Анализ финансовой отчетности. Аналитические возможности бухгалтерского баланса

Данный анализ позволяет  увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге. Обязательным элементом анализа являются динамические ряды этих величин, посредством которых можно отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и их источников покрытия.

С помощью вертикального  анализа выявляют основные тенденции  и изменения в деятельности предприятия. Так, на основании соотношения собственного и заемного капиталов можно сделать  вывод об автономии предприятия  в условиях рыночных связей, о его  финансовой устойчивости. По результатам  вертикального и горизонтального  анализа можно делать предварительные  выводы, например:

- возросли или уменьшились  активы в абсолютном выражении; 

- за счет чего растет  или снижается имущественная  масса (где в основном оседают  средства?) - первые оценки ликвидности  предприятия; 

- при серьезных изменениях  в структуре оцениваются статьи  полного баланса для выявления  причин больших отклонений;

- каков состав заемных  средств - кредиты являются дорогостоящим  источником заемных средств, кредиторская  задолженность - практически бесплатный  источник заемных средств, однако  при ее значительном росте  за анализируемый период необходимо  смотреть, какие конкретно статьи  задолженности увеличились. Особое  внимание следует обращать на  наличие задолженности предприятия  перед бюджетом и внебюджетными  фондами. Если обнаруживается  тенденция к увеличению данного  вида задолженности в течение  анализируемого периода, это увеличивает  риск ареста расчетных счетов  предприятия и возбуждения против  него дела о банкротстве; 

- рассматривается общее  соотношение собственного и заемного  капитала (как это соотношение  меняется в анализируемом периоде?);

Анализ динамики внеоборотных активов включает анализ изменения стоимости основных средств, долгосрочных финансовых вложений и незавершенного строительства. Изменение остаточной стоимости основных средств отражает процесс движения основных производственных фондов (ОПФ) организации. Увеличение остаточной стоимости отражает прирост основных средств, который, как правило, происходит в результате приобретения ОПФ либо постановки на баланс объектов незавершенного строительства.

Уменьшение абсолютной величины основных средств может быть следствием реализации части основных средств  либо отражать процесс амортизации  имущества. Если сокращение стоимости  основных средств произошло в пределах начисленной за период амортизации - предприятие не осуществляло реализацию основных средств. Если сокращение стоимости имущества превышает величину начисленной за период амортизации, есть основания полагать, что в рассматриваемом периоде имела место реализация имущества.

Наличие незавершенного строительства  и изменения абсолютных значений по данной позиции свидетельствуют  о том, что организация осуществляет капитальное строительство. О масштабах  строительства можно судить, сравнивая  величину незавершенных капитальных  вложений с первоначальной стоимостью существующих основных средств организации. Сокращение абсолютной величины незавершенного строительства в большинстве  случаев говорит о завершении определенного этапа строительства - переводе незавершенных капитальных  вложений на баланс организации. При  этом наблюдается увеличение остаточной стоимости основных средств (на аналогичную  или близкую сумму). Анализ динамики оборотных активов включает анализ количества запасов, произведенной  готовой продукции, состояние расчетов с дебиторами. Увеличение доли (абсолютной величины) материалов на складе может  произойти вследствие закупки "впрок", сверхнормативных запасов, неиспользуемые в процессе производства запасов, бартерных  операций.

Значительная доля (абсолютная величина) готовой продукции на складе может являться индикатором проблем  со сбытом готовой продукции. Для  уточнения данного вопроса необходима оценка отношения объема готовой  продукции на складе к объему реализации, а также расчет периода оборота  готовой продукции. Необходимо выделить причину высокого удельного веса готовой продукции в составе  оборотных активов. Возможно, это  значительный объем неликвидной  продукции на складе (снятой с производства, полученной по бартеру), отсутствие спроса на производимую продукцию. Возможно, причина затоваривания склада в  недостаточном усилии маркетинговых  служб либо в отсутствии взаимосвязи  в работе производственных и маркетинговых  служб предприятия.

Дебиторская задолженность  характеризует величину задолженности  покупателей за отгруженную продукцию  Анализ дебиторской задолженности  необходимо сочетать с анализом кредиторской задолженности. В этом случае формируется  общая картина взаимоотношений  предприятия с поставщиками и  покупателями.

Анализ изменения капитала характеризует анализ динамики собственного и чистого оборотного капитала организации. Увеличение собственного капитала предприятия  является позитивным фактором и свидетельствует о росте его финансовой устойчивости. Рост собственного капитала может происходить в результате увеличения уставного и (или) накопленного капитала организации. Накопленный капитал характеризует результаты деятельности предприятия с точки зрения прибыльности. Его увеличение говорит о том, что предприятие "зарабатывает больше, чем тратит", то есть растет стоимость бизнеса и инвестиционная привлекательность организации.

Увеличение уставного  капитала можно рассматривать как  подтверждение деловой активности предприятия и упрочения его  позиции на рынке (например, дополнительная эмиссия акций). Рост накопленного капитала является индикатором потенциальных  возможностей предприятия сохранять  приемлемый уровень финансового  состояния. Сокращение накопленного капитала является индикатором "проедания" предприятием результатов своей деятельности.

В случае, когда накопленные  убытки (отрицательный накопленный  капитал) превышают сумму уставного  и добавочного капитала компании, величина собственных средств компании становится отрицательной. Отрицательная  величина собственного капитала компании является крайне негативным фактом и  означает отсутствие у предприятия  собственных источников финансирования текущей деятельности и полную зависимость  от внешних источников финансирования. В случае отрицательной величины собственного капитала также наблюдается  отрицательная величина чистого  оборотного капитала.

Значительная доля кредитов в текущих пассивах может рассматриваться  как индикатор нерационального  управления оборотными средствами - сверхнормативных запасов, готовой продукции, неблагоприятных  расчетных взаимоотношений организации  с участниками производственного  процесса (поставщиками, покупателями, бюджетом). Отдельной позицией агрегированного  Баланса является чистый оборотный  капитал (ЧОК). Экономический смысл  чистого оборотного капитала - определение  величины текущих активов (оборотного капитала), финансируемых за счет инвестированного капитала - собственных и приравненных к ним средств. Иными словами, чистый оборотный капитал показывает, какая доля оборотных активов  финансируется за счет собственного капитала компании. Величина чистого  оборотного капитала характеризует  степень ликвидности предприятия  и является одним из показателей  финансовой устойчивости, что придает  данному показателю особую важность.

Величина чистого оборотного капитала (ЧОК) организации рассчитывается по формуле:

ЧОК = Текущие Активы - Текущие  Пассивы 

Учитывая формулу (1), его  можно рассчитать как разность между  инвестированным капиталом и  постоянными активами:

ЧОК = Инвестированный Капитал - Постоянные Активы

Использование данной формулы  позволяет проанализировать причины  изменения ликвидности предприятия.

При расчете структуры  Баланса определяется так называемый уровень чистого оборотного капитала в активах. Данный коэффициент отражает соотношение ЧОК и общих активов  организации. Рост уровня чистого оборотного капитала является свидетельством роста  финансовой устойчивости предприятия.

Итогом анализа Баланса  является предварительное заключение о наличии негативных факторов в  финансовом состоянии предприятия (например, проблемы со сбытом готовой  продукции (затоваренность склада), ухудшение  условий расчетов с покупателями и поставщиками, наличие сверхнормативных задолженностей, изношенность фондов и проч.).

Указывая негативные факторы, необходимо отметить возможные причины  их возникновения (например, недостаточные  усилия службы маркетинга, несогласованность  планов производства и продаж, нерациональная политика формирования запасов материалов и т.п.). Необходимо отметить также позитивные стороны (тенденции) предприятия (возврат ранее привлеченных кредитов, погашение сверхнормативных задолженностей, рост накопленного капитала, улучшение структуры текущих активов).

Оценка ликвидности баланса.

Задача анализа ликвидности  баланса возникает в связи  с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени  ликвидности, т.е. скорости превращения  в денежные средства, активы предприятия  разделяются на следующие группы:

Аl. Наиболее ликвидные активы - к ним относятся краткосрочные финансовые вложения и денежные средства организации. Данная группа рассчитывается следующим образом:

Аl = стр. 250 + стр. 260.

А2. Быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты:

А2 = стр. 240.

А3. Медленно реализуемые  активы - статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную  стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты) и прочие оборотные  активы:

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270.

А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса - внеоборотные активы:

А4 = стр. 190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность:

Пl = стр. 620.

П2. Краткосрочные пассивы - это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы:

П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660.

П3. Долгосрочные пассивы - это  статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей:

П3= стр. 590 + стр. 640 + стр. 650.

П4. Постоянные, или устойчивые, пассивы - это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы»:

П4 = стр. 490.

Для определения ликвидности  баланса следует сопоставить  итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

A1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4.

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличии у организации оборотных средств.

В случае, когда одно или  несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных  средств и обязательств позволяет  вычислить следующие показатели:

- текущую ликвидность,  которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени: ТЛ= (Аl + А2) - (Пl + П2);

- перспективную ликвидность  - прогноз платежеспособности на  основе сравнения будущих поступлений  и платежей: ПЛ = АЗ - ПЗ.

Для анализа ликвидности  баланса составляется таблица. В  графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного  периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Более точно оценить ликвидность  баланса можно на основе проведенного внутреннего анализа финансового  состояния. В этом случае сумма по каждой балансовой статье, входящей в какую-либо из первых трех групп актива и пассива, разбивается на части, соответствующие различным срокам превращения в денежные средства для активных статей и различным срокам погашения обязательств для пассивных статей: до 3-х месяцев; от 3-х до 6-ти месяцев; от 6-ти месяцев до года; свыше года.