Анализ финансовой устойчивости и финансового состояния предприятия

Цели анализа  достигаются в результате решения  определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия - это лишь информация, подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

 

1.1 Методы и  модели финансового анализа

 

Метод финансового  анализа - это система теоретико-познавательных категорий, научного инструментария и регулятивных принципов исследования финансовой деятельности предприятий, иначе это выражение зависимости:

М = (К, I, Р),       (1)

где К - система категорий;

I - научный инструментарий;

Р - система регулятивных принципов.

Первые два  элемента характеризуют статистическую компоненту метода, третий элемент - динамику метода.

Категории финансового  анализа - это наиболее общие, основные понятия данной науки. В их числе: фактор, модель, ставка, процент, дисконт, риск и т. п.

Научный инструментарий финансового анализа - это совокупность 
общенаучных и конкретно-научных способов исследования финансовой 
деятельности хозяйствующих субъектов. 

Принципы финансового анализа регулируют процедурную сторону его методологии и методики. К ним относятся: системность, комплексность, регулярность, преемственность и др.

Существуют  различные классификации методов  экономического анализа.

 

Схема 1. Классификация методов анализа

 

Первый уровень  классификации выделяют:

Неформализованные методы – основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях. Это методы экспертных оценок, сценариев, морфологические, сравнения и др. Применение этих методов характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеют интуиция, опыт и знания аналитика.

Формализованные методы – в их основе лежат достаточно строгие формализованные аналитические зависимости. Известны десятки этих методов. Перечислим некоторые из них.

Классические  методы анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа: цепных подстановок, арифметических разниц, балансовый, выделения  изолированного влияния факторов, процентных чисел, дифференциальный, логарифмический, интегральный, простых и сложных процентов, дисконтирования.

Традиционные  методы экономической статистики: средних  и относительных величин, группировки, графический, индексный, элементарные методы обработки рядов динамики.

Математико-статистические методы изучения связей: корреляционный анализ, регрессионный анализ, дисперсионный анализ, факторный анализ, метод главных компонент, ковариационный анализ, метод объекто-периодов, кластерный анализ и другие методы.

Экономические методы: матричные методы, гармонический анализ, спектральный анализ, методы теории производственных функций, методы теории межотраслевого баланса.

Методы экономической  кибернетики и оптимального программирования: методы системного анализа, метод машинной имитации, линейное программирование, нелинейное программирование, динамическое программирование, выпуклое программирование и др.

Методы исследования операций и теории принятия решений: методы теории графов, метод деревьев, методы байесовского анализа, теория игр, теория массового обслуживания, методы сетевого планирования и управления.

Безусловно, не все из перечисленных методов  могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа, поскольку основные результаты эффективного анализа и управления финансами достигаются с помощью специальных финансовых инструментов, тем не менее, некоторые их элементы уже используются.

Для принятия решений  по управлению предприятием нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и конкретизации исходной информации. Поэтому необходимо аналитическое прочтение исходных данных.

Основным принципом  аналитического чтения финансовых отчетов  является дедуктивный метод, т.е. от общего к частному. В ходе такого анализа производится логическая последовательность хозяйственных факторов и событий, их направленность и сила влияния на результаты деятельности.

Практика финансового  анализа уже выработала основные методы анализа финансовых отчетов. Выделяют пять основных методов:

1. Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции 
   отчетности с предыдущим временным периодом.
2. Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры 
   итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции 
   отчетности на конечный результат.
3. Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом 
   предшествующих периодов и определения тренда, т.е. основной тенденции 
   динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных 
   особенностей    отдельных периодов. С помощью тренда прогнозируются 
   возможные значения показателей в будущем,  а соответственно,  ведется 
   перспективный прогноз анализа.
4. Анализ относительных показателей (коэффициентов) – это расчет 
   отношения между отдельными позициями отчета или позициям разных форм 
   отчетности, определение взаимосвязей показателей.
5. Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов на 
   результативный    показатель   с    помощью   детерминированных   приемов 
   исследования.    Факторный    анализ    может    быть    как    прямым,    когда результативный показатель дробят на составные части, так и обратным, когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Анализ финансового  состояния преследует несколько  целей:

• идентификацию финансового положения;
• выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно- 
  временном разрезе;
• выявление основных факторов, вызвавших изменения в финансовом 
  состоянии;
• прогноз основных тенденций в финансовом состоянии.

Финансовый  анализ проводят с помощью различного типа моделей, позволяющих  структурировать  и  идентифицировать  взаимосвязи  между основными показателями. Можно выделить три основных типа моделей:

• дескриптивные;
• предикативные;
• нормативные.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Представим  классификацию типов моделей  в виде схемы 2:

 

Дескриптивные модели – известны так же, как модели описательного характера, являются основными для оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся: построение системы отчетных балансов, представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах, вертикальный горизонтальный анализ отчетности, система аналитических коэффициентов, аналитические записки к отчетности.

Предикативные модели – это модели предсказательного, прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными из них являются: расчет точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные модели и регрессионные модели), модели ситуационного анализа.

Нормативные модели. Модели этого типа позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятий с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий, центрам ответственности и т. п. и к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов.

Система аналитических коэффициентов – ведущий элемент анализа финансового состояния, применяемый различными группами пользователей: менеджеры, аналитики, акционеры, инвесторы, кредиторы и др.

Расчет коэффициентов, называемых финансовыми показателями, основан на существовании определенных соотношениях между отдельными статьями отчетности.

Коэффициенты  позволяют:

• определить   круг   сведений,   который   важен   для   пользователей 
  финансовой отчетности с точки зрения принятия решений;
• оценить    положение    данной    отчетной    единицы    в    системе 
  хозяйствования и проследить динамику.

Преимуществом коэффициентов является и то, что  они элиминируют искажающее влияние на отчетный материал инфляции, что актуально при анализе в долговременном аспекте.

Существуют  десятки этих показателей, поэтому  для удобства их подразделяют на несколько групп. Чаще всего выделяют пять групп показателей по различным направлениям финансового анализа.

1. Анализ ликвидности. Показатели этой группы позволяют 
   проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим 
   обязательствам. В результате расчета устанавливается, в достаточной ли 
   степени обеспечено предприятие оборотными средствами, необходимыми 
   для расчетов с кредиторами по текущим операциям. Поскольку различные 
   виды   оборотных   средств   обладают   различной   степенью   ликвидности, 
   рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности.
2. Анализ текущей деятельности. Деятельность любого предприятия 
   представляет собой процесс непрерывной трансформации одних видов 
   активов в другие:

...→ ДС→СС→НП→ГП→СР→ДС→...,

где ДС - денежные средства;

СС - сырье на складе;

НП - незавершенное  производство;

ГП - готовая  продукция; СР - средства расчета.

Эффективность финансово-хозяйственной деятельности оценивается протяженностью операционного цикла, зависящей от оборачиваемости средств в различных видах активов. При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности. Поэтому основные показателями этой группы являются показатели эффективности и использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов: фонд отдачи, оборачиваемость средств в запасах и расчетах.

3. Анализ финансовой устойчивости. С помощью этих показателей 
   оценивается состав источников финансирования и динамика соотношения 
   между ними. Анализ основан на том, что источники средств различаются 
   уровнем   себестоимости,   степенью   доступности,   уровнем   надежности, 
   степенью риска и др.
4. Анализ рентабельности. Показатели этой группы предназначены 
   для  оценки эффективности вложения средств в данное предприятие. В 
   отличие от показателей второй группы здесь абстрагируются от конкретных 
   видов активов, а анализирует капитал в целом. Основными показателям 
   являются рентабельность авансируемого капитала и рентабельность 
   собственного капитала.
5. Анализ положения и деятельности на рынке капиталов. Этот анализ 
   предусматривает  сопоставление  пространственно-временных показателей, 
   характеризующих    положение    капиталов    на    рынке    ценных    бумаг: 
   дивидендный доход, доход на акцию, ценность акции и др. Этот фрагмент 
   анализа выполняется главным образом в компаниях, зарегистрированных на 
   рынке ценных бумаг и реализующих там свои акции. Любое предприятие, 
   имеющее временно свободные денежные средства и желающие вложить их в 
   ценные   бумаги,  также   должно   ориентироваться   на  показатели  данной 
   группы.

 

2. Основные принципы и последовательность анализа финансового состояния предприятия

 

Детализация процедурной  стороны методики анализа финансового  состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, кадрового и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

• экспресс - анализ финансового состояния;
• детализированный анализ финансового состояния.

Экспресс - анализ финансового состояния

Его целью является наглядная и простая оценка финансового  благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процесс анализа можно  предложить расчет различных показателей  и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Экспресс - анализ целесообразно выполнять в три  этапа: подготовительный этап, предварительный  обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.

Первая задача решается путем ознакомления с аудиторским  заключением. Существует два основных типа аудиторских заключений: стандартное  и нестандартное. Первое представляет собой подготовительный в достаточно унифицированном виде и кратком изложении документ, содержащий положительную оценку аудитора о достоверности представленной в отчете информации и ее соответствии действующим нормативным документам. Нестандартное аудиторское заключение обычно более объемно и, как правило, содержит некоторую дополнительную информацию, которая может быть полезна пользователям отчетности и рассматривается аудитором как целесообразная к опубликованию исходя из принятой технологии аудиторской проверки. Нестандартное аудиторское заключение может содержать либо безоговорочную положительную оценку представленной отчетности и финансового положения, подтверждаемого ею, либо положительную оценку, но с оговорками.

Проверка готовности отчетности к чтению носит менее ответственный характер и в определенной степени технический характер. Эту работу часто приходится делать, работая с отчетностью небольших предприятий.

Здесь проводится визуальная и простейшая счетная  проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей; выверяется правильность и ясность заполнения отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги; проверяется взаимная увязка показателей отчетных форм и основные контрольные соотношения между ними и т.п.