Экономическое содержание международного финансового рынка

 

К первой категории относятся  биржевые члены соответствующих  рынков производных финансовых инструментов, заключающие сделки за свой счет и/или  за счет и по поручению клиентов, не являющихся биржевыми членами  и вынужденных обращаться к услугам  первых. Эти клиенты и составляют вторую категорию. На внебиржевом рынке  долговых инструментов рынка капитала прямыми участниками рынка являются крупнейшие маркетмейкеры, а все  остальные - косвенными.

 

По целям и мотивам  участия в операциях на рынке  участники рынка разделяются  на хеджеров и спекулянтов.

 

Хеджер - это лицо, страхующее курсовые (ценовые) риски, риски трансфертов, присущие финансовым инструментам, свои активы или конкретные сделки на рынке  спот. Обязательствам хеджера, возникающим  в ходе сделки, как правило, соответствует  реальный финансовый инструмент, которым  он располагает в настоящий момент или будет располагать к моменту  исполнения контракта.

 

Хеджирование - это операция страхования от риска изменения  цен путем занятия на параллельном рынке противоположной позиции. Хеджирование дает возможность застраховать себя от возможных потерь к моменту  ликвидации сделки на срок; обеспечивает повышение гибкости и эффективности  коммерческих операций; обеспечивает снижение затрат на финансирование торговли реальными товарами; позволяет уменьшить  риски сторон (потери от изменения  цен на товар компенсируются выигрышем  по фьючерсам). Говоря проще, хеджирование - это действие, предпринимаемое  покупателем или продавцом для  защиты своего дохода от нежелательного изменения цен в будущем. Инвестор, приобретая пакет акций, в результате падения курсовой стоимости может  получить большие потери. Механизм хеджирования сводится к заключению срочного контракта, в котором устанавливается  цена поставки базисного актива. Рынок  производных контрактов предоставляет  инвестору возможность заключить  ряд сделок с целью страхования  от таких потерь. Риск в подобных сделках часто берет на себя спекулянт, выступая контрагентом хеджера.

 

Спекулянт - это лицо, стремящееся  получить прибыль за счет разницы  в курсовой стоимости базисных активов, которая может возникнуть во времени. У них нет намерения страховать имеющиеся или будущие позиции  от курсового риска. Движение курсов, наоборот, является для них наиболее желанным. Спекулянты совершают покупку (продажу) контрактов, с тем чтобы  позднее продать (купить) их по более  высокой (низкой) цене. Подразделение  субъектов рынка по типам эмитентов  и их характеристикам позволяет  выделить следующие основные категории:

 

· международные и межнациональные  агентства;

 

· национальные правительства  и суверенные заемщики;

 

· провинциальные и региональные правительства (администрации штатов, областей);

 

· муниципальные правительства (муниципалитеты);

 

· корпорации, банки и другие организации.

 

Крупнейшими участниками  мирового финансового рынка являются: Мировой банк, Международный банк реконструкции и развития, Европейский  банк реконструкции и развития. На мировом рынке капиталов субъекты, связанные понятием "эмитент", объединяются по их кредитным рейтингам.

 

Инвестиционными объектами  принято считать облигации компаний с высокими и устойчивыми показателями доходности и экономического состояния. С точки зрения эмиссии ценных бумаг основными операторами  рынка капиталов выступают крупнейшие банки и корпорации. В последнее  время активную роль на мировых долговых рынках играют центральные банки. Интенсивное  накопление валютных резервов данной категории инвесторов приводит к  усилению их позиции. Они осуществляют эффективное управление финансовыми  ресурсами страны, включая валютную интервенцию. Каждый центральный банк проводит собственную инвестиционную политику. В настоящее время спектр финансовых инструментов весьма расширился, соответственно расширяются и дифференцируются сами инвестиционные портфели центральных  банков. По типу инвесторов можно выделить две основные группы: частные и  институциональные. В период становления  еврорынка основными держателями  еврооблигаций были частные инвесторы. Частные инвесторы, осуществляющие операции с ценными бумагами, представляют собой физические лица, стремящиеся  расширить возможности вложения своих валютных сбережений и увеличить  доход путем приобретения ценных бумаг. Важнейшей тенденцией последнего десятилетия на долговых рынках стал количественный и качественный рост институциональных инвесторов или  финансовых институтов коллективного  инвестирования. Происходит усиление роли страховых компаний, пенсионных и взаимных фондов, инвестиционных компаний, что ведет к ориентации инвестиций на фондовые ценности, так  как они носят долгосрочный характер. В систематизированном виде инвесторы  могут быть представлены следующим  образом:

 

· частные инвесторы;

 

· институциональные инвесторы, в т.ч.:

 

· банки;

 

· государственные учреждения;

 

· международные финансовые институты;

 

· пенсионные фонды;

 

· страховые фонды и  компании;

 

· взаимные инвестиционные фонды;

 

· менеджеры вкладов;

 

· крупные корпорации.

 

В числе доминирующих тенденций  на мировом финансовом рынке отмечается стремление к устранению посредников. Указанный процесс получил название "дезинтермидация".

 

Международный финансовый рынок  может быть первичным, вторичным  и третичным.

 

На первичном рынке  размещаются новые выпуски долговых инструментов. Обычно это происходит при содействии крупных инвестиционных институтов.

 

На вторичном рынке  продаются и покупаются уже выпущенные инструменты. Вторичный рынок образуется в результате превышения спроса со стороны международных инвесторов над предложением определенных инструментов на первичном рынке.

 

Третичный рынок - это торговля производными финансовыми инструментами. Третичный рынок вырос из срочного рынка. Вместе с тем он весьма динамично  развивается. В основе быстрого развития данного рынка лежит лавинообразное появление новых инструментов, призванных стимулировать своим разнообразием развитие финансового рынка в условиях резко меняющейся обстановки в мировой экономике и международных экономических отношениях.

 

Заключение

Международный финансовый рынок - рыночные институты, являющиеся каналами "перелива", перераспределения  денежных средств, в частности фондовые биржи.

Действующее законодательство Российской Федерации содержит емкое, но в то же время недостаточно четкое определение понятия "финансовые рынки". В соответствии со ст. 1 и 3 Федерального закона от 23.06.99 г. № 117-Ф31 "О защите конкуренции на рынке  финансовых услуг" к финансовому  рынку следует отнести отношения  в сфере рынка ценных бумаг, рынка  банковских услуг (включая валютный), рынка страховых услуг, лизинговых операций и иных, непоименованных  в законе, финансовых услуг. Как видно, реалии российской экономической мысли  расходятся со сложившейся теорией  и практикой отношения к финансовому  рынку.

Вместе с тем, учитывая то, что данный рынок при этом еще и международный, очевидно, следует  ориентироваться на сложившиеся  международные подходы. Что, впрочем, не противоречит общим положениям российского  законодательства.

Главным фактором формирования мирового финансового рынка в  мировой экономике стал процесс  глобализации, который наиболее прогрессировал именно в финансовой сфере. Современная  структура мирового финансового  рынка предполагает перераспределение  кредитных ресурсов между национальными  экономиками, где конечные участники  операции - кредитор и заемщик - резиденты  разных стран.

Международный финансовый рынок  может быть первичным, вторичным  и третичным. На первичном рынке  размещаются новые выпуски долговых инструментов. Обычно это происходит при содействии крупных инвестиционных институтов. На вторичном рынке продаются  и покупаются уже выпущенные инструменты.

Вторичный рынок образуется в результате превышения спроса со стороны международных инвесторов над предложением определенных инструментов на первичном рынке. Третичный рынок - это торговля производными финансовыми  инструментами.

 

Список литературы:

 

1. Авдокушин Е. Ф. Международные  экономические отношения: учебное  пособие.- М.: Маркетинг , 2004.

 

2. Суэтин А.А. Международный  финансовый рынок // Журнал "Аудитор"  №4, 2005