Теоретические основы анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Рис.1.3.Взаимосвязь финансовой устойчивости и платежеспособности

             предприятия    

Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:

1)Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) – удельный вес собственного капитала в общей валюте нетто-баланса.

  КСК = Собственный капитал предприятия                                           

      Общая валюта нетто-баланса                                                 (1.1)

Он характеризует, какая часть активов предприятия сформирована за счет собственных источников средств.

2)Коэффициент концентрации заемного капитала – удельный вес заемных средств в общей валюте нетто-баланса – показывает, какая часть активов предприятия сформирована за счет заемных средств долгосрочного и краткосрочного характера.

   КЗК =      Заемные средства

     Общая валюта нетто-баланса                                                 (1.2)

3)Коэффициент финансовой зависимости - это обратный показатель коэффициенту финансовой независимости.Он показывает, какая сумма активов приходится на рубль собственных средств.

КФЗ =    Общая валюта нетто-баланса

Собственный капитал предприятия                                             (1.3)

Если его величина равна 1, то это означает, что все активы предприятия сформированы только за счет собственного капитала.

4)Коэффициент текущей задолженности

  КТЗ =  Краткосрочные обязательства

  Общая валюта нетто-баланса                                                      (1.4)

Показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных ресурсов краткосрочного характера.

5)Коэффициент устойчивого финансирования

КУФ =  Собственный капитал + Долгосрочные обязательства

                        Общая валюта нетто-баланса                                    (1.5)

Характеризует, какая часть активов баланса сформирована за счет устойчивых источников.Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами и займами, то его величина будет совпадать с величиной коэффициента финансовой независимости.

В свою очередь для характеристики структуры долгосрочных источников финансирования рассчитывают и анализируют следующие показатели:

6)Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников

  КНКИ =             Собственный капитал

       Собственный капитал + Долгосрочные обязательства        (1.6)

7)Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников

  КЗКИ =          Долгосрочные обязательства

         Собственный капитал + Долгосрочные обязательства      (1.7)

8)Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности):

Кпокр =  Собственный капитал

        Заемный капитал                                                                     (1.8)

9)Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска – отношение заемного капитала к собственному.

КФЛ =       Заемный капитал

     Собственный капитал                                                                 (1.9)

Данный коэффициент считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в данное предприятие.

3.Показатели рентабельности предприятия. Рентабельность – это степень доходности, выгодности, прибыльности бизнеса. Она измеряется с помощью целой системы относительных показателей, характеризующих эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.), выгодность производства отдельных видов товаров и услуг. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1)показатели, базирующиеся на затратном подходе (рентабельность продукции, рентабельность операционной деятельности, рентабельность инвестиционной деятельности и отдельных инвестиционных проектов, рентабельность обычной деятельности);

2)показатели, характеризующие прибыльность продаж (валовая рентабельность продаж и чистая рентабельность продаж);

3)показатели, в основе которых лежит ресурсный подход (рентабельность совокупных активов или общая рентабельность, рентабельность операционного капитала, рентабельность основного капитала, рентабельность оборотного капитала, рентабельность собственного капитала и др.).

Основные показатели рентабельности и порядок их расчета приведены в табл 1.4.

Таблица 1.4

Показатели рентабельности

                                                                                   Продолжение таблицы №1.4

4.Показатели деловой активности предприятия. Деловая активность предприятия характеризуется широтой рынков сбыта продукции, включая наличие поставок на экспорт; репутацией предприятия, выражающейся в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия; степенью выполнения плановых показателей, обеспечения заданных темпов их роста (снижения); уровнем эффективности использования ресурсов. В широком смысле деловая активность оценивается данными о динамике важнейших экономических и финансовых показателей работы предприятия за ряд лет, описанием будущих капиталовложений, осуществляемых экономических мероприятий, природоохранных мероприятий и другой информацией о деятельности предприятия.

Среди абсолютных показателей деловой активности выделяют объем продажи готовой продукции, работ, услуг, прибыль, величину авансированного капитала (активов). Эти параметры оценивают в динамике за ряд периодов. Изменение деловой активности оценивается положительно, если прибыль увеличивается более высокими темпами, чем выручка, а темп роста выручки опережает темп роста активов. 

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется в оборачиваемости его средств и их источников, поэтому финансовый анализ деловой активности заключается в исследовании динамики показателей оборачиваемости, представленных в табл.1.5.

Таблица 1.5

Показатели деловой активности