
| БАЛАНС | БАЛАНС | ||||||
Для оценки платежеспособности предприятия используется следующие финансовые коэффициенты (Таблица 4).
Таблица 4.
| Наименование показателя | Экономический смысл показателя | Формула для расчета и нормативное значение |
| Общий показатель ликвидности (L1) | Учитывает значимость составляющих оборотных активов в зависимости от степени их ликвидности, а краткосрочных обязательств в зависимости от их срочности, а также необходимость обеспечения активами всех видов обязательств. | (А1+0,5А2+0,3А3)/(П1+ +0,5П2+0,3П3) > =1 |
| Коэффициент абсолютной ликвидности (L2) | Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т.е. практически абсолютно ликвидных активов. | А1/(П1+П2) > 0,2 или 0,7 |
| Коэффициент критической оценки (L3) | Показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0.7-0.8, однако следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов этого коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от “качества” дебиторской задолженности (сроков образования финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. | (А1+А2)/(П1+П2) > =1,5 min=0,8 |
| Коэффициент текущей ликвидности (L4) | Показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной (и российской) практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Нижняя граница обусловлена тем, что оборотных средств должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе компания окажется под угрозой банкротства. Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более чем в три раза также является нежелательным, поскольку может свидетельствовать о нерациональной структуре активов. | (А1+А2+А3)/(П1+П2) >2 min=1 |
| Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5) | Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах. Уменьшение этого коэффициента указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков, а увеличение свидетельствует о растущей возможности отвечать по текущим обязательствам. | А3/((А1+А2+А3)- -(П1+П2)) |
| Доля оборотных средств в активе (L6) | Характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах. | (А1+А2+А3)/Валюта баланса |
| Коэффициент обеспеченности собственными источниками формирования оборотных активов (L7) | Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. | (П4-А4)/(А1+А2+ +А3) >0,1 |
Не существует каких-то единых подходов для рассмотренных показателей работы фирмы. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Тем не менее, заметим, что владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставный капитал) предпочитают допустимый рост в динамике доли заемных средств. Кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие деловые партнеры) отдают естественное предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.
Итак, причины финансовой несостоятельности и плохой платежеспособности можно разделить на внешние и внутренние. К внешним причинам относятся, прежде всего, экономические факторы (общий спад производства в стране, кризис неплатежей, банкротство должников), политические (политическая нестабильность общества, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, условия экспорта и импорта), а также уровень развития науки и техники (устаревшие технологии, недостаточность капитальных вложений в наукоемкие производства, неудовлетворительный ход конверсии) и др. Чтобы смягчить воздействие такого рода факторов, предприятие может провести ряд мероприятий. Среди них можно назвать выпуск в обращение новых акций. Тот факт, что фондовый рынок в стране все еще развит слабо, служит аргументом весьма осторожного привлечения необходимых средств по такому каналу.
Более надежным методом улучшения финансового состояния фирмы является диверсификация производства (рассредоточение активов по различным видам деятельности). В ряде случаев эффективно ограничение сфер производственной деятельности.
Среди внутренних факторов возникновения неплатежеспособности можно выделить те, устранение которых напрямую зависит от успешной совместной работы бухгалтерии, финансового отдела и менеджмента. К ним относятся: наличие дефицита собственных оборотных средств, рост дебиторской и кредиторской задолженности, несовершенство механизма определения фактической цены реализации продукции и низкая договорная дисциплина. Существенным фактором, оказывающим влияние на оздоровление финансового состояния предприятия, является погашение дебиторской задолженности.
Одной из причин возникновения дебиторской задолженности является неотрегулированность отношений предприятия и банка, приводящая к серьезным финансовым проблемам. При составлении и заключении договора на расчетно-кассовое обслуживание необходимо поэтому руководствоваться следующими соображениями:
договорные отношения с банком должны предусматривать оплату за временное использование средств предприятия, находящихся на расчетном счете;
в договоре должно быть определено, что зачисление средств предприятия на расчетный счет производится в течение операционного дня на дату поступления платежных документов, в случае задержки поступления банк обязан уплатить пени за каждый день просрочки;
установить ответственность банка за задержку платежей в связи с неправильной адресацией платежных документов с начислением пени за каждый день просрочки;
обязать банк принимать и выдавать денежные средства по первому требованию клиента в пределах средств, имеющихся на его расчетном счете, и в пределах сумм, предусмотренных заявкой клиента по кассовому плану;
в случае неоднократного нарушения банком своих обязательств, предприятие должно оставить за собой право расторгнуть договор на расчетно-кассовое обслуживание в одностороннем порядке.
Можно также выделить некоторые нетрадиционные методы обновления материальной базы и ускоренной модернизации основных фондов, одним из которых является лизинг. Лизингодатель, предоставляя лизингополучателю основные фонды на установленный договором срок и за определенную плату, по существу реализует принципы срочности, возвратности и платности, присущие кредитной сделке. С другой стороны, и лизингодатель, и лизингополучатель оперируют капиталом не в денежной, а в производственной форме, что сближает лизинг с инвестированием, поднимает его экономическую значимость.