Оптимизация чистого денежного потока

      Отрицательные последствия избыточного денежного  потока проявляются в потере реальной стоимости временно неиспользуемых  денежных средств от инфляции, потере потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов в сфере  краткосрочного их инвестирования.

      Методы  оптимизации дефицитного денежного  потока, зависят от характера этой дефицитности – краткосрочной или  долгосрочной:

      Сбалансированность  дефицитного денежного потока в  краткосрочном периоде достигается  путем использования «Системы ускорения  – замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в  разработке на предприятии организационных  мер по ускорению привлечении  денежных средств и замедлению их выплат. Она решает проблему сбалансированности объема дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде, но одновременно и создает ряд проблем дефицитности этого потока в последующий период.

      Рост  объема положительного денежного потока  в долгосрочном периоде.

      Методы  оптимизации избыточного денежного  потока связаны с обеспечением роста  его инвестиционной активности:

      Увеличение  объема расширенного воспроизводства  операционных внеоборотных активов.

      Ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации.

      Осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия.

      Активное  формирование портфеля финансовых инвестиций.

      Долгосрочное  погашение долгосрочных финансовых кредитов.¹

В процессе оптимизации денежных потоков предприятия  очень важно обеспечить их сбалансированность во времени. Для этого можно использовать два основных метода: выравнивание и синхронизацию.

Выравнивание  денежных потоков направлено на регулирование  их объемов в разрезе отдельных  периодов, что позволяет устранить  сезонные и циклические колебания  в формировании входящего и исходящего денежных потоков. Добиться абсолютного  согласования входящего и исходящего денежных потоков обычно не удается, но существенно уменьшить периоды  между их пиковыми значениями все-таки можно, и это составляет основу процедуры. Сближение периодов поступления  и выбытия средств, наложение  периодов осуществления выплат и  поступлений выравнивает совокупный денежный поток предприятия.

Синхронизация денежных потоков предприятия (бюджетирование доходов и расходов) направлена на обеспечение более четкой зависимости  между входящими и исходящими денежными потоками. При этом основным критерием оценки качества синхронизации  является повышение коэффициента корреляции потоков, который должен стремиться к 1. Решение задачи по синхронизации  потоков поступлений и выплат денежных средств во времени и  пространстве обеспечивает бесперебойность  производственно-коммерческой деятельности предприятия, финансовую стабильность и перспективы развития управления денежными потоками. Кроме того, высокий уровень синхронизации поступлений и расходований денежных средств по объему и во времени позволяет снизить реальную потребность предприятия в текущем и страховом остатках денежных активов, обслуживающих основную деятельность, а также резерв инвестиционных ресурсов для осуществления реального инвестирования.

В результате оптимизации денежных потоков предприятия  создаются предпосылки для максимизации чистого денежного потока. При  этом повышение его величины может  быть достигнуто совокупностью мероприятий, а именно:

-эффективной финансовой и налоговой политикой;

-эффективной ценовой политикой;

снижением постоянных и переменных расходов в  операционной деятельности; применением  более эффективных методов амортизации  основных фондов;

сокращением сроков хранения материальных оборотных  активов;

повышением  производительности труда и качества работы предприятия в целом;

повышением  эффективности претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и  дебиторской задолженности

   Таким образом, конечной целью оптимизации денежных потоков предприятия является максимизация чистого денежного потока предприятия, что повышает уровень его самофинансирования и снижает зависимость от внешних источников финансирования. На основе оптимизации денежных потоков предприятия может быть построена система планов рационального использования средств предприятия с учетом его специфики и внедрена соответствующая система контроля над их исполнением. 
 
 

ГЛАВА II. РАЗРАБОТКА ОПТИМИЗИРОВАННОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА

2.1. Анализ движения денежных потоков

       Составным элементом финансового анализа является анализ движения денежных средств (потоков) и управления ими. Данная часть анализа включает в себя²:

расчет  времени оборачиваемости денежных средств;

оценку  денежных потоков;

прогнозирование денежного потока при определении  оптимального уровня денежных средств.

При управлении денежными потоками также необходимо составление бюджетов денежных средств. В форме № 4 «Отчет о движении денежных средств» поступление денежных средств и их направление отражается в трех разрезах: текущая деятельность, инвестиционная деятельность и финансовая деятельность организации.

Под текущей  деятельностью предприятия понимается его деятельность преследующая извлечение прибыли в качестве основной цели либо не имеющая такой цели в соответствии с предметом и целями деятельности, т.е. производством промышленной продукции, выполнением строительных работ, сдачей имущества в аренду и другими  аналогичными видами деятельности.

К инвестиционной деятельности относится деятельность организации, связанная с капитальными вложениями предприятия в связи  с приобретением земельных участков зданий и иной недвижимости, оборудования, нематериальных активов и других внеоборотных активов, а также их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.п.

Под финансовой деятельностью понимается деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобретенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п.

Для осуществления  процесса управления денежными потоками, кроме анализа движения денежных средств, нужно определить период времени, в течение которого длится отвлечение денежных средств из оборота на осуществление основной производственной деятельности предприятия.

Продолжи- Время Время Время

тельность обращения обрашения обращения

обращения производст- дебиторской кредиторской          

денежных венных задолжен- задолжен-

средств запасов ности ности 

Результаты  расчетов целесообразно занести в таблицу 1.

Таблица 1

 

Далее необходимо провести анализ самоокупаемости  предприятия, т.к. основным принципом  самоокупаемости является самофинансирование, в условиях которого предприятие  покрывает из собственных источников все свои затраты.³

Окупаемость затрат обеспечивается при превышении выручки от реализации над издержками. Увеличение выручки достигается  ростом объема продукции и улучшением ее качества, а снижение издержек производства – повышением его эффективности.

Самофинансирование  обеспечивается высокой нормой накопления капитала и доходности. Уровень самофинансирования рекомендуется определять при помощи коэффициента самофинансирования:

              П+А

Кс.ф = ,                         

             К + З

где Кс.ф. – коэффициент самофинансирования;

П – прибыль, направленная в фонд накопления;

А –  амортизационные средства;

К – заемные средства;

3 –  кредиторская задолженность и  другие привлеченные средства.

Для потребителей внешней открытой информации в таблице  предлагается расчет коэффициента самофинансирования.

Таблица 2

 

Расчет  показал, что ООО "Альянс" находится на грани банкротства.