Анализ финансовой устойчивости коммерческой организации

     По  результатам проделанной работы делается вывод о достоверности бухгалтерской отчётности и возможности её использования для оценки финансовой устойчивости организации, а также о том, желательно ли иметь её в качестве делового партнёра.

     Цель  второго (подготовительного) этапа  — ознакомление с пояснительной запиской к балансу в связи с необходимостью оценки условий работы в отчётном периоде, определение тенденций изменения показателей деятельности и качественного изменения в имущественном и финансовом положении.

     Цель  третьего (основного) этапа - проведение аналитических процедур, т. е. расчёта системы количественных и качественных показателей, которые дают комплексную характеристику и оценку финансовой устойчивости организации и могут быть использованы в пространственно - временных сопоставлениях. Более детальный анализ в целях поиска резервов и направлений укрепления финансовой устойчивости связан с выбором оптимальных решений по корректировке текущей деятельности и прогнозированию результатов.

     1.1. Оценка динамики и структуры источников финансовых ресурсов коммерческой организации.

     Причины увеличения или уменьшения имущества  предприятия устанавливаются в ходе изучения изменений в составе финансовых ресурсов. Поступление, приобретение, создание имущества предприятий может осуществляться за счёт собственного и заёмного капитала, соотношение которых раскрывает сущность финансового положения. Увеличение доли заёмного капитала, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и росте степени его финансовых рисков, а с другой - об активном перераспределении (в условиях инфляции и невыполнения в срок финансовых обязательств) доходов от кредитора к предприятию-должнику.

     Анализ  изменений в составе имущества  предприятия и источниках его  формирования начинают с определения  соотношения отдельных статей актива и пассива баланса, их удельного  веса в общем итоге (валюте) баланса, а также суммы отклонений в  структуре основных статей баланса по сравнению с предшествующим периодом. При этом из общей суммы изменения валюты баланса вычленяют составные части, что позволяет сделать предварительные выводы о характере происшедших сдвигов в обусловленности.

      

     2. Анализ наличия и достаточности собственного капитала организации.

       Собственный капитал- это сбережения собственника (внесение первоначально в виде уставного капитала, а затем реинвестирование прибыли от деловой активности организации), которые должны обеспечить ему доходы в будущем.

     Собственный капитал в обороте вычисляется  как разность между собственным  капиталом организации, и её внеоборотными активами:

     Е_С = стр 490 - стр 190 (форма №1)

     Одна  из основных характеристик финансово-экономического состояния предприятия - степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заёмного капитала в финансовой структуре организации. Кредиторы оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.

     Финансовая  устойчивость предприятия характеризуется  состоянием собственных и заёмных  средств и анализируется с  помощью системы финансовых коэффициентов.

     Анализ  проводится посредством расчёта  и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определённый период.

     Базисными величинами могут быть:

• значения показателей за прошлый период;
• среднеотраслевые значения показателей;
• значения показателей конкурентов;
• теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.

     Оценить состояние собственных и заёмных  средств позволяют следующие  показатели:

     1) Коэффициент автономии характеризует независимость от заёмных 
средств, показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств 
предприятия:

       где

     К_А - коэффициент автономии;

     И_С - источники собственных средств;

     В - общая сумма всех средств.

     Минимальное пороговое значение равно 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны.

     2) Коэффициент соотношения заёмных и собственных средств (финансового риска) показывает, сколько средств привлекло предприятие на 1 рубль вложенных собственных средств:

       где 

     К_З/С - коэффициент соотношения собственных и заёмных средств;

     К_т + K_t - сумма всех обязательств.

     Кз/с < 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности).

     3) Коэффициент обеспеченности собственными  средствами отражает наличие  у предприятия собственных оборотных  средств, необходимых для его  финансовой устойчивости:

       где

     К_О - коэффициент обеспеченности собственными средствами;

     Е_С- собственные оборотные средства предприятия;

     F - внеоборотные активы;

     R_A- общая величина оборотных средств предприятия.

     К₀ ≥ 0,1. Чем выше показатель (0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики.

     4) Коэффициент маневренности характеризует способность предприятия 
поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства за счёт собственных источников:

       где

     К_М – коэффициент маневренности.

     0,2 ≤ К_М ≤ 0,5. Чем ближе значение показателя к верхней границе, тем больше возможность финансового манёвра у предприятия.

     5) Коэффициент долга (индекс финансовой напряженности) - это отношение заемных средств к валюте баланса:

       где

     Кд - коэффициент долга;

     В_Б - валюта баланса.

     Международный стандарт (европейский) до 50%. Тенденцию  нормальной финансовой устойчивости подтверждает и коэффициент долга: если доля заемных  средств в валюте баланса снижается, то налицо тенденция укрепления финансовой устойчивости предприятия, что делает его более привлекательным для деловых партнеров.

     Нормативное значение коэффициента привлеченного  капитала должно быть меньше или равно 0,4.

     6) Коэффициент финансовой устойчивости - это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия:

       где

     Кфу - коэффициент финансовой устойчивости.

     Долгосрочные  заемные средства (включая долгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным средствам предприятия, поскольку по режиму их использования они приближаются к собственным источникам. Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния предприятия.

     Оптимальное значение этого показателя составляет 0,8-0,9.

     7) Коэффициент устойчивости структуры  мобильных средств - это отношение чистого оборотного капитала ко всему оборотному капиталу:

     

     К уст.мс - коэффициент устойчивости структуры  мобильных средств;

     Е - величина оборотных активов.

     Чистый  оборотный капитал - это текущие  активы, которыми располагает компания после погашения текущих обязательств. Стандарта по данному коэффициенту нет.

     3. Анализ обеспеченности запасов источниками их формирования. 

     Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие  состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования.

     Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей «Запасы» II раздела актива баланса.

     Для характеристики источников формирования запасов применяют три основных показателя:

     1. Собственные оборотные средства (Е_с) рассчитываются как разница 
между капиталом и резервами (III раздел пассива баланса) и внеоборотными 
активами (I раздел актива баланса). Это показатель является абсолютным, его 
увеличение в динамике рассматривается как положительная тенденция:

     Е_С = и_С – F;

     2. Величина собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат ( К_т) определяется по формуле:

     СД = Е_С + К_Т;

     3. Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат:

     И_О = СД + К_t

     Трём  показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:

     1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств (∆ Е_С)

     ∆ Е_С = Е_С – З, где

     3 - запасы;

     2. Излишек (+) или недостаток (-)собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов (∆ СД):

     ∆ СД = СД – З;

     3. Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников  формирования запасов (А И_о):

     ∆ И₀ = И₀ - З.

     С помощью этих показателей можно  определить трёхфакторный показатель типа финансовой устойчивости (S):

     S = {∆ Е_с; ∆ СД; ∆ И₀}

     Далее с его помощью выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

     1. Абсолютная устойчивость финансового состояния организации показывает, что запасы и затраты хозяйствующего субъекта меньше суммы собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно - материальные ценности. Она встречается редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости. При абсолютной устойчивости:

     ∆ Е_С>0; ∆ СД>0; ∆ И₀> 0, тогда S = (1; 1; 1}.

     2. Нормальная устойчивость финансового состояния, при которой гарантируется платежеспособность хозяйствующего субъекта. Запасы и затраты хозяйствующего субъекта равны сумме собственных оборотных средств и кредитов банка под товарно - материальные ценности:

     ∆ Е_С<0; ∆ СД>0; ∆ И₀>0,тогда S = {0; 1; 1}.

     3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором нарушается платёжный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платёжных средств и платёжных обязательств путём привлечения временно - свободных источников средств в оборот предприятия, кредитов банка на временное пополнение оборотных средств и др. В данной ситуации запасы и затраты равны сумме собственных оборотных средств, кредитов банка под товарно - материальные ценности и временно свободных источников средств (резервного фонда, фонда социальной сферы и т. д.).