Анализ и управление оборотными средствами предприятия в ЗАО «Чебоксарский электроаппаратный завод»

 

В целом по предприятию  наблюдается рост объема оборотных  активов. Прирост составил 125068 тыс. руб. в 2010 г. по сравнению с 2009 г. и 53429 в 2011 г. по сравнению с 2010 г. В первую очередь, данный показатель в 2010 г. достигнут за счет увеличения запасов, дебиторской задолженности и НДС. В этом же периоде мы наблюдаем незначительное уменьшение финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов. Рассмотрев изменения в 2011 г. по сравнению с 2010 г., мы можем сказать, что увеличились дебиторская задолженность, финансовые вложения и прочие оборотные активы. Значительно уменьшились запасы, денежные средства и НДС.

В таблице проводится горизонтальный и вертикальный анализ оборотных активов по данным бухгалтерского анализа. Проанализировав следующие данные можно сделать выводы:

1. В течение 2011 года произошло уменьшение запасов на 31391 тыс. руб. С одной стороны можно говорить об уменьшении затоваривания, повышении спроса на продукцию организации, увеличении ее оборачиваемости, но с другой, уменьшение запасов может свидетельствовать о снижении объема производства и объема продаж.
2. Значительный рост наблюдается в дебиторской задолженности на 14,8 п.п. (69585 тыс. руб.). Это является свидетельством увеличения продаж продукции в кредит. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от кредитной политики предприятия, устанавливающей принципы расчетов с покупателями, и от эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступления оплаты от покупателей за отгруженные товары.
3. Наблюдается значительно снижение по статье «Денежные средства» с 21522 тыс. руб. в 2010 г. до 17320 тыс. руб. в 2011 г. Это может означать, что организация вложила имеющиеся у нее денежные средства в ценные бумаги, вместо того, чтобы использовать для осуществления основной деятельности. Однако, минусом является то, что уменьшается оперативность решения финансовых вопросов.

Теперь рассмотрим структуру оборотных средств:

1. В 2010 г. наибольших удельный вес в общей величине оборотных активов имели запасы (73,8%), удельный вес дебиторской задолженности составил 16,5%, минимальный же вес приходится на прочие оборотные активы (0,6%). В 2011 г. выявлены следующие изменения в структуре оборотных средств: произошло уменьшение запасов на 17,4 п.п. и составило 56,4%. Удельный вес дебиторской задолженности увеличился  и составил 31,3%,  также произошло увеличение доли финансовых вложений (5,6%).
2. Наименьший удельный вес в 2011 г. принадлежит статье «Прочие оборотные активы» - 0,6% в общем объеме оборотных средств. Также незначительный вес имеет строка «НДС по приобретенным ценностям» - 1,8%.

Произведем расчет обеспеченности собственными оборотными средствами общей величины оборотных активов по формуле (1).

К об сос 2009 = (532665 – 366324) / 230329 = 0,72

К об сос 2010 = (625174 – 395915) / 355397 = 0,65

К об сос 2011 = (741490 – 420707) / 408826 = 0,78

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами общей  величины оборотных активов составил в 2009 году 0,72, в 2010 году 0,65, а в 2011 году – 0,78. Норматив 0,1 (10%).

 В 2009 г. предприятие было обеспечено на 72% собственными средствами, что является показателем высокой финансовой устойчивости предприятия. В 2010 г. он уменьшился до 65 %, а в  2011 г. данный показатель поднялся до 78%, что является положительным аспектом деятельности предприятия и свидетельствует об уменьшении доли заемных средств.

Для оценки оборачиваемости  оборотного капитала используются следующие  показатели.

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

Кобор = В / ОбА ср

Кобор 2009 = 1251002 / (201764 + 230329) * 0,5 = 5,79

Кобор 2010 = 1401215 / (230329 + 355397) * 0,5 = 4,78

Кобор 2011 = 1619858 / (355397 + 408826) * 0,5 = 4,24

Коэффициент характеризует  отдачу продукции на каждый рубль  оборотных средств или количества оборотов. Следовательно, за 2009 год оборотные средства совершили 5,79 оборота, за 2010 год оборачиваемость упала и составила 4,78 оборота, а в 2011 - 4,24 оборота. Замедление скорости оборотных средств стало следствием существенного увеличения дебиторской задолженности. Замедление оборачиваемости оборотных активов приводит к росту их остатков, следовательно, у предприятия возникает потребность в дополнительном финансировании.

2. Коэффициент закрепления оборотных средств на 1 руб. продукции:

К закр = ОбА  ср / В

К закр 2009 = (201764 + 230329) * 0,5 / 1251002 = 0,17

К закр 2010 = (230329 + 355397) * 0,5 / 1401215 = 0,21

К закр 2011 = (355397 + 408826) * 0,5 / 1619858 = 0,24

Данный коэффициент  характеризует долю запасов, приходящихся на 1 рубль себестоимости реализованной продукции. Следовательно, можно утверждать, что на 1 рубль реализованной продукции в 2010 году приходилось 0,21 рубля стоимости запасов, а в 2010 году доля запасов в 1 рубле реализованной продукции увеличилась и составила 0,24 рубля. Значительное увеличение связано с ростом материалоемкости продукции.

3. Оборачиваемость оборотных средств в днях:

Кобор ОбА (дн) = ОбА ср * T / В

Кобор ОбА (дн) 2009 = (201764 + 230329) * 0,5 * 360 / 1251002 = 62,17

Кобор ОбА (дн) 2010 = (230329 + 355397) * 0,5 * 360 / 1401215 = 75,24

Кобор ОбА (дн) 2011 = (355397 + 408826) * 0,5 * 360 / 1619858 = 85,08

По данным расчетам видно, что оборачиваемость оборотных  средств в днях возросла с 62 дней в 2009 г. до 85 дней в 2011 г. Замедление темпа оборачиваемости оборотных средств в днях свидетельствует о необходимости привлечения дополнительных оборотных средств, увеличение потребности в них, это может свидетельствовать о ухудшении их использования, о неверной политике управления оборотными средствами.

4. Прямой коэффициент оборачиваемости запасов:

Кобор зап = В / Зап  ср

Кобор зап 2009 = 1251002 / (156908 + 162286) * 0,5 = 7,84

Кобор зап 2010 = 1401215 / (162286 + 262133) *0,5 = 6,60

Кобор зап 2011 = 1619858 / (262133 + 230742) * 0,5 = 6,57

Оборачиваемость запасов показывает скорость списания запасов в связи с продажей товаров, продукции, работ, услуг по обычным видам деятельности. По проведенным расчетам видно, что оборачиваемость запасов снизилась с 7,84 до 6,60 в 2010 году и с 6,60 до 6,57 в 2011 году.

5. Средний срок оборота запасов в днях

Обор зап  (дн) = Зап ср * Т / В

Обор зап (дн) 2009 = (156908 + 162286) * 0,5 * 360 / 1251002 = 45,93

Обор зап (дн) 2010 = (162286 + 262133) *0,5 *360 / 1401215 = 54,52

Обор зап (дн) 2011 = (262133 + 230742) * 0,5 * 360 / 1619858 = 54,77

Средний срок оборота  запасов в днях показывает время  поступления запасов в производство. В нашем случае этот показатель увеличился в 2010 году и составил 54,52 дня. В 2011 году он почти не изменился.

6. Оборачиваемость дебиторской задолженности

Обор ДЗ = В / ДЗ ср

Обор ДЗ 2009 = 1251002 / (39980 + 41043) * 0,5 = 30,88

Обор ДЗ 2010 = 1401215 / (41043 + 58473) * 0,5 = 28,16

Обор ДЗ 2011 = 1619858 / (58473 + 128058) * 0,5 = 17,37

Снижение оборачиваемости  дебиторской задолженности свидетельствует  о снижении платежной дисциплины покупателей и об увеличении продаж с отсрочкой платежа. В ЗАО «ЧЭАЗ» данный показатель в 2011 г. по сравнению с 2009 г. упал почти в 2 раза, что является отрицательной характеристикой деятельности организации. Руководству предприятия следует пересмотреть политику расчетов покупателей.

7. Средний срок оборота дебиторской задолженности в днях

Обор ДЗ (дн) = ДЗ ср * Т / В

Обор ДЗ (дн) 2009 = (39980 + 41043) * 0,5 * 360 / 1251002 = 11,66

Обор ДЗ (дн) 2010 = (41043 + 58473) * 0,5 * 360 / 1401215 = 12,78

Обор ДЗ (дн) 2011 = (58473 + 128058) * 0,5 * 360 / 1619858 = 20,73

Данный показатель характеризует длительность погашения дебиторской задолженности в днях. Наблюдается динамика роста данного показателя, что является отрицательным моментом, т.к. чем продолжительней период погашения, тем выше риск непогашения дебиторской задолженности.

8. Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений

Обор ДС и  ФВ = В / ДС и ФВ ср,

Обор ДС и ФВ 2009 = 1251002 / (4127 + 11976 + 4603 + 23234) * 0,5 = 56,94

Обор ДС и  ФВ 2010 = 1401215 / (4603 + 23234 + 3782 + 21522) * 0,5 = 52,74

Обор ДС и ФВ 2011 = 1619858 / (3782 + 21522 + 22806 + 17320) * 0,5 = 49,51

Данный показатель снизился с 56,94 до 52,74 в 2010 году и с 52,74 до 49,51 в 2011 году. Снижение показателя оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений может сигнализировать аналитику о замедлении в использовании высоколиквидных активов и, как результат, неэффективность финансовой деятельности. 

9. Средний срок оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в днях

Обор ДС и  ФВ (дн) = ДС и ФВ ср * Т / В

Обор ДС и ФВ (дн) 2009 = (4127 + 11976 + 4603 + 23234) * 0,5 * 360 / 1251002 = 6,32

Обор ДС и ФВ (дн) 2010 = (4603 + 23234 + 3782 + 21522) * 0,5 * 360 / 1401215 = 6,83

Обор ДС и ФВ (дн) 2011 = (3782 + 21522 + 22806 + 17320) * 0,5 * 360 / 1619858 = 7,27

Сделав расчеты, можно проследить увеличение среднего срока оборота денежных средств. Это свидетельствует о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедление использования высоколиквидных активов.

 

Таблица 3

Анализ эффективности использования оборотных средств в ЗАО «ЧЭАЗ»

Показатели	2009	2010	Изменения (2010/2009)		2011	Изменения (2011/2010)
			Абсо-лютное откло-нение	Темп роста, %		Абсо-лютное отклоне-ние	Темп роста, %
Коэффициент оборачиваемос-ти оборотных средств, об.	5,79	4,78	-1,01	82,56	4,24	-0,54	88,70
Коэффициент закрепления оборотных  средств на 1 руб. продукции, т.руб.	0,17	0,21	0,04	123,53	0,24	0,03	114,29
Оборачи-ваемость оборотных средств, дн.	62,17	75,24	13,07	121,02	85,08	9,84	113,08
Коэффициент оборачиваемос-ти запасов, об.	7,84	6,60	-1,24	84,18	6,57	-0,03	99,55
Средний срок оборота запасов, дн.	45,93	54,52	8,59	118,70	54,77	0,25	100,46
Оборачи-ваемость дебиторской задолженности, об.	30,88	28,16	-2,72	91,19	17,37	-10,79	61,68
Средний срок оборота дебиторской задолженности, дн.	11,66	12,78	1,12	109,61	20,73	7,95	162,21
Оборачи-ваемость ДС и краткосрочных финансовых вложений, об.	56,94	52,74	-4,2	92,62	49,51	-3,32	93,88
Средний срок оборота ДС и краткосрочных финансовых вложений, дн.	6,32	6,83	0,51	108,07	7,27	0,44	106,44

В целом по предприятию  можно говорить о неэффективности  использования оборотных активов.

Во всех периодах прослеживается снижение коэффициента оборачиваемости оборотных средств. Замедление скорости оборота оборотных средств явилось следствием резкого увеличения дебиторской задолженности и неэффективного управления оборотными средствами в целом.

О неэффективном  использовании оборотных средств  также свидетельствует увеличение коэффициента закрепления в 2010 г на 23,53 и в 2011 г. на 14,29 п.п., а также рост длительности оборота оборотных средств в днях за все три периода (62, 75 и 85 дней соответственно).

Снижение оборачиваемости  запасов связано с увеличением выручки  и значительным увеличением стоимости запасов.

Оборот запасов  в днях увеличился в 2010 г. (на 8 дней), но практически остался неизменным в 2011 г., однако следует отметить, что  чем выше этот показатель, тем медленнее можно реализовать товарно-материальные ценности, и в случае необходимости, погасить долги.

Существенное  место в оценке эффективности использования оборотных средств занимает оборачиваемость дебиторской задолженности. Данный коэффициент сократился на 10 оборотов в 2011 г., при этом средний срок оборота дебиторской задолженности в днях увеличился на 7 дней. Это свидетельствует об увеличении продаж с отсрочкой платежа и росте длительности погашение долга покупателей. Руководству предприятия следует пересмотреть политику управления дебиторской задолженности.

Также можно  сказать о неэффективном управлении высоколиквидными оборотными активами предприятия, допускающем их замедление. Средний срок оборота наиболее ликвидных активов (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения) в 2010 г. возрос на 0,51 дня, а в 2011 г. вырос по сравнению с 2010 г. на 0,44 дня. При этом оборачиваемости упала в 2010 году на 7,38 п.п., а в 2011 г. на 6,12 п.п.

Определим способность  субъекта полностью и срок погашать свою кредиторскую задолженность. Для этого рассчитаем коэффициент платежеспособности для всех трех периодов. Данный коэффициент рассчитывается по формуле:

П = А1 + 0,5*А2 + 0,3*А3 /  П1 + 0,5*П2 + 0,3*П3, где

П 09 = (23234 + 4603) + 0,5*41043 + 0,3*(162286 + 5303 + 2860) / 72746 + 0,5*117 + 0,3*487 = 1,364

П 10 = (21522 + 3782) + 0,5*58473 + 0,3*(262133 + 7503 + 1984) / 102766 + 0,5*20132 + 0,3*685 = 1,203

П 11 = (17320 + 22806) + 0,5*128058 + 0,3*(230742 + 7451 + 2449) / 84309 + 0,5*852 + 0,3*1815 = 2,068

Для финансово  устойчивого предприятия коэффициент  платежеспособности должен быть больше 0,5. Здесь мы видим, что предприятие финансово устойчиво.

Теперь следует  рассчитать коэффициент текущей  ликвидности. Он показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие способно погасить в принципе, не прибегая к реализации или иному выбытию внеоборотных активов.