Анализ финансового состояния предприятия

Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и чем ниже уровень  второго, третьего и шестого показателей, тем устойчивее финансовое состояние  предприятия.

В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся  доля собственного капитала во все  не означает улучшение положения  предприятия, возможности быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование заемных  средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о  доверии к нему в деловом мире.

Наиболее  обобщающим из рассмотренных показателей  является коэффициент финансового  левериджа; все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.

Нормативов  соотношения заемных и собственных  средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми  для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала  в формировании активов предприятия  и уровень финансового левериджа  зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где  медленно оборачивается капитал  и высока доля долгосрочных активов, коэффициент финансового левериджа  не должен быть высоким. В других отраслях, где капитал оборачивается быстро  и доля основного капитала мала, он может быть значительно выше.

Для определения  нормативного значения коэффициентов  финансовой автономии, финансовой зависимости  и финансового левериджа  необходимо исходить из фактически сложившейся  структуры активов и общепринятых подходов к их финансированию.

Постоянная  часть оборотных активов- это  тот минимум, который необходим  предприятию для осуществления  операционной деятельности и величина которого не зависит от сезонных колебаний  объема производства и реализации продукции. Как правило, она полностью финансируется  за счет собственного и заемного капитала и долгосрочных заемных средств.

Важными показателями, характеризующими структуру  капитала и определяющими устойчивость предприятия, являются сумма чистых активов и их доля в общей валюте баланса. Величина чистых активов ( реальная величина собственного капитала ) показывает, что останется собственникам  предприятия после погашения  всех обязательств в случае ликвидации предприятия.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.3 Оценка платежеспособности  на основе показателей  ликвидности предприятия.

  Оценка  платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности  текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность. Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса зависит платежеспособность. Кроме того, ликвидность характеризует  не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

  Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей  ликвидности, с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности погашения.

  Наиболее  мобильной частью ликвидных средств  являются деньги и краткосрочные  финансовые вложения. Ко второй группе относятся готовая продукция, отгруженные  товары и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы текущих  активов зависит от своевременности  отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

  Значительно больший срок понадобится для  превращения производственных запасов  и незавершенного производства в  готовую продукцию, а затем в  денежную наличность. Поэтому они  отнесены к третьей группе.

  Соответственно  на три группы разбиваются и платежные  обязательства предприятия: 1) задолженность, сроки оплаты которой уже наступили; 2) задолженность, которую следует  погасить в ближайшее время; 3) долгосрочная задолженность.

  Для оценки перспективной платежеспособности рассчитывают следующие показатели ликвидности: абсолютный, промежуточный  и общий.

  Абсолютный  показатель ликвидности определяется отношением ликвидных средств первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия (III раздел пассива баланса). Его значение признается достаточным, если он выше 0,25. Если предприятие в текущий момент может на 25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной. Отношение ликвидных средств первых двух групп к общей сумме краткосрочных долгов предприятия представляет собой промежуточный коэффициент ликвидности. Удовлетворяет обычно соотношение 1:1. Однако, он может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение 1,5:1.

  Общий коэффициент ликвидности рассчитывается отношением всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство (III раздел актива), к общей сумме краткосрочных обязательств (III раздел пассива). Удовлетворяет обычно коэффициент 1,5 - 2,0.

  Банки и  прочие инвесторы отдают предпочтение промежуточному коэффициенту ликвидности.

  Однако, на основании только этих показателей  нельзя безошибочно оценить финансовое состояние предприятия, так как  данный процесс очень сложный, и  дать ему полную характеристику 2-3 показателями нельзя. Коэффициенты ликвидности –  показатели относительные и на протяжении некоторого времени не изменяются, если пропорционально возрастают числитель  и знаменатель дроби. Само же финансовое положение за это время может  существенно измениться, например, уменьшится прибыль, уровень рентабельности, коэффициент оборачиваемости и  др.

  2. Анализ финансового  состояния предприятия 

     Руководство предприятия должно иметь чёткое представление, за счет каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы  деятельности будет вкладывать свой капитал. Поэтому анализ источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое  значение.

     Формируется капитал предприятия как за счёт собственных (внутренних), так и за счёт заёмных (внешних) источников. От степени оптимальности соотношения  собственного и заёмного капитала во многом зависит финансовое положение  предприятия и его устойчивость.

     Анализ  динамики и структуры источников капитала проводится в таблице следующей  формы:

Таблица 1

Анализ  динамики и структуры  источников капитала

Вывод: Из таблицы 1 видно, что на данном п/п  основной удельный вес в источнике  формирования активов занимает заемный  капитал 56,78. За отчетный период доля собственного капитала снизилась на 3,77 пункта, что отрицательно сказывается на работе предприятия. 

     В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заёмного капитала, выяснить причины изменения  отдельных их слагаемых и дать оценку этих изменений за отчетный период (таблицы 2 и 3).

Таблица 2

Динамика  структуры собственного капитала

Вывод: Из таблицы 2 видно, что на данном п/п  основной удельный вес в источниках формирования активов занимает добавочный капитал. Так же высокий удельный вес непокрытого убытка. За анализируемый  период его величина значительно  возрасла, что является отрицательным моментом в работе предприятия 

Таблица 3

Динамика  структуры заёмного капитала