Чистая  прибыль на акцию- величина чистой прибыли, полученной предприятием, приходящаяся на одну акцию.

     Дивиденд  на акцию- прибыль распределяемая между  акционерами, приходящаяся на одну акцию.

     Финансовые  показатели предприятия взаимосвязаны  и улучшение одних из них может вызвать ухудшение других, например:

     • привлечение заемного капитала, увеличивает рентабельность собственного капитала, но понижает финансовую устойчивость компании:

     • повышение оборачиваемости влечет за собой сокращение величины оборотных активов, и следовательно, ухудшает ликвидность;

     • привлечение долгосрочного кредита позволяет отказаться от краткосрочного кредитования - ликвидность улучшается за счет падения долгосрочной устойчивости.

     В целом, как правило, более высокая  рентабельность деятельности подразумевает большую степень риска (низкую ликвидность и финансовую устойчивость).

     На  уровень и динамику показателей  рентабельности оказывает влияние  вся совокупность производственно  – хозяйственных факторов: уровень  организации производства и управления ; структура капитала и его источников; степень использования производственных ресурсов; объем ,качество и структура продукции; затраты на производство и себестоимость изделий ; прибыль по видам деятельности и направления ее использования.

     Методология факторного анализа показателей рентабельности предусматривает разложение исходных формул расчета показателя по всем качественным и количественным характеристикам интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности. Например, для анализа общей рентабельности (рентабельности активов) можно использовать -трех- или пятифакторную модель.

     Чтобы упростить модель, затраты на производство и реализацию продукции сводят к затратам на оплату труда, затратам на материалы и к амортизации основных средств. Для практического применения модели к затратам на материалы следует добавить стоимость комплектующих изделий и полуфабрикатов, работ и услуг производственного характера (выполняемых сторонними организациями или не основными подразделениями предприятия), топлива, покупной энергии и т.п. Затраты на оплату труда следует дополнить отчислениями на социальные нужды. Кроме того, отдельным элементом следует учесть прочие затраты или распределить их пропорционально между основными- ми видами затрат.

     В основе всех используемых моделей лежит следующее соотношение:

       

     где R - рентабельность активов (капитала);

     Р - прибыль от реализации;

     К - средняя за период стоимость активов;

     F - средняя за период стоимость вне оборотных активов;

     Е — средние остатки оборотных активов;

      - затраты на 1 рубль продукции по полной себестоимости;

      - зарплатоемкость продукции;

       материалоемкость продукции;

      - амортизациеемкость продукции;

      - фондоемкость продукции по внеоборотным активам;

       фондоемкость продукции по  оборотным активам (коэффициент  закрепления оборотных активов).

     Рентабельность  активов тем выше, чем выше прибыльность продукции, чем выше отдача внеоборотных актинов и скорость оборота оборотных активов, чем ниже общие затраты на 1 рубль продукции и удельные затраты по экономическим элементам (средств труда, материалов, труда). Числовая оценка влияния отдельных факторов на уровень рентабельности определяется по методу цепных подстановок или по интегральному методу оценки факторных влияний.

     Трехфакторная модель анализа рентабельности

      ,

     где - прибыль продукции

      ;

      - фондоемкость (капиталоемкость)  продукции по основному капиталу:

      ;

      - оборачиваемость оборотных  активов (капиталоемкость по оборотному  капиталу):

      .

     В данной модели фактор оборачиваемости оборотных активов отражается величиной , обратной среднему числу оборотов.

     Функционирование  предприятия зависит от его способности  приносить необходимую прибыль. При этом следует иметь в виду, что руководство предприятия имеет значительную свободу в регулировании величины финансовых результатов. Так, исходя из принятой финансовой стратегии, предприятие имеет возможность увеличивать или уменьшать величину балансовой прибыли за счет выбора того или иного способа оценки имущества, порядка его списания, установления срока использования и т.д.

     Анализ  рентабельности работы предприятия  осуществляется по данным форм № 1 - "Баланс предприятия" и № 2 -"Отчет о  прибылях и убытках".

     Величина  прибыли в распоряжении предприятия берется из формы № 2 - "Отчет о прибылях и убытках".

     Показатель  рентабельности инвестиций рассматривается  в зарубежной практике финансового  анализа как способ оценки "мастерства" управления инвестициями. При этом считается, что поскольку руководство компанией не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, для более точного расчета показателя в числителе используется величина прибыли до уплаты налога.

     Значение  этого коэффициента показывает, какую  прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Тенденция к его снижению может быть и "красным флажком" в оценке конкурентоспособности предприятия, поскольку позволяет предположить сокращение спроса на его продукцию.

 

4. Анализ рентабельности  ООО «Мастер»

     Осуществляя хозяйственную деятельность, любая организация нуждается в анализе финансового состояния. Финансовые результаты деятельности предприятия характеризуются различными показателями: объемом реализации, изменениями статей и структуры баланса, движением денежных средств, ликвидностью и финансовой устойчивостью, оборачиваемостью и рентабельностью. Именно эти результаты являются той необходимой информацией, которая дает возможность оценить финансовые возможности организации.

     Показатели  рентабельности являются обязательными  элементами анализа и оценки финансового состояния предприятия. Они характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или используемыми ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании. Анализ показателей проводится на основе финансовых результатов ООО «Мастер». Все необходимые для анализа данные представлены в Приложении 1.

     Для принятия решений, связанных с дальнейшим функционированием организации, финансовому менеджеру необходимо иметь информацию о деятельности предприятия за анализируемый период. Важно не только получение необходимой информации, но и  правильная ее обработка, оценка и грамотное  использование полученных результатов в текущей деятельности и для прогнозирования финансового состояния. С этой целью проводится финансовый анализ. Финансовый анализ проводится с использованием расчетов финансовых коэффициентов, которые для удобства объединяются в несколько групп, характеризующих:

• ликвидность баланса предприятия;
• платежеспособность;
• финансовую устойчивость;
• рентабельность и деловую активность предприятия.

4.1. Анализ финансовой  устойчивости и  ликвидности предприятия

     Финансовая  устойчивость организации формируется  в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности. Для характеристики финансовой устойчивости рассчитываются как абсолютные показатели, так и относительные.

     Абсолютные  показатели характеризуют степень  обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.  «Относительные показатели финансовой устойчивости»², среди которых можно назвать следующие коэффициенты: маневренности, автономии источников формирования запасов, обеспеченности запасов собственными источниками, обеспеченности собственными средствами, позволяют выявить тенденции изменения финансовой устойчивости.

     Для оценки платежеспособности и ликвидности  используются:

• анализ ликвидности баланса организации;
• расчет показателей ликвидности.

     «Для  проведения анализа ликвидности  баланса активы группируются по степени ликвидности, то есть скорости обращения в денежные средства, а пассивы – по степени срочности оплаты»³.

     Представление о платежеспособности предприятия  не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий дают «показатели ликвидности»⁴.

     Общую оценку платежеспособности организации  дает коэффициент покрытия (Кп). Им измеряют общую ликвидность, и он показывает, в какой мере краткосрочные обязательства обеспечиваются текущими активами.

     Кп  в 3-м году равен 3,9 в связи с  замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы (количество продаж = 24 шт.). В целом структура баланса считается удовлетворительной, а предприятие платежеспособным при  Кп≥ 2.

     Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) показывает, какая часть текущих активов за минусом запасов покрывается текущими обязательствами. Из таблицы 1 видно, что возможность погасить организацией краткосрочные обязательства в случае ее критического положения, когда не будет возможности продать запасы, существует и в ближайшее время не будет утрачена.

     Наиболее  жестким критерием платежеспособности является коэффициент абсолютной ликвидности (Кал), который показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть погашена организацией в ближайшее время. Следует заметить, что Кбл=Кал, это связано с отсутствием у предприятия краткосрочных займов и дебиторской задолженности, что следует оценить положительно.

     Большое значение в анализе ликвидности  предприятия имеет изучение чистого  оборотного капитала - «он необходим  для поддержания финансовой прочности организации, так как превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые возможности для своей деятельности в будущем»¹.

     Из  таблицы 1 видно, что в 1-м и во 2-м  годах чистый оборотный капитал равен оборотным активам, это связано с отсутствием налогообложения. В последующие годы чистый оборотный капитал увеличивался несмотря на появление краткосрочных обязательств и к 5-му году составил 1650 у.е., то есть организация может погасить свои краткосрочные обязательства и расширить свою деятельность в будущем (например, расширить ассортимент продукции).

     Но  наиболее полное представление о  деятельности предприятия будет получено после расчета и анализа коэффициентов рентабельности, которые характеризуют эффективность работы предприятия в целом. 

4.2. Анализ коэффициентов  рентабельности, эффективности  хозяйственной деятельности предприятия

     Показатели  рентабельности можно объединить в  несколько групп: