Валютна політика України в контексті сучасних економічних відносин

      З огляду на наведений аналіз валютної системи України в 1992-2004 роках, неможливо визначити які-небудь значні сезонні коливання валютного ринку. Зміни на валютному ринку, в основному, характеризуються причинно-наслідковими зв'язками між економічною політикою уряду й зовнішніми факторами впливу на валютну систему країни, такими як кон'юнктура ринків традиційного експорту України, взаємодія із міжнародними фінансовими інституціями, стабільність валют країн - основних партнерів України.

    Таким чином, можна стверджувати, що валютний ринок України сформувався як самостійний інститут у фінансовій системі України. Валютна система в період свого становлення перетерпіла безліч змін, які й визначали ефективність проведеної валютної політики на конкретному етапі. 

    На  наш погляд, можна виділити кілька етапів у дванадцятирічній «історії»  формування валютної системи України. Як типологічна основа виділення періодів становлення валютної системи ми пропонуємо використовувати домінуючий фактор, що обумовлює ситуацію на валютному ринку в конкретний період часу. Таким чином,  ми виділили 5 етапів:

0. Період зародження національної валютної системи (1992-1993р.). Основним фактором, що визначає цей етап розвитку, став вихід України з «рублевої зони» і проведення власної валютної політики.
1. Період різкої девальвації курсу. (1993-1996р.) Цей етап ознаменувався введенням власної грошової одиниці й прийняттям валютного законодавства, що супроводжуються стрімким знецінюванням національної валюти на фоні гіперінфляції.
2. Період умовної  стабільності валютного курсу або період великих валютних інтервенцій НБУ. (1996-1998р.) На цьому етапі, фактором, що визначає ситуацію на валютному ринку стає підтримка валютного курсу за рахунок валютних уливань НБУ. Це період нагромадження зовнішніх боргів.
3. Період ажіотажного попиту на валюту або період твердого адміністрування валютного ринку. (1998-1999р.) Падіння піраміди ДКО в Росії не могло не відіб'ється на українській економіці, внаслідок чого довіра до національної  валюти в черговий раз була підірвана. Ситуацію довелося поправляти за допомогою нового, більш діючого інструмента - адміністративних заходів НБУ.
4. Період використання валютного ринку для нагромадження коштів з метою обслуговування зовнішнього боргу. (2000-2004р.) При відсутності кредитування ззовні, Україна обслуговувала зовнішній борг за рахунок власних ресурсів. Для цього НБУ, створивши сприятливу для себе ситуацію на валютному ринку, поповнював валютні резерви, викуповуючи незадоволену пропозицію валюти на УМВБ.  
5. Прогнозуючи ситуацію на валютному ринку, проаналізувавши його поведінку, можна припустити, що наступний етап розвитку валютної системи буде обумовлюватися зниженням адміністративного тиску держави, невеликою девальвацією гривні й вступом у силу ринкових інструментів регулювання рівноваги на валютному ринку.

    Всі етапи прямо корелюють із динамікою  валютного курсу в 1992-2004 роках. Наочно цей зв'язок представлений у Рис.1. Це пояснюється тим, що проведена НБУ валютна політика неодмінно відображається на валютному курсі. Зв'язок виділених етапів становлення валютної системи України з динамікою зміни валютного курсу, як основного показника валютного ринку є об'єктивною основою для наших висновків.

    За 10 років ринкових перетворень валютна система країни досягла істотних результатів. Її внесок у становлення української державності величезний. Було прийнято близько 300 нормативно-правових актів, що стосується регулювання валютних відносин, введена національна валюта - гривня, що є надбанням української економіки, відпрацьований механізм регулювання валютного ринку, що дозволяє обслуговувати зовнішній борг.

    Напрямок  подальших досліджень у цій сфері  зв'язано з розробкою практичних рекомендацій із системи заходів  і стимулів оптимізації валютних відносин України, у рамках діючій економічної політики, з урахуванням впливу зовнішніх факторів. 

Рис. 1. Етапи  в становленні валютної системи  України

   Джерело: складено автором по даним Національного  банку України [8]  
 
 

    Список  используемых источников:

1. Гальчинский А.С. Сучасна валютна система. – К.: Лiбра, 1995. – 86 с.

2. Бюллетень Національного банку України.- НБУ.-1994.-№1.- С.26

3. Вісник Національного банку України. – 1998. - №9. – С. 13

4. Бойко А.Ф. Политика обменных курсов: какой она должна быть //

     Вiсник НБУ. – 1996. - №6. – С. 43-46.

5. Дорошенко А. Система установления валютных курсов в Украине // Бизнес – Информ. – 1998. - №16. – С. 71-75
6. Троцкий Г. «Шквальное» усиление банковской дисциплины // Газета «Бизнес». – 1999. -  №43.- С.16
7. Бюллетень Національного банку України.- НБУ.-2003.-№ 2. – С.17
8. www.bank.gov.ua Официальный сайт Национального банка Украины.

9. Барамія В.Н. Перспективи становлення валютного ринку в умовах монетарної політики України // Актуальні проблеми міжнародних відносин. Вип.31. – Ч.2. – К.: Київський університет. – 2002. – С.251-253.